Капитал по МСФО

Контрольные вопросы и задания

• 1. Чем характеризуется структура капитала компании?
• 2. Каковы основные отличия финансовой структуры капитала для компаний различных отраслей и сфер деятельности?
• 3. На какие аспекты деятельности компании влияет структура капитала?
• 4. Перечислите основные источники капитала компании.
• 5. Из чего скаладывается собственный капитала компании?
• 6. Назовите преимущества и недостатки долевого финансирования.
• 7. Назовите преимущества и недостатки долгового финансирования.
• 8. В чем состоит преимущество финансирования компании путем размещения облигационного займа?
• 9. В чем отличие привилегированных и обыкновенных акций?
• 10. Какие акции дают возможность владельцу участвовать в управлении компанией?
• 11. Что такое средневзвешенная цена капитала? В чем ее экономический смысл?
• 12. Перечислите факторы, влияющие на средневзвешенную стоимость капитала компании.
• 13. Назовите основные направления использования показателя WACC.
• 14. Какие факторы влияют на стоимость заемного капитала для компании- заемщика?
• 15. В чем заключается эффект «налогового щита»?
• 16. Каковы принципы и порядок расчета основных показателей цены капитала?
• 17. Назовите основные особенности оценки собственного и заемного капитала.
• 18. В каком случае для оценки акционерного капитала может применяться модель Гордона?
• 19. Какая информация необходима для оценки капитала с помощью модели САРМ!
• 20. Назовите преимущества и недостатки различных моделей оценки стоимости капитала компании.
• 21. Должны ли совпадать оценки стоимости собственного капитала компании, полученные с использованием разных моделей?
• 22. Что характеризует коэфициент |3?
• 23. Какой капитал обходится компании дешевле: собственный или заемный? Ответ обоснуйте.
• 24. Как оценить стоимость нераспределенной прибыли компании?
• 25. Может ли стоимость нераспределенной прибыли компании быть меньше, чем стоимость ее обыкновенных акций?
• 26. В чем смысл понятия «эффект финансового рычага»? Как рассчитать количественное выражение данного показателя?
• 27. Дайте определение понятиям «точка безразличия» и «финансовая критическая точка».
• 28. Как изменяется стоимость капитала по мере роста потребности в нем? Ответ обоснуйте.
• 29. Какие факторы могут влиять на оптимальную структуру капитала компании?
• 30. Какие критерии могут лежать в основе оптимизации структуры капитала?

Тесты

• 1. Стоимость капитала — это:
  • а) рыночная стоимость всех акций компании, находящихся в обращении;
  • б) денежный эквивалент всех активов компании, в которые вложен привлеченный капитал;
  • в) процентная ставка, отражающая доходность капиталовложений;
  • г) процентная ставка, отражающая финансовые издержки компании, связанные с использованием капитала.
• 2. Средства, полученные от эмиссии обыкновенных акций, относятся:
  • а) к долгосрочным заемным средствам компании;
  • б) к собственным внутренним средствам компании;
  • в) к собственным внешним средствам компании;
  • г) все ответы не верны.
• 3. Средства, полученные от эмиссии корпоративных облигаций, относятся:
  • а) к долгосрочным заемным средствам компании;
  • б) к краткосрочным заемным средствам компании;
  • в) к собственным внешним средствам компании;
  • г) все ответы не верны.
• 4. Компания привлекла банковский кредит сроком на 2 года. У компании увеличилась величина:
  • а) собственных внешних средств;
  • б) собственных внутренних средств;
  • в) краткосрочных заемных средств;
  • г) долгосрочных заемных средств.
• 5. Источник формирования внеоборотных активов компании:
  • а) собственный капитал;
  • б) собственный капитал, долгосрочные кредиты и займы;
  • в) собственный капитал, долгосрочные кредиты и займы, коммерческие кредиты;
  • г) собственный капитал, долгосрочные и краткосрочные банковские кредиты.
• 6. Стоимость финансовых ресурсов обычно удовлетворяет следующему соотношению:
  • а) стоимость облигационного займа
  • б) стоимость облигационного займа
  • в) стоимость нераспределенной прибыли
  • г) стоимость нераспределенной прибыли
• 7. В результате «эффекта налогового щита»:
  • а) уменьшается стоимость заемных средств компании;
  • б) возрастает стоимость заемных средств компании;
  • в) уменьшается стоимость собственных средств компании;
  • г) возрастает средневзвешенная стоимость капитала компании.
• 8. Выберите верное утверждение:
  • а) для заемщика обычно выгодно как можно позднее расплачиваться с кредитором;
  • б) на доходность кредитной операции для кредитора оказывает влияние эффект налогового щита;
  • в) доходность кредитной операции для кредитора всегда совпадает со стоимостью кредита для заемщика;
  • г) доходность кредитной операции для кредитора всегда зависит от способа погашения кредита.
• 9. Модель Гордона (модель дивидендов постоянного роста) используется:
  • а) для оценки стоимости собственного капитала;
  • б) для прогнозирования прибыли компании;
  • в) для определения потребности в дополнительном финансировании;
  • г) для оценки соотношения риск—доходность для обыкновенных акций.
• 10. Какое из следующих утверждений неверно:
  • а) стоимость капитала, полученного от размещения обыкновенных акций, может оцениваться с использованием стоимости облигаций компании;
  • б) стоимость нераспределенной прибыли компании не может быть больше стоимости обыкновенных акций;
  • в) разные методы оценки заемного капитала компании могут давать разные результаты;
  • г) разные методы оценки собственного капитала компании могут давать разные результаты.
• 11. Для оценки стоимости акционерного капитала может использоваться модель:
  • а) Гордона;
  • б) Фишера;
  • в) Модильяни—Миллера;
  • г) Уилсона.
• 12. Средневзвешенная стоимость капитала определяется как:
  • а) разность между собственными средствами и внеоборотными активами;
  • б) разность между текущими активами и текущими пассивами;
  • в) отношение чистой прибыли к сумме собственного и заемного капитала;
  • г) отношение выплаченных дивидендов к величине собственного капитала;
  • д) нет правильного ответа.
• 13. Выберите верное утверждение:
  • а) если дивиденды по обыкновенным акциям не выплачиваются, стоимость данного источника средств не учитывается при расчете величины WACC;
  • б) стоимость амортизационных отчислений принимается равной средневзвешенной стоимости капитала компании;
  • в) средства, полученные при размещении облигационного займа, относятся к внешним собственным средствам;
  • г) предельная цена капитала характеризует минимально приемлемую норму доходности инвестиционных проектов.
• 14. С ростом потребности в капитале:
  • а) обычно растет его средневзвешенная стоимость;
  • б) обычно уменьшается его средневзвешенная стоимость;
  • в) его стоимость остается неизменной;
  • г) стоимость собственного капитала уменьшается, а заемного — растет.
• 15. В состав расходов компании, уменьшающих налогооблагаемую прибыль, включаются:
  • а) проценты по банковским кредитам;
  • б) проценты по банковским кредитам и купонные выплаты по облигационным займам;
  • в) проценты по банковским кредитам, купонные выплаты по облигационным займам и дивиденды, выплачиваемые по привилегированным акциям;
  • г) проценты по банковским кредитам, купонные выплаты по облигационным займам, дивиденды, выплачиваемые по привилегированным и обыкновенным акциям.
• 16. Величина WACC
• а) не должна быть меньше рентабельности активов компании;
• б) характеризует требуемую доходность инвесторов по обыкновенным акциям компании;
• в) характеризует стоимость заемного капитала компании;
• г) может рассматриваться как минимально приемлемая доходность капиталовложений компании.
• 17. Стоимость заемного капитала для компании — это:
  • а) общая сумма выплачиваемых кредитору процентов;
  • б) процентная ставка, при дисконтировании по которой приведенная стоимость денежного потока расходов равна величине привлеченного капитала;
  • в) процентная ставка, используемая при дисконтировании элементов денежного потока, генерируемого данной операцией;
  • г) объем привлеченного капитала.
• 18. Текущая доходность облигаций компании оценивается в 9,5%, средняя доходность на рынке акций 16%, на рынке облигаций — 8%. Стоимость акционерного капитала компании может быть оценена в:
  • а) 25,5 %;
  • б) 16%;
  • в) 17,5%;
  • г) 8,5 %.
• 19. Компания уплачивает налог на прибыль по ставке 20%. Дополнительные издержки, связанные с привлечением заемного капитала, пренебрежимо малы, тогда стоимость заемного капитала для компании:
  • а) равна процентной ставке по кредиту;
  • б) меньше процентной ставки по кредиту;
  • в) больше процентной ставки по кредиту;
  • г) равна 0.
• 20. Если облигация компании приобретается на вторичном рынке, то ценой приобретения является:
  • а) номинальная цена;
  • б) рыночная цена;
  • в) справедливая цена;
  • г) фундаментальная цена.
• 21. Эффект финансового рычага влияет на показатель:
  • а) чистой рентабельности продаж;
  • б) валовой прибыли компании;
  • в) рентабельности собственного капитала;
  • г) рентабельности активов.
• 22. При увеличении доли заемных средств сила воздействия финансового рычага (в первой концепции):
  • а) всегда уменьшается;
  • б) всегда увеличивается;
  • в) остается неизменной;
  • г) может увеличиться или уменьшиться в зависимости от ряда других факторов.
• 23. Если стоимость заемных средств больше рентабельности активов компании, уровень финансового рычага (в первой концепции):
  • а) равен 0;
  • б) меньше 0;
  • в) равен рентабельности активов;
  • г) равен стоимости заемных средств.
• 24. У компании, не использующего заемные средства, уровень финансового рычага (во второй концепция) равен:
  • а) 1;
  • б) рентабельности активов;
  • в) 0;
  • г) рентабельности собственного капитала.
• 25. Если компания, имеющая показатель чистой рентабельности собственного капитала 10%, вдвое увеличит объем заемных средств при сохранении остальных параметров на прежнем уровне, новый показатель рентабельности будет равен:
  • а) 13,3%;
  • б) 15%;
  • в) 15,2%;
  • г) 20%;
  • д) при имеющихся данных нельзя ответить на вопрос.

Задачи

1. Компания планирует разместить 8-летние купонные облигации номиналом 5000 у.е. Купонная ставка составит 14% с выплатой 2 раза в год. Размещение облигаций предполагается произвести по курсу 100, расходы на эмиссию составят 3% от фактически вырученной суммы. Все поступления от продажи облигаций компания получит до начала 1-го года (нулевой период); выплаты по облигациям будут производиться в конце каждого полугодия. Компания платит налог на прибыль по ставке 20%.

Рассчитать стоимость данного источника средств для компании эмитента и полную доходность покупки облигации для инвестора.

2. Компания планирует разместить 12-летние купонные облигации номиналом 6000 у.е. Купонная ставка составит 14%. Размещение облигаций предполагается произвести с 2%-й скидкой, расходы на эмиссию составят 4% от фактически вырученной суммы. Все поступления от продажи облигаций компания получит до начала 1-го года (нулевой период). Компания платит налог на прибыль по ставке 20%.

Рассчитать стоимость данного источника средств для компании эмитента и полную доходность покупки облигации для инвестора.

3. Кредит в размере 25 000 у.е. выдается под сложную ставку ссудного процента 16% годовых. Кредит должен быть погашен в течение 4 лет ежегодными равными срочными уплатами. Компания платит налог на прибыль по ставке 20%.

Составить план погашения кредита и определить стоимость данной финансовой операции для заемщика.

4. Кредит в размере 30 000 у.е. выдается под сложную ставку ссудного процента 17% годовых. Кредит должен быть погашен в течение 4 лет равными ежеквартальными суммами с периодической уплатой процентов. Компания платит налог на прибыль по ставке 20%.

Составить план погашения кредита и определить стоимость данной финансовой операции для заемщика.

5. Кредит в размере 50 000 у.е. выдается под ставку 12% годовых на срок 6 лет. Дополнительные издержки составляют 6% от суммы кредита и уплачиваются в момент получения (нулевой период). Компания платит налог на прибыль по ставке 2%.

