Коэффициент финансовой зависимости

Коэффициент финансовой зависимости (формула по балансу)

Коэффициент финансовой зависимости показывает, насколько долго сохранится устойчивость компании в длительной перспективе. Подробнее о том, как рассчитывается коэффициент и как его проанализировать, вы узнаете из нашей статьи.

На что указывает коэффициент

Формула расчета

Анализ показателя

Итоги

На что указывает коэффициент

Коэффициент финансовой зависимости указывает на степень зависимости компании от внешних заимствований. Данный показатель является своего рода антиподом коэффициента независимости.

Коэффициент финансовой зависимости, формула которого будет приведена ниже, показывает, какой размер всех финансовых ресурсов компании приходится на 1 руб. собственного капитала. А инвесторам будет интересно понять, сможет ли компания полностью рассчитаться с кредиторами, если продаст все свои активы.

Коэффициент финансовой зависимости входит в состав показателей, свидетельствующих о финансовой устойчивости анализируемого предприятия.

Формула расчета

Общая формула для расчета коэффициента финансовой зависимости (Кфинз) будет выглядеть так:

Кфинз = ВБ / СобК,

где: ВБ — валюта баланса;

Собк — общая сумма собственного капитала компании.

Важно! Не следует путать коэффициент финансовой зависимости с показателем финансового левериджа.

С порядком расчета левериджа можно ознакомиться, изучив нашу статью «Коэффициент финансового левериджа — формула для расчета».

Формула коэффициента финансовой зависимости по балансу имеет следующий вид:

Кфинз = строка 1700 / строка 1300.

Анализ показателя

Если в анализируемом периоде значение коэффициента финансовой зависимости будет снижаться, это будет считаться положительным развитием компании с точки зрения инвесторов и потенциальных заемщиков. То есть благоприятным будет стремление компании нарастить объем собственных средств для обеспечения стабильности хоздеятельности.

Хорошим сигналом станет также общее увеличение финансовых ресурсов за счет привлечения дополнительных недорогих в обслуживании источников заемных средств. Однако для полной оценки следует рассчитать и показатели покрытия.

Подробнее о структуре заемного капитала вы узнаете из нашей статьи «Что относится к заемному капиталу (нюансы)?».

В то же время чем больше средств предприятие позаимствовало из внешних источников, тем выше риск неплатежеспособности, а в перспективе и банкротства.

Итоги

Анализируя коэффициент финзависимости компании, следует учиывать не только то, достаточно ли компания обеспечена своими средствами, чтобы оставаться независимой, но и ряд других показателей. Немаловажным будет изучение отраслевых особенностей сферы, в которой работает компания. Также важно просчитать стоимость обслуживания привлеченных средств с учетом периода, на который они были привлечены, в случае ухудшения расчетного показателя.

Коэффициент финансовой зависимости

Показатель финансовой зависимости относится к критериям финансовой стабильности организации. С помощью стабильности капитала демонстрируется способность фирмы функционировать и развиваться, держа баланс между приходом и расходом. Организация может считаться таковой, если денежные вливания имеют грамотный баланс и оптимизацию, существуют определенные резервы и для нынешних задач, и для погашения имеющихся кредитных процентов. Такое предприятие можно считать инвестиционно привлекательным, также ей будет присущ умеренный уровень риска для владельцев.

Определение КФЗ

Коэффициент финансовой зависимости это соотношение степени зависимости организации к сторонним денежным средствам. Данная характеристика является обратной к критерию концентрации личных финансов. Рост показателя обеспечивает увеличение степени кредитных денег в общей сумме капитала организации.

Если же коэффициент финансовой зависимости падает до 1, это демонстрирует абсолютную фиксацию организации ее владельцами. Проанализировать показатель можно довольно легко – в ситуации выхода за рамки 1,25, это будет означать, что каждые вложенные 1,25 рубля в финансовую базу компании имеют 25 кредитных копеек, одолженных банком.

Финансовая зависимость это также коэффициент автономии, который нередко используется в практических целях, благодаря удобству для использования в рамках детерминированной факторной оценки. Рассматриваемый КФЗ демонстрирует степень возможностей предприятия для покрытия личных долговых обязательств во время реализации финансовых средств.

Факторы воздействия на стабильность капитала

Коэффициент финансовой зависимости показывает благополучие конкретного предприятия, ее способность функционировать и развиваться, держа баланс между приходом и расходом. Организация может считаться благополучной с денежной точки зрения, если вливания денег всегда отличаются балансом и оптимальностью, а также имеются деньги на нынешнюю деятельность и покрытие процентных ставок по кредитам.

Финансовая ситуация для предприятия сильно зависит от следующих обстоятельств:

• Личная финансовая база.
• Степень качества денежных средств.
• Объем прибыли и ее стабильность.
• Характеристика окупаемости на основе операционных и финансовых рисков.
• Параметр ликвидности.
• Способность быстрого получения дополнительных внешних кредитов.

Помимо этого, значение коэффициента двух последних характеристик напрямую зависит от стабильности капитала.

При повышении степени внешних кредитных средств во время денежной поддержки организации происходит уменьшение платежеспособности фирмы. Данное обстоятельство напрямую указывает на низкую степень финансовой независимости организации. Норматив КФЗ также влияет на отношения с партнерами и финансовыми структурами.

Значительный объем личных финансовых активов, пребывающих в капитале организации, не может выступать показателем развитости. Увеличение рентабельности корпоративных процессов осуществляется на основе своих и кредитных средств, так что очень важно подобрать оптимальное соотношение кредитной доли и личных денежных средств.

Как подсчитывается КФЗ

Формула параметра стабильности капитала имеет следующий вид:

Суммирование всех активов (пассивов баланса) / личные финансовые средства.

Также возможно использование следующих расчетов КЗ=ЗК/СК

где СК – личные деньги, а ЗК — заемные средства.

Формула КФЗ по балансу также используется довольно часто.

Методы подсчета показателя КФЗ

Чтобы понять, как рассчитывается КФЗ, можно использовать три ключевых метода:

• Анализ ликвидности активов организации.
• Оценка мобильности бухгалтерского учета, при котором статьи отчетности классифицируются на основе простоты их реализации, а также изучения связей между приходом и расходом.
• Изучение предприятия и его возможности оплаты кредитных процентов. Также используется формирование сравнительного баланса и проведение оценки коэффициентов бизнес-активности.

Подобные способы помогают установить нормативное значение показателя КФЗ, исследовать со всех сторон и оптимально разобраться в данном вопросе. Нормой является значение до 0,7, если же этот показатель завышен, организация будет более зависимой от привлекаемых кредитных средств.

Интерпретация КФЗ

Исследуемый коэффициент финансовой зависимости рассчитывается как отношение зависимости организации от побочных финансовых вливаний.

Внушительная зависимость от побочного вливания денежных средств может стать причиной негативного положения организации в ситуациях, когда падают показатели продаж, ведь затраты на кредитные выплаты регулярно имеют место, а организация просто неспособна уменьшить их, учитывая текущие условия продаж.

