Налог на ОФЗ для физических лиц

Содержание

Налогообложение облигаций

Обновлено 14.12.2019. В статье кратко рассмотрены основные положения налогообложения доходов по облигациям, включая ОФЗ. В том числе, вопрос налогообложения накопленного купонного дохода (НКД).
Налог на доходы физических лиц (НДФЛ) удерживается с налоговой базы и с купонного дохода (процентов).
Налоговой базой является финансовый результат по операциям с ценными бумагами, который определяется как доходы от операций за вычетом соответствующих расходов (п. 12 ст. 214.1. НК РФ)
Доходами по операциям с ценными бумагами признаются доходы от реализации (погашения) ценных бумаг, полученные в налоговом периоде (п. 7 ст. 214.1. НК РФ).
Расходами по операциям с ценными бумагами признаются расходы, связанные с приобретением, реализацией, хранением и погашением ценных бумаг (п. 10 ст. 214.1. НК РФ).
Процентами признается любой заранее заявленный (установленный) доход, в том числе в виде дисконта, полученный по долговому обязательству любого вида (п. 3 ст.43 НК РФ).
1. Налогообложение купонов:
— Не облагаются налогом суммы процентов по ОФЗ, облигациям государств — участников Союзного государства, субъектов Российской Федерации, а также органов местного самоуправления (муниципальные)(п. 25 ст. 217 . НК РФ).
— Доходы в виде процента (купона, дисконта) по корпоративным облигациям, эмитированным до 1 января 2017 года, включаются в доходы по операциям с ценными бумагами, полученные в налоговом периоде. (п. 7 ст. 214.1. НК РФ).
— На доходы в виде процента (купона) по корпоративным облигациям, эмитированным после 1 января 2017 года, налоговая база определяется как превышение суммы выплаты процентов (купона) над суммой процентов, рассчитанной исходя из номинальной стоимости облигаций и ставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации, увеличенной на пять процентных пунктов, действующей в течение периода, за который был выплачен купонный доход (п. 1 ст. 214.2. НК РФ). Кстати, в отличие от налога на доходы по операциям с ценными бумагами (13%), налог «на превышение ключевой ставки+5%» составляет 35%. Обратите внимание, что берется номинальный процентный доход, то есть отношение суммы выплаты по купонам за год к номиналу облигации, а не к цене, за которую вы её купили. Например, если вы купили облигацию с купонным доходом в 10% годовых за 50 и фактическая текущая доходность для вас будет 20%, налог не удержат. И наоборот, если вы купили облигацию с доходностью 16% за 200 и фактическая доходность — 8%, с вас всё равно возьмут налог.
Отметим, что, в соответствии с письмом Министерства финансов РФ от 3 ноября 2017 г. N 03-03-10/72515 моментом эмиссии считается дата начала размещения облигаций (а не дата их регистрации, как полагали многие ранее).
2. Кто и когда удерживает налог?
Правила удержания налога определены статьей 226.1 НК РФ, важные разъяснения приведены в письме Минфина России от 24 мая 2018 г. N 03-04-06/35287.
Большинство брокеров проводят все операции через брокерский счет. В этом случае налоговым агентом является брокер. В конце года (для брокерского счета), перед закрытием индивидуального инвестиционного счета (ИИС), а также при выводе денег с брокерского счета он рассчитывает суммарный результат по всем операциям продажи и погашения всех облигаций (включая ОФЗ), добавляя к полученному результату купонный доход от корпоративных облигаций, выпущенных до 01.01.2017 г. Если налоговая база оказывается больше нуля, с неё берется НДФЛ в размере 13%. Если меньше нуля — налог не берется. Убыток допускается переносить на следующие года (см. п.5).
Если корпоративная облигация выпущена до 01.01.2012 г., налог на купонный доход удерживает эмитент, сразу при выплате (см. Письмо ФНС от 18 декабря 2014 г. № БС-4-11/26242@). На брокерский счет приходит сумма уже без налога. Однако брокер учитывает это при окончательном расчете налогооблагаемой базы.
Если облигация выпущена после 01.01.2017, то налог на купонный доход (при превышении ставки над ЦБ+5%) также удерживается сразу при выплате, но он уже не участвует в расчете налогооблагаемой базы.
Если облигация выпущена после 01.01.2012, но до 01.01.2017, возможно два подхода. Некоторые брокеры (например, ВТБ) удерживают налог с купона при расчете НДФЛ по финансовому результату (в конце года, перед закрытием ИИС, при выводе денег с брокерского счета). Другие (например, Уралсиб), удерживают налог сразу при выплате купона на брокерский счет. Есть и такие (ПСБ) которые практикуют оба варианта. Подробнее про это смотрите в конце статьи в дополнении от 10.02.2019.
Некоторые брокеры (например, ВТБ) могут использовать другой механизм выплат. Купонный доход у них выплачивается депозитарием непосредственно на банковский счет клиента, минуя брокерский счет. Такое происходит, например, при выплате купонов облигаций, приобретенных на ИИС. Здесь в качестве налогового агента выступает депозитарий, который удерживает налог сразу при выплате купонного дохода. Причем налог удерживается не с совокупной налоговой базы за год, а с конкретного купона.
Хуже всего ситуация, когда напрямую на банковский счет, минуя брокерский, идет погашение облигации. Дело в том, что, согласно п. 6. ст. 226.1 НК РФ «Не признается налоговым агентом депозитарий… при осуществлении выплат налогоплательщикам сумм в погашение номинальной стоимости ценных бумаг.» И действительно, депозитарий не имеет данных о том, по какой цене была куплена бумага. Эта информация хранится у брокера. Но и брокер не может быть в этом случае налоговым агентом ( ). А потому обязанность декларировать и уплатить налог остается за инвестором.
Более подробно с позицией ВТБ, практикующего выплату купонов и погашение облигаций на банковский счет, минуя брокерский, можно ознакомится в статье «Налогообложение по операциям на основании договора на брокерское обслуживание» на сайте ВТБ .
3. Как удерживается налог при выводе денег с брокерского счета
Порядок определен п. 11 и 12 ст. ст 226.1 НК РФ. Налоговый агент должен рассчитать налоговую базу по всем операциям с начала года до момента вывода денег и удержать с этой базы НДФЛ. Если налог окажется больше выводимой суммы, то удерживается 13% с выводимой суммы. Если налог меньше выводимой суммы, то он удерживается полностью. Если налоговая база отрицательная или нулевая — налог не удерживается.
Если в течение года владелец брокерского счета выводит с него деньги несколько раз, то налоговая база каждый раз вновь рассчитывается с начала года, а затем учитывается уже уплаченная сумма налога.
4. Облагается ли НДФЛ разница между ценой покупки и ценой погашения ОФЗ?
Облагается. П. 25 ст. 217 . НК РФ освобождает от уплаты НДФЛ только с купонов ОФЗ и муниципальных бумаг. На доход от разницы цены покупки и продажи/погашения он не распространяется. Но если ОФЗ принадлежат вам более трех лет, на них распространяется инвестиционный налоговый вычет (см. следующий раздел).
Регулярно появляются вопросы в связи с пунктом 32 статьи 217 Налогового Кодекса, предусматривающим освобождение от налогообложения выигрышей по облигациям государственных займов Российской Федерации и сумм, получаемых в погашение указанных облигаций. Однако, письмо Минфина РФ от 17 июня 2016 г. №21-03-04/35490 разъясняет, что его положения применяются только к облигациям государственного внутреннего выигрышного займа.
Детальный анализ уплаты НДФЛ с разницы между ценой покупки и ценой погашения ОФЗ, включая вопрос о том, кто является налоговым агентом, приводится на сайте Коллегии Налоговых Консультантов в статье «Департамент банковского аудита о порядке налогообложения НДФЛ доходов от погашения ОФЗ».
5. Перенос убытка на следующие налоговые периоды
Статья 220.1. НК РФ определяет порядок переноса убытков от операций с ценными бумагами на последующие периоды. Перенос производится путем получения налогового вычета. П. 5 ст. 220.1 гласит: «Налоговый вычет предоставляется налогоплательщику при представлении налоговой декларации в налоговые органы по окончании налогового периода». Чтобы получить вычет, необходимо получить у брокера справку 2-НДФЛ за прибыльный год, за который вы хотите получить вычет, справку об убытках и направить в налоговую инспекцию заявление по форме 3-НДФЛ с приложением этих документов
Срок получения вычета — 10 лет.
Можно получить вычет на прибыль, полученную у одного брокера за убыток, полученный у другого брокера.
Нельзя получить вычет по прибыли на брокерском счете, за счет убытка, полученного на ИИС. Но, если при закрытии ИИС вы переведете убыточные бумаги на брокерский счет и продадите их уже с брокерского счета, то убыток будет отнесен на брокерский счет, и этот убыток можно использовать как основание для вычета.
Подробнее можно посмотреть в отличных статьях специалиста по налогам компании «Открытие Брокер» Светланы Последовской:
В каких случаях можно перенести убытки на прибыльные года?
Как совместить вычет по переносу убытка и ИИС?
6. Налоговый вычет на долговременное владение ценными бумагами
Разница между ценой покупки и ценой погашения облигаций, акций и инвестиционных паев не облагается НДФЛ (предоставляется инвестиционный налоговый вычет в соответствии с пп.1 п.1 ст.219.1 НК РФ) при выполнении следующих условий:
— бумаги находились в собственности налогоплательщика более трех лет;
— бумаги, допущены к торгам российского организатора торговли на рынке ценных бумаг, в том числе на фондовой бирже;
— бумаги учитываются НЕ на индивидуальном инвестиционном счете» (пп.6 п.1 ст.219.1 НК РФ).
— бумаги были приобретены после 1 января 2014 года (см. Федеральный закон от 28.12.2013 N 420-ФЗ).
В отношении бумаг, которые учитывались на ИИС, но при его закрытии были переведены на обычный брокерский счет имеется Письмо Департамента налоговой и таможенной политики Минфина России от 26 октября 2016 г. N 03-04-07/62308, в котором говорится, что вычет распространяется на такие бумаги.
Обратите внимание! Налоговый вычет на долговременное владение ценными бумагами предоставляется не автоматически, а на основании вашего заявления установленной формы. Если заявления не сделать, то и вычета не будет.
7. Налогообложение дисконтных облигаций
Существуют облигации, которые изначально продаются эмитентом дешевле номинала, с дисконтом. В отличие от разницы между ценой покупки на бирже и ценой продажи (погашения) такой доход относится не к доходу от реализации, а к процентному доходу, и облагается (не облагается) НДФЛ по правилам для купонного дохода. Дело в том, что согласно п. 3 стр 43 НК РФ , процентом признается любой заранее заявленный (установленный) доход, в том числе в виде дисконта.
Кроме того, в п. 17.2 ст. 217 НК РФ прямо указывается: «Не подлежат налогообложению (освобождаются от налогообложения) следующие виды доходов физических лиц: ….доходы в виде дисконта, получаемые при погашении обращающихся облигаций российских организаций, номинированных в рублях и эмитированных после 1 января 2017 года».
8. Налогообложение индексируемых ОФЗ (ОФЗ-ИН)
Вопросы налогообложения индексируемых ОФЗ рассмотрены в письме Минфина России от 14.07.2015 N 03-03-10/40395. Там говорится, что доход от индексации номинала ОФЗ-ИН признается процентным доходом, а стало быть, НДФЛ не облагается. Сумма дохода от индексации определяется как разность между номинальной стоимостью Облигации на дату продажи (погашения) и номинальной стоимостью этой Облигации на дату ее покупки.
А вот разность превышения цены облигации над номиналом при продаже(погашении) и покупки НДФЛ облагается. То есть, допустим что при покупке номинал облигации был 1000 рублей, а купили вы её за 900 рублей. Пусть при погашении вы получили за бумагу 1100 рублей (номинал на момент погашения). Разность 1100-1000 облагаться НДФЛ не будет, а разность 1000-900 — будет.
9. Налогообложение облигаций с амортизацией долга
Погашение номинальной стоимости облигаций с амортизацией осуществляется частями. При этом финансовый результат (прибыль или убыток) относится к налоговой базе за текущий год » пропорционально доле доходов, полученных от частичного погашения» (см. п. 13. ст 214.1 НК РФ). Например, допустим вы купили облигацию номиналом 1000 рублей за 950 рублей (с учетом комиссии). Совокупный финансовый результат от операции покупки/погашения будет 1000-950=50 рублей. Пусть в текущем году сумма амортизации составит 10% от номинала (100 рублей). Соответственно налоговая база за текущий год вырастет на 5 рублей с облигации.
10. Следует ли включать накопленный купонный доход (НКД) в доходы и расходы при купле-продаже облигаций ?
Разъяснение этого вопроса дают Письма Министерства финансов Российской Федерации от 24 мая 2018 г. N 03-04-06/35285 и от 18.06.2018 N 03-04-07/41907 .
При определении финансового результата по операциям с ценными бумагами, доходы от купли-продажи (погашения) ОФЗ и муниципальных облигаций учитываются без процентного (купонного) дохода» (п.13 ст.214.1 НК РФ) (* см. дополнение от 24.11.2018. в конце статьи).
В отношении всех прочих облигаций в Налоговом кодексе указаний нет, а упомянутые выше письма Минфина однозначно разъясняют, что «суммы накопленного купонного дохода, полученные налогоплательщиком при реализации ценных бумаг, включаются в доходы налогоплательщика, а соответственно, расходы налогоплательщика по приобретению ценных бумаг включают суммы накопленного купонного дохода, уплаченные налогоплательщиком продавцу ценных бумаг».
Что из этого следует?
Рассмотрим ситуацию, когда вы покупаете облигацию за день до погашения купона и продаете на следующий день после. То есть вы покупаете по цене+НКД (дороже), а продаете по цене без НКД (дешевле), следовательно, фиксируется убыток, который приведет к снижению налогооблагаемой базы.
Если облигация была выпущена до 2017 года, с полученного на следующий день после покупки купона должен быть удержан налог. Для облигаций, выпущенных после 01.01.2012 года, налог удерживается в конце налогового периода, поэтому «доход» от купона и «убыток» от продажи взаимно компенсируются. Для облигаций, выпущенных до 01.01.2012 года налог удерживается эмитентом при выплате купона, но должен быть учтен налоговым агентом (брокером) при окончательном расчете в конце налогового периода или при закрытии ИИС. То есть и в этом случае «доход» и «убыток» взаимно компенсируются.
Если Вы купите облигацию на следующий день после погашения купона, а продадите за день до следующего погашения, то налог на «доход» от выгодной продажи также компенсирует отсутствие налога на купон. Пока всё логично и вопросов не вызывает.
А вот если облигация выпущена после 01.01.2017 года…
Пусть купонный доход меньше «ключевой ставки+5%».
Вы купили за день до выплаты купона за цену+НКД, продали через день за цену (без НКД). Налога на купон нет. Но так как цена+НКД больше цены без НКД, формально будет зафиксирован убыток, которого в реальности нет. И наоборот, если Вы купили облигацию сразу после выплаты купона, а продали за день до его выплаты — будет зафиксирована прибыль, с которой будет удержан налог. Который не был бы удержан, продай вы облигацию на день позже.
Любой здравомыслящий человек скажет, что это идиотизм, и что отменяя налог на купон, следовало бы отменять и налог на НКД (как сделано для ОФЗ и муниципалок). Или, с учетом налога «на превышение» разделять при продаже бумаг налог на разницу цены и налог на НКД. Увы, но упомянутые выше письма Минфина дают четкое разъяснение, что, хотя закон идиотский, — это закон, а следовательно, его нужно выполнять.
Какой вывод следует сделать в отношении облигаций, выпущенные после 01.01.2017?
Если вы собираетесь держать облигацию до погашения и покупаете её по цене, большей 100, то её вполне можно покупать в любой момент, так как налогооблагаемой разницы цены продажи (погашения) и цены покупки не будет.
Если вы купили облигацию дешевле номинала или (и) допускаете возможность продажи облигации до погашения, то лучше подстраховаться за счет НКД: покупать «дороже» — с большим НКД перед выплатой купона, а продавать «дешевле» после выплаты купона. Таким образом можно себе организовать «убыток» и избежать уплаты НДФЛ «с финансового результата».
Рекомендация не относится к высокодоходным (высокорисковым) облигациям, по которым купонный доход больше «ключевой ставки+5%».
Налог в 35% на превышение ЦБ+5% удерживается сразу при выплате купона со всей суммы купона. То есть, если Вы купили бумагу за день до выплаты купона, и практически полностью оплатили при покупке купон в виде НКД, всё равно при выплате купона будет удержан полный налог и вы получите меньше, чем заплатили НКД при покупке. На это накладывается налог на прибыль с учетом НКД, в итоге начинается такая математика, в которой даже не хочется разбираться.
Дополнение от 24.11.2018. Ещё раз про учет НКД при налогообложении купли/продажи ОФЗ
Формулировка п.13 ст.214.1 НК РФ иногда вызывает непонимание в части того, идет ли там речь о НКД или о купоне. Зачастую ссылаются на упомянутые выше письма Департамента налоговой и таможенной политики Минфина. Однако, письмо от 18 июня 2018 г. N 03-04-07/41907 вообще относится только к корпоративным бумагам. ОФЗ там не упомянуты даже в разрезе налогообложения купона. С письмом от 24 мая 2018 г. N 03-04-06/35285 немного сложнее. Про ОФЗ там говорится в начале письма. А в конце письма идет следующий текст:
Цитата