Определить стоимость данной финансовой операции для заемщика и составить план погашения кредита для двух вариантов погашения:

• 1) кредит гасится ежегодными равными долями с периодической выплатой процентов;
• 2) кредит гасится ежегодными равными платежами (равными срочными уплатами).

Какой из предложенных вариантов может оказаться для компании более выгодным? Обоснуйте свой ответ.

Как изменится стоимость кредитных ресурсов, если срок погашения кредита сократится до 3 лет при сохранении остальных параметров на прежнем уровне?

6. Компания планирует осуществить дополнительную эмиссию обыкновенных акций. Цена размещения акции 2000 у.е., дивиденд в первый год составит 450 у.е., ожидаемый ежегодный рост дивидендов — 1% в год, расходы на эмиссию 3% от стоимости акции.

Определить стоимость данного источника средств для компании.

7. Компания планирует осуществить дополнительную эмиссию обыкновенных акций на следующих условиях. Цена размещения акции 1500 у.е., дивиденд в первый год составит 150 у.е., за второй год 160 у.е., далее запланированный рост сохранится. Расходы на эмиссию 4% от стоимости акции.

Определить стоимость данного источника средств для компании.

• 8. Определить доходность обыкновенных акций компании, если известны следующие данные: коэффициент р для компании 1,4; среднерыночная доходность на рынке акций 18%, доходность безрисковых активов 3%.
• 9. Для финансирования инвестиционных проектов компания привлекает следующие источники денежных средств:
  • • нераспределенная прибыль на сумму 80 000 у.е.;
  • • кредит банка на сумму 300 000 у.е., выдаваемый под ставку 15% (дополнительных расходов, связанных с получением кредита, у компании нет);
  • • эмиссия обыкновенных акций на сумму 450 000 у.е. стоимостью 26% . Определить минимально приемлемую доходность инвестируемого капитала.
• 10. Для финансирования инвестиционных проектов компания привлекает денежные средства из следующих источников:
  • • нераспределенная прибыль на сумму 120 000 у.е.;
  • • кредит банка на сумму 400 000 у.е., выдаваемый под ставку 18% (дополнительные расходы, связанные с получением кредита, пренебрежимо малы, компания платит налог на прибыль по ставке 24%);
  • • эмиссия обыкновенных акций на сумму 300 000 у.е. (акции размещаются по цене 1000 у.е., величина дивиденда за первый год 80 у.е., предполагаемый ежегодный рост дивидендов 6%, расходы на эмиссию 5% от стоимости акции).

Определить минимально приемлемую доходность инвестируемого капитала.

11. У компании коэффициент автономии (финансовой независимости) равен 0,6. Стоимость собственного капитала оценивается в 18%, средневзвешенная стоимость капитала компании — 15,5%.

Какова средняя эффективная ставка по долгосрочным обязательствам, если компания платит налог на прибыль по ставке 20%?

12. Компания собирается разместить привилегированные акции по цене 150 у.е. Предполагается постоянный ежегодный дивиденд 8 у.е. на одну акцию.

Какова будет стоимость данного капитала для компании, если затраты на эмиссию составят 5% от стоимости акции?

• 13. Капитал компании состоит из следующих составляющих:
• 1) 2 млн обыкновенных акции, рыночной стоимостью 1200 у.е.;
• 2) банковский кредит в объеме 800 000 у.е., характеризуемого эффективной ставкой 14,5%; — 1,5 млн купонных облигаций, номиналом 900 у.е., оцениваемых на рынке в 960 у.е., с купонной ставкой 12%.

Требуемая доходность инвесторов по обыкновенным акциям компании оценивается в 22%. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала компании.

14. Стоимость собственного капитала компании оценивается в 26%, средняя ставка процента по заемным средствам 16%. Общий объем финансовых ресурсов компании 600 млн у.е., коэффициент автономии 0,75.

Компания уплачивает налог на прибыль по ставке 20%. Проценты включаются в расходы в полном объеме.

Рассчитать величину WACC для компании.

15. Компания получила три кредита: на сумму 200 000 у.е. под ставку 10% годовых, на сумму 250 000 у.е. под ставку 14% годовых, на сумму 350 000 у.е. подставку 16% годовых.

Какова общая сумма налоговой экономии и средняя стоимость кредитных ресурсов для компании? Определить среднюю расчетную ставку процентов по заемным средствам.

16. Собственный капитал компании составляет 120 млн у.е. Коэффициент финансирования равен 1/2. Средняя расчетная ставка процентов по заемным средствам 18% . Прибыль компании до уплаты процентов и налога на прибыль (EBIT) 80 млн у.е.

Рассчитать показатели эффекта финансового рычага DFL[ и DFL2, значение показателя прибыли в точке безразличия и финансовой критической точке, показатель рентабельности собственного капитала ROE. Сделать вывод об уровне финансового риска.

17. Собственный капитал компании составляет 180 млн у.е. Рентабельность активов равна 20%, ставка процентов по заемным средствам 8%. Показатель эффекта финансового рычага DFL2 (вторая концепция) равен 1,5.

Определить величину капитала компании и значение чистой рентабельности собственного капитала.

18. Общая величина заемного капитала компании равна 150 млн у.е. Рентабельность активов составляет 15%, ставка процентов по заемным средствам 8% . Показатель эффекта финансового рычага DFL2 (вторая концепция) равен 1,2.

Определить величину собственного капитала компании и значение прибыли в точке безразличия и финансовой критической точке.

Классификация источников финансирования инвестиций

Изыскание источников финансирования инвестиций всегда было одной из важнейших проблем в инвестиционной деятель­ности. В современных условиях для России эта проблема являет­ся, пожалуй, самой острой и актуальной. Перед всеми предприятиями достаточно остро стоит вопрос поиска финансовых средств для поддержания и развития деятельности. Практически на каждом предприятии имеются проекты по реконструкции и модернизации производства, однако даже при наличии технологически проработанной идеи зачастую вопрос об источниках финансирования остается нерешенным. Поэтому большой интерес представляет оценка возможных источников финансирования инвестиционной деятельности предприятия с позиции их доступности.

Система финансирования инвестиционного процесса скла­дывается из органического единства источников, методов и форм финансирования инвестиционной деятельности. В современных условиях основными источниками финансирования инвестиций являются:

— чистая прибыль предприятия;

— амортизационные отчисления;

— внутрихозяйственные резервы и другие средства предприятия;

— денежные средства, аккумулируемые банковской системой и специали­зированными кредитно-финансовыми институтами;

— средства, полученные в форме кредитов и займов от междуна­родных организаций и иностранных инвесторов;

— средства, полученные от эмиссии ценных бумаг;

— внутрисистемное целевое финансирование (поступление средств на конкретные цели от вышестоящей организации);

— средства бюджетов различных уровней;

— другие.

Классификация источников финансирования инвестиций осуществляется по следующим признакам: по отношениям собственности, видам собственности, уровням собственников и степени генерации рисков.

По отношениям собственности источники финансирования подразделяются на собственные, привлекаемые и заемные.

К собственным источникам финансирования инвестиций от­носятся: прибыль, амортизационные отчисления, внутрихозяйст­венные резервы, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и др.

К заемным источникам относятся: кредиты банков и кредит­ных организаций; средства от эмиссии облигаций; целевой госу­дарственный кредит; налоговый инвестиционный кредит; сред­ства полученные в форме кредитов и займов от международных организаций и иностранных инвесторов.

Привлеченные средства – средства, полученные от размеще­ния обыкновенных акций; средства от эмиссии инвестиционных сертификатов; взносы инвесторов в уставной фонд; безвозмездно предоставленные средства и др. На уровне государства к привле­ченным средствам относят средства государственной страховой системы и др.

По видам собственности источники финансирования делятся на:

— государственные инвестиционные ресурсы (бюджетные средства и средства внебюджетных фондов, государственные заимствования, пакеты акций и прочие основные и оборотные фонды и имущество государственной собственности и пр.);

— инвестиционные, в том числе финансовые ресурсы хозяйствующих субъектов коммерческого и некоммерческого характера, общественных объединений, физических лиц, в том числе иностранных инвесторов. Эти инвестиционные ресурсы включают собственные и привлеченные средства предприятий, а также коллективных инвесторов, в том числе инвестиционных фондов и компаний, паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов, страховых компаний и пр.;

— инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов (иностранные государства, международные финансовые и инвестиционные институты, отдельные предприятия, институциональные инвесторы, банки и кредитные учреждения).

По уровням собственников источники финансирования разделяются на следующие:

На уровне государства и субъектов Федерации источниками финансирования
инвестиционных проектов являются:

— собственные средства бюджетов и внебюджетных фондов,

— привлеченные средства государственной кредитно-банковской и страховой систем,

— заемные средства в виде государственных международных заимствований (внешний долг государства), государственных облигационных, долговых, товарных и прочих займов (внутренний долг государства).

На уровне предприятия источниками финансирования инвестиционных проектов являются:

— собственные средства (прибыль, амортизационные отчисления, страховые суммы возмещения убытков, иммобилизованные излишки основных и оборотных средств, нематериальных активов и пр.),

— привлеченные средства, в том числе взносы и пожертвования, средства, полученные от продажи акций и пр.,

— заемные средства в виде бюджетных, банковских и коммерческих кредитов (на процентной и беспроцентной возмездной и безвозмездной основе).

На уровне инвестиционного проекта источники финансирования разделяются на:

— средства бюджетов РФ и субъектов Федерации, внебюджетных фондов,

— средства субъектов хозяйствования – отечественных предприятий и организаций, коллективных институциональных инвесторов,

— иностранные инвестиции в различных формах.

По степени генерации риска источники можно классифициро­вать на генерирующие риск и безрисковые. Классификация по данному признаку может оказаться полезной при определении оптимальной структуры финансирования инвестиций.

К безрисковым источникам финансирования относятся те, ис­пользование которых не ведет к увеличению рисков предприя­тия, это: нераспределенная прибыль, амортизационные отчисле­ния, фонд развития потребительской кооперации (для организа­ций потребительской кооперации), внутрисистемное целевое финансирование (поступление средств на конкретные цели от вышестоящих организаций нижестоящим).

К источникам, генерирующим риск, относятся те, привлечение которых ведет к увеличению рисков предприятия: заемные источ­ники (привлечение этих источников увеличивает финансовый риск предприятия, так как их привлечение связано с безусловным обязательством возвратить долг в установленный срок с уплатой процента за пользование); средства от эмиссии обыкновенных ак­ций (использование данного источника связано с акционерным риском). Источники финансирования инвестиций классифици­руются и по другим признакам.

Финансирование капитальных инвестиционной деятельности может осуществляться как за счет одного, так и за счет не­скольких источников. В целом все источники финансирования принято подразделять на: централизованные (бюджетные) и децентрализованные (внебюджетные) К централизованным источ­никам обычно относятся средства федерального бюджета, средст­ва бюджетов субъектов Российское Федерации, местных бюдже­тов и внебюджетных фондов. Все остальные (чистая прибыль, амортизационные отчисления, кредитные ресурсы, средства от эмиссии ценных бумаг и др.) относятся к децентрализованным.

Конечно, не один из перечисленных источников не является единственным возможным и гарантированным. Для многих крупных проектов целесообразно привлечь смешанные источники финансирования.

2.2. Методы финансирования инвестиций

Следует различать понятия «источники финансирования ин­вестиций» и «методы финансирования инвестиций».

Источники финансирования инвестиций – денежные средства, которые могут использоваться в качестве инвестиционных ресур­сов.

Метод финансирования инвестиций – механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестици­онного процесса.

В российской практике наибольшее распространение получи­ли такие методы, как самофинансирование, эмиссия акций, кредитное финанси­рование, государственное финансирование, лизинг, смешанное и проектное финансирование (табл. 2.1).

Т а б л и ц а 2. 1

Отражение капитала согласно МСФО организациями России

Боноева Наталья канд. эк. наук, старший эксперт отдела МСФО ЗАО «АКГ «Развитие бизнес-систем»
Журнал Аудит №1 за 2015 год В рамках профессионального сообщества специалистов бухгалтерского учета и финансов, возникает вопрос, связанный с тем, что не существует какого-либо международного стандарта, посвященного расходам или доходам (за исключением «Выручки»). Коэффициенты достаточности капитала отражаются в соответствующих статьях активов и пассивов в отчете о финансовом положении, таким образом, представляя собой усложненную задачу увидеть полную картину и порядок учета собственного капитала. Данная статья должна решить фрагментацию представления структуры капитала и обобщить ключевую операцию в капитале в качестве общего метода.