Кроме того, крупные характеристики зависимости по балансу очень скоро становятся причиной следующей ситуации, при которой организации очень тяжело привлекать побочные финансовые вливания, рассчитывая на среднерыночный процент кредита, тем более, если речь идет о неблагополучных временах.

Зарубежные организации и эксперты имеют свое мнение касаемо степени привлечения дополнительного кредитного финансирования. Наиболее распространенной точкой зрения является то, что по формуле степень личной капитализации на основе суммирования всех кредитных средств обязана иметь значительный уровень, а нижний показатель не должен превышать 0.6. В ситуации, когда данный уровень снижен, окупаемость имеющихся средств больше не будет находиться на уровне оптимальных показателей.

Как повысить КФЗ

Следует отметить, что любые процессы, которые осуществляются для уменьшения коэффициента финансовой зависимости личного капитала, подлежат изучению в рамках экономического исследования в качестве позитивных. То есть, каждая организация должна стремиться увеличивать уровень личных финансовых активов, чтобы повышать стабильность всего предприятия.

Увеличение количества денежных средств в результате вливания доступных кредитных займов имеет положительную оценку и считается правильным шагом. Чтобы получить подобный кредит, важно предоставить расчет КФЗ, чья формула обеспечит простоту осуществления полноценных подсчетов и формирование соответствующих выводов.

По итогу выведения КФЗ показатель будет демонстрировать определенный финансовый критерий, который укажет на степень зависимости организации от кредитных средств. Норма коэффициента финансовой зависимости находится в пределах 0,5-0,7 пп, а вычисления производятся в качестве отношения личной финансовой базы к кредитным средствам.

Выводы

С помощью коэффициента финансовой зависимости можно пролить свет на ситуацию, в которой находится организация, если речь идет о зависимости от внешних финансовых вливаний. Также формула показывает объем заемный кредитных денег, привлеченный предприятием на каждый 1 рубль личных денег. КФЗ также позволит установить способность компании целиком погасить свои долги в случае ликвидации личных активов.

Как вычислять и интерпретировать коэффициент покрытия долга (DSCR)?

Коэффициент покрытия долга или коэффициент обслуживания долга (DSCR, от англ. ‘debt service coverage ratio’) позволяет определить общую способность заемщика к погашению долга.

DSCR менее 1 указывает на то, что прибыли компании недостаточно для обслуживания долгов.

DSCR больше 1 означает, что компания способна не только обслуживать долговые обязательства, но и выплачивать дивиденды.

Определение показателя DSCR.

DSCR — это отношение доступных денежных средств к денежным средствам, необходимым для обслуживания долга. Другими словами, это коэффициент достаточности денежных средств для погашения долга. Ниже мы рассмотрим формулу и расчет показателя.

Почему используют DSCR?

Коэффициент покрытия долга (DSCR) относится к показателям плеча/покрытия и оценки платежеспособности. Он рассчитывается для того, чтобы узнать о наличии денежной прибыли (т.е. денежного потока в составе прибыли), достаточной для погашения долга, включая проценты.

По сути, DSCR рассчитывается, когда компания берёт кредит у банка, финансового учреждения или любого другого поставщика долговых инструментов. Этот коэффициент предполагает наличие денежных потоков в составе прибыли, которые обеспечат погашение кредита.

Коэффициент покрытия долга очень важен с точки зрения кредитора, поскольку он указывает на кредитное качество заемщика. Только один год анализа DSCR не позволяет сделать какой-либо определенный вывод о возможности обслуживания долга. DSCR имеет значение только тогда, когда он рассчитывается на весь оставшийся срок погашения кредита.

Как рассчитать коэффициент покрытия долга?

Расчет DSCR очень прост. Чтобы рассчитать этот коэффициент, необходимы следующие статьи из финансовой отчетности:

• Чистая прибыль (т.е. прибыль после уплаты налогов — ‘net profit’ или PAT, ‘profit after tax’).
• Неденежные расходы (т.е. расходы по начислениям, например, амортизация, списание временных разниц и т. д.)
• Проценты по долгу за текущий год.
• Погашение основной суммы долга на текущий год.
• Погашение арендных обязательств за текущий год.

Иногда эти цифры легко доступны, но иногда их приходится определять использованием финансовой отчетности компании и примечаний к ней.

Формула коэффициента покрытия долга.

Формула:

DSCR = (Чистая прибыль + Проценты + Аренда + Неденежные расходы) /
(Обслуживание долга + Аренда).

Чистая прибыль после уплаты налогов.

Показатель чистой прибыли, как правило, можно увидеть лицевой стороне отчета прибылях и убытках. Это баланс счета прибылей и убытков.

Иногда, при отсутствии отчета о прибылях и убытках, мы также можем определить чистую прибыль из баланса (отчета о финансовом положении), вычитая текущий остаток счета прибылей и убытков из остатка за предыдущий год.

Проценты.

Это сумма процентов по рассматриваемому кредиту, которая выплачивается за текущий финансовый год.

Неденежные расходы.

Неденежные расходы — это те расходы, которые начисляются на счет прибылей и убытков, в счет платежей, который фактически были /будут выполнены в другие годы (т.е., временные разницы). Ниже перечислены типичные неденежные расходы:

• Списание расходов, осуществленных до начала операционной деятельности компании;
• Амортизация основных средств;
• Амортизация нематериальных активов, таких как гудвил, товарные знаки, патенты, авторское право и т.д.;
• Резервы по сомнительным долгам;
• Отложенные расходы, прочие резервы и условные обязательства.

Погашение основного долга.

Это сумма обязательств по основному долгу, уплаченная или подлежащая оплате за рассматриваемый финансовый год.

Аренда.

Размер арендной платы, уплаченной или подлежащей оплате за финансовый год.

Интерпретация и анализ коэффициента покрытия долга.

Коэффициент DSCR требует правильного анализа и интерпретации. Результатом расчета коэффициента покрытия долга является абсолютное значение. Чем выше эта цифра, тем у компании больше возможностей по обслуживанию долга (кредитная емкость компании).

Если коэффициент меньше 1, это плохо, поскольку это указывает на то, что прибыли недостаточно для обслуживания долговых обязательств.

Допустимая отраслевая норма для коэффициента покрытия долга составляет от 1,5 до 2. Этот диапазон значений наиболее приемлем для таких кредиторов, как банки, финансовые учреждения и т.д.

У любого финансового учреждения, занимающегося кредитованием бизнеса, есть 2 основные цели: зарабатывать проценты и следить за тем, чтобы финансовое положение должника не снижалось ниже определенного уровня.

Рассмотрим для примера ситуацию, когда DSCR меньше 1, что прямо указывает на плохое кредитное качество компании.

Означает ли это, что банк не должен предоставлять кредит? Нет, абсолютно нет.

Это связано с тем, что банк анализирует производственные мощности и бизнес-идею компании в целом, и пытается оценить, насколько сильным будет этот бизнес в перспективе.

Показатель DSCR можно улучшить, увеличив срок кредита. Увеличение срока кредита уменьшит знаменатель формулы и, таким образом, может увеличить коэффициент до значения, превышающего 1.