Накопленный процентный (купонный) доход как отдельный вид дохода по облигациям в главе 23 Кодекса «Налог на доходы физических лиц» не предусмотрен. Специальных положений, касающихся учёта при налогообложении сумм накопленного процентного (купонного) дохода, в главе 23 Кодекса не содержится.
Суммы такого дохода, полученные налогоплательщиком при реализации ценных бумаг, включаются в доходы налогоплательщика, а соответственно, расходы налогоплательщика по приобретению ценных бумаг включают суммы накопленного процентного (купонного) дохода, уплаченные налогоплательщиком продавцу ценных бумаг.

Некоторые делают вывод, что это распространяется и на ОФЗ. Вывод ошибочен, так как приведенный участок текста есть окончание блока, посвященного влиянию на вопрос о НКД Федерального закона от 03.04.2017 N 58-ФЗ (о налогообложении купона корпоративных бумаг, эмитированных после 01.01.2017). И вывод этот относится именно к корпоративным бумагам, а не к ОФЗ. Кстати, этот блок целиком скопирован из более раннего письма от 3 апреля 2018 г. N 03-04-06/21528
, полностью посвященного только 58-ФЗ.
Впрочем, вспомним, что
Цитата

настоящее письмо Департамента не содержит правовых норм… и не является нормативным правовым актом. Письменные разъяснения … имеют информационно-разъяснительный характер и не препятствуют… руководствоваться нормами законодательства Российской Федерации…»

Вот и обратимся непосредственно к налоговому кодексу. Давайте вчитаемся в статью 241.1.
В п. 7 написано, что «доходами по операциям с ценными бумагами признаются доходы от реализации (погашения) ценных бумаг….» А «доходы в виде процента (купона, дисконта)» могут входить или не входить в доходы по операциям с ценными бумагами. То есть видим два вида доходов: «доходы от реализации (погашения) ценных бумаг» и «доходы в виде процента (купона, дисконта)».
Теперь вернемся к п. 13.
«При определении финансового результата по операциям с ценными бумагами, доходы от купли-продажи (погашения) ОФЗ и муниципальных облигаций учитываются без процентного (купонного) дохода»
То есть речь идет не о всем доходе по операциям, а именно о доходе от реализации/погашения. Но о каком «процентном (купонном) доходе» может идти речь при продаже/погашении, если «доходы в виде процента (купона, дисконта)» идут по особой статье? Очевидно только о НАКОПЛЕННОМ купонном доходе.
Что же касается «доходов в виде процента (купона, дисконта)», то они для ОФЗ освобождаются от налогообложения пунктом 25 статьи 217.
Однако моим рассуждениям была бы грош цена, если бы они не были подтверждены практикой. Приведу цитату с форума:
Цитата

invest-schet пишет:
В своё время я проводил эксперимент с запросом к нескольким брокерам (Финам, ВТБ, Сбербанк, Открытие, БКС). Волна поднялась после того, как официально один брокер подтвердил, что будет облагать НКД налогом. Финам дал такую формулу:
НОБ = Цена продажи/погашения облигации + полученный НКД — цена покупки облигации — уплаченный НКД — расходы на сделки
В ходе разбирательства, отнявшего немало сил, выяснилось, что с НКД всё-таки налог не берут.

Цитата

invest-schet пишет:
Меня убеждали Финам, потом ВТБ и Открытие. Пока я не нашёл на сайте ВТБ же их же собственный комментарий о том, что НКД, как и КУПОН не входит в налогооблагаемую базу. Потом добрался до более высокопоставленного менеджера в Открытии
Потом я проверил отчёты по Финаму и написал им, о том, что, типа, смотрите, вы не берётся налог с НКД, хоть и настаиваете на этой формуле. И уж после этого тучи как-то рассеялись.