В настоящее время отмечается слабое внимание к проблеме учета капитала. Это во многом связано с мнением о том, что для качественного учета капитала достаточно достоверного отражения доходов и расходов. Однако существует ряд аспектов, которые требуют прямого учета капитала, например: переоценка и выбытие финансовых инструментов, предназначенных для продажи, переоценка основных средств и нематериальных активов, движение отложенных налогов, связанных со статьями капитала и т.д. Проблеме учета капитала в отечественной литературе уделено недостаточно внимания — можно отметить лишь несколько исследователей за последнее десятилетие, которые заострили внимание к проблеме учета капитала, среди них работы Богопольского А., Качковой О.Е. и Кыштымовой Е.Н. .

Общий порядок учета собственного капитала и составления отчета об изменениях в капитале регулируется МСФО 1 , в статье автор рассматривает более конкретные ситуации по движению статей капитала в России, также разработан журнал корреспонденции по операциям статей капитала (Таблица 1).

Акционерный / Уставный капитал Общества состоит из номинальной стоимости акций Общества, приобретенных акционерами. Уставный капитал Общества определяет минимальный размер имущества Общества, гарантирующего интересы его кредиторов. Для обобщения информации о состоянии и движении уставного капитала предназначен счет «Уставный капитал». Уставный капитал общества может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций .

Не допускается увеличение уставного капитала Общества для покрытия понесенных убытков.

Решение об увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций или увеличения номинальной стоимости акций принимается общим собранием акционеров.

Увеличение уставного капитала Общества путем размещения дополнительных акций может осуществляться как за счет подписки, так и за счет имущества Общества:

• добавочного капитала акционерного общества;
• нераспределенной прибыли акционерного общества прошлых лет .

Если организация создана в период гиперинфлирования, то в соответствии с МСФО требуется инфлирование капитала с момента создания до периода завершения гиперинфляции.

Инфлирование уставного капитала

Уставный капитал Общества был сформирован в период, когда экономика страны находилась в условиях гиперинфляции (в России – это период до 1 января 2003 г.), поэтому стоимость имущества, созданного до указанной даты и учитываемого по первоначальной стоимости, должна быть увеличена с учетом изменения индекса цен производителей в строительстве (строительно-монтажные работы .

Также аналогичным образом подлежит индексации капитал, за счет которого создавалось указанное имущество в период гиперинфляции – уставный капитал и эмиссионный доход за период с даты увеличения капитала. При этом подлежат списанию на нераспределенную прибыль суммы дооценки имущества, накопленные до 01.01.2003.

Увеличение уставного капитала

При увеличении уставного капитала общества за счет его имущества путем размещения дополнительных акций эти акции распределяются среди всех акционеров. При этом каждому акционеру распределяются акции той же категории (типа), что и акции, которые ему принадлежат, пропорционально количеству принадлежащих ему акций. При увеличении уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций осуществляется эмиссия акций большей номинальной стоимости и конвертация в акции большей номинальной стоимости уже имеющихся акций.

Увеличение уставного капитала Общества путем увеличения номинальной стоимости акций осуществляется только за счет имущества Общества .

Решением о размещении дополнительных акций путем подписки является решение об увеличении уставного капитала акционерного общества путем размещения дополнительных акций. Дополнительные акции, размещаемые путем подписки, размещаются при условии их полной оплаты.

Денежные средства, полученные в счет оплаты дополнительных акций, до регистрации изменений в Устав Общества учитываются в качестве кредиторской задолженности в корреспонденции со счетом учета денежных средств. Увеличение уставного капитала отражается на дату регистрации изменений в Уставе на сумму номинальной стоимости размещенных акций.

В случае признания выпуска дополнительных акций несостоявшимся, полученные в счет оплаты дополнительных акций денежные средства подлежат возврату.

Уменьшение уставного капитала

Уменьшение уставного капитала может осуществляться по решению Общества либо по требованию законодательства.

1. Общество вправе принять решение об уменьшении своего уставного капитала.
   Общество не вправе уменьшать свой уставный капитал, если в результате такого уменьшения его размер станет меньше минимального размера уставного капитала, определенного на дату представления документов для государственной регистрации соответствующих изменений в уставе Общества, а в случаях, если Общество обязано уменьшить свой уставный капитал, — на дату государственной регистрации Общества. Минимальный уставный капитал Общества составляет не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации Общества.
2. Обязанность по уменьшению уставного капитала возникает в случае, если по окончании финансового года в соответствии с годовым бухгалтерским балансом, предложенным для утверждения акционерам Общества, или результатами аудиторской проверки стоимость чистых активов Общества оказывается меньше его уставного капитала. Стоимость чистых активов определяется в порядке, установленном совместным приказом Минфина России № 10н и ФКЦБ России № 03-6/пз от 29.01.2003 «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

Уставный капитал общества может быть уменьшен следующими способами:

• путем уменьшения номинальной стоимости акций;
• путем сокращения общего количества акций, в том числе путем приобретения и погашения части акций.

Уменьшение уставного капитала Общества путем уменьшения номинальной стоимости акций Общества, путем приобретения Обществом части акций Общества в целях сокращения их общего количества, а также путем погашения приобретенных или выкупленных Обществом акций относится к компетенции общего собрания акционеров. Решением об уменьшении уставного капитала Общества путем уменьшения номинальной стоимости акций могут быть предусмотрены выплаты всем акционерам Общества денежных средств и (или) передача им принадлежащих Обществу эмиссионных ценных бумаг, размещенных другим юридическим лицом.

В решении должны быть определены:

• величина, на которую уменьшается уставный капитал общества;
• величина, на которую уменьшается номинальная стоимость каждой акции;
• номинальная стоимость акции после ее уменьшения;
• сумма денежных средств, выплачиваемая акционерам общества при уменьшении номинальной стоимости каждой акции, и (или) количество, вид, категория (тип) эмиссионных ценных бумаг, передаваемых акционерам общества при уменьшении номинальной стоимости каждой акции.

Отношение величины, на которую уменьшается уставный капитал Общества, к размеру уставного капитала общества до его уменьшения не может быть меньше отношения получаемых акционерами общества денежных средств и (или) совокупной стоимости приобретаемых акционерами общества эмиссионных ценных бумаг к размеру чистых активов Общества. Стоимость эмиссионных ценных бумаг, принадлежащих Обществу, и размер чистых активов общества определяются по данным бухгалтерского учета общества на отчетную дату за последний квартал, предшествующий кварталу, в течение которого советом директоров (наблюдательным советом) Общества принято решение о созыве общего собрания акционеров Общества, повестка дня которого содержит вопрос об уменьшении уставного капитала Общества.

Уменьшение уставного капитала для приведения его в соответствие с размером чистых активов как путем уменьшения номинала акций, так и путем погашения части акций в бухгалтерском учете отражается в бухгалтерском учете Общества за счет накопленной нераспределенной прибыли на основе решений собрания акционеров об уменьшении уставного капитала.

Затраты, непосредственно связанные с осуществлением операций с собственным капиталом (например, затраты на выпуск акций или обратный выкуп собственных акций), относятся непосредственно в дебет счетов собственного капитала за вычетом налогового эффекта. При выкупе Обществом собственных акций выкупная цена акций может отличаться от их номинальной стоимости. Отрицательная разница между выкупной стоимостью акций и их номинальной стоимостью учитывается в капитале.

Доход от вклада имущества акционерами

При внесении акционерами Общества вклада в его имущество без изменения уставного капитала у Общества не возникает обязательств по возврату полученных средств (однако, если существует любая возможность необходимости возврата полученной суммы, то в отношении полученной суммы должно быть признано обязательство – кредиторская задолженность).

В связи с тем, что поступления от данной операции не отвечают определению дохода, приведенному в Принципах МСФО, операция рассматривается как сделка с акционером, результаты которой относятся непосредственно на увеличение оплаченного добавочного капитала и не отражается в Отчете о прибылях и убытках.

При внесении имущества денежными средствами сумма операции определяется как сумма фактически полученных денежных средств. При внесении имущества неденежными средствами сумма операции определяется как справедливая стоимость полученных немонетарных активов.

Операция признается по дате фактического получения Компанией денежных средств (иного имущества) в дебет счетов имущества, в качестве источника – элемент капитала «Эмиссионный доход» (Прочий капитал).

Сделки с акционерами

Сделки Общества с акционерами (либо с дочерними компаниями) по способу их отражения в отчетности подразделяются на две группы:

1. Сделки, совершенные на рыночных условиях. Результаты данных операций отражаются в отчетности так же, как и результаты аналогичных сделок с другими лицами.
2. Сделки на условиях, существенно отличающихся от рыночных.

Указанные сделки, скорее всего, не были бы заключены, если бы контрагенты не являлись аффилированными лицами Общества. Финансовый результат от данных операций как не отвечающий определению доходов и расходов, приведенному в Принципах МСФО, относится непосредственно на изменение добавочного капитала.

Резерв переоценки внеоборотных активов

Резерв переоценки внеоборотных активов включает в себя:

• резерв, связанный с переоценкой внеоборотных активов Общества;
• отложенные налоги в той мере, в какой они относятся к операции, отнесенной непосредственно на счет собственного капитала при переоценке внеоборотных активов.

Резерв, связанный с переоценкой основных средств

Модель учета основных средств по справедливой стоимости предполагает, что объект основных средств подлежит учету по переоцененной величине, равной его справедливой стоимости на дату переоценки за вычетом любой накопленной впоследствии амортизации и любых накопленных впоследствии убытков от обесценения .

Переоценка объекта основных средств производится путем пересчета его первоначальной стоимости или текущей (восстановительной) стоимости, если данный объект переоценивался ранее, и суммы амортизации, начисленной за все время использования объекта.

Сумма дооценки объекта основных средств в результате переоценки зачисляется в резерв переоценки. Сумма дооценки объекта основных средств, равная сумме уценки его, проведенной в предыдущие отчетные периоды и отнесенной на счет учета прочих доходов и расходов, зачисляется на счет учета прочих доходов и расходов.

Сумма уценки объекта основных средств в результате переоценки относится на счет учета прочих расходов. Сумма уценки объекта основных средств относится в уменьшение резерва переоценки, образованного за счет сумм дооценки этого объекта, проведенной в предыдущие отчетные периоды. Превышение суммы уценки объекта над суммой его дооценки, зачисленной в резерв в результате переоценки, проведенной в предыдущие отчетные периоды, относится на счет учета прочих доходов и расходов.

Аналитический учет резерва переоценки основных средств ведется по результатам переоценки каждой группы основных средств и каждого переоцениваемого основного средства (инвентарного объекта).

Аналитический учет резерва переоценки нематериальных активов ведется аналогично учету резерва переоценки основных средств для целей МСФО .

Отложенные налоги в той мере, в какой они относятся к операции, отнесенной непосредственно на счет собственного капитала

Если отложенный налог относится к статьям, которые кредитуются или дебетуются непосредственно на собственный капитал, то и отложенный налог должен быть отнесен на собственный капитал.

Переоценка основного средства не приводит к изменению налоговой базы этого основного средства. Поскольку сам результат переоценки учитывается в резерве переоценки, то и возникающий отложенный налог тоже должен относиться на резерв переоценки .

Резервы, созданные в соответствии с законодательством или учредительными документами

Для целей МСФО резервы, создаваемые за счет нераспределенной прибыли, не выделяются в отдельный компонент капитала. Указанные резервы в МСФО учитываются в составе нераспределенной прибыли.

Соответственно:

• операции, отражаемые в РСБУ как создание резервов за счет нераспределенной прибыли, а также по использованию резервов на погашение убытков, в МСФО не отражаются;
• операции по использованию резервов для совершения расходов, например, для выкупа собственных акций, отражаются как расходование нераспределенной прибыли.