Более подробно о методах расчета и анализе DSCR .

Как считать и анализировать коэффициент финансовой зависимости

Используйте пошаговые руководства:

• Excel для финансового директора
• Управленческий учет в вашей компании
• Подведение итогов полугодия

Для каждого предприятия важно наличие достаточного объема ликвидных ресурсов для поддержания повседневного денежного потока, которого хватит для выплаты в срок заработной платы и погашения кредиторской задолженности. Поддержание необходимого уровня оборотного капитала важно и в краткосрочной, и в долгосрочной перспективе. Даже прибыльный бизнес может закрыться, если не будет обеспечен достаточный уровень ликвидности и независимости.

Большинство компаний предпочитают финансировать свою деятельность за счет заемных источников, вкладывая минимум собственных средств. Однако, такая политика является достаточно рискованной, ведь если структура капитала будет иметь перекос в сторону заемного, то предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют возвратить деньги.

Существует целая группа показателей, позволяющих провести оценку финансовой устойчивости предприятия и один из них – это коэффициент финансовой зависимости.

Скачайте и возьмите в работу:

Отчет о финансовой устойчивости компании

Финансовая политика компании

Формула расчета коэффициента финансовой зависимости

Рассчитать коэффициент можно по следующей формуле:

Коэффициент финансовой зависимости (Debt ratio) = Обязательства / Активы

Формула расчета коэффициента по бухгалтерскому балансу выглядит следующим образом:

Коэффициент финансовой зависимости = (стр. 1400 + стр. 1500 — стр. 1530 — стр. 1540) / стр. 1700

Нормативное значение коэффициента финансовой зависимости 0,6–0,7. Оптимальное – 0,5, т.е. равное соотношение заемных и собственных средств. Превышение нормального значения коэффициента свидетельствует о высокой зависимости предприятия от привлеченных источников. Например, значение коэффициента 0,8 говорит о том, что в структуре капитала 80% занимают обязательства и повышается риск неплатежеспособности и как следствие банкротство компании. Если значение ниже нормативного, то это говорит об очень осторожной финансовой политике и ограничении в привлечении заемных средств. В таком случае предприятие упускает возможность повысить свои доходы и рентабельность за счет привлечения дополнительного и относительно недорого заемного капитала.

Данный показатель рекомендуется отслеживать в периоде. Если наблюдается тренд на снижение, то это положительная динамика, то есть политика компании направлена на увеличение доли собственных средств для повышения стабильности функционирования. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств.

Пример расчета коэффициента зависимости

Рассмотрим расчет коэффициента на примере компании «А».

Таблица. Данные бухгалтерской отчетности компании «А»

Наименование показателя	Код	На 31 декабря 2016 г.	На 31 декабря 2015 г.	На 31 декабря 2014 г.
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)		227 257	227 257	227 257
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Переоценка внеоборотных активов		59 862	60 312	60 551
Добавочный капитал (без переоценки)
Резервный капитал		11 363	11 363	11 363
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)		2 068 745	2 006 142	1 726 178
Итого по разделу III		2 367 227	2 305 074	2 025 349
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
Отложенные налоговые обязательства		10 542	11 042	12 424
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
Итого по разделу IV		10 542	11 042	12 424
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства		607 541	497 292	438 232
Кредиторская задолженность		1 099 482	1 157 532	1 380 181
Доходы будущих периодов
Оценочные обязательства		59 100	107 412	39 285
Прочие обязательства		102 266	49 997
Итого по разделу V		1 868 389	1 812 233	1 857 715
БАЛАНС		4 246 158	4 128 349	3 895 488

Расчеты:

Коэффициент 2014 г. = (12 424 + 1 857 715 – 17 – 39 285) / 3 895 488 = 0,48

Коэффициент 2015 г. = (11 042 + 1 812 233 – 107 412) / 4 128 349 = 0,442

Коэффициент 2016 г. = (10 542 + 1 868 389 – 59 100) / 4 246 158 = 0,443

По результатам расчетов наблюдается положительная динамика коэффициента и значение ниже 0,6–0,7. Это говорит об улучшении финансовой устойчивости и оптимальной структуре капитала.

Что делать, если значение коэффициента зависимости за пределами нормы

Может наблюдаться ситуация, когда значение коэффициента зависимости выше нормативного. В этом случае необходимо провести анализ перспектив развития предприятия. Если подтверждаются возможности увеличения доли рынка, роста объемов деятельности, то привлечение дополнительных заемных средств будет обосновано, так как это приведет к повышению эффективности работы и получение дополнительной прибыли.

В обратной ситуации, когда значение ниже нормы, необходимо предпринимать действия по оптимизации структуры капитала. В случае нарушения платежеспособности благоприятным окажется вложение дополнительных средств акционерами (собственниками) или привлечение внешнего инвестора. Если платежеспособность удалось сохранить, и компания самостоятельно регулирует входящие и исходящие потоки, то мероприятия по обеспечения финансовой устойчивости можно проводить в долгосрочной перспективе, например, вкладывать полученную прибыль последующих лет.

Коэффициент автономии

Коэффициент автономии (независимости или концентрации собственного капитала) является обратным коэффициенту финансовой зависимости. Показывает отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Данный показатель характеризует долю собственных средств в общей величине источников финансирования деятельности организации и показывает, насколько организация независима от кредиторов.

Формула расчета коэффициента автономии:

Коэффициент автономии = Собственный капитал / Валюта баланса

Формула расчета коэффициента по бухгалтерскому балансу:

Коэффициент автономии = стр. 1300 / стр. 1700

Нормативное значение больше или равно 0,5. Отклонения значения в меньшую сторону говорит о том, что компания в большей степени полагается на внешние источники финансирования. Это повышает зависимость от займов и отрицательно сказывается на финансовую устойчивость. Рост коэффициента автономии свидетельствует о том, что организация все больше полагается на собственные источники финансирования.

Отрицательное значение показателя говорит о скором банкротстве и действия по возобновлению финансовой устойчивости необходимо применять немедленно.

Пример расчета коэффициента автономии

Рассчитаем коэффициент автономии для компании «А»:

Коэффициент 2014 г. = 2 025 349 / 3 895 488 = 0,52

Коэффициент 2015 г. = 2 305 074 / 4 128 349 = 0,558

Коэффициент 2016 г. = 2 367 227 / 4 246 158 = 0,557

Наблюдается положительная динамика коэффициента автономии. Это говорит о том, что компания увеличивает долю собственных средств, все больше полагается на собственные источники финансирования.

Коэффициенты зависимости и автономии будут отличаться в зависимости от отрасли, а значит, важно сравнивать полученные результаты с результатами похожих компаний, действующих в той же индустрии. Существуют организации, специализирующиеся на сравнении компаний. Компания представляет свои данные на рассмотрение в одну из этих организаций и получает анализ средних показателей в своей индустрии. Компания может сравнивать свои собственные показатели с общеотраслевыми.