Во избежание путаницы подчеркну, что речь в дополнении от 24.11.2018 идет только о НКД к ОФЗ. НКД для корпоративных бумаг любых годов эмиссии должен учитываться при налогообложении операций купли/продажи.
Дополнение от 10.02.2019. Уралсиб удерживает НДФЛ с купона при выплате на брокерский счет или ИИС
В ст. 226.1 НК РФ есть нет однозначного указания о том, КОГДА брокер должен удержать налог с купона облигации, выпущенной после 01.01.2012, но до 01.01.2017. В п. 9 ст. 226.1 говорится, что
Цитата

налоговый агент уплачивает удержанный у налогоплательщика налог в срок не позднее одного месяца с наиболее ранней из следующих дат:
1) дата окончания соответствующего налогового периода;
2) дата истечения срока действия последнего по дате начала действия договора, на основании которого налоговый агент осуществляет выплату налогоплательщику дохода, в отношении которого он признается налоговым агентом;
3) дата выплаты денежных средств (передачи ценных бумаг).

Исходя из этого, большинство брокеров и УДЕРЖИВАЮТ налог в это время. Однако, строго говоря, время УДЕРЖАНИЯ и время УПЛАТЫ В БЮДЖЕТ может и не совпадать. Поэтому, по всей видимости, брокер не нарушает законодательство, если удерживает налог сразу при выплате на брокерский счет, а уплачивает его в бюджет только в конце года или при закрытии ИИС.
—————————————

Все особенности налогообложения ОФЗ, корпоративных и валютных облигаций

Поделись полезной страницей:

Привлекательность инвестирования в долговые бумаги растёт с каждым годом, появляется всё больше новых инвесторов, которые хотят получить стабильный и надёжный доход выше банковского депозита. И, естественно, возникает много вопросов о налогообложении облигаций. Что облагается налогом? Как их платить? Как получить вычет НДФЛ? Какие есть нюансы? Структурированную информацию найти сложно, но попробуем это сейчас исправить.

Как платить налоги на бирже?

Начнём с самого простого вопроса с приятным ответом. Все российские брокеры без вашего участия готовят и передают все необходимые документы налоговой о доходах своих клиентов. Это их обязанность. Также за вас считается сумма платежа, которая удерживается автоматически. Другими словами, можно не переживать, что вы по незнанию что-то не заплатите и будут проблемы, спим спокойно.

Но, что нам нужно знать, так это в каких случаях берут налоги и какова их величина. Тогда мы сможем это учитывать при планировании своих инвестиций и подсчете нашего дохода.

СПРАВКА! Единственный случай, когда самостоятельно придётся готовить документы и платить — это торговля иностранными бумагами у зарубежных брокеров. Например, при инвестировании в облигации США.

Облагаются ли облигации?

В целом, налоги ослабляются и отменяются. Но здесь много нюансов. Все зависит от вида приобретенных облигации и их характеристик, по какой цене покупали (с дисконтом ли), ждали ли вы погашения или продали раньше срока.

Налог всегда платится с дохода.
Нет прибыли — нет налога.

Налог может быть наложен на любую из статей доходов:

  1. на купонный доход (для большинства бумаг был отменен, ниже будут подробности);
  2. на положительную разницу между ценой покупки и продажей;
  3. на НКД при продаже;
  4. на курсовую разницу у еврооблигаций.

СПРАВКА

Налоговая ставка на доходы физических лиц (НДФЛ) в России составляет 13%. Любой частный инвестор, торгующий через брокера, — это физическое лицо.

ОФЗ в рублях

Инвестор освобождён от налога на купонный доход на все облигации федерального займа (ОФЗ). И это логично, мы и так являемся кредиторами государства, было бы странно платить обратно наш законный процент государству. Но часто на практике, купон — это не единственная статья дохода у долговой бумаги.

Перечислим всё, от чего придётся отдать 13% дохода. Эти правила распространяются как для физических, так и для юридических лиц:

  1. Если вы приобретаете ОФЗ по цене меньше номинальной стоимости (т.е. покупаете с дисконтом) и дожидаетесь погашения. Тогда 13% будет изъято только из этой разницы.
    Рассмотрим академический пример (все цифры максимально приближены к реальным на момент написания статьи, но логика не потеряет актуальность):
    Номинальная стоимость 1000 рублей. Дата погашения через 2 года. Размер купона пусть будет 35.15 рублей (выплачивается 2 раза в год). Вы купили одну облигацию за 98.5% от номинала, т.е. за 985 рублей.
    Дожидаемся погашения и считаем прибыль и налог.
    За 2 года нам пришло 4 купона по 35.15 рублей, это 140.6 рублей. Эта сумма налогом не облагается. Далее, государство погасило облигации по номинальной стоимости и вернуло нам 1000 рублей, напомню, что мы покупали по 985. Разница получилась 15 рублей, и вот с этих 15 рублей будет удержан налог 13%, а это всего лишь 1.95 рублей.
    Получилось, что через 2 года мы в общей сложности получили 1138.65 рублей = 1000 рублей (номинал) + 140.6 рублей (купонный доход) — 1.95 рублей (13% от разницы между покупкой и погашением). А это на 15.59% больше вложенного, что в пересчете 7.79% годовых. Можно посчитать дальше, и сказать, что налог в этом случае съел 0.098% годовых — сотые процента, это очень мало.
  2. Если вы продали ОФЗ раньше срока за цену превышающую цену покупки, будет также налог на разницу. Тут пример можно не приводить. Математика точно такая же, как в предыдущем примере, только представьте, что вы не дожидались погашения, а облигации сами подросли в цене и вам удалось продать за 100% от номинала.
  3. Если вы продали ОФЗ раньше срока с ненулевым накопленным купонных доходом (НКД). В этом случае налог будет удержан с НКД. К сожалению, этот налог не отменен.
    Пример тоже схож с первым, только формула немного усложняется, добавляется текущий НКД на момент продажи.
    Допустим, мы также покупали бумагу за 98.5%, но получили только 2 купона, и, не дождавшись третьего, решили продать. Для простоты, пусть мы не дождались ровно половины и наш НКД составил половину купона, т.е. 17.575 рублей. С них и придётся заплатить 13% государству.
    СОВЕТ

    НКД облагается налогом 13%, поэтому выгодней продавать облигации, когда НКД маленький, сразу после выплаты купона, который от него освобождён. Так доход будет больше.

Как получить налоговый вычет НДФЛ?

Это удивительно, но способ вообще не платить налоги тоже есть. Но, как это обычно бывает, с нюансами. Получить вычет НДФЛ при покупке облигации можно, только оформив индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС). Эта услуга появилась в 2015 году и ей может воспользоваться любой гражданин РФ. Оформить ИИС можно только один раз на одного человека и счёт имеет ряд ограничений.

Открыв его, можно получить полный вычет налогов и даже дополнительные деньги от государства. За счёт этих выплат, которые по сути являются возвратом ваших прошлых уплаченных налогов, в комбинации с покупкой ОФЗ, можно получить доходность в 20% годовых. Таким образом, государство хочет заинтересовать население в торговле на бирже и повысить финансовую грамотность страны. Но это уже тема для отдельной статьи.

ОФЗ-н (народные)

Народные облигации не продаются на бирже. Их можно приобрести только у банков агентов: Сбербанк или ВТБ. Продать на вторичном рынке их нельзя, следовательно и никаких налогов там нет. ОФЗ-н — это вообще отдельный инструмент со своими правилами. Но зато, вместо них придётся заплатить агентское вознаграждение банкам, которое составляет целых 1.5% от всей суммы сделки. А это гораздо существенее любых налогов с ОФЗ на бирже.

Муниципальные

Муниципальные облигации, тесно связаны с государством и подобно ОФЗ не облагаются налогом на купонный доход. Этим бумагам свойственны такие же правила, что мы описали в пункте об ОФЗ.

Корпоративные долговые бумаги

Начиная с 1 января 2018 года, по принятому госдумой закону, был отменен 13% налог на купонный доход корпоративных облигаций. Теперь они стали гораздо привлекательнее, ведь раньше за счет налога, даже с учётом бо́льших процентных ставок, доход мог получиться такой же или даже меньше чем у ОФЗ, при этом, бумаги оставались более рискованными.

Теперь же на них действуют такие же правила и вся математика из примеров выше (см. пункт ОФЗ) актуальна и для облигаций компаний. Но есть важные исключения, это справедливо не для всего корпоративного сектора долговых бумаг.

ВНИМАНИЕ! Новый закон по отмене налога 13% на купонный доход у корпоративных облигаций касается только тех бумаг, которые были размещены после 1 января 2017 года. И купон которых не превышает текущую ставку рефинансирования Центрального Банка более чем на 5 процентных пунктов.

Разберемся подробнее, что это значит на практике. В первую очередь это затрагивает высокодоходные облигации, так что получить сверхприбыль и спать спокойно не выйдет. Рассмотрим на примере, что означает разница в 5 процентных пунктов. Когда ставка рефинансирования равна 7.25%, то прибавив 5 п.п., мы получим, что для освобождения от налогов, размер купона не должен превышать 12.25%. Как правило, облигации с более высокой доходностью будут и более рискованными, поэтому, если вы не профессионал по выбору надёжных эмитентов, лучше оставаться в «безналоговых» пределах доходности и покупать только облигации самых крупных компаний.

Ещё важный момент, как именно облагается НДФЛ от купона таких облигаций.

ВАЖНО! С 1 января 2018 года изменился порядок обложения. Теперь облагается не вся сумма дохода полученного по облигациям, а только разница между суммой выплаты процентов по купону и суммой процентов, которую считают из номинальной стоимости облигации и ставки рефинансирования ЦБ (действующей на момент получения купона) + 5%.

Давайте теперь рассмотрим на примере с цифрами:

Если ключевая ставка = 7.25%.
Допустим, мы выбрали некую бумагу с купонной доходностью 14%.
Купон превышает на 5% ключевую ставку, значит придётся платить налог. Сколько в итоге у нас получится купонный доход с учетом налога 35% от разницы?
Для простоты, представим идеальные условия: мы купили бумагу по номиналу, получили купоны за год и продали по номиналу.
Разница, которая облагается налогом, согласно правилам составит: 1000 рублей * 14% — 1000 рублей * (7.25%+5%) = 17.5 рублей
В налоги пойдёт: 17.5 рублей * 35% = 6.13 рублей.
Итого, вместо 140 рублей от купонов, за год мы получим 133.87 рублей.
Итого, с учётом НДФЛ, наша реальная доходность составит 13.38%.
Как видите, налог съел не так много доходности: 0.62%.