Отражение в планировании

Важно отметить необходимость планирования показателя «Капитал» как в краткосрочной так и в долгосрочной перспективе. Плановый показатель нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) за период должен формироваться на основе показателя «чистая прибыль» планового бюджета доходов и расходов (цент доходов / центр расходов).

Отдельно планирование эмиссии акций необходимо учитывать с указанием соответствующего операции бюджетного адреса.

Планирование осуществляется с указанием следующих атрибутов с указанием плановых сумм по соответствующим статьям:

• период планирования.
• бюджетный адрес.

Представленная в статье взаимосвязь планирования и учета капитала позволит оптимизировать учетный процесс, а также разработать долгосрочную бизнес-модель организации.

Таблица 1. Журнал операций по учету капитала в соответствии с МСФО

№	Дт счета	Кт счета	Документ – основание
1	Инфлирование уставного капитала
1.1	Нераспределенная прибыль прошлых лет	Уставный капитал	Отражено индексирование уставного капитала	Ручная операция, сумма определяется по расчету
	Резерв переоценки основных средств	Нераспределенная прибыль прошлых лет	Списана дооценка, накопленная до 01.01.2003	Ручная операция
2	Выкупленные акции отражаются в бухгалтерском учете в сумме фактических затрат на их приобретение
2.1	Собственные акции	Расчеты за акции	В сумме фактических затрат на приобретение приняты к учету собственные акции, выкупленные у акционеров	Бухгалтерская справка — расчет
				Решение о выкупе акций
				Выписка из реестра акционеров
	Расчеты за акции	Денежные средства	Произведена оплата выкупленных у акционеров акций	Платежное поручение
				Выписка по расчетному счету
3	Увеличение уставного капитала путем размещения дополнительных акций
3.1	Прочий капитал/ Добавочный	Уставный капитал	Отражено направление сумм добавочного капитала на увеличение уставного капитала, осуществляемого путем размещения дополнительных акций за счет имущества Общества	Бухгалтерская справка
				Решение собрания акционеров
				Зарегистрированные изменения в Устав
				Отчет об итогах выпуска
3.2	Нераспределенная прибыль к распределению	Уставный капитал	Отражено направление нераспределенной прибыли на увеличение уставного капитала, осуществляемого путем размещения дополнительных акций за счет имущества Общества	Бухгалтерская справка
				Решение собрания акционеров
				Зарегистрированные изменения в Устав
				Отчет об итогах выпуска
4	Увеличение уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости
4.1	Прочий капитал/ Добавочный	Уставный капитал	Отражено направление сумм добавочного капитала на увеличение уставного капитала, осуществляемого путем увеличения номинальной стоимости акций	Бухгалтерская справка
				Решение собрания акционеров
				Зарегистрированные изменения в Устав
				Отчет об итогах выпуска
4.2	Нераспределенная прибыль к распределению	Уставный капитал	Отражено направление нераспределенной прибыли на увеличение уставного капитала, осуществляемого путем увеличения номинальной стоимости акций	Бухгалтерская справка
				Решение собрания акционеров
				Зарегистрированные изменения в Устав
				Отчет об итогах выпуска
5	В случае признания выпуска дополнительных акций несостоявшимся полученные в счет оплаты дополнительных акций
5.1	Денежные средства	Расчеты за акции до увеличения уставного капитала	Поступили денежные средства в счет оплаты дополнительных акций	Платежное поручение
				Выписка по расчетному счету
5.2	Расчеты за акции	Уставный капитал	Отражено увеличение уставного капитала на номинальную стоимость размещенных акций	Бухгалтерская справка
				Решение собрания акционеров
				Зарегистрированные изменения в Устав
				Отчет об итогах выпуска
5.3	Расчеты за акции до увеличения уставного капитала	Расчеты за акции	Зачтена задолженность акционеров по оплате акций	Бухгалтерская справка
				Зарегистрированные изменения в Устав
				Отчет об итогах выпуска
5.4	Расчеты за акции	Эмиссионный доход	Отражено превышение стоимости размещенных акций над их номинальной стоимостью	Бухгалтерская справка – расчет
5.5	Расчеты за акции до увеличения уставного капитала	Денежные средства	Возвращены денежные средства в случае признания выпуска несостоявшимся	Платежное поручение
				Выписка по расчетному счету
6	Уменьшение уставного капитала путем уменьшения номинальной стоимости
6.1	Уставный капитал	Расчеты за акции	Отражено уменьшение уставного капитала Общества	Решение собрания акционеров об уменьшении уставного капитала
				Зарегистрированные изменения в Устав
6.2	Эмиссионный доход. Нераспределенная прибыль к распределению	Расчеты за акции	Отражена разница между суммой уменьшения уставного капитала и суммой денежных средств, выплачиваемых акционерам	Решение собрания акционеров об уменьшении уставного капитала
				Зарегистрированные изменения в Устав
6.3	Расчеты за акции	Денежные средства	Произведены выплаты акционерам в связи с уменьшением уставного капитала	Платежное поручение
				Выписка по расчетному счету
6.4	Уставный капитал	Нераспределенная прибыль	Отражено уменьшение уставного	Решение собрания акционеров об уменьшении уставного капитала
				Зарегистрированные изменения в Устав
7	Уменьшение уставного капитала путем приобретения и погашения части акций
7.1	Эмиссионный доход	Уставный капитал	Отражено направление сумм эмиссионного дохода на увеличение уставного капитала	Перенос из РСБУ в аналогичной сумме
7.2	Нераспределенная прибыль прошлых лет	Уставный капитал	Отражено направление нераспределенной прибыли на увеличение уставного капитала	Перенос из РСБУ в аналогичной сумме
8	При покупке, продаже, выпуске или аннулировании собственных долевых инструментов (акций) какие-либо прибыли или убытки на счете прибылей и убытков не признаются:
8.1	Собственные акции, выкупленные у акционеров	Прочая кредиторская задолженность	Отражена номинальная стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров	Перенос из РСБУ в аналогичной сумме
8.2	Эмиссионный доход	Прочая кредиторская задолженность	Отражено превышение выкупной стоимости собственных акций над их номинальной стоимостью	Ручная операция, сумма определяется по расчету
8.3	Нераспределенная прибыль, корректировки	Прочая кредиторская задолженность	Отражено превышение выкупной стоимости собственных акций над их номинальной стоимостью (при недостаточности добавочного капитала)	Ручная операция, сумма определяется по расчету
9	При выбытии объекта основных средств сумма его дооценки переносится с резерва переоценки в нераспределенную прибыль:
9.1	Основные средства, земля, здания и сооружения, переоценка	Резерв переоценки основных средств	Учтена дооценка объекта (на примере сооружений)	Сумма формируется с использованием отдельного регистра по учету ОС по МСФО
9.2	Основные средства, земля, здания и сооружения, переоценка	Убытки (восстановление) от обесценения основных средств	Учтена сумма дооценки объекта (на примере ОС), равная сумме уценки его, проведенной в предыдущие отчетные периоды и отнесенной на счет учета прочих доходов и расходов	Сумма формируется с использованием отдельного регистра по учету ОС по МСФО
9.3	Резерв переоценки основных средств	Основные средства, земля, здания и сооружения, переоценка	Учтена уценка объекта (на примере ОС) – отнесена в уменьшение резерва переоценки, образованного за счет сумм дооценки этого объекта, проведенной в предыдущие отчетные периоды.	Сумма формируется с использованием отдельного регистра по учету ОС по МСФО
9.4	Убытки (восстановление) от обесценения основных средств	Основные средства, земля, здания и сооружения, переоценка	Отражена сумма уценки объекта в части превышения суммы уценки объекта над суммой дооценки его, зачисленной в резерв в результате переоценки, проведенной в предыдущие отчетные периоды.	Сумма формируется с использованием отдельного регистра по учету ОС по МСФО
9.5	Резерв переоценки основных средств	Нераспределенная прибыль, корректировки	Списание переоценки, относящейся к выбывающему основному средству	Сумма формируется с использованием отдельного регистра по учету ОС по МСФО
10	Порядок отражения переоценки НМА
10.1	Прочие нематериальные активы, переоценка	Резерв переоценки НМА	Учтена дооценка нематериального актива	Сумма формируется с использованием отдельного регистра по учету НМА по МСФО
10.2	Прочие нематериальные активы, переоценка	Убытки (восстановление) от обесценения НМА	Учтена сумма дооценки объекта, равная сумме его уценки, проведенной в предыдущие отчетные периоды и отнесенной на счет учета прочих доходов и расходов	Сумма формируется с использованием отдельного регистра по учету НМА по МСФО
10.3	Резерв переоценки НМА	Прочие нематериальные активы, переоценка	Учтена уценка объекта – отнесена в уменьшение резерва переоценки, образованного за счет сумм дооценки этого объекта, проведенной в предыдущие отчетные периоды.	Сумма формируется с использованием отдельного регистра по учету НМА по МСФО
10.4	Убытки (восстановление) от обесценения НМА	Прочие нематериальные активы, переоценка	Отражена сумма уценки объекта в части превышения суммы уценки объекта над суммой дооценки его, зачисленной в резерв в результате переоценки, проведенной в предыдущие отчетные периоды.	Сумма формируется с использованием отдельного регистра по учету НМА по МСФО
10.5	Резерв переоценки НМА	Нераспределенная прибыль, корректировки	Списание переоценки, относящейся к выбывающему нематериальному активу	Сумма формируется с использованием отдельного регистра по учету НМА по МСФО

Литература

1. Об акционерных обществах: федер. закон от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

2. Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ: Приказ ФСФР России от 25.01.2007 № 07-4/пз-н (ред. от 04.07.2013) Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

3. Первое применение: междунар. стандарт финансовой отчетности IAS 1: утв. приказом М-ва финансов РФ от 25 нояб. 2011 г. № 160. Доступ из справ.-правовой системы «Консультант Плюс».

4. Налог на прибыль: междунар. стандарт финансовой отчетности IAS 12: утв. приказом М-ва финансов РФ от 25 нояб. 2011 г. № 160. Доступ из справ.-правовой системы «Консультант Плюс».

5. Основные средства: междунар. стандарт финансовой отчетности IAS 16: утв. приказом М-ва финансов РФ от 25 нояб. 2011 г. № 160. Доступ из справ.-правовой системы «Консультант Плюс».

6. Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции: междунар. стандарт финансовой отчетности IAS 29: утв. приказом М-ва финансов РФ от 25 нояб. 2011 г. № 160. Доступ из справ.- правовой системы «Консультант Плюс».

7. Учет нематериальных активов: междунар. стандарт финансовой отчетности IAS 38: утв. приказом М-ва финансов РФ от 25 нояб. 2011 г. № 160. Доступ из справ.- правовой системы «Консультант Плюс».

8. Богопольский А. Учет капитала по МСФО // МСФО на практике. – 2009 — №7

9. Новодворский В.Д., Марин В.В. Учет собственного капитала. М.: Экономистъ, 2007.

10. Качкова О.Е. Сравнение понятия собственный капитал в российских стандартах бухгалтерского учета и международных стандартах финансовой отчетности //Международный бухгалтерский учет. — 2013 — № 3.

11. Кыштымова Е.Н. Понятие собственного капитала в международных и российских стандартах учета и отчетности // Аудиторские ведомости. 2007. — № 3.

IAS 28 — Учет разводнения капитала по МСФО

Иногда, что-то происходит за твоей спиной — и ты этого не замечаешь. И, тем не менее, такие вещи могут как-то повлиять на вас.

Рассмотрим характерный пример.

Допустим, вы участвуете в аудите крупной страховой компании и изучаете инвестиции этой компании. У этой страховой компании много долей участия в других компаниях, над которыми она осуществляла либо контроль, либо имела значительное влияние.

Допустим, вам попались на глаза инвестиции в некую производственную компанию (назовем ее ABC), и вы вспомнили, что несколько месяцев назад крупный иностранный инвестор приобрел контрольный пакет акций ABC, — об этом писали в газетах.

Приобретение было фактически выполнено в двух отдельных сделках:

• Инвестор приобрел около 40% акций путем покупки акций у других 2 инвесторов и
• Компания ABC выпустила дополнительный капитал и предоставила его иностранному инвестору.