Оборотный капитал в обеспечении финансовой устойчивости

Для определения финансовой устойчивости применяют два основных подхода:

1. Оценка структуры заемного и собственного капитала;
2. Оценка достаточности собственных оборотных активов.

Задача управления оборотным капиталом состоит в гарантировании того, что поддерживается достаточный объем ликвидных ресурсов. Это включает в себя достижение баланса между необходимостью сократить до минимума риск неплатежеспособности и необходимостью максимально увеличить доходность активов. Компания должна решить, на каком уровне нужно поддерживать денежные средства и запасы и каким образом их финансировать.

Оборотные активы могут быть подразделены на постоянную часть оборотных активов (неснижаемые уровни запасов и дебиторской задолженности) и переменную часть оборотных активов, которые меняются время от времени.

Политика в отношении оборотного капитала

Компания, ведущая агрессивную политику, будет сохранять минимальное количество денежных средств и запасов и использовать краткосрочное финансирование для поддержания как постоянной, так и переменной части оборотных активов. Такая политика предполагает наивысший риск неплатежеспособности и наибольший уровень доходности.

При консервативной политике компания будет поддерживать больше количество доступных денежных средств и «страховых запасов», пользуясь долгосрочным финансированием для поддержания как внеоборотных, так и максимального уровня оборотных средств. Это наименее рискованная политика, но она приносит наименьшую ожидаемую доходность.

Чрезмерно консервативный подход к управлению оборотным капиталом, приводящий в результате к высокому уровню сбережений наличных денежных средств, сократит доходы, так как возможности получать доходы от активов, «законсервированных» в виде денег, будут утеряны.

Умеренная политика состоит в том, чтобы соотносить краткосрочное финансирование с переменной частью оборотных активов, а постоянную их часть – с долгосрочным финансированием.

Финансовая политика должна обеспечивать баланс в структуре капитала, так как привлеченные средства дают возможность для роста и развития компании, увеличения объемов деятельности, прибыльности и эффективности. Но в то же время, перекос в сторону заемных средств может отрицательно сказаться на финансовой устойчивости. Поэтому важно проводить оценку финансовой устойчивости на постоянной основе с помощью специальных коэффициентов, в том числе коэффицента финансовой устойчивости. Чтобы принимать объективные и обоснованные решения, необходимо делать комплексную оценку финансового состояния бизнеса по основным группам: рентабельность, ликвидность, оборачиваемость и финансовой устойчивости.

>Прямая и обратная пропорциональные зависимости

Зависимые и независимые величины

Люди постоянно описывают мир вокруг них, окружающую их реальность. Одним из самых главных инструментов для этого являются величины. Величиной называют такое свойство предмета или объекта, которое можно измерить. Например, возраст дерева, высота дома, скорость передвижения.

Величины могут быть связаны, зависеть друг от друга, или нет. Рассмотрим, например, квадрат (рис. 1).

Рис. 1. Квадрат

Длина стороны квадрата и его площадь являются связанными величинами. Если мы изменим длину стороны квадрата, то изменится и площадь (рис. 2).

Рис. 2. Изменение длины стороны квадрата влечет изменение и его площади

Рассмотрим другой пример (рис. 3). Предположим, что вы идете в школу, скорость вашего движения – это некоторая величина. В кармане у вас есть некоторое количество денег – это другая величина.

Рис. 3. Иллюстрация к примеру

Если мы изменим скорость своего движения (первую величину), то количество денег (вторая величина) при этом не изменится. Значит, такие величины можно считать независимыми.

Очень часто нам хочется изменить какую-то величину, однако непосредственно на нее мы повлиять не можем. В таком случае мы можем повлиять на другую величину, от которой зависит первая. Например, мы хотим, чтобы суп в ложке был холоднее, понятно, что усилием воли мы суп остудить не можем. Чтобы остудить суп, мы можем на него дуть, то есть изменять величину, количество раз, сколько мы на него подули. Чем больше раз мы подули (первая величина), тем меньше (ниже) температура (вторая величина). Эти величины зависят друг от друга.

Именно в таких ситуациях важно понимать связь между одной величиной и другой, как изменение одной величины повлияет на изменение другой величины. В примере с супом это сделать просто: когда мы дуем на суп, мы понижаем его температуру, но есть ситуации, где зависимость определить сложнее.

Типы зависимостей

Предположим, мы ставим телефон на зарядку. Время, которое он заряжается, – первая величина. Время, которое он сможет проработать после зарядки, – другая величина. Чем дольше мы заряжаем телефон, тем дольше он сможет проработать. Так будет продолжаться до тех пор, пока телефон не зарядится полностью (рис. 4).

Рис. 4. Зависимость время работы телефона от времени, которое он заряжается

Рассмотрим еще один похожий пример. Чем дольше чайник стоит на огне, тем больше температура воды в чайнике. Как и в предыдущем примере, это продлится до тех пор, пока вода в чайнике не закипит.

Такие зависимости называют прямыми. Чем больше одна величина, тем больше вторая. Чем меньше одна величина, тем меньше вторая величина.

Существуют и другие зависимости. Например, чем больше книжек мы прочитаем, тем меньше ошибок мы потом совершаем в диктанте; чем выше мы поднимаемся в горы, тем меньше атмосферное давление (рис. 5).

Рис. 5. Иллюстрация к примеру

Такие зависимости называют обратными. Чем больше одна величина, тем меньше вторая. Чем меньше одна величина, тем больше вторая.

Итак, при прямой зависимости обе величины изменяются в одну сторону (обе увеличиваются или обе уменьшаются), а при обратной – в разные стороны (одна увеличивается, другая уменьшается).

Определение зависимостей между величинами

Пример 1 (рис. 6).

Предположим, что ваш путь от дома до школы занимает минут. Если увеличить скорость (первую величину) в два раза, как изменится время (вторая величина), которое необходимо, чтобы дойти до школы?

Рис. 6. Иллюстрация к примеру 1

Понятно, что время уменьшится в два раза. Такая зависимость называется пропорциональной. Во сколько раз изменилась одна величина, во столько раз изменилась и вторая.

Пример 2

Предположим, что мы покупаем молоко в магазине. И считаем стоимость покупки.

За две бутылки мы должны заплатить рублей. Если мы захотим купить 4 бутылки (увеличить количество бутылок в раза), то во сколько раз увеличится стоимость покупки?

Понятно, что стоимость тоже увеличится в раза. Это еще один пример пропорциональной зависимости.

В каждом мы имели дело с пропорциональными зависимостями (рис. 7). Чем отличаются эти два примера? В примере с молоком величины изменялись в одну сторону, значит, это прямая зависимость. А в другом примере между скоростью и временем зависимость была обратная.

Итак, существуют прямо пропорциональные зависимости и обратно пропорциональные зависимости.

Рис. 7. Иллюстрация к примеру

Другие типы зависимостей

Рассмотрим зависимость между стороной квадрата и его площадью. Такая зависимость прямая.

Рис. 8. Квадрат

Является ли эта зависимость пропорциональной? Легко убедиться, что нет (рис. 9).

Если сторона квадрата , то его площадь .