И ещё раз, помните, что бы не платить налог, нужно смотреть и на дату размещения бумаги. Нам нужны облигации, эмиссия которых была после 1 января 2017, смотрите на rusbonds или в терминале quik (где вам удобней) на дату выпуска, будьте внимательны.

Итак, подведём итог, в случае с корпоративным рынком удерживаются налоги:

  1. 13% от положительной разницы между покупкой и продажей/погашением облигации.
  2. 13% от НКД при продаже бумаги.
  3. 35% от разницы купонного дохода со ставкой рефинансирования, если размер купона больше на 5 п.п. текущей ставки рефинансирования.
  4. 13% от купонного дохода, если дата выпуска облигации раньше 1 января 2017 года.

СПРАВКА! Стандартная налоговая ставка на корпоративные облигации для юридических лиц равняется 24%.

Кажется, что налогов много, но, на самом деле, корпоративные бумаги на несколько процентов годовых выгоднее государственных. Тем более после отмены налога на купонный доход у большинства надёжных эмитентов.

Еврооблигации

В случае с еврооблигациями, правила налогообложения такие же, в зависимости от сектора. Для государственных смотрите пункт в статье про ОФЗ, а для корпоративных правила чуть выше по тексту (если не читали по порядку), не будем повторяться. Но, к сожалению, из-за того, что евробонды — это облигации в иностранной валюте, существуют очень важные и неприятные правила в налоговом кодексе РФ для дохода с валютных активов.

ВАЖНО!

С вас будет изъят налог (НДФЛ) 13% на положительную курсовую разницу (фиксируется по курсу ЦБ) между днём покупки и продажей/погашением облигации.

Это может стать дополнительной потерей валютной доходности, и нужно всё внимательно считать. Суть в том, что брокеры при оплате налогов физических лиц, все доходы обязаны пересчитывать на рубли.

В тот момент, когда вы покупаете еврооблигацию, брокер запоминает эквивалент суммы сделки в рублях по курсу ЦБ на этот день. Тоже самое происходит при продаже. Так как между покупкой и продажей проходит много времени, курс может сильно измениться и ваш доход в рублёвом эквиваленте может быть существенным. С него то и будет удержано 13%.

ВАЖНО! Налог будет вычтен даже в том случае, если вы вообще в рубли ничего не переводили, и все активы с продажи валютных облигаций хранятся в долларах.

Для простоты стоит запомнить факт: все налоги со всех доходов еврооблигаций считаются в рублях.

Итак, налоги непростая тема, но однажды разобравшись и проверив на практике, всё не кажется таким страшным. С учётом новых правил и отмене налогов на купон, облигации становятся ещё более привлекательным и прибыльным инструментом. Даже с учётом всех отчислений, подобрать нужные бумаги с доходом выше банковских депозитов, в том числе валютных, не сложно. А новым инвесторам стоит рассмотреть вариант получения вычета НДФЛ через ИИС. Удачных инвестиций!

22377 просмотров Поставьте оценку статье и помогите стать лучше: 4.966 / 5 (58 голосов) – честный рейтинг статьи от читателей. Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl + Enter Понравилась статья? Поделись с друзьями:

Защита капитала от сильной инфляции с помощью ОФЗ-ИН и как купить облигации с индексируемым номиналом

Поделись полезной страницей:

Любой инвестор, независимо от того, является ли он предпринимателем или обычным гражданином, предпочитает выгодные вложения, а это подразумевает сохранение имеющихся капиталов, защиту от инфляции и получение сверхприбыли. Возможно ли это в случае приобретения облигаций, которые являются хоть и надёжным, но не слишком доходным «мероприятием». С недавних пор, особые «антиинфляционные» облигации действительно появились на фондовых рынках под «кодовым» названием ОФЗ-ИН. Именно о них и пойдёт речь.

Что это такое?

Как мы уже упомянули, это облигации федерального займа с защитой от инфляции. Только государство выпускает подобные бумаги. Приставка ИН обозначает индексируемый номинал. ОФЗ-ИН имеют фиксированный купон (например 2.5%), но из-за того что номинал бумаги, от которого этот процент отчитывается, постоянно меняется в соответствии с показателем инфляции, величина купона в абсолютном значении (в рублях) получается всегда разная.

Прежде чем познакомиться с особенностями этих долговых бумаг, давайте немного углубимся в историю. Индексируемые облигации имеют свою «биографию».

ФАКТ. Впервые облигации такого типа явили себя народу в 1780 году в Соединённых Штатах на фоне войны за независимость с Королевской Британией.

«Выброс» этих ценных бумаг был произведен для предупреждения обвала национальной валюты, причём индексация производилась только на товары первой необходимости. После того, как геополитическая ситуация стабилизировалась, выпуск облигаций с индексационным бонусом прекратили.

Второй виток эмиссии облигаций с «встроенной» индексацией произошёл в 1946 году по окончании Второй мировой войны. С темпами инфляции не могла совладать Финляндия. Её примеру последовали некоторые страны Европы, Мексика, опять-таки США, а также Япония. Чтобы получить дополнительные денежные вложения, этим государствам доводилось производить индексацию облигаций с учётом инфляционной кривой.

Облигациями с защитой от инфляции последние полстолетия пользовались:

  • Израиль — с 1955;
  • Австралия — с 1985;
  • Швеция — с 1994;
  • Франция -0 с 1998;
  • Италия — с 2003;
  • Германия — с 2006.

Подобная практика оправдывала надежды немалого количества держателей ценных бумаг, сохранявших покупательную способность. Она устраивала и банки-эмитенты, продуцирующие выпуск облигаций с характеристиками защиты от обесценивания денег. У нас есть отдельная статья о том, как происходит эмиссия облигаций и кто может являться эмитентом.

ВНИМАНИЕ! В России облигации с функцией защиты от инфляции выпущены 17 июля 2015 года с датой погашения 16 августа 2023 года (общим сроком обращения — восемь лет).

Про виды облигаций и их группировку по основным характеристикам есть отдельная статья.

Особенности облигаций с индексируемым номиналом

Облигации федерального займа (ОФЗ) с индексируемым номиналом (ИН) — первые и единственные в России облигации, защищённые от инфляции.

Их особенности:

  • Эмитируются (выпускаются) Минфином РФ с генеральным агентом в лице Центробанка России.
  • Организаторами размещения назначены ЗАО «ВТБ-Капитал», ЗАО «Сбербанк КИБ», Банк ГПБ (АО).
  • Выпускаются в виде именных купонных среднесрочных (1-5 лет) и долгосрочных (5-30 лет) ценных бумаг.
  • Номинальная стоимость индексируемая. Она определяется с учетом индекса потребительских цен (ИПЦ) на товары и услуги по РФ (они публикуются Росстатом ежемесячно).

ВНИМАНИЕ! Номинал купона ОФЗ-ИН «догоняет» процент возрастания ИПЦ только через три месяца (пример: в марте значение ИПЦ выросло на 2%, номинал купона повысится на указанный процент в июне).

  • Номинал на дату начала размещения составлял 1000 рублей.

ВАЖНО! На момент погашения он не может быть меньше этой суммы с возможностью её увеличения (сейчас он выше своей первоначальной стоимости), так как для облигаций этого типа существуют международные стандарты, принятые на ведущих мировых рынках, основанные на модели Capital Index Bond, которая гарантирует защиту капиталовложений от дефляции.

  • Обналичивание купона происходит дважды в год по вновь проиндексированному номиналу (ставка фиксирована и равняется 2,5 % годовых).

Тип купона этого вида ценных бумаг будет постоянным для каждого отдельного выпуска ОФЗ-ИН.

В чем преимущества и когда их стоит покупать

Облигации ОФЗ-ИН не являются каким-либо социальным экспериментом, это проверенное столетиями средство защиты вкладов с отлаженным механизмом, которое совсем не напоминает «уравнение со многими неизвестными».

Плюсы, согласно отзывам держателей такого рода облигаций:

  • инвесторы застрахованы от инфляционных рисков при резких изменениях покупательской способности в результате «ускорения» цен;
  • облигации ОФЗ-ИН обладают большей ценовой сохранностью по сравнению с ОФЗ с неизменным купоном, их можно продавать другим инвесторам по выгодной, на данный момент, цене, не опасаясь «проигрыша»;
  • держать часть накоплений именно в этих долговых бумагах выгодно с целью диверсификации (разнообразия) вкладов;
  • облигации ОФЗ-ИН могут без опасений использоваться нерезидентами (курс рубля и уровень инфляции, как правило, пропорциональны).

ФАКТ. Результат покупки таких ценных бумаг предопределён их изначальным предназначением: «сохранить денежные средства», обыграв происки инфляции.

Таким образом, покупка облигаций ОФЗ-ИН наиболее целесообразна в нестабильных экономических условиях, которые, как правило, краткосрочными не бывают.

Как купить?

Покупка ОФЗ-ИН никак не отличается от покупки любой другой облигации. У инвестора должен быть открыт брокерский счёт, иметься необходимая сумма денег для сделки и подключен торговый терминал, обычно это QUIK. Для настройки таблицы с данными по облигациям, используйте список «МБ ФР: Т+ Облигации», там есть все ОФЗ, в том числе, и ОФЗ-ИН с номером 52001.

ОФЗ-ИН в таблице QUIK

В терминале удобно посмотреть, чему равен текущий номинал бумаги у ОФЗ-ИН, который постоянно меняется. Если мы хотим купить ОФЗ-ИН, то также как с другими бумагами, нужно учитывать специфику приобретения облигаций. А именно, мы заплатим не только рыночную стоимость бумаги.

Рассмотрим на примере. Итак, на момент написания статьи он был равен 1141.67 рублей за одну облигацию. Рыночная цена, как видно на скриншоте, равнялась 99.849%. В рублях это будет 1141.67 * (100% — 99.849%) = 1143.32 рубля. При покупке, пришлось бы заплатить и НКД (Накопленный купонный доход), на скриншоте не видно, но он был равен 10.01 рублей. Итого, для покупки одной ОФЗ-ИН 52001 мы бы заплатили 1153.33 рубля. При оформлении заявки, в терминале QUIK не будут показаны все расходы заранее, только после оформления заявки будет заморожена фактическая сумма.

Оформление заявки на покупку ОФЗ-ИН

Под рукой не всегда есть терминал для просмотра данных по бумагам. Для этого можно воспользоваться одним из сайтов со всеми облигациями. Например, rusbonds. Ниже в таблице, перейдя по ссылке, можно посмотреть информацию о выпуске, даты выплаты купонов и даже рыночную цену за вчерашний день. Внимание, на сайте rusbonds требуется регистрация для просмотра подробной информации по бумаге.