Что это значит?

Первая сделка — покупка акций у других инвесторов — не повлияла на нашего клиента, потому что другие акции просто изменили владельца.

Проблема была во второй транзакции.

Почему?

Причина в том, что ABC выпустила новые акции, и это разбавило долю страховой компании.

Проще говоря — представьте, что вы владеете 20 000 акций по 1 у.е. каждая в компании с общим акционерным капиталом 100 000. Таким образом, у вас есть 20%.

Но эта компания решает выпустить 20 000 новых акций, и общий акционерный капитал увеличивается до 120 000 д.е.

У вас все еще есть ваши 20 000, но в результате выпуска новых акций ваша доля участия сократится до 16,67% (20 000/120 000).

Это именно то, что произошло в приведенном примере. Хотя страховая компания буквально ничего не сделала, она потеряла свою долю.

Первое, что нужно выяснить в этой ситуации, — это значительное влияние.

Доля участия — это просто показатель существенного (значительного) влияния (или контроль, в терминах МСФО).

Вы должны изучить другие факторы — .

Что еще хуже — в результате этой транзакции страховая компания теряет значительное влияние на ABC. И это оказывает огромное влияние на бухгалтерский учет, потому что, когда вы теряете значительное влияние, вы должны прекратить использовать метод долевого участия.

Такие вещи случаются довольно часто. Это называется «предполагаемым выбытием долей» (от англ. ‘deemed disposal’) или просто разводнением долей участия (капитала).

Далее мы будем рассматривать выбытие долей участия в ассоциированной компании, но описанные правила и методы учета применимы также к любому другому выбытию долей.

Что считается разводнением долей участия?

Выбытие долей из ассоциированной компании или совместного предприятия в результате разводнения капитала — это просто уменьшение доли участия в ассоциированной компании или совместном предприятии, которое не является фактическим выбытием долей путем передачи акций или ликвидации.

Другими словами, разводнение капитала в основном происходит «за вашей спиной» (без вашего ведома).

В каких случаях возможно такое выбытие долей? Перечислим 3 наиболее распространенных случая:

• Вы (инвестор) игнорируете дополнительную эмиссию голосующих акций ассоциированным или совместным предприятием (или вы не полностью приобретаете новые акции).
• Ассоциированная организация выпускает варранты или опционы на акции, а кто-то другой осуществляет по ним права (таким образом, происходит эмиссия нового капитала).
• Ассоциированная организация выпускает новые акции и передает кому-то другому (как в примере, приведенном выше).

Классический пример с выбытием долей произошел в компании Facebook несколько лет назад.

Разводнение капитала Facebook.

Что случилось?

В 2004 году Марк Цукерберг основал Facebook вместе с Эдуардо Савериным. Саверин отвечал за финансирование и развитие бизнеса, а Цукерберг занимался контентом.

Однако все было не так хорошо, и Цукерберг решил выставить Саверина из Facebook.

Как он это сделал? Нет, он не купил долю Саверина …

Короче говоря, компания, владеющая Facebook, выпустила новые акции и распределила их среди всех прочих акционеров, за исключением Саверина.

Это классический пример выбытия долей в результате разводнения капитала. Это уменьшило долю Саверина в Facebook с 30% до менее чем 10%.

Конечно, последовали многочисленные судебные иски, и, возможно, вы видели фильм «Социальная сеть», описывающий эту ситуацию.

Как учитывать выбытие долей в результате разводнения капитала?

Если у вас возникли проблемы с предполагаемым выбытием долей в вашей компании, то есть два различных сценария:

Как учитывать разводнение долей участия?

1. Вы теряете значительное влияние. В этом случае вам необходимо:

• Прекратить использование метода долевого участия и признать прибыль или убыток от выбытия долей;
• Признать оставшиеся инвестиции в качестве финансового актива согласно МСФО (IFRS) 9.

2. Вы сохраняете значительное влияние, просто доля участия становится ниже. В этом случае вам необходимо:

• Признать прибыль или убыток от частичного выбытия долей участия;
• Продолжить использование метода долевого участия.

Давайте проиллюстрируем, что происходит в обоих сценариях.

Пример разводнения капитала ассоциированной компании.

Компания Angelo plc. владеет 25% акций Investee ltd. 1 января 20×8 года Investee выпустила 40 000 новых акций по 1 д.е каждая и уступила их Giovanni, plc. по номиналу. У вас есть следующая информация:

• Стоимость акционерного капитала до его увеличения составляла 150 000 д.е. (каждая доля равна 1 у.е.).
• Чистые активы Investee на 31 декабря 20×7 составили 200 000 д.е.

Как компания Angelo должна отразить в учете разводнение долей, если:

• Значительное влияние теряется;
• Значительное влияние сохраняется?

Решение.

Прежде чем заняться решением обоих сценариев, давайте вычислим несколько полезных вещей (необходимых для обоих случаев):

• Балансовая стоимость инвестиций Angelo до выбытия долей: 25% * Чистые активы Investee в размере 200 000 д.е. = 50 000 д.е.
• Количество акций, принадлежащих Angelo: 25% * 150 000 = 37 500 (1 д.е. каждая).
• Доля Angelo после выбытия долей (разводнения капитала): 37 500 / (150 000 + 40 000) = 37 500 / 190 000 = 19,7%.

Теперь давайте рассчитаем новую балансовую стоимость инвестиций Angelo в Investee:

• Балансовая стоимость до выбытия (см. выше): 50 000 д.е.
• Минус стоимость выбытия долей: — 50 000 д.е. (25% — 19,7%) / 25% = -10 600 д.е.
• Плюс доля в дополнительной эмиссии долей: 19,7% * 40 000 д.е. = 7 880 д.е.

Новая балансовая стоимость после выбытия = 47 280 д.е.

Здесь мы видим, что компания Angelo понесла убыток от разводнения капитала в размере 2 720 д.е. (разница между балансовой стоимостью до и после выбытия долей, то есть 50 000 д.е. меньше 47 280 д.е.).

Теперь давайте двигаться дальше.

Решение №1: Потеря значительного влияния.

Как уже упоминалось выше, вы ДОЛЖНЫ прекратить применять метод долевого участия, если потеряно значительное влияние.

Да, может быть, это несправедливо, особенно если это произошло без вашего ведома, но это то, что вы должны делать.

Мы рассчитали все необходимые цифры выше, поэтому давайте создадим бухгалтерские проводки:

Убыток от выбытия долей.

• Дебет. Прибыли и убытки — Убыток от выбытия долей из ассоциированной компании: 2 720 д.е.
• Кредит. Инвестиции в ассоциированные компании: 2 720 д.е.

Прекращение применения метода долевого участия и признание финансового инструмента.

• Дебет. Прочие финансовые вложения: 47 000 д.е.
• Кредит. Инвестиции в ассоциированные компании: 47 000 д.е.

Angelo должна классифицировать инвестиции в Investee в соответствии с МСФО (IFRS) 9, и поскольку доли капитала никогда не удовлетворяют условиям для применения метода амортизированной стоимости, ясно, что этот актив будет оцениваться по справедливой стоимости либо через прибыль или убыток, либо через прочий совокупный доход ().

Решение №2: Значительное влияние сохраняется.

Напомним, что, хотя доля чистых активов Angelo в Investee упала ниже 20%, это НЕ означает, что значительное влияние автоматически потерялось.

Фактически, вы могли бы удерживать всего 1% долей и все еще иметь значительное влияние или даже контролировать ().

Если Angelo сохранила значительное влияние, то она продолжает использовать метод долевого участия.

Проблема здесь в том, что в МСФО (IAS) 28 ничего не говорится о прибыли или убытках при частичном выбытии долей с сохранением метода долевого участия. Тем не менее, на практике свидетельствует о том, что прибыли или убытки признаются.

Проводки:

• Дебет. Прибыли и убытки — Убыток от частичного выбытия долей из ассоциированной компании: 2 720 д.е.
• Кредит. Инвестиции в ассоциированные компании: 2 720 д.е.

Angelo продолжает использовать метод долевого участия, но использует при этом новую долю участия.

В этих кратких примерах проигнорированы другие возможные осложнения, такие как пересчет в иностранную валюту или операции, реклассифицированные из прочего совокупного дохода — просто убедитесь, что вы учитываете это.

Учет собственного капитала по МСФО

Величина собственного капитала любого предприятия часто является определяющей для установления того, насколько предприятие может осуществлять непрерывную деятельность и насколько эта деятельность обеспечена собственными, а не заимствованными источниками финансирования. Раскрытие информации о состоянии и изменениях собственного капитала в отчетности позволяет управленческому персоналу оценивать финансовую независимость предприятия и направления последующих управленческих решений, а пользователям – делать вывод об уровне мастерства менеджеров распоряжаться вверенными им ресурсами и доверии других субъектов хозяйствования. Об особенностях учета и отчетного отражения составляющих собственного капитала в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (далее – МСФО) будет идти речь в этой консультации.

Собственный капитал: сущность и составляющие

В мировой практике понятия «капитал» определяется как разница между активами и обязательствами предприятия.

Наши украинские стандарты предусматривают исчисление собственного капитала путем уменьшения стоимости активов на сумму обязательств предприятия на отчетную дату. В целом такая последовательность соответствует МСФО, поскольку согласно п. 4.4 Концептуальной основы капитал определяется как доля в активах предприятия, которая остается после того, как будут погашены все его обязательства. Однако, в отличие от П(С)БУ, международные стандарты трактуют собственный капитал как чистый капитал или чистые активы субъекта хозяйствования, ведь они являются базовым источником финансирования. Достоверное и полное освещение в финотчетности величины и составляющих собственного капитала является принципиальным для оценки эффективности финансового менеджмента предприятия и принятия последующих инвестиционных решений как собственниками, так и пользователями отчетности.

В состав собственного капитала включаются (п. 4.20–4.23 Концептуальной основы):

• средства, внесенные акционерами (зарегистрированный или уставный капитал);
• нераспределенная прибыль;
• резервы, которые отражают ассигнование нераспределенной прибыли. Напомним, в международной практике выделяют нормативные резервы, то есть предусмотренные законодательством (в Украине таковым является, например, резервный капитал) и ненормативные (созданные на основании решения собственников предприятия, например фонды социального или производственного развития предприятия);
• резервы, которые отражают корректировку сохранности капитала (к ним могут относиться суммы дооценок или сумма эмиссионного дохода).

Порядок учетного отражения операций с составляющими собственного капитала следует рассматривать по его элементам. Интересно, что «набор» составляющих собственного капитала не является стандартным и может содержать разные элементы. Это определяется политикой развития предприятия, которая воплощается в решениях собственников о создании различных фондов развития (дополнительный капитал), направлений распределения прибыли, операций с собственными акциями.

Решение о формировании составляющих собственного капитала влияет на его оценку. Как правило, основной оценкой является справедливая стоимость. Она используется для определения величины взносов учредителей в зарегистрированный (уставный) капитал; расчета суммы дооценки необоротных активов, которая отражается в составе дополнительного капитала; приведения балансовой стоимости активов и обязательств к справедливой, которая на конец периода может быть меньше зафиксированной в бухгалтерском учете.

Вместе с тем оценка величины собственного капитала, отраженная в регистрационных документах, может существенно отличаться от той, которая будет определена на основании учетных данных на конец отчетного периода. Это обусловливается влиянием результатов хозяйственной деятельности на величину собственного капитала и изменением рыночных условий хозяйствования.

Средства, внесенные акционерами

В части зарегистрированного капитала особого внимания требуют операции с инструментами собственного капитала, которые регулируются рядом международных стандартов: МСФО (IFRS) 2 «Платеж на основе акций», МСФО (IFRS) 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации», МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты», МСБУ (IAS) 32 «Финансовые инструменты: представление», МСБУ (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» (каждый стандарт определяет определенный аспект признания операций с собственным капиталом или отнесения соответствующих операций к расчетам по обязательствам).

Инструментом капитала согласно п. 11 МСБУ (IAS) 32 считается любой контракт, удостоверяющий остаточную долю в активах субъекта хозяйствования после вычета всех его обязательств. К этим инструментам относятся акции. В результате таких операций зарегистрированный капитал обычно увеличивается на сумму инструментов капитала, эмитированных для проведения соответствующих расчетов.

