Анализ чистых активов предприятия вывод к таблице

  Автор:

Содержание

АНАЛИЗ ДИНАМИКИ ЧИСТЫХ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

С собственными средствами предприятия тесно связаны чистые активы, в мировой практике их называют акционерным капиталом. Чистые активы — это реальные в данный момент собственные средства предприятия.

Появление показателя «чистые активы» связано с введением в действие части первой ГК РФ и ряда других законодательных актов, определяющих требования сравнения показателя чистых активов с зарегистрированной величиной уставного капитала при принятии различных решений, например для оценки ликвидности и финансовой устойчивости организации.

В нормативных документах чистые активы определяются как разница между суммами активов и обязательств организации.

Размер чистых активов определяется как разность между активами, принимаемыми к расчету (АКР), и пассивами, принимаемыми к расчету (Пр):

Активы, принимаемые к расчету чистых активов, определяются как разность между стоимостью активов и задолженностью участников по взносам в уставный капитал. По балансовой отчетности предприятия определяется как разность между стоимостью активов (ф. 1, стр. 300) и задолженностью участников по взносам в уставный капитал, отражается в составе прочей дебиторской задолженности.

Пассивы, принимаемые к расчету чистых активов, определяются как сумма долгосрочных заемных средств и текущих обязательств:

По балансовой отчетности предприятия: ф. 1, стр. 590, 610, 620, 630, 650, 660.

Рост чистых активов свидетельствует о наращивании собственных средств в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности, о повышении стоимости бизнеса. Соответственно снижение чистых активов предприятия свидетельствует о снижении качества управления ресурсами, появлении непокрытых