Название бумаги Годовая % ставка Ссылка на rusbonds.ru
ОФЗ-52001-ИН 2.5%
ОФЗ-52002-ИН 2.5%

Согласно фактическим данным (которые могут отличаться от декларируемых СМИ), реальная инфляция в России стремительно растет (пример: конец 2016 — 15,7%). Установившийся процент, в большинстве случаев, обгоняет процент по купонным платежам ОФЗ со стабильным номиналом. Исходя из этого обстоятельства, для сбережения средств предпочтительнее индексируемые долговые бумаги.

Высокий интерес вкладчиков к ОФЗ-ИН позволяет предположить, что цены на них будут расти. Следите за формированием вторичного рынка с участием «антиинфляционных» облигаций на торговых площадках России и зарубежных биржах и делайте свои выводы!

7037 просмотров Поставьте оценку статье и помогите стать лучше: 4.750 / 5 (8 голосов) – честный рейтинг статьи от читателей. Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl + Enter Понравилась статья? Поделись с друзьями:

Индексируемые облигации — защита капитала от инфляции

Одной из главных проблем, которую часто приходится решать инвесторам, предпринимателям, да и обычным людям — как сохранить свои доходы, прибыли или заработанные деньги от инфляции. Для тех, кто инвестирует деньги в акции или рыночные инструменты частично обесценение денег компенсируется ростом курсов акций на фондовой бирже.

Предприниматели, особенно те, которые работают на потребительском рынке, инфляцию компенсируют за счет роста цен товаров. Ну а тем, кто вкладывает свои деньги на банковские депозиты стоит или смирится с потерей части капитала от обесценения денег, либо использовать другие инструменты, которые предлагает финансовый рынок.

Кроме тех, кто получает доход от банковских депозитов, с подобной же проблемой сталкиваются все те, кто получает фиксированный доход от своих активов. Это касается и тех, кто сдает квартиры в аренду, и тех, кто получает доходы от инвестиций в облигации.
Для тех, кто инвестирует в облигации, компенсировать потери от инфляции можно двумя путями:

  1. Самый простой способ — это сделать так, чтобы доходы от облигации были номинированы в свободно конвертируемой валюте развитых стран, которые имеет более устойчивый курс, чем, например, рубля. Однако надо помнить, что даже у доллара или евро тоже есть инфляция, пусть и не такая большая как у рублей или казахского тенге. Обычно покупаются, либо европейские облигации (Евробонды), либо казначейские облигации ФРС США (трежерис).
  2. использовать для инвестиций облигации, имеющие плавающую ставку процента, связанной, например, со ставкой Центрального Банка РФ или применять недавно появившиеся на фондовом рынке России, так называемые, индексируемые облигации.

В этой статье будет рассказано о том, что такое индексируемые облигации, об истории их появления в мире и в России, а также о некоторых аспектах их практического применения инвесторами в своей инвестиционной или торговой стратегии.

Индексируемые облигации – как средство спасения доходов инвестора от инфляции

Первые индексируемые облигации появились ещё в 1780 году в США. Эмиссия долговых бумаг происходила во время войны с Королевской Британией за независимость, с целью сдерживания роста цен. В данном случае индексация производилась на жизненно необходимые товары. После окончания войны, необходимость в данных ценных бумагах иссякла.

После длительного перерыва, к выпуску индексируемых облигаций на мировом рынке вернулись только в 1946 году, когда после Второй мировой войны Финляндия не могла справиться с быстрым ростом инфляции. Вслед за Финляндией стали производить эмиссию индексируемых ценных бумаг и многие европейские страны, а также Мексика, США и Япония. Таким образом, чтобы привлечь дополнительные денежные средства, государствам приходилось индексировать выпускаемые облигации на курс инфляции.

Индексируемые облигации в настоящее время выпускаются в соответствии с международными стандартами, принятыми на ведущих мировых рынках США и Великобритании и придерживаются модели Capital Index Bond. Также данная модель предполагает защиту инвестора от дефляции, согласно которой в конце срока обращения облигации, инвестор не может получить сумму ниже стоимости номинала.

Выпускаемые в России облигации федерального займа с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН) подобны американским казначейским обязательствам, индексируемым на инфляцию. Условия их выпуска определены приказом Минфина №80н от 22 мая 2015 года.

Их эмитентом является Министерство финансов РФ (Минфин). Они могут быть среднесрочными и долгосрочными, купонными с номинальной стоимостью одна тысяча рублей. Купонный доход определяется, как процент к номинальной стоимости облигации, который рассчитывается с учетом индекса потребительских цен на товары и услуги по РФ. Индекс инфляции определяется Росстатом.

При введении новых финансовых инструментов для привлечения инвесторов необходимо обеспечивать механизм страхования от инфляционного риска, что учтено в ОФЗ-ИН. По данным Центрального Банка Российской Федерации, рост инфляции стремительно растёт и в конце 2016 года составлял 15,7% (рис. 2). Это реальная инфляция, а не та, о которой говорят по телевизору, поскольку для инвесторов, особенно зарубежных, нужны фактические данные.

Установившийся процент инфляции, в большинстве случаев, гораздо выше, чем процент по купонным платежам ОФЗ с постоянным купоном. Таким образом, чтобы сохранить вложенные средства и получить реальный доход, следует инвестировать в индексируемые ценные бумаги.

Какими же преимуществами обладают индексированные ОФЗ, и какие дополнительные возможности они имеют для прибыльного вложения капитала?

К таким преимуществам можно отнести следующие характеристики:

  • хеджируются риски инвесторов от резких скачков инфляции, то есть страхуют от инфляционного риска;
  • имеют меньшую ценовую волатильность (изменчивость), по сравнению с ОФЗ с постоянным купоном. Это связано с тем, что облигации, как и многие другие ценные бумаги, торгуются на свободном рынке (фондовая биржа), где производится их оборот среди инвесторов.
  • дает возможность диверсифицировать инвестиционные портфели;
  • позволяет снизить валютные риски для инвесторов нерезидентов, в связи с высокой взаимозависимостью уровня инфляции и курса рубля.

Также немаловажным свойством индексируемых облигаций для эмитента является то, что ему не надо выплачивать дополнительные проценты за риск инфляции. Это значит, что цена на рынке таких облигаций будет близка к рыночной. Или иными словами — стоимость соответствующая реальному соотношению спроса и предложения.

Каких именно инвесторов должны привлечь индексируемые облигации?

При выпуске в обращение индексируемых облигаций Минфин РФ в первую очередь ставил задачу привлечь иностранных инвесторов, особенно на фоне отсутствия доступа к иностранным рынкам капитала из — за введенных в отношении России санкций. Для того чтобы оценить рынок индексируемых ОФЗ, можно в качестве примера рассмотреть первое размещение этих ценных бумаг на российском фондом рынке в 2015 году.

Так, по данным Минфина, 21.07.15 было совершено дебютное размещение индексируемых ОФЗ-ИН с восьмилетним сроком обращения и купонным периодом полгода, общим объёмом 75 миллиардов рублей, с фиксированной ставкой купонного дохода 2,5% и по цене 91% от номинальной стоимости.

Номинал одной облигации 1000 рублей и ежедневно индексируется по уровню инфляции. Торги осуществлялись на Московской бирже (Мосбиржа) (83% выпуска) и на внебиржевом рынке 17% выпуска. На внебиржевом рынке инвесторы приобретали облигации через международные расчетные системы EuroClear и Clearstream. На Московской бирже выпуск был размещён среди пенсионных фондов и банков.

В настоящее время ОФЗ-ИН торгуются на Московской бирже на уровне 93,65% от номинала, что превышает цену размещения. Высокий интерес инвесторов к ОФЗ-ИН позволяет ожидать, что цены на них будут расти. Но реальные прогнозы можно будет делать только после формирования активного вторичного рынка ОФЗ-ИН на фондовых торговых площадках, как в России, так и на зарубежных биржах.

Получите книгу БЕСПЛАТНО!

Как за счет государства заработать на недвижимости свой первый миллион

В 2017 году я с помощью брокера купил несколько облигаций ОФЗ-26214 — аж три штуки. И забыл о них. Тогда думал ежемесячно докупать эти облигации на небольшую сумму, чтобы был пассивный доход дополнительно к основной зарплате.

Письма от брокера почему-то начали попадать в папку «Спам», и я их не видел. Прошел год и вот только сейчас, разгребая почту, я нашел одно письмо. Вспомнил, что доход от средств ИИС подлежит налогообложению, а отчетный период за 2017 год закончился в апреле.

Что мне делать? Как задекларировать этот доход? Как минимизировать штраф, можно ли его избежать, или все бесполезно и надо начинать сушить сухари и учить тюремный жаргон?

Тимур

Тимур, бежать в налоговую не нужно. Пока можете расслабиться.

Роман Кобленц частный инвестор

Брокер — ваш налоговый агент

Первая хорошая новость: ваш налоговый агент — брокер. Он должен сам рассчитать все налоги, которые вам нужно заплатить, удержать их с вашего брокерского счета и перечислить налоговой. В Тинькофф-инвестициях всё так же.

Это, разумеется, касается только тех случаев, когда вы торгуете на российском рынке и через российского брокера.

Где узнать, заплатил ли брокер налог

Тут два варианта. Можно просто посмотреть в вашем личном кабинете на сайте брокера. Но я рекомендую сразу идти на сайт налоговой.

Заходите в личный кабинет на сайте nalog.ru. Открываете раздел «Сведения о доходах из декларации по налогу на прибыль». Важно: информация там появляется не сразу, а после завершения налогового периода. Данные по всем вашим операциям 2017 года в личном кабинете появятся только в 2018 году, после конца налогового периода — 30 апреля.

В личном кабинете налоговой выглядит это так:

Если по итогам года вы получили не прибыль а убыток, то записей в личном кабинете на сайте налоговой не будет.

В вашем случае в ЛК может быть пусто по другой — хорошей для вас — причине.

Купонный доход по облигациям ОФЗ не облагается налогом

Да-да, доход по ОФЗ, который вы получаете в виде купонов, вообще не облагается налогом. Платить ничего не нужно. Именно поэтому мы так часто рекомендуем покупать в качестве облигаций именно ОФЗ.