Что касается указанной составляющей собственного капитала, то она связана с пакетом проблемных вопросов. Один из них – признание привилегированных акций инструментами собственного капитала или финансовыми обязательствами. Для решения данного вопроса бухгалтерская служба каждого предприятия должна сосредоточить внимание на сущности такого инструмента, руководствуясь положениями МСБУ (IAS) 32. Так, если привилегированные акции выпущены с установленным четким сроком их последующего выкупа, они признаются финансовыми обязательствами (пп. «а» п. 18 МСБУ (IAS) 32) с соответствующим отражением в составе долгосрочных обязательств предприятия.

Если рассматривать привилегированные акции как инструменты собственного капитала, следует учесть определенные особенности погашения прибыли на акцию. Так, привилегированная акция, которая предусматривает погашение на конкретную дату или по выбору держателя, содержит финансовое обязательство, поскольку эмитент имеет обязательство передать финансовые активы держателю акции. Право эмитента выкупить акции за денежные средства не соответствует определению финансового обязательства, поскольку он не имеет текущего обязательства передавать финансовые активы акционерам. В этом случае выкуп акций осуществляется исключительно на усмотрение эмитента. Однако обязательство может возникнуть:

• когда эмитент акций использует свое право, обычно официально уведомляя акционеров о намерении выкупить акции (приложение КЗ 25);
• если решение о выплатах держателям привилегированных акций (кумулятивных или некумулятивных) выносится на усмотрение эмитента. Тогда акции являются инструментами собственного капитала (приложение КЗ 26).

Для осуществления анализа подходов к признанию инструментов собственного капитала, а также порядка их отражения в бухгалтерском учете предприятия целесообразно воспользоваться приложением КЗ 13 к МСБУ (IAS) 32. В этом приложении приведены следующие примеры инструментов собственного капитала:

• обычные акции без права досрочного погашения;
• определенные инструменты с правом досрочного погашения;
• некоторые инструменты (имеется в виду определенный контракт относительно использования определенных активов предприятия), которые создают для субъекта хозяйствования обязательства предоставить другой стороне пропорциональную долю чистых активов субъекта хозяйствования только при ликвидации;
• определенные типы привилегированных акций (например, привилегированная акция, которая предусматривает погашение на конкретную дату или по выбору держателя);
• варанты или опционы «колл», которые позволяют держателю выписать или приобрести фиксированное количество обычных акций без права досрочного погашения у субъекта хозяйствования – эмитента за фиксированную сумму денежных средств или другой финансовый актив (другими словами, это контракты, по которым предприятие-эмитент может выполнять свои обязательства путем передачи части собственного капитала в виде акций и т. п.).

Кроме того, МСБУ (IAS) 33 «Прибыль на акцию», раскрывая порядок расчета показателей прибыльности акций, определяет ряд ценных бумаг, которые по условиям заключенных контрактов могут быть переклассифицированы в инструменты собственного капитала. Такие долговые ценные бумаги определяются как разбавляющие акции, а порядок обращения устанавливается международными стандартами, регулирующими операции с финансовыми инструментами.

Кроме приведенных операций с привилегированными акциями, к операциям с инструментами капитала относятся не только операции по выкупу (тогда отражается величина выкупленного капитала, которая уменьшает сумму собственного капитала) и повторной перепродаже акций, но и различное использование акций как платежных средств (для расчетов с поставщиками товаров, работ, услуг, погашения задолженности перед работниками). В случае принятия собственниками решения о выкупе собственных ценных бумаг с их последующим аннулированием происходит уменьшение собственного капитала.

Что касается изъятого капитала и его отражения в учете по международным стандартам, то отдельные вопросы освещены в МСБУ (IAS) 32 и 33. В МСБУ (IAS) 32 содержатся также указания относительно собственных выкупленных акций. Согласно стандарту, если субъект хозяйствования повторно покупает свои собственные инструменты капитала, эти инструменты следует вычитать из собственного капитала (п. 33, приложение КЗ 36 МСБУ (IAS) 32). Прибыль или убыток от таких операций не будет признаваться в прибыли или убытке после приобретения, выпуска или аннулирования собственных инструментов капитала субъекта хозяйствования. Такие собственные выкупленные акции могут приобретаться и содержаться субъектом хозяйствования или другими членами консолидированной группы. Компенсация, уплаченная или полученная, будет признаваться прямо в собственном капитале.

Нераспределенная прибыль

Нераспределенная прибыль является следствием хозяйственной деятельности предприятий за отчетный период и определяется алгебраической суммой доходов и расходов от операций с активами и обязательствами, предусмотренными в системе МСФО.

Прибыль (убыток) является результатом всех осуществленных хозяйственных операций за отчетный период. Соответственно порядок формирования прибыли раскрывается в каждом из стандартов, которые регулируют учет операций в пределах конкретной составляющей активов или обязательств с влиянием на финансовые результаты.

В то же время отдельное внимание стоит уделить порядку отражения дивидендов, которые выплачиваются предприятием при наличии прибыли. Положение относительно выплаты дивидендов содержит МСБУ (IAS) 33, в котором предусмотрена возможность начисления дивидендов на обычные акции (п. 6) или выплаты дивидендов обычными акциями (п. 27). Сумма начисленных дивидендов по привилегированным акциям (некумулятивным и кумулятивным) относится на уменьшение прибыли предприятия за отчетный период (п. 14). Такая практика характерна и для украинских предприятий. В частности, дивиденды по акциям обществ начисляются за счет прибыли предприятия после принятия собственниками соответствующего решения.

Дополнительное разъяснение относительно оценки величины дивидендов, которые выплачиваются собственниками, содержит Толкование к КТМФО 17 «Выплаты неденежных активов собственникам». Так, в п. 11 этого документа определена необходимость применения справедливой стоимости к активам, которые выплачиваются предприятием собственникам в счет погашения задолженности по дивидендам в неденежной форме. В целом, рассматривая влияние операций с ценными бумагами на прибыль как источник финансирования выплаты дивидендов, бухгалтер должен тщательным образом изучать условия контрактов, на основании которых предприятие использует ценные бумаги для формирования собственного капитала или осуществления расчетов. Основная причина – достаточно тонкие грани между признанием ценных бумаг в составе собственного капитала или переводом их в состав финансовых обязательств. В данном вопросе следует руководствоваться, в первую очередь, МСБУ (IAS) 32, дополнительными при этом будут выступать другие международные стандарты, которые регулируют оборот и отражение в бухгалтерском учете финансовых инструментов.

Резервы

Концептуальной основой предусмотрено, что в зависимости от законодательства государства, в котором осуществляет свою деятельность предприятие, в составе собственного капитала могут создаваться нормативные и дополнительные резервы.

Создание резервов за счет нераспределенной прибыли предусматривает уменьшение последней и создание соответствующих видов резервов в сумме, определенной уполномоченными органами предприятия.

Формирование дополнительного капитала осуществляется в процессе использования необоротных активов с избранной моделью переоценки, которая предусматривает отражение в составе собственного капитала сумм проведенных дооценок.

Интересным является вопрос отражения в составе собственного капитала величины безвозмездно полученных активов. МСФО такие операции не предусмотрены. Специалисты утверждают, что в других странах такая практика не является распространенной. При этом в состав собственного капитала стоимость безвозмездно полученных необоротных активов может попасть во время трансформации: тогда остаточную стоимость указанных активов из дополнительного капитала относят к нераспределенной прибыли. Другим случаем является дооценка полученного таким образом актива до справедливой стоимости. Впрочем следует обратить внимание на то, что большинство экспертов указывают на необходимость отражения дохода при бесплатном получении необоротных активов. Это объясняется тем, что любая вещь, полученная предприятием без предоставления компенсации, является поступлением, а следовательно, предусматривает уплату налогов. Наряду с этим необходимым элементом остается анализ экономической сущности самой операции. В частности, если ресурсы предоставляются акционерами, следует тщательным образом проанализировать такое действие на предмет обратного взноса предприятием-получателем. При вероятности возврата полученных средств предприятие должно признавать обязательство перед предоставителем. Если же возврат полученных средств или ценностей не предусматривается, взносы следует отражать в составе активов и дополнительного капитала по справедливой стоимости полученных ценностей.

Не менее сложным является также отражение в бухгалтерском учете так называемого эмиссионного дохода. Вероятность существования такой величины предусмотрена п. 78 МСБУ (IAS) 1: «собственный капитал и резервы разделяют на разные классы, такие как оплаченный капитал, эмиссионный доход и капитальные резервы». Эмиссионный доход возникает в связи с превышением доходов, полученных предприятием от первичной эмиссии (выпуска) собственных акций и других корпоративных прав, над номиналом таких акций (других корпоративных прав). В части разницы между стоимостями собственных инструментов капитала МСБУ содержат несколько важных положений.

В п. 16 МСБУ (IAS) 33 предусмотрено отнесение разницы между справедливой и балансовой стоимостью привилегированных акций, которые выкупаются самим предприятием, на увеличение нераспределенной прибыли. В свою очередь, превышение справедливой стоимости обычных акций или другого возмещения, выплаченного дополнительно к справедливой стоимости обычных акций, которые могут быть выпущены согласно первоначальным условиям конвертации, является прибылью владельцев привилегированных акций, которая рассчитывается при исчислении прибыли или убытка, относящегося к держателям обычных акций материнского предприятия (п. 17).

Кроме того, п. 16 МСБУ (IAS) 32 указывает на необходимость отражения в собственном капитале разницы между балансовой стоимостью инструмента собственного капитала и справедливой стоимостью финансового обязательства на дату переклассификации инструмента собственного капитала в финансовое обязательство (в соответствии с условиями этого стандарта). То есть собственный капитал увеличивается или уменьшается на суммы разницы между разными стоимостями инструментов собственного капитала чаще всего в результате обращения таких инструментов и использования их как финансовых инструментов при управлении капиталом предприятия.

Отчетность о собственном капитале

МСБУ (IAS) 1 предусмотрена необходимость представления субъектом хозяйствования отчета об изменениях в собственном капитале, который включает (п. 106):

• общую совокупную прибыль за период с указанием отдельно общих сумм, которые относятся к собственникам материнского предприятия и к неконтролируемым долям;
• для каждого компонента собственного капитала – влияние ретроспективного применения или ретроспективного пересчета, который осуществлялся в связи с внедрением или изменением учетной политики, признанного в соответствии с МСБУ (IAS) 8;
• для каждого компонента собственного капитала – сопоставление стоимости на начало и на конец периода с отдельным раскрытием изменений в результате: прибыли или убытка; другой совокупной прибыли; операций с собственниками, которые действуют согласно их полномочиям собственников, показывая отдельно взносы собственников и выплаты собственникам, а также изменения в долях собственности в дочерних предприятиях, которые не повлекли за собой потерю контроля.

В свою очередь, в Примечаниях к годовой финансовой отчетности следует раскрывать анализ другой совокупной прибыли по статьям, а также информацию о видах акций с указанием по каждому из них номинальной стоимости, суммы дивидендов, признанных как выплаты собственникам в течение этого периода, а также соответствующую сумму дивидендов на акцию. Кроме того, стоит детализировать составляющие зарегистрированного капитала (количество выпущенных акций с указанием суммы оплаченных, находящихся в обращении и изъятых на конец отчетного периода). Целесообразным для получения полной информации является предоставление характеристики каждого из созданных по решению собственников резервов с определением документального основания его создания, а также целей, на которые может направляться резерв.

ВЫВОДЫ

Собственный капитал является разницей между величиной активов и обязательств предприятия. Однако эта учетная категория также характеризует базовые условия деятельности предприятия и является отдельной совокупностью объектов, которые подлежат признанию, оценке и изменяются в результате различных операций с ними. Особенностью собственного капитала является четкое соответствие юридическим нормам и небольшое количество операций с ним. Однако отчетность в полной мере должна отражать существующее состояние и динамику составляющих собственного капитала как основы деятельности предприятия, а также динамику формирования финансовых инструментов.