Если сторона квадрата , то его площадь .

Если сторона квадрата , то его площадь .

Рис. 9. Зависимость между стороной квадрата и его площадью

Очевидно, что площадь увеличивается непропорционально. Она вычисляется по формуле: , где – площадь квадрата, а – сторона квадрата. Если увеличить сторону в произвольное количество раз, то увеличение площади будет в квадрате относительно этого. Такую зависимость можно назвать прямая квадратичная зависимость.

Если в несколько раз увеличить все линейные размеры фигуры (например, длины сторон), то площадь всегда будет увеличиваться в квадрате относительного этого изменения.

Бывают ли обратные квадратичные зависимости? Да, такая зависимость встречается часто, например, в физике. Все тела притягиваются друг к другу, причем сила притяжения зависит от расстояния между этими телами. Если увеличить расстояние между телами в раза, то сила притяжения уменьшится в раза. Легко убедиться, что это обратная квадратичная зависимость по формуле, которая описывает закон всемирного тяготения (рис. 10): .

– сила притяжения одного тела к другому, – расстояние между телами

Рис. 10. Иллюстрация к примеру

Так как находится в знаменателе, можно сказать, что зависимость обратная, а, так как стоит во второй степени, это указывает на квадратичную зависимость.

Рассмотрим еще один пример. Объем куба вычисляется по формуле: , где – объем куба, – длина ребра куба. Если длину ребра куба увеличить в раза, то его объем увеличится в раз (рис. 11).

Рис. 11. Зависимость между длиной ребра куба и его объемом

Такую зависимость можно назвать прямой кубической зависимостью.

Связь пропорциональной зависимости и пропорции

Почему пропорциональная зависимость так называется? Есть ли связь между пропорциональной зависимостью и пропорцией? Да, есть, отсюда и похожие названия.

Возьмем две пропорциональные величины: количество бутылок молока и их стоимость. Предположим, у нас было бутылки молока стоимостью рублей. Увеличим количество бутылок в три раза (теперь их 6), тогда их общая стоимость рублей.

Отношение нового количества бутылок к старому: . Отношение новой стоимости к старой: . То есть два эти отношения равны друг другу: , а равенство двух отношений мы и называем пропорцией.

Так и будет происходить с любой прямо пропорциональной зависимостью. Если мы возьмем два значения одной величины, у нас получится два значения для другой величины. Поделив новое значение величины на старое, мы получим отношение, во сколько раз изменилась первая величина, так же будет изменяться и вторая величина: .

Если есть обратно пропорциональная зависимость, то так же можно составить пропорцию. Пусть нужно перекопать огород (рис. 12).

Рис. 12. Иллюстрация к примеру

И рассмотрим две величины: количество работников и площадь, которую им нужно перекопать. Если работников двое, то каждому нужно вскопать , если четверо, то каждому нужно вскопать . То есть такие величины связаны обратно пропорциональной зависимостью. Во сколько раз больше работников, во столько раз меньше нужно каждому работать. Обозначим количество работников как , а площадь, которую нужно каждому вскопать, как .

Для двух работников: , . Увеличим количество работников в три раза: , . Составим пропорцию: (первое отношение указывает на то, во сколько раз увеличилась первая величина, а , во сколько раз уменьшилась вторая).

Использование пропорции

Итак, когда у нас есть две пропорциональные величины, мы можем составить пропорцию. А зачем ее составлять? Одна из основных задач, которую можно решить с помощью пропорции, – это нахождение одного из неизвестных значений.

Пример 1

кг яблок стоят рубля. Сколько стоят кг яблок? (рис. 13)

Рис. 13. Иллюстрация к примеру

У нас есть две величины: масса и стоимость, у них прямо пропорциональная зависимость (во сколько раз больше товара, во столько раз больше стоимость). Обозначим величины:

Так как зависимость прямо пропорциональна, мы можем составить пропорцию: .

Подставив известные данные, получим: . Отсюда: .

Ответ: рублей.

Пример 2

Автомобиль проезжает от одного города до другого за часов со скоростью км/ч. Сколько времени ему понадобится, если он будет ехать со скоростью км/ч?

Скорость и время связаны обратно пропорциональной зависимостью (во сколько раз больше скорость, во столько раз меньше времени понадобится).

Обозначим:

Составим пропорцию: .

Обратите внимание, что соотношения равны, но перевернуты относительно друг друга.

Подставив известные значения, получим: .

Отсюда: .

Ответ: .

Запись прямо пропорциональной зависимости формулой

Рассмотрим следующую формулу: . В ней две величины: и , эти величины зависимые (если менять одну, , то изменится и вторая, ).

Например, если ¸то ; если , то . При увеличении в раза тоже увеличился в раза. Можем составить пропорцию: .

Мы можем сказать по-другому: » получается из умножением его на «, то есть всегда больше, чем , в раз. Это зависит от числа, которое стоит перед , в нашем примере это . Такое число договорились называть коэффициентом пропорциональности.

Мы получили, что формула задала прямо пропорциональную зависимость.

Пример

Как зависит пройденный путь от времени, если скорость движения постоянна и равна 6 км/ч?

Мы знаем формулу для нахождения расстояния: , где – расстояние, – скорость, – время. В нашей ситуации скорость постоянна . Подставив скорость в формулу для нахождения расстояния, получим: . Ситуация похожа на предыдущую. За час мы проходим километров, за ч – км и т.д., число километров всегда в раз больше числа часов, а значит, перед нами прямая пропорциональность.

Итак, любую прямую пропорциональность можно записать формулой: , где – постоянное число, называемое коэффициентом пропорциональности.

Ложные пропорциональности

Пример 1

Люди часто играют в лотереи и хотят посчитать свои шансы на выигрыш. Рассмотрим для примера простую лотерею: каждый десятый билет выигрышный.

Если мы купили один билет, то какова вероятность нашего выигрыша? .

Если мы купим два билета, то это не означает, что вероятность повысилась в раза и составляет теперь , так как если бы это было правдой, то при покупке билетов вероятность выигрыша была бы (понятно, что это не правда, так как при покупке даже билетов все они могут оказаться проигрышными). Чтобы подтвердить, что такие рассуждения неверны, рассмотрим случай, когда мы купили билетов больше , например, . Тогда вероятность выигрыша составит , но вероятность не может быть больше ().

Такая зависимость действительно будет прямой (чем больше билетов, тем больше вероятность выигрыша), но не будет пропорциональной.

Давайте попробуем посчитать, какая же будет вероятность выигрыша при покупке билетов. Для этого посчитаем сначала, какая вероятность того, что мы проиграем. Вероятность того, что первый билет проиграет: , такая же вероятность того, что проиграет второй билет. Тогда вероятность того, что оба билета проигрышные: . Зная вероятность проигрыша, найдем вероятность выигрыша: . Обратите внимание, когда мы рассуждали неправильно, мы получили вероятность , а на самом деле вероятность .

Попробуйте самостоятельно определить вероятность выигрыша при покупке билетов. Если вы проделаете это правильно, то получите .