Поэтому по вашим ОФЗ потенциально нужно платить доход только с прибыли. Эту прибыль можно получить за счет разницы между ценой покупки и продажи самих ОФЗ. Но учитывая, что у вас открыт ИИС счет, вы можете и от этого налога себя избавить. Этот налог платить не надо, если у вас открыт ИИС с типом вычета Б — «освобождение от уплаты налога на прибыль». Подробнее о том, какие бывают типы вычета по ИИС, я писал в статье «Россия заплатит за ваши инвестиции».

Таким образом государство вам дает совершенно законный способ вообще не платить никакой налог. Так что сухари можно пока не сушить.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, дорогих покупках или семейном бюджете, пишите: ask@tinkoff.ru. На самые интересные вопросы ответим в журнале.

Общество приобрело государственные облигации федерального займа с постоянным доходом в октябре 2016 года (ОФЗ 25080).
В декабре 2016 года общество получило доход (накопленный купонный доход, уплаченный при покупке), а также накопленный купонный доход за период с даты владения до даты выплаты накопленного купонного дохода. Купонный доход выплачивался организации только один раз — в декабре 2016 года, облигации не продавались после получения дохода. Организация применяет метод начисления, отчетными периодами по налогу на прибыль для нее признаются I квартал, полугодие и девять месяцев календарного года. Согласно учетной политике организации накопленный купонный доход, уплаченный продавцу при приобретении, учитывается на счете 76.
Как правильно отразить в бухгалтерском и налоговом учете накопленный купонный доход по облигациям? В какой срок оплачивается налог на прибыль по накопленному купонному доходу за период с октября по декабрь 2016 года?

24 марта 2017

Рассмотрев вопрос, мы пришли к следующему выводу:
Налог с доходов в виде процентов по государственные ценным бумагам за 2016 год в рассматриваемой ситуации необходимо было уплатить в течение 10 дней по окончании налогового периода 2016 года (срок может быть перенесен только в соответствии со ст. 6.1 НК РФ).
Порядок налогового и бухгалтерского учета купонного дохода изложен ниже.

Обоснование вывода:
Облигации федерального займа с постоянным купонным доходом предоставляют их владельцам право на получение номинальной стоимости облигации при ее погашении и на получение купонного дохода в виде процента к номинальной стоимости облигации (п. 3 Условий эмиссии и обращения облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (далее — Условия), утвержденных приказом Минфина России от 16.08.2001 N 65н).
Проценты по первому купону начисляются с календарного дня, следующего за датой размещения облигаций, по дату окончания первого купонного периода. Проценты по другим купонам, включая последний, начисляются с календарного дня, следующего за датой окончания предшествующего купонного периода, по дату окончания текущего купонного периода (дату погашения) (п. 11 Условий).
Если облигации приобретаются (продаются) в межкупонный период, то сторонами договора купли-продажи отдельно оговариваются цена непосредственно купли-продажи облигаций и накопленного купонного дохода, который мог бы получить продавец при погашении облигаций на дату купли-продажи.

Налоговый учет

В целях налогообложения прибыли проценты, полученные по договорам займа, кредита, банковского счета, банковского вклада, а также по ценным бумагам и другим долговым обязательствам, признаются внереализационными доходами (п. 6 ст. 250 НК РФ).
При методе начисления в соответствии с п. 6 ст. 271 НК РФ по договорам займа или иным аналогичным договорам (включая долговые обязательства, оформленные ценными бумагами), срок действия которых приходится более чем на один отчетный (налоговый) период, доход признается полученным и включается в состав соответствующих доходов на конец каждого месяца соответствующего отчетного (налогового) периода независимо от даты (сроков) его выплаты, предусмотренной (предусмотренных) договором.
При размещении государственных ценных бумаг государств — участников Союзного государства, государственных ценных бумаг субъектов РФ и муниципальных ценных бумаг (государственные и муниципальные ценные бумаги) процентным доходом признается доход, заявленный (установленный) эмитентом, в виде процентной ставки к номинальной стоимости указанных ценных бумаг, а по ценным бумагам, по которым не установлена процентная ставка, — доход в виде разницы между номинальной стоимостью ценной бумаги и стоимостью ее первичного размещения, исчисленной как средневзвешенная цена на дату, когда выпуск ценных бумаг в соответствии с установленным порядком признан размещенным (абзац первый ст. 281 НК РФ).
Налогообложение процентов, начисленных за время нахождения государственной и муниципальной ценной бумаги на балансе налогоплательщика, осуществляется в порядке и на условиях, которые установлены главой 25 НК РФ (абзац третий ст. 281 НК РФ).
Порядок ведения налогового учета доходов (расходов) в виде процентов по договорам займа, кредита, банковского счета, банковского вклада, а также процентов по ценным бумагам и другим долговым обязательствам установлен ст. 328 НК РФ.
В соответствии с п. 5 ст. 328 НК РФ по государственным и муниципальным ценным бумагам доход в виде процентов определяется в соответствии со ст.ст. 271 и 273 НК РФ и может быть признан на дату их реализации на основании договора купли-продажи, либо на дату выплаты процентов на основании выписки банка, либо на последнюю дату отчетного периода в соответствии с положениями главы 25 НК РФ. Проценты подлежат отражению в налоговом учете на основании справки ответственного лица, которое исчисляет прибыль по операциям с ценными бумагами.
Если налогоплательщик при определении доходов и расходов применяет метод начисления, то сумма процентов, полученная налогоплательщиком (причитающаяся налогоплательщику) по государственным и муниципальным ценным бумагам, признается доходом на дату реализации ценной бумаги, либо на дату выплаты таких процентов (погашения купона) в соответствии с условиями эмиссии, либо на последнюю дату отчетного периода в соответствии с положениями главы 25 НК РФ (абзац третий п. 5 ст. 328 НК РФ).
Налогоплательщик, определяющий доходы и расходы по методу начисления, осуществляющий операции с государственными и муниципальными ценными бумагами, при реализации которых в цену сделки включается накопленный процентный (купонный) доход, доходы в виде процентов определяет с учетом положений, предусмотренных п. 7 ст. 328 НК РФ.
Так, если до истечения отчетного (налогового) периода ценная бумага не реализована, то налогоплательщик обязан на последнее число отчетного (налогового) периода определить сумму процентного дохода, причитающегося по начислению за этот период (абзац первый п. 7 ст. 328 НК РФ).
При этом доходом отчетного (налогового) периода в виде процентов признается разница между суммой накопленного процентного (купонного) дохода, исчисленной на конец отчетного (налогового) периода в соответствии с условиями эмиссии, и суммой накопленного процентного (купонного) дохода, исчисленной на конец предыдущего налогового периода, если после окончания предыдущего налогового периода не осуществлялось выплат процентов (погашений купона) эмитентом (абзац второй п. 7 ст. 328 НК РФ).
При первой выплате процентов (погашении купона) в отчетном (налоговом) периоде доход в виде процентов исчисляется как разница между суммой выплачиваемых процентов (погашаемого купона) и суммой накопленного процентного (купонного) дохода, исчисленной на конец предыдущего налогового периода. При последующих в отчетном (налоговом) периоде выплатах процентов (погашениях купона) доход в виде процентов принимается равным сумме выплачиваемых процентов (погашаемого купона) (абзац четвертый п. 7 ст. 328 НК РФ).
Если в текущем отчетном (налоговом) периоде выплаты процентов (погашения купона) эмитентом осуществлялись, то в дополнение к доходу в виде процентов, исчисленному и учтенному при таких выплатах (погашениях) в соответствии с абзацем четвертым п. 7 ст. 328 НК РФ, доход в виде процентов принимается равным сумме накопленного процентного (купонного) дохода, исчисленной на конец указанного отчетного (налогового) периода (абзац третий п. 7 ст. 328 НК РФ).
Если указанная ценная бумага приобретена в текущем налоговом периоде, то исчисление дохода в виде процентов осуществляется в соответствии с положениями абзацев первого-четвертого п. 7 ст. 328 НК РФ, где сумма накопленного процентного (купонного) дохода, исчисленная на конец предыдущего налогового периода, заменяется при вычислениях на сумму накопленного процентного (купонного) дохода, уплаченного налогоплательщиком продавцу ценной бумаги (абзац пятый п. 7 ст. 328 НК РФ).
В целях главы 25 НК РФ накопленным процентным (купонным) доходом признается часть процентного (купонного) дохода, выплата которого предусмотрена условиями выпуска такой ценной бумаги, рассчитываемая пропорционально количеству календарных дней, прошедших от даты выпуска ценной бумаги или даты выплаты предшествующего купонного дохода до даты передачи ценной бумаги (п. 27 ст. 280 НК РФ).
С учетом изложенных выше правил, предусмотренных п. 7 ст. 328 НК РФ, в рассматриваемой ситуации доходы налогового периода 2016 года должны формироваться следующим образом:
— на дату выплаты суммы накопленного процентного дохода (накопленного купонного дохода) в декабре 2016 года признается доход, который определяется как разница между суммой выплачиваемых процентов (погашаемого купона) и суммой накопленного процентного (купонного) дохода, уплаченного налогоплательщиком продавцу ценной бумаги;
— на конец налогового периода 2016 года в дополнение к указанному выше доходу признается доход в размере суммы накопленного процентного (купонного) дохода с даты, следующей за выплатой купонного дохода в декабре 2016 года по 31.12.2016.
В соответствии с абзацем вторым п. 4 ст. 287 НК РФ налог с доходов по государственным и муниципальным ценным бумагам, при обращении которых предусмотрено признание доходом, полученным продавцом в виде процентов, сумм накопленного процентного дохода (накопленного купонного дохода), подлежащих налогообложению в соответствии с п. 4 ст. 284 НК РФ у получателя доходов, уплачивается в бюджет налогоплательщиком — получателем дохода в течение 10 дней по окончании соответствующего месяца отчетного (налогового) периода, в котором получен доход, исходя из дат, признаваемых датами получения дохода в соответствии со ст.ст. 271 и 273 НК РФ.
Облигации федеральных займов являются государственными ценными бумагами, при обращении которых предусмотрено признание получения продавцом процентного дохода (приказ Минфина России от 05.08.2002 N 80н).
Для организации, отчетными периодами по налогу на прибыль которой признаются первый квартал, полугодие и девять месяцев календарного года, в письме Минфина России от 16.07.2008 N 03-03-06/2/80 разъяснено, что:
— в случае если организация реализовала либо получила доход в виде процентов по государственным или муниципальным ценным бумагам от эмитента, например, в январе, то налог с дохода в виде процентов по таким ценным бумагам организации необходимо уплатить в бюджет в течение первых 10 дней февраля;
— в случае если организация не реализовала либо не получила дохода в виде процентов по государственным или муниципальным ценным бумагам от эмитента, например, в отчетном периоде с 1 января по 31 марта, то налог с дохода в виде процентов по таким ценным бумагам организации необходимо уплатить в бюджет в течение первых 10 дней апреля.
Отметим, что положения абзаца второго п. 4 ст. 287 НК РФ обязывают уплачивать налог в течение 10 дней по окончании соответствующего месяца отчетного (налогового) периода, а не в течение 10 дней по окончании соответствующего отчетного (налогового) периода, поэтому подход Минфина России, согласно которому если организация, отчетными периодами для которой признаются первый квартал, полугодие и девять месяцев календарного года, получила доход в виде процентов в январе, то налог необходимо уплатить в бюджет в течение первых 10 дней февраля, представляется нам обоснованным.
В этой связи мы полагаем, что налог с доходов в виде процентов по государственным ценным бумагам за 2016 год в рассматриваемой ситуации необходимо было уплатить в течение 10 дней по окончании налогового периода 2016 года (срок может быть перенесен только в соответствии со ст. 6.1 НК РФ, смотрите также письмо Минфина России от 10.07.2015 N 03-03-06/3/39874).
Отметим, что второй вывод Минфина России, представленный в письме N 03-03-06/2/80, о том, что в случае если организация не реализовала либо не получила дохода в виде процентов по государственным или муниципальным ценным бумагам от эмитента, например, в отчетном периоде с 1 января по 31 марта, то налог с дохода в виде процентов по таким ценным бумагам организации необходимо уплатить в бюджет в течение первых 10 дней апреля, базируется на положениях п. 6 ст. 271 НК РФ.
Так, в письме Минфина России от 12.10.2006 N 03-03-04/2/216 именно с учетом п. 6 ст. 271 НК РФ было разъяснено, что налог с доходов по государственным и муниципальным ценным бумагам в виде процентов, сумм накопленного процентного дохода (накопленного купонного дохода), подлежащих налогообложению в соответствии с п. 4 ст. 284 НК РФ у получателя доходов, уплачивается в бюджет налогоплательщиком — получателем дохода в течение 10 дней по окончании отчетного (налогового) периода.
Вместе с тем действующая с 01.01.2010 редакция п. 6 ст. 271 НК РФ предусматривает, что доход признается полученным и включается в состав соответствующих доходов на конец месяца соответствующего отчетного периода, а не на конец соответствующего отчетного периода.
Положения п. 7 ст. 328 НК РФ содержат специальное толкование применительно к государственным и муниципальным ценным бумагам (смотрите также постановление Тринадцатого арбитражного апелляционного суда от 27.06.2012 N 13АП-8392/12).
На наш взгляд, положения п. 7 ст. 328 НК РФ, предусматривающие признание дохода на последнее число отчетного (налогового) периода, а не месяца отчетного (налогового) периода, следует рассматривать в качестве специальных применительно к п. 6 ст. 271 НК РФ, а потому, принимая во внимание п. 7 ст. 3 НК РФ, в случае если организация не реализовала либо не получила дохода в виде процентов по государственным ценным бумагам от эмитента в отчетном (налоговом) периоде, то и налог с этого дохода ей следует уплачивать не позднее 10 дней со дня окончания соответствующего отчетного (налогового) периода.
В целях исполнения положений п. 6 ст. 271 НК РФ организация может только ежемесячно начислять проценты в налоговом учете (смотрите также письмо Минфина России от 14.07.2015 N 03-03-10/40395). Методику ежемесячного расчета процентов ей следует разработать самостоятельно с учетом общих принципов, установленных п. 7 ст. 328 НК РФ (в качестве примера смотрите раздел 4.4.2 Типовой методологии налогового учета операций с ценными бумагами и финансовыми инструментами срочных сделок в соответствии с правилами главы 25 Налогового кодекса Российской Федерации для дочерних и зависимых обществ ОАО «РЖД», утвержденной распоряжением ОАО «РЖД» от 30.12.2011 N 2890р).