Как МСФО определяют собственный капитал

Точное определение собственного капитала в МСФО – это залог правильного составления бухгалтером финансовой отчётности. Разбираемся с его понятием и что оно включает.

Понятие

Вот основное понятие собственного капитала: он представляет собой остаточную долю в активах организации после вычета всех ее обязательств.

По сути, в приведённом определении заложена и сама формула собственного капитала по МСФО.

Также см. «Капитал и резервы – это…».

Права требования

Согласно международным стандартам, права требования в отношении собственного капитала организации – это права требования в отношении остаточной доли в активах после вычета всех ее обязательств.

Иными словами, это права требования к организации, которые не отвечают определению обязательства.

Такие права требования могут возникать на основании:

• договора;
• требований законодательства;
• аналогичных источников требований.

Также права требования могут включать в той мере, в какой они не отвечают определению обязательства:

• различные виды акций, выпущенных организацией;
• некоторые обязанности организации по выпуску другого права требования в отношении собственного капитала.

Различные классы прав требования в отношении собственного капитала организации (например, обыкновенные и привилегированные акции) могут предоставлять их держателям различные права.

ПРИМЕР Это права на получение от компании всего или части из перечисленного ниже:

• дивидендов (если организация принимает решение выплачивать их держателям, отвечающим определенным условиям);
• поступлений от реализации прав требования в отношении собственного капитала в полном объеме (при ликвидации) или частично (в связи с другими событиями);
• других прав требования в отношении собственного капитала организации.

Внешнее влияние на собственный капитал

Иногда требования законодательства, нормативно-правовых актов или иные требования оказывают влияние на отдельные части собственного капитала, такие как:

• акционерный капитал;
• нераспределенная прибыль.

ПРИМЕР В соответствии с некоторыми такими требованиями организация может распределять держателям прав требования собственный капитал только в том случае, если она обладает достаточными резервами, которые согласно указанным требованиям доступны к распределению.

Универсальность определения собственного капитала

Ранее мы привели, что это – собственный капитал в системе МСФО. Надо учитывать, что коммерческую деятельность могут вести не только обычные организации, но и:

• индивидуальные предприниматели;
• партнерства;
• трасты;
• различные виды государственных коммерческих предприятий.

И нормативно-правовая база, применяемая в отношении таких структур, зачастую отлична от той, которая применима в отношении организаций с акционерным капиталом.

ПРИМЕР Для таких организаций:

• могут быть предусмотрены лишь некоторые ограничения в отношении распределений средств в пользу держателей прав требования на её собственный капитал;
• такие ограничения могут отсутствовать вовсе.

Тем не менее, согласно МСФО, собственный капитал – это остаточная доля в активах организации после вычета всех ее обязательств. И это определение собственного капитала применимо ко всем отчитывающимся организациям.

Источник: «Концептуальные основы представления финансовых отчетов».

>Понятие собственного капитала в международных и Российских стандартах учета и отчетности

Ранее мы привели, что это – собственный капитал в системе МСФО. Надо учитывать, что коммерческую деятельность могут вести не только обычные организации, но и:

• индивидуальные предприниматели;
• партнерства;
• трасты;
• различные виды государственных коммерческих предприятий.

И нормативно-правовая база, применяемая в отношении таких структур, зачастую отлична от той, которая применима в отношении организаций с акционерным капиталом.

https://www.youtube.com/watch?v=ytadvertiseru

ПРИМЕРДля таких организаций:

• могут быть предусмотрены лишь некоторые ограничения в отношении распределений средств в пользу держателей прав требования на её собственный капитал;
• такие ограничения могут отсутствовать вовсе.

Тем не менее, согласно МСФО, собственный капитал – это остаточная доля в активах организации после вычета всех ее обязательств. И это определение собственного капитала применимо ко всем отчитывающимся организациям.

В соответствии с пунктом 11 МСФО (IAS) 32 долевой инструмент — это договор, подтверждающий право на остаточную долю в активах компании, оставшихся после вычета всех ее обязательств.

Аналогичным образом определяется и собственный капитал в пункте 4.4 Концептуальных основ МСФО: «Собственный капитал является остаточной долей в активах компании после вычета всех ее обязательств».

Далее в пунктах 4.20 и 4.21 уточняется, что, несмотря на тот факт, что в пункте 4.4 собственный капитал определяется как остаточная доля, он может быть разделен на определенные подклассы в отчете о финансовом положении. Например, в отчете акционерного общества средства, внесенные акционерами, нераспределенная прибыль, резервы, представляющие собой перераспределение нераспределенной прибыли, и резервы, представляющие собой корректировки, обеспечивающие поддержание капитала, могут быть показаны отдельно.

Подобная классификация уместна при принятии решений пользователями финансовой отчетности, когда она указывает на юридические или прочие ограничения способности компании распределять или иным образом использовать свой собственный капитал. Она также может свидетельствовать о наличии у сторон, обладающих долями участия в компании, различных прав в отношении получения дивидендов или возврата внесенного собственного капитала.

В ряде случаев создания резервов требуют законодательство или прочие нормативные правовые акты с целью дополнительной защиты компании и ее кредиторов от последствий убытков. Прочие резервы могут создаваться, если национальное налоговое законодательство предусматривает освобождение от налоговых обязательств или их уменьшение при отчислениях в такие резервы.

Кроме того, отдельные стандарты косвенно регламентируют учет капитала. Например, пункт 39 МСФО (IAS) 16 «Основные средства» предписывает увеличение балансовой стоимости актива в результате переоценки признавать в составе прочего совокупного дохода и накапливать в капитале под заголовком «Прирост стоимости от переоценки» (на практике также используются термины «резерв переоценки» и «результат переоценки»).

Таким образом, можно сделать вывод, что понятия «капитал» и «собственный капитал» в МСФО являются синонимами (разные варианты перевода на русский язык термина equity). Долевой инструмент — это финансовый инструмент, который отражается в отчетности в качестве капитала. При этом классификация статей капитала в отчете о финансовом положении не совпадает с классификацией долевых инструментов.

Кроме того, необходимо отметить, что в числовом выражении сумма собственного капитала равна сумме чистых активов компании (в отличие от российской практики, где величина нормативно определяемых чистых активов корректируется по сравнению с балансовыми показателями). Данным равенством удобно пользоваться в тех случаях, когда оценка той или иной статьи завязана на чистые активы, например при оценке инвестиций в ассоциированные компании по методу долевого участия.

Обязательство или капитал?

Согласно пункту 15 МСФО (IAS) 32 эмитент финансового инструмента должен при первоначальном признании классифицировать этот инструмент или составляющие его части как финансовое обязательство, финансовый актив или долевой инструмент — в соответствии с содержанием договора и определениями финансового обязательства, финансового актива и долевого инструмента.

Таким образом, одним из ключевых моментов является корректная классификация статей отчетности по РСБУ в качестве капитала или обязательств в соответствии с МСФО. Далее будет рассмотрено, что возможны как корректировки, связанные с переклассификацией капитала в обязательства, так и наоборот.

Для классификации инструмента в качестве долевого должны одновременно выполняться два условия (п. 16 МСФО (IAS) 32):

1. инструмент не содержит договорного обязательства:
   • передать денежные средства или иной финансовый актив другому предприятию;
   • обменяться финансовыми активами или финансовыми обязательствами с другой компанией на условиях, потенциально невыгодных для эмитента;
2. если расчет по инструменту будет или может быть произведен путем поставки собственных долевых инструментов эмитента, он является:
   • непроизводным инструментом, по которому эмитент не несет договорных обязательств предоставить переменное количество его собственных долевых инструментов;
   • производным инструментом, расчет по которому будет произведен эмитентом только путем обмена фиксированной суммы денежных средств или другого финансового актива на фиксированное количество его собственных долевых инструментов; для этих целей права, опционы или варранты на приобретение фиксированного количества собственных долевых инструментов компании по фиксированной сумме любой валюты относятся к долевым инструментам, если компания предлагает эти права, опционы или варранты на пропорциональной основе всем своим владельцам, которые относятся к одному классу непроизводственных долевых инструментов, принадлежащих компании.

Из-за перечисленных выше условий на практике возможны следующие корректировки, связанные с классификацией финансовых инструментов в качестве статей капитала или обязательств:

1. Привилегированные акции.
   В РСБУ данная категория по формальным признакам отражается в составе капитала. С точки зрения МСФО классификация таких финансовых инструментов зависит от их экономического содержания. В частности, пунктом 18 МСФО (IAS) 32 установлено, что если привилегированные акции предусматривают обязательное погашение эмитентом по фиксированной или определяемой сумме в фиксированный или определяемый день в будущем или дают владельцу право потребовать, чтобы эмитент погасил инструмент в конкретный день или после него по фиксированной или определяемой цене, то такие акции должны классифицироваться в качестве финансовых обязательств. В данной ситуации потребуется корректирующая проводка:

   Дт «Капитал: привилегированные акции»
   Кт «Обязательства перед акционерами».

2. Уставный капитал обществ с ограниченной ответственностью, товариществ, кооперативов, паевых фондов и аналогичных компаний.

В данной ситуации компании необходимо руководствоваться не только положениями МСФО (IAS) 32, но и КИМФО (IFRIC) 2 «Доли участников в кооперативных предприятиях и аналогичные инструменты». Пункты 7–9 данной интерпретации предусматривают следующие правила для классификации таких финансовых инструментов.

Доли участников являются капиталом, если у компании есть безусловное право отказать в погашении этих долей.Местное законодательство, нормативные акты или устав компании могут устанавливать различные виды запретов в отношении погашения долей участников, например безусловные запреты или запреты, основанные на критериях ликвидности.

Если местное законодательство, нормативные акты или устав предприятия запрещают погашение в безусловном порядке, доли участников являются капиталом. Однако наличие в местном законодательстве, нормативных актах или уставе компании положений, запрещающих погашение только в случае наличия (или отсутствия) определенных условий (например, ограничения, связанные с ликвид-ностью), не делает доли участников частью капитала. И в такой ситуации в отчетности по МСФО они будут классифицированы в качестве финансовых обязательств.

Безусловный запрет может быть полным, то есть запрещающим любое погашение. Но может быть и частичным, то есть запрещающим погашение долей участников, если это погашение приведет к тому, что число долей участников или величина оплаченного долями участников капитала окажется ниже определенного уровня.

Доли участников, выходящие за рамки ограничений, накладываемых запретом на погашение, являются обязательствами, если только у компании нет безусловного права отказать в погашении. В некоторых случаях число долей или величина оплаченного капитала, подпадающие под запрет на погашение, могут время от времени меняться. Такое изменение в запрете на погашение приводит к перераспределению между финансовыми обязательствами и капиталом.

Дт «Уставный капитал»Кт «Обязательства перед учредителями/участниками».

Доход или капитал?

Обратная ситуация может возникнуть, когда компания получает безвозмездную помощь от учредителей. В соответствии с РСБУ такие поступ-ления учитываются как прочий доход. С точки зрения МСФО ключевым аспектом для классификации таких поступлений является возвратность полученных средств. Если существует вероятность (а тем более прямая обязанность) возврата полученных активов учредителю, то этот финансовый инструмент отвечает определению финансового обязательства.

Если же такая вероятность отсутствует, то он должен классифицироваться как капитал (обычно в качестве отдельной статьи в отчете о финансовом положении). Но в любом случае такие операции не отвечают определению дохода по МСФО: увеличение экономических выгод в течение отчетного периода в форме поступлений или улучшения качества активов либо уменьшения величины обязательств, которые приводят к увеличению собственного капитала, не связанному со взносами участников капитала.

Дт «Прочий доход / нераспределенная прибыль»Кт «Обязательства перед учредителями».

Дт «Прочий доход / нераспределенная прибыль»Кт «Прочий капитал».

Представление в отчетности

С точки зрения представления статей капитала в отчетности по МСФО наиболее принципиальным отличием является отсутствие понятия «добавочный капитал». Строго говоря, поскольку конкретная форма и содержание отчета о финансовом положении не регламентированы стандартами, то использование статьи «Добавочный капитал» является допустимым.

Дт «Добавочный капитал»Кт «Эмиссионный доход»Дт «Добавочный капитал»Кт «Резерв переоценки основных средств».