Пример 2

Еще один пример – вознаграждение за труд. Всегда ли будет верно утверждение: «Во сколько раз я больше работаю, во столько раз я больше получаю»? Не всегда.

Представим следующую ситуацию. Принцесса, которая очень любит подснежники, просит нас пойти в лес и принести их ей, чем больше, тем лучше. После этого все цветы будут посчитаны, и все участники получат вознаграждение: монет поделят пропорционально вкладу каждого. Пусть для простоты участников двое, они и соревнуются за количество полученных монет. Если оба они собрали по подснежников, то каждый получит монет (рис. 14).

Рис. 14. Иллюстрация к примеру

Если, например, второй участник соберет еще подснежников, то есть в три раза больше, чем было, то он получит больше монет, рассчитаем их количество. Первый собрал штук, а второй в три раза больше, значит, первый получит монет, а второй – в три раза больше, монет. Итак, он увеличил свой труд в три раза, а вознаграждение не увеличилось в три раза (было монет, а стало монет), хотя и вознаграждение было поделено справедливо (каждый участник получил вознаграждение, пропорциональное его вкладу). Так произошло, потому что оплата за труд в данном примере ограничена и не может расти пропорционально изменению труда.

Все, что мы можем измерить, обозначить числом, мы называем величиной. Две величины могут быть связаны друг с другом (говорят, величины зависят друг от друга) или не связаны (не зависят друг от друга). Зависимости бывают прямые (когда изменение одной величины приводит к изменению второй величины в ту же самую сторону) и обратные (когда увеличение одной величины приводит к уменьшению другой). Пропорциональные зависимости – это те, при которых изменение в несколько раз одной величины приводит к изменению в такое же количество раз другой величины, при этом пропорциональные зависимости могут быть как прямыми (прямо пропорциональная зависимость, или прямая пропорциональность), так и обратными (обратнопропорциональнаязависимость, или обратнаяпропорциональность). Для любой пропорциональной зависимости можно построить пропорцию, для этого нужно два значения одной величины (, ) и соответствующие им два значения второй величины (, ). Отношения этих значений равны друг другу. При прямой пропорциональности дроби расположены одинаково: . При обратной пропорциональности эти дроби перевернуты относительно друг друга: . Для прямо пропорциональной зависимости всегда можно записать формулу вида , где – постоянная величина, называемая коэффициентом пропорциональности.

Зависимости в реальном и идеальном мирах

Если увеличивать сторону квадрата, то увеличивается и его площадь. Эта зависимость является прямой. Мы можем увеличивать сторону до бесконечности, и площадь также будет увеличиваться до бесконечности.

Рассмотрим следующую формулу: (прямо пропорциональная зависимость). Как и в случае с квадратом, мы можем увеличивать сколь угодно долго, а при этом так же будет пропорционально увеличиваться.

Это два идеальных примера, в реальной жизни все обстоит несколько иначе. Например, в реальной жизни не существует математических квадратов, существуют только объекты, которые на них похожи. Например, каток. Мы можем увеличивать его сторону, при этом будет расти и площадь. Но увеличивать до бесконечности мы ее не можем.

Или еще один пример: чем старше дерево, тем оно выше. Так не будет продолжаться до бесконечности, в какой-то момент такая прямая зависимость закончится (дерево перестает расти).

Еще один пример. Чем сильнее мы растягиваем пружину, тем длиннее она становится (рис. 15). Здесь зависимость близка к прямо пропорциональной, в раза больше сила, тогда в 2 раза больше и длина пружины.

Рис. 15. Иллюстрация к примеру

Однако в какой-то момент пружина распрямится, и изменение силы уже не будет влиять на ее длину. А после этого она может и совсем порваться.

В примере с чайником мы говорили, что зависимость между температурой воды в чайнике и временем, которое он стоит на огне, прямая. Но так будет продолжаться до тех пор, пока вода не нагреется до температуры кипения, после этого она нагреваться не будет.

Итак, никакая зависимость в реальном мире не может сохранять свой характер (например, прямую пропорциональность) бесконечно долго, в какой-то момент зависимость поменяет свой характер или вообще закончится.

Список рекомендованной литературы

1. Виленкин Н.Я., Жохов В.И., Чесноков А.С., Шварцбурд С.И. Математика 6. – М.: Мнемозина, 2012.

2. Мерзляк А.Г., Полонский В.В., Якир М.С. Математика 6 класс. – Гимназия. 2006.

3. Депман И.Я., Виленкин Н.Я. За страницами учебника математики. – М.: Просвещение, 1989.

4. Рурукин А.Н., Чайковский И.В. Задания по курсу математика 5-6 класс. – ЗШ МИФИ, 2011.

5. Рурукин А.Н., Сочилов С.В., Чайковский К.Г. Математика 5-6. Пособие для учащихся 6-х классов заочной школы МИФИ. – ЗШ МИФИ, 2011.

6. Шеврин Л.Н., Гейн А.Г., Коряков И.О., Волков М.В. Математика: учебник-собеседник для 5-6 классов средней школы. – М.: Просвещение, Библиотека учителя математики, 1989.

Рекомендованные ссылки на ресурсы сети Интернет

1. Интернет портал «interneturok.ru» (Источник)

2. Интернет портал «interneturok.ru» (Источник)

3. Интернет портал «Фестиваль педагогических идей» (Источник)

Домашнее задание

1) Определите, прямая или обратная зависимости между величинами:

1. Скорость движения и пройденный путь

2. Время, которое мы едим суп, и количество супа в тарелке

3. Количество бутылок и их стоимость

4. Время, которое мы слушаем музыку на телефоне, и время, которое телефон проработает

2) Приведите примеры прямо и обратно пропорциональных зависимостей.

3) На пошив одинаковых платьев уходит метров ткани. Сколько метров ткани необходимо, чтобы пошить таких платьев?

4) яблок поделили поровну между пятью детьми. Во сколько раз меньше яблок досталось бы каждому ребенку, если бы было детей?