Бухгалтерский учет

Государственные и муниципальные ценные бумаги относятся к финансовым вложениям организации (п. 3 ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений» (далее — ПБУ 19/02)).
В соответствии с п. 8 ПБУ 19/02 финансовые вложения принимаются к бухгалтерскому учету по первоначальной стоимости. Согласно п. 9 ПБУ 19/02 первоначальной стоимостью финансовых вложений, приобретенных за плату, признается сумма фактических затрат организации на их приобретение, за исключением НДС и иных возмещаемых налогов (кроме случаев, предусмотренных законодательством РФ о налогах и сборах). Фактическими затратами на приобретение активов в качестве финансовых вложений являются, в частности, суммы, уплачиваемые в соответствии с договором продавцу.
По мнению Минфина России, правило о том, что в первоначальную стоимость финансовых вложений, приобретаемых за плату, включаются суммы, уплачиваемые в соответствии с договором продавцу, распространяется и на облигации, приобретаемые у продавца с учетом накопленного купонного дохода, приходящегося на дату их покупки (письма Минфина России от 22.11.2004 N 07-05-14/303, от 14.01.2004 N 16-00-14/11).
При этом в письме Минфина России от 14.01.2004 N 16-00-14/11 сделан акцент на том, что в случае объявления организатором торговли отдельной информации о сумме накопленного купонного дохода на день выставления котировки облигаций корректировка стоимости таких ценных бумаг по текущей рыночной стоимости производится без учета накопленного купонного дохода.
В этой связи одним из вариантов учета облигаций и накопленного купонного дохода, уплаченного продавцу, является их обособленное отражение по субсчетам второго порядка к субсчету 58-2 «Долговые ценные бумаги» (например субсчета «Облигации» и «НКД»).
Однако существует и альтернативный вариант, который заключается в том, что уплаченные продавцу сумму накопленного купонного дохода учитываются на отдельном субсчете счета 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»*(1).
В приведенных выше письмах Минфина России указано также на то, что при выбытии объектов финансовых вложений в случае их погашения, продажи, безвозмездной передачи, передачи в счет вклада в уставный (складочный) капитал, передачи в счет вклада по договору простого товарищества и пр. их стоимость списывается, включая сумму накопленного купонного дохода, уплаченного при приобретении финансовых вложений.
Вместе с тем специалистами допускается производить списание (погашение) суммы накопленного купонного дохода, уплаченного при приобретении финансовых вложений, при получении купонного дохода от эмитента*(1).
С учетом того, что по долговым ценным бумагам разрешается разницу между суммой фактических затрат на приобретение и номинальной стоимостью в течение срока их обращения равномерно по мере начисления причитающегося по ним дохода относить на финансовые результаты (п. 44 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденного приказом Минфина России от 29.07.1998 N 34н), списание (погашение) суммы накопленного купонного дохода, уплаченного при приобретении финансовых вложений, при получении купонного дохода от эмитента, по нашему мнению, не противоречит нормативным актам по бухгалтерскому учету.
Поскольку порядок бухгалтерского учета накопленного купонного дохода, уплаченного при приобретении продавцу, в нормативных актах по бухгалтерскому учете прямо не установлен, применяемую организацией методику следует закрепить в учетной политике (п. 7 ПБУ 1/2008 «Учетная политика организации»).
В соответствии п. 34 ПБУ 19/02 доходы по финансовым вложениям признаются доходами от обычных видов деятельности либо прочими поступлениями в соответствии с ПБУ 9/99 «Доходы организации» (далее — ПБУ 9/99). Для целей бухгалтерского учета проценты начисляются за каждый истекший отчетный период в соответствии с условиями договора (п. 16 ПБУ 9/99).
По общему правилу организация должна составлять промежуточную бухгалтерскую отчетность за месяц, квартал нарастающим итогом с начала отчетного года (п. 48 ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации»), поэтому проценты по облигациям принято начислять в бухгалтерском учете ежемесячно исходя из процента к номинальной стоимости облигации и периода владения облигациями.
При организации бухгалтерского учета суммы накопленного дохода с применением счета 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», на наш взгляд, следует обособленно учитывать накопленный купонный доход, уплаченный продавцу, и купонный доход, который будет начисляться организацией с даты приобретение ценных бумаг:
Дебет 76, субсчет «НКД, уплаченный продавцу» Кредит 76
— отражен НКД, уплаченный продавцу;
Дебет 76, субсчет «НКД, начисленный после приобретения» Кредит 90 (91)
— начислен купонной доход за октябрь (с даты приобретения по 31 октября);
— начислен купонный доход за ноябрь (с 1 по 30 ноября);
— начислен купонный доход за декабрь (с 1 декабря по дату выплаты купонного дохода и с даты, следующей за датой выплаты купонного дохода по 31 декабря).
Получение накопленного купонного дохода может отражаться следующим образом:
Дебет 51 Кредит 76
— отражено получение накопленного купонного дохода за весь купонный период;
Дебет 76 Кредит 76, субсчет «НКД, уплаченный продавцу»
— погашен (списан) накопленный купонный доход, уплаченный продавцу;
Дебет 76 Кредит 76, субсчет «НКД, начисленный после приобретения»
— произведен зачет полученного накопленного купонного дохода (в части, начисленной организацией после приобретения) в счет накопленного купонного дохода, начисленного после приобретения.

Ответ подготовил:
Эксперт службы Правового консалтинга ГАРАНТ
Арыков Степан

Контроль качества ответа:
Рецензент службы Правового консалтинга ГАРАНТ
Королева Елена

3 марта 2017 г.

Материал подготовлен на основе индивидуальной письменной консультации, оказанной в рамках услуги Правовой консалтинг.

————————————————————————
*(1) Смотрите, например, следующие материалы:
— Купон, дисконт и премия по облигации: тонкости учета (О.Е. Орлова, «Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения», N 16, август 2013 г.);
— Особенности бухгалтерского учета инвестиций в облигации, обращающиеся на ОРЦБ (О.Е. Орлова, «Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения», N 15, август 2013 г.).

Нужно ли платить налог с купона?

В некоторых случаях.

Налог с купона платить не нужно, если:

  • облигации выпущены Министерством финансов РФ;
  • вы закроете ИИС через 3+ года после открытия, выберете налоговый вычет типа «Б» и получите в налоговой справку, что не пользовались по этому ИИС вычетом типа «А»;
  • облигация выпущена после 2016 года, входит в список льготных корпоративных облигаций, а купон по ней превышает ключевую ставку ЦБ РФ на дату выплаты купона не более чем на 5 процентных пунктов.