Дт «Резервный капитал»Кт «Нераспределенная прибыль».

https://www.youtube.com/watch?v=https:tv.youtube.com

В заключение отметим, что, хотя процесс трансформации капитала компании относительно прост, его влияние на отчетность может быть весьма существенным, например в случае переклассификации привилегированных акций или капитала общества с ограниченной ответственностью в состав обязательств. Таким образом, потенциальные последствия перечисленных корректировок необходимо проанализировать заранее, чтобы избежать неприятных сюрпризов для руководства компании в виде отрицательной величины нераспределенной прибыли и/или чистых активов.

Казначейская акция

Казначейские акции (англ. treasury stock в США, англ. treasury share в Великобритании) — это акции, находящиеся в собственности их эмитента. Казначейские акции не обладают правом голоса, не наделены преимущественными правами, не участвуют в распределении дивидендов и разделе имущества в случае ликвидации эмитента. Казначейские акции являются циркулирующими — выпущены, но не погашены. Однако они могут быть аннулированы в определённом уставом и законодательством порядке с соответствующим уменьшением уставного капитала.

Казначейские акции не следует путать с государственными ценными бумагами или с ценными бумагами казначейства США.

Цели выкупа собственных акций

Обычно, эмитент выкупает собственные акции (производит обратный выкуп) ради следующих основных целей:

• Произвести выплаты акционерам без начисления дивидендов (для снижения накладных расходов и в качестве налогового планирования).
• Увеличить прибыль на акцию, путём уменьшения общего количества акций в обращении.
• Перепродать казначейские акции с прибылью (при уверенности менеджмента в текущей недооценённости акций на открытом рынке).
• Поддержать ликвидность или ценовые уровни собственных акций на вторичном рынке.
• Выполнить программу опционного стимулирования работников.
• Произвести расчеты при слияниях и поглощениях.
• Защититься от недружественных слияний и поглощений.
• Помочь основным акционерам или менеджменту выкупить эмитента на себя.

Законодательные ограничения

В настоящее время, практически во всех странах допускается обратный выкуп акций, однако вопрос регулирования решается по-разному. В России обратный выкуп и оборот казначейских акций регулирует IX глава Федерального закона «Об акционерных обществах» (Об АО) от 26.12.1995 N 208-ФЗ.

С целью защиты акционеров и рынков от манипуляций, в некоторых странах, эмитенты законодательно ограничены в действиях связанных с приобретением, нахождении в собственности и дальнейшем распространении казначейских акций. Ограничения, в частности, касаются самой возможности эмитента владеть собственными акциями (например, в Великобритании на это существовал запрет с 1955 по 1993 годы), порядка выкупа (например, в США обратный выкуп разрешен не более чем через одного брокера в день с ограничениями по периодам приобретения, максимальным дневным объемам и ценам выкупа), допустимого максимального объема казначейских акций относительно уставного капитала, предельного срока нахождения таких акций на балансе (например, в России, не более года с момента приобретения), специфики учета, информировании акционеров и т.д.

Российское законодательство не предусматривает ограничение прав нахождения размещенных акций в собственности его дочерних (внучатых и т. д.) и зависимых организаций. Вместе с тем, корпоративное законодательство многих западных стран распространяет на такие акции режим, аналогичный режиму казначейских акций. Контролирующие акционеры и менеджмент российских эмитентов пользуются этим законодательным пробелом в своих интересах в ущерб интересам мелких акционеров. Смотрите, например, ситуацию в Сургутнефтегазе до настоящего времени или в Газпроме до получения государством контрольного пакета.

Учёт

Обычно, казначейские акции не являются активом и отражаются в отчетности как вычет из акционерного капитала (стоимостной метод) или как уменьшение количества акций определённого вида (метод учета по номиналу). Однако, законодательство разных стран по-разному рекомендует отражать некоторые операции с казначейскими акциями (например, целевой выкуп собственных акций).

В этой статье не хватает ссылок на источники информации. Информация должна быть проверяема, иначе она может быть поставлена под сомнение и удалена. Вы можете отредактировать эту статью, добавив ссылки на авторитетные источники. Эта отметка установлена 13 мая 2011 года.

Что такое казначейские акции и зачем о них знать инвестору

Когда инвестор попадает на фондовую биржу, то ему становится доступно две категории акций: обыкновенные и привилегированные. Эти акции отличаются своими функциональными характеристиками, но имеют одно общее свойство — они находятся в собственности инвесторов и используются для получения прибыли.

Обыкновенные	Привилегированные акции
Можно получать прибыль за счет выплаты дивидендов. При этом выплаты не гарантированы, не фиксированы и всегда зависят от финансовых показателей за каждый отчетный квартал. Если компания показала низкую или отрицательную доходность, выплаты могут быть незначительными или вообще отсутствовать.	В первую очередь все дивиденды переводятся на привилегированные акции. Здесь выплаты заранее оговорены и начисляются на постоянно основе. Изначально размер привилегированных дивидендов всегда превышают выплаты по обыкновенным акциям. Если курс сильно вырастет, то ситуация может поменяться.
Можно принимать участие в собрании акционеров, голосовать и за счет этого влиять на стратегические решения	Нельзя голосовать и влиять на стратегические решения
Если компания обанкротится, то владельцы обыкновенных акций могут претендовать на компенсацию. Это право будет реализовано только после того, как свою долю получат владельцы привилегированных акций	Если компания обанкротится, то у владельцев привилегированных акций будет первоочередное право на компенсацию

Вместе с обыкновенными и привилегированными акциями с фондовой биржи выкупаются казначейские акции. Эти ценные бумаги недоступны инвесторам и их нельзя использовать для получения прибыли. При этом любая информация связанная с казначейскими акциями приравнивается к важнейшей фундаментальной новости и можете влиять на принятие инвестиционных решений. Поговорим об этом подробнее. Из статьи вы узнаете, что такое казначейские акции, как появляется эта категория ценных бумаг и чем эта информация может помочь частному инвестору.

Обыкновенные	Привилегированные	Казначейские акции
Инструмент инвестирования	Инструмент инвестирования	Инструмент принятия инвестиционных решений

После прочтения статьи вы получите только общее представление о том, что значит казначейские акции. Для принятия инвестиционных решений этой информации недостаточно: каждая компания индивидуальна, поэтому все данные о казначейских акциях нужно сопоставлять с другими показателями финансовой отчетности.

Что такое казначейские акции

Казначейская акция — это ценная бумага с таким набором характеристик:

• Принадлежит эмитенту — является собственностью той компании, которая их выпустила. Не имеют ничего общего с ценными бумагами государственных органов и никак не связаны с бумагами казначейства США.
• Не приносит прибыли — не обеспечивает владельца дивидендными выплатами или прочими подобными платежами. Если проверить балансовый учет, то казначейские акции не будут числиться в категории «Активов».
• Не обладает специальными полномочиями — держатели казначейских акций не могут принимать участие в голосовании акционеров и не будут получать компенсацию в случае банкротства компании.

Изначально все казначейские акции относятся к категории не погашенных ценных бумаг. Это означает, что не предусмотрено специальных обстоятельств, при наступлении которых казначейские акции потеряют свою ценность и выйдут из оборота. Погашение может быть реализовано только в том случае, если эта процедура не противоречит законодательству, учитывает интересы большинства инвесторов и заранее определена в учредительной документации компании. Такой сложный механизм необходим для того, чтобы у учредителей компании не было возможности искусственно завышать или занижать стоимость своих же ценных бумаг.

Этапы появления обыкновенных, привилегированных и казначейских акций

Этап №1	Этап №2	Этап №3	Этап №4
Компания приобретает статус акционерного общества и решает привлечь инвесторский капитал за счет выпуска акций	Проводится IPO и все акции попадают на фондовую биржу. На этом этапе в собственности компании нет ни одной ценной бумаги	Часть ценных бумаг покупают инвесторы и становятся собственниками обыкновенных или привилегированных акций	Реализуется метод казначейских акций: часть акций компания выкупает обратно. Именно эти ценные бумаги будут считаться казначейскими акциями

Еще нужно помнить, что в большинстве международных компаний оборот казначейских акций не запрещен, однако может быть ограничен различными законодательными нормами. В России большинство этих норм закреплено в ФЗ-208 «Об акционерных обществах». В других странах действует свой регламент.

Это бумажная акция компании «Coca-Cola». До IPO все акции принадлежали учредителям «Coca-Cola» и обладали одинаковым правовым статусом. После IPO акции попали на фондовый рынок и получили классификацию. Если ценную бумагу покупал кто-то из инвесторов, то у нее мог быть статус обыкновенной или привилегированной акции. Если покупку проводила компания «Coca-Cola», то акции присваивался статус казначейской.

Что такое квазиказначейские акции

Вместе с казначейскими акциями часто употребляют термин «квазиказначейские акции» — это обычные казначейские акции, которые выкуплены и находятся в распоряжении не самого эмитента, а его дочерней компании. Привлечение дочерних компаний связано с тем, что продажа казначейских акций всегда строго регламентирована и из-за юридических ограничений у эмитента не всегда есть возможность выкупить нужное количество ценных бумаг. Когда возникает подобная ситуация — квазиказначейские акции помогают обойти сформировавшийся запрет.

Казначейская акция	Квазиказначейская акция
Выпущена, выкуплена и находится в собственности эмитента	Выпущена эмитентом, но куплена и находится в собственности дочерней компании

За счет покупки большого объема квазиказначейских акций у некоторых учредителей может появиться возможность манипулировать биржевым курсом собственной компании. Из-за этого оборот и правила использование квазиказначейских акций регламентируется дополнительными нормами, исключающими подобную возможность. Если специального регламента нет, то капитал всех инвесторов находится под угрозой.

Зачем выкупаются казначейские акции и как это можно использовать

Когда Уоррен Баффет анализирует какое-то предприятие и готовится к сделке, то в балансовом отчете он всегда обращает внимание на графу «Казначейские акции». Связано это с тем, что именно по количеству доступных казначейских акций можно сделать прогноз о развитии бизнеса и общем финансовом положении компании:

• Если у компании все в порядке, то она можете зарабатывать и сохранять часть прибыли.
• Если у компании долго все хорошо, то на часть сохраненной прибыли можно приобрести казначейские акции.
• Чем лучше положение дел, тем больше казначейских акций будет на балансе и тем меньше посторонних людей могут влиять на общее развитие бизнеса.
• Чем больше казначейских акций в компании, тем меньше посторонних манипуляций на фондовой бирже. Отсюда устойчивый курс и инвестиционная привлекательность обыкновенных и привилегированных акций компаний.
• Чем больше казначейских акций в компании, тем больше шансов пережить кризисный период, избежать банкротства, задержек по выплатам дивидендов и падения продаж. Казначейские акции — это резервный актив, который в нужный момент может превратиться в свободные деньги.

Перечисленное означает, что в большинстве случаев новость о покупке казначейских акций нужно рассматривать в качестве положительного сигнала, укрепляющего биржевой курс. Ровно и обратное: если казначейские акции распродаются, то можно готовиться к нисходящему тренду. Это общее правило.

Иногда казначейские акции приобретаются для реализации краткосрочных целей, которые не способны повлиять на сформировавшийся тренд. Например, казначейские акции могут закупаться для временного снижения накладных расходов по дивидендным выплатам. Когда выплаты будут проведены — акции возвращаются на биржу и не хранятся на балансе компании. На такое событие курс слабо отреагирует.

Чтобы правильно понимать, для чего компания приобретает или продает казначейские акции — нужен детальный анализ финансовых показателей. Без этого сделать правильные выводы не получится и об этом мы предупреждали в начале статьи.

Запомнить

• Казначейские акции — это инвесторский инструмент, который используется для оценки финансовых показателей компании. Общее правило звучит так: чем больше казначейских акций на балансе, тем надежней компания.
• Казначейские акции принадлежат компании-эмитенту и выступают своеобразным резервом на случай любого экономического кризиса.
• Квазиказначейские акции — это казначейские акции, которые приобретает не эмитент, а его дочерняя фирма.

А что вы думаете о казначейских акциях? Помогает ли их анализ в торговле?