>Коэффициент финансовой зависимости

Еще найдено про коэффициент финансовой зависимости

1. Моделирование влияния финансовых показателей предприятия на его кредитоспособность D — коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость фирмы от внешних займов Рассчитывается как отношение собственного капитала к
2. Оптимизация структуры бухгалтерского баланса как фактор повышения финансовой устойчивости организации Кзк ЗК ВБ 0,545 0,454 0,458 -0,087 Коэффициент финансовой зависимости Кфз ВБ СК 2,196 1,833 1,844 -0,352 Коэффициент текущей задолженности Ктз КО
3. Оценка рыночной и финансовой устойчивости предприятия К2016 88218 131454 0,671. 3 Коэффициент финансовой зависимости — это обратный показатель коэффициенту финансовой независимости Показывает какая сумма активов приходится
4. Аналитические возможности консолидированной отчетности для характеристики финансовой устойчивости Total assets Коэффициент финансовой зависимости концентрации привлеченных средств Заемный капитал Активы CL LTD ТА где CL —
5. Векторный метод прогнозирования вероятности банкротства предприятия В качестве средства для решения проблемы исследования влияния факторов — финансовых показателей на оценку вероятности банкротства предлагается использовать векторную модель длину вектора в пространстве соответствующих финансовых показателей взаимонезависимых финансовых коэффициентов Использование векторной модели где в качестве результативного показателя длина вектора вносит в
6. Анализ структуры капитала и повышение финансовой устойчивости предприятия Собственный капитал тыс руб 237 375 440 294 206 654 276 520 847 Коэффициент финансовой зависимости 1,25 0,91 0,77 На каждый рубль вложенный в предприятие ОАО Ростелеком по
7. Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала предприятия Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников 0,345 0,376 0,371 6 Коэффициент финансовой зависимости капитализации источников 0,656 0,625 0,630 7 Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом 0,500
8. Сравнительный анализ различных подходов к оценке финансовой устойчивости высокотехнологичных компаний Рекомендуемое значение данного коэффициента больше или равно 0,4, что свидетельствует о том что хотя бы 1 3 источников финансирования компании -долгосрочные коэффициент финансовой зависимости характеризующий зависимость от внешних источников финансирования то есть какую долю во всей
9. Анализ бухгалтерского баланса коммерческой организации с помощью финансовых коэффициентов Валюта баланса Коэффициент финансовой зависимости J Валюта баланса Собственный капитал Коэффициент концентрации заемного капитале J Заемный капитал
10. Взаимосвязь между ликвидностью, финансовым циклом и рентабельностью российских компаний CR ≤ 2,135 Таким образом можно сказать что компаниям целесообразно придерживаться коэффициентов текущей ликвидности значения которых находятся в вышеупомянутых промежутках Зависимость коэффициента текущей ликвидности компании от финансового цикла Далее было принято решение по аналогии с
11. Сравнительный анализ российских и зарубежных подходов к анализу финансового состояния организации Показывает как часть активов организации фи нансируется за счет собственного капитала Коэффициент финансовой зависимости коэффициент концентрации привлеченного капитала коэффициент заемного капитала ЗК ДО КО К 11
12. Комплексный анализ финансового состояния образовательной организации Коэффициент автономии доля собственных средств полученного финансового результата в общей величине источников финансирования деятельности вуза п 2 п 3 0,62 0,58 -0,04 5 Коэффициент финансовой зависимости доля обязательств в общей величине источников финансирования деятельности вуза п 1 п
13. Определение уровня риска неплатежеспособности предприятия на основе анализа виртуальной клиентской базы R2 коэффициент финансовой зависимости F1 и коэффициент автономии собственных средств F2 являются главными переменными которые позволяют
14. Расчет абсолютной и относительной финансовой устойчивости (Приказ Минрегионразвития №173) Следует отметить увеличение показателя в анализируемом периоде на 0.18 Коэффициент финансовой зависимости Д2 характеризует зависимость от внешних источников финансирования т е какую долю во
15. Коэффициент финансового риска Компания финансирующая собственную деятельность своими средствами финансово независима коэффициент финансового риска ее низкий Этот коэффициент важен для инвесторов рассматривающих данную компанию как
16. Коэффициент финансового риска Компанию большую часть пассивов которой составляют заемные средства называют финансово зависимой коэффициент капитализации такой компании будет высоким Компания финансирующая собственную деятельность своими средствами финансово
17. Коэффициент финансового левериджа Компанию большую часть пассивов которой составляют заемные средства называют финансово зависимой коэффициент капитализации такой компании будет высоким Компания финансирующая собственную деятельность своими средствами финансово
18. Коэффициент привлечения Компания финансирующая собственную деятельность своими средствами финансово независима коэффициент капитализации низкий Этот коэффициент важен для инвесторов рассматривающих данную компанию как вложение
19. Коэффициент капитализации Компания финансирующая собственную деятельность своими средствами финансово независима коэффициент капитализации низкий Этот коэффициент важен для инвесторов рассматривающих данную компанию как вложение
20. Особенности финансового анализа на предприятиях сельскохозяйственной отрасли Считаем что при оценке финансовой устойчивости предприятий животноводства нет смысла рассчитывать такие показатели как коэффициент финансовой зависимости коэффициент концентрации заемного капитала коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств коэффициент структуры заёмного

Проведение анализа коэффициентов финансовой устойчивости

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости необходим для всецелого изучения факторов, влияющих на стабильность и платежеспособность компании. Анализируя различные показатели, можно оценить степень финансовой независимости или зависимости компании в разрезе элементов активов.

Группы показателей для оценки финансовой устойчивости

Анализ показателей капитализации

Анализ показателей покрытия

Анализ обобщающего показателя

Итоги

Группы показателей для оценки финансовой устойчивости

Для проведения полного анализа финансовой устойчивости компании используется несколько групп коэффициентов. Как правило, такой развернутый анализ проводится в динамике, что помогает определить причины произошедших изменений.

Все главные финпоказатели, которые используются при оценке финустойчивости компании, основаны на анализе таких величин:

• собственный и заемный капиталы (СобК и ЗаемК);
• оборотный собственный капитал (ОСК);
• краткосрочные обязательства (КрсО).

Для расчета используются следующие значения (с указанием строки в балансе):

• внеоборотные активы (ВнОА) — стр. 1100;
• долгосрочные обязательства (ДлсО) — стр. 1400;
• краткосрочные обязательства – стр. 1500;
• доходы будущих периодов (ДохБП) — стр. 1530;
• резервы и капитал (РиК) — стр. 1300.

Формулы расчета значений, используемых в оценке финустойчивости:

СобК = РиК + ДохБП

ЗаемК = ДлсО + КрсО

ОСК = СобК – ВнОА

Анализируя показатели финустойчивости компании, необходимо учитывать ее особенности, обусловленные сферой деятельности. Наиболее часто анализ финустойчивости компании проводят при помощи относительных показателей, значения которых зависят от ряда факторов:

• существующего на предприятии состава источников покрытия имущества;
• принадлежности компании к определенной отрасли;
• сформировавшихся условий кредитования и др.

Проводя анализ упомянутых выше относительных показателей, следует рассматривать изменения в динамике 2 основных групп коэффициентов:

1. Группа, характеризующая составные источников средств, имеет условное название «коэффициенты капитализации». Они рассчитываются путем сопоставления источников получения средств и имущественных групп.
2. Группа, которая характеризует качество обслуживающих внешние источники имущества средств, имеет название «коэффициенты покрытия». При помощи этих коэффициентов производится оценка того, может ли компания и дальше поддерживать уже сложившийся состав источников средств. Суть данной группы коэффициентов заключается в том, чтобы показать, покрываются ли текущими доходами финансовые расходы компании, включающие проценты по кредитам, лизинговые платежи и проч.

Анализ показателей капитализации

Основные коэффициенты из первой группы:

• Автономии (КА) – данный коэффициент определяется по формуле:

КА = СобК / ВБ,

где:

СобК — собственный капитал;

ВБ — валюта баланса.

Коэффициент автономии указывает на долю собственных источников средств в суммарном значении всех имеющихся активов. При этом увеличение данного показателя в динамике указывает на повышение финустойчивости организации и уменьшение зависимости от кредиторов и внешних инвесторов.

Нормальным значением для этого показателя является 0,5. Если рассчитанный коэффициент получился больше норматива, то это говорит о том, что обязательства компании могут быть покрыты за счет собственных источников.

• Концентрации заимствованных средств (КК) – данный коэффициент определяется по формуле:

КК = ЗК / ВБ,

где:

ЗК — заимствованный капитал, который равен сумме краткосрочных и долгосрочных обязательств предприятия;

ВБ — валюта баланса.

Коэффициент концентрации займов указывает на то, какой удельный вес в общей сумме вложений в хоздеятельности компании составляют заимствованные средства. Увеличение данного показателя говорит о снижении финустойчивости компании и росте зависимости от кредиторов.

При этом следует учесть, что всегда будет выполняться следующее равенство:

КА + КК = 1.

• Капитализации (ККап) – данный коэффициент определяется по формуле:

ККап = ЗК / СобК.

Коэффициент капитализации указывает на то, сколько рублей из займов приходится на 1 рубль собственного капитала. На повышение финустойчивости компании укажет снижение ККап. Нормативным является значение, которое меньше единицы.

• Маневренности (КМ) – данный коэффициент определяется по формуле:

КМ = ФнК / СобК,

где:

ФнК — функционирующий капитал, равный разности между собственными средствами в обороте и долгосрочной плюс просроченной задолженностью дебиторов.

Коэффициент маневренности указывает на то, какая часть принадлежащих компании средств капитализирована, а какая вовлечена в финансирование хоздеятельности компании, т. е. включена в оборотные активы. На показатель оказывает существенное влияние отраслевая принадлежность компании и состав капитала. При увеличении коэффициента можно говорить об улучшении качества балансовой структуры и повышении финустойчивости. Нормативное значение находится в границах 0,2–0,5.

• Финустойчивости (Кфину) – данный коэффициент определяется по формуле:

Кфину = СобК / ЗК.

Данный коэффициент демонстрирует общее значение показателя финустойчивости. Увеличение этого показателя во временном промежутке говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия. Нормативное значение должно быть больше единицы, минимальным является 0,7, а наиболее оптимальным — 2.

• Внеоборотного актива (КВна) – данный коэффициент определяется по формуле:

КВна = ВнОА / СобК.

Коэффициент постоянного внеоборотного актива укажет на то, какая доля собственных средств компании вложена в ее основной капитал.

• Финансовой независимости источников капитализации (Кфнки) – данный коэффициент определяется по формуле:

Кфнки = СобК / ЗК.

Коэффициент финнезависимости капитализированных источников указывает на то, какой удельный вес в долгосрочных источниках финансирования занимает собственный капитал. Увеличение этого коэффициента в динамике засвидетельствует улучшение финустойчивости компании и укажет на ее привлекательность для инвесторов. Нормативное значение — это цифра больше 0,6.

• Веса задолженности дебиторов в общих активах (Ддз) – данный коэффициент определяется по формуле:

Ддз = ДебЗ / ВБ,

где:

ДебЗ — задолженность дебиторов, включающая долгосрочные и краткосрочные долги, а также ожидаемый возврат оборотных активов;

ВБ — валюта баланса.

• Финансового левериджа (Дфл) – данный коэффициент определяется по формуле:

Дфл = ТИчп / ТИвп,

где:

ТИчп — темп прироста чистой прибыли;

ТИвп — темп прироста валовой прибыли.

Коэффициент финансового левериджа укажет на то, во сколько раз быстрее растет чистая прибыль по сравнению с валовой. Рост данного показателя указывает на возрастание степени коммерческого риска, который связывают с потенциальной нехваткой средств для оплаты финансовых расходов.

Более подробную информацию о расчете финлевериджа вы найдете в нашей статье «Коэффициент финансового левериджа — формула для расчета».

Анализ показателей покрытия

Приведем основные коэффициенты из второй группы:

• Цена привлеченного капитала (Цпк) – данный коэффициент определяется по формуле:

Цпк = РКр / СКр,

где:

РКр — финансовые расходы, которые связаны с привлечением и обслуживанием кредитов;

СКр — суммарное значение привлеченных кредитных средств.

Цена привлеченного капитала демонстрирует, какую долю составляют указанные выше финрасходы в общей сумме привлеченных средств. Увеличение данного коэффициента укажет на возможное падение прибыли компании и на снижение финустойчивости.

• Обеспеченности подлежащих уплате процентов (Коб%) – данный коэффициент определяется по формуле:

Коб% = ПВ / Су%,

где:

ПВ — прибыль до вычета процентов и уплаты налогов;

Су% — подлежащие к уплате проценты.

Коэффициент обеспеченности подлежащих уплате процентов указывает на то, какая сумма прибыли приходится на один рубль связанных с уплатой кредитных процентов расходов. Значение коэффициента, превышающее единицу, свидетельствует о том, что у компании хватит прибыли для уплаты набежавших процентов. Рост показателя благотворно влияет на повышение инвестиционной привлекательности компании.

• Обеспеченности финрасходов (Кобфр) – данный коэффициент определяется по формуле:

Кобфр = ПВ / (Су% + ЛЗ),

где:

ЛЗ — издержки по обслуживанию лизинга.

Коэффициент обеспеченности финрасходов укажет на то, какая доля валовой прибыли приходится на каждый рубль финрасходов компании. Если значение коэффициента будет меньше 1, то это укажет на нехватку средств для расчета с кредиторами, что свидетельствует о росте финансового риска.

• Обеспеченности собственными средствами в обороте (Кобсос) – данный коэффициент определяется по формуле:

Кобсос = ОСК / ТекА,

где:

ОСК — собственные средства в обороте компании;

ТекА — текущие активы.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в обороте покажет, хватает ли собственных оборотных средств для ведения устойчивой хоздеятельности компании. Увеличение показателя скажет о росте финустойчивости компании. Нормативное значение коэффициента составит 0,5, при этом минимальным является 0,1.

• Достаточности собственных оборотных средств для обеспеченности запасов (Кобзсос) – данный коэффициент определяется по формуле:

Кобзсос = ОСК / Мпрз,

где:

Мпрз — материально-производственные запасы компании.

Увеличение этого коэффициента в динамике укажет на рост финустойчивости компании.

Анализ обобщающего показателя

Для обобщения анализа финустойчивости компании применяют показатель интегрального критерия (ИКфу). Данный показатель может быть представлен в таком виде:

ИКфу = (КА × КМ × Кобсос × Кфину) 1/4

Рост этого обобщенного показателя в динамике указывает на достаточный уровень финансовой устойчивости.

Анализ коэффициентов финустойчивости позволит детализировать влияние каждого структурного результата от финдеятельности компании на ее стабильность и надежность для инвесторов. При этом важно проанализировать как коэффициенты из группы капитализации, так и из группы покрытия.

Больше информации о финансовых коэффициентах вы найдете в нашей статье «Основные финансовые коэффициенты и формулы их расчета».