Налог с купона нужно платить, если:

  • облигация выпущена после 2016 года, входит в список льготных корпоративных облигаций, но купон по ней превышает ключевую ставку ЦБ РФ на дату выплаты купона более чем на 5 процентных пунктов — нужно заплатить 35% (если вы нерезидент — 30%) налога с части купона, которая превышает льготный необлагаемый лимит;
  • по всем остальным облигациям российских компаний налог — 13%, независимо от того, в какой валюте они торгуются;
  • по облигациям иностранных компаний — автоматически спишутся 10% налога в пользу США, а еще 3% налога нужно самостоятельно заплатить в пользу России.

Вычет по типу Б не распространяется на дивиденды, а также на купоны, которые облагаются по ставке 35%. Налог с купонов, облагаемых по ставке 10% + 3%, вернуть с помощью вычета, скорее всего, тоже не получится.

ОФЗ-ИН или как гарантированно защитить себя от инфляции

Что такое ОФЗ-ИН

ОФЗ ИН — это облигации федерального займа с номиналом, индексируемым в зависимости от уровня инфляции. Эти выпуски защищают инвестора от роста цен в экономике, давая премию к текущему уровню инфляции на протяжении всего срока обращения.

«ИН» — означает Индексируемый номинал.

В английском языке такие выпуски называются «Inflation-linked Bonds». Поэтому по-русски их часто называют просто «линкеры».

В США аналогом таких бумаг выступают TIPS — Treasury Inflation Protected Securities. Казначейство США выпустило первую такую ценную бумагу в январе 1997 г. А пионером выступила Финляндия в далеком 1946 г.

Какие инфляционные выпуски есть в России

В данный момент в обращении находится два выпуска ОФЗ-ИН с номерами: 52001 и 52002

Разница между выпусками лишь в сроках обращения. Оферт по этим облигациям не предусмотрено. Уровень инфляции

Эмитент: Министерство финансов Российской Федерации

Генеральный агент по размещению, выкупу и обмену ОФЗ-ИН: Банк России

Номинал на дату начала размещения: 1000 руб.

Как происходят расчеты

По ОФЗ-ИН купонная доходность постоянна — она составляет 2,5% годовых от номинала на отчетную дату.

Изменение доходности облигаций происходит за счет роста номинала ценной бумаги. Он увеличивается на размер инфляции и снижается при дефляции.

Значения индекса потребительских цен (ИПЦ) публикуются Росстатом, федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по выработке государственной политики и нормативно-правовому регулированию в сфере официального статистического учета, формированию официальной статистической информации о социальных, экономических, демографических, экологических и других общественных процессах в Российской Федерации.

Пример индексации номинальной стоимости ОФЗ-ИН:

Номинал на дату начала размещения облигаций: 1000 руб. ИПЦ в ценах 2000 г. на дату начала размещения: 487,8

Для индексации номинала облигации за август 2015 г. используются данные по инфляции за май 2015 г. ИПЦ в ценах 2000 г. за май 2015 г.: 489,5. Инфляция за май 2015 г.: 0,349%

Номинал облигации на 1 сентября 2015 г.:

Пример расчета купонного дохода по ОФЗ-ИН

Процентная ставка купонного дохода: 2,5% годовых. Дата выплаты купонного дохода: 30 июня 2016 г. Купонный период: 182 дня. Номинал облигации на дату выплаты купонного дохода: 1100 руб.

Размер купонного дохода на облигацию:

Налогообложение

Минфин дал отдельное разъяснение о том, как происходит налогообложение инфляционных облигаций. В общем виде ставки налога следующие:

Прочие особенности

— Минимальное значение номинала в дату погашения (nominal floor): 1000 руб. То есть даже в случае продолжительной дефляции, гашение облигаций все равно будет проходит по цене не ниже 1000 руб.

— ОФЗ-ИН включены в ломбардный список Банка России и используются в операциях РЕПО с ЦБ.

— ОФЗ-ИН характеризуется меньшей волатильностью по сравнению со стандартными облигациями с той же дюрацией из-за более низких инфляционных рисков.

— Выпущенные Минфином ОФЗ-ИН обладают высокой ликвидностью и относительно низкими спредами между ценами покупки/продажи.

Кому подходят ОФЗ-ИН

ОФЗ-ИН — это страховка от инфляционных рисков. Облигации представляет идеальный вариант для защиты средств от инфляции для широкого круга лиц: от частных лиц до профессиональных инвесторов.

Инструмент подходит участникам рынка с любым объемом капитала, а также позволяет обогнать уровень инфляции и не бояться за то, что деньги обесценятся. Облигации прекрасно подходят для пенсионных фондов и частных долгосрочных сбережений.

Естественно, выпуски ОФЗ-ИН также можно использовать для диверсификации своего инвестиционного портфеля, снижая инфляционные риски.

Как купить ОФЗ-ИН

Для приобретения данного инструмента необходимо открыть брокерский счет. Покупка ОФЗ-ИН происходит точно так же, как покупка любой другой облигации или акции на рынке. В торговом терминале необходимо найти нужные нам инструменты, ОФЗ 52001 или ОФЗ 52002, и выставить заявку на заданный объем.

В терминале QUIK облигации находятся в списке «МБ ФР: Т+ Облигации». Как и у других облигаций стоимость ОФЗ-ИН показывается в процентах к номиналу, а не в рублях.

Стоит ли покупать ОФЗ-ИН именно сейчас

По мере роста инфляции к целевым 4% к концу 2018 г. реальные процентные ставки в банках могут сократиться до 2% и ниже. Это делает ОФЗ-ИН с постоянной реальной ставкой в 2,5% отличной альтернативой банковским депозитам.

Существуют периоды, когда покупка ОФЗ-ИН несет в себе риски получения пониженной доходности относительно бенчмарка. Это ситуации, когда в экономике ожидается устойчивое снижение инфляции. В нашем случае в июле 2018 г. мы наоборот находимся в той ситуации, когда вероятность роста инфляции достаточно высокая, а риск ее дальнейшего снижения крайне низок. Об этом говорит сам Центробанк. Сейчас уровень инфляции составляет около 2,3% г/г и, как ожидается, будет плавно двигаться в сторону 3,5-4% к IV кварталу 2018 г.

Стать инвестором

БКС Брокер

Облигации с индексируемым номиналом для оформления государственного займа

Это ценные бумаги федерального займа, защищенные от негативного воздействия инфляции. Эмитировать такие облигации может исключительно само государство. Буквы ИН в названии означают «индексируемый номинал». Индексированные облигации (ИО) отличаются от обычных тем, что обладают фиксированными купонами, но в конечном итоге эта величина изменяется, если имеют место инфляционные процессы.

Рисунок 1. Среди облигаций федерального займа есть с индексируемым номиналом и другие.

Перед тем, как перейти к рассмотрению особенностей ИО, необходимо обратиться к истории их появления, а точнее некоторыми фактам из нее.

Первые ОФЗ-ИН появились в 1780 году в США с целью предотвращения обвала доллара, так как в тот момент велась война с Британией за независимость. Индексированию подлежали только товары первой необходимости, а после окончания военных действий выпуск индексируемых облигаций и вовсе прекратился.

Вторым эпизодом появления этих облигаций стал их выпуск в Финляндии после Второй мировой войны – в 1946 году. Страна не справлялась с инфляцией и решила таким образом стабилизировать экономическую ситуацию. Тем же путем пошли такие страны как Мексика, Япония, США и некоторые европейские государства. Для получения дополнительных инвестиций эти страны продвигали индексирование с учетом кривой инфляции.

За последние 50 лет облигации с индексируемым номиналом вводили в оборот: Германия, Италия, Франция, Швеция, Австралия, Израиль. Такой метод позволял большинству владельцев облигаций быть уверенным в стабильности своих активов, так как они сохраняли покупательскую способность. Такая ситуация была приемлемой и для банков, выпускающих облигации с инфляционной защищенностью.

Эмитировались ИО и в России – в середине лета 2015 г. были созданы ОФЗ-ИН, окончание срока действия которых произойдет только в конце лета 2023 г. То есть, облигации были выпущены на срок 8 лет.

Отличие индексируемых облигаций от обычных

ИО – это первые и единственные в РФ бумаги, которые имеют защиту от инфляции. Они отличаются следующими особенностями:

  • выпускаются только долго- и среднесрочными;
  • выпуск может производить только Министерство Финансов России, которое представляет Центральный Банк;
  • размещает индексируемые активы банков Сбербанк, ВТБ и ГПБ;
  • номинал ОФЗ-ИН индексируем, то есть, цена облигации зависит от индекса цен на товары первой необходимости, которые публикует каждый месяц Росстат.

Следует обратить внимание на то, что номинальная стоимость ИО соответствует проценту роста ИПЦ лишь спустя 3 месяца. Так, если ИПЦ возросло за март на 2%, то номинальная стоимость облигации с индексом от инфляции достигнет такого же показателя только в июне.

При этом в отношении номинала индексируемых облигаций существуют международные требования, которые подразумевают, что к моменту окончания срока действия облигаций их стоимость не должна быть меньше номинала с возможностью ее возрастания. Эти нормы устанавливаются на основании модели Capital Index Bond, учитывающейся в установке цен лидирующими мировыми экономиками.

Получить наличные средства за купоны можно два раза в год после того, как номинал будет вновь проиндексирован (при этом ставка является фиксированной и составляет 2,5%, а купон будет иметь тот же тип при каждом новом выпуске индексируемых облигаций).

Плюсы облигаций федерального займа с индексируемым номиналом

ИО – это не новшество в области инвестирования и не экспериментальные ценные бумаги. Это довольно распространенные активы, эффективность которых проверена многолетней практикой, а механизм выпуска давно является отлаженным.

Основные преимущества облигаций с индексируемым номиналом состоит в следующем:

  • отсутствие рисков для инвесторов в отношении инфляции, так как эти активы не зависят от «ускорения цен»;
  • большая ценовая сохранность таких активов отличает их от обычных. Индексируемые облигации могут переходить от одного инвестора к другому, при этом продавец останется в выигрыше;
  • если в инвестиционном портфеле будут присутствовать ОФЗ-ИН помимо других активов, это сделает его разнообразным, то есть, покупка индексируемых облигаций может иметь цель диверсификации;
  • нерезиденты также могут использовать данный вид облигаций, так как девиации инфляции и рубля пропорциональны.

Рисунок 2. Приобретение облигаций с индексируемым номиналом обеспечивает ускорение восстановления экономики.

Покупка облигаций федерального займа с индексируемым номиналом позволяет достигнуть главной цели – сохранение капитала при возникновении инфляции. Вывод: приобретать ОФЗ-ИН следует при каких-либо нестабильностях в экономике. В большинстве случаев выгодными будут именно долгосрочные облигации, так как экономически нестабильные ситуации длятся, как правило, не один год.

Закладка Постоянная ссылка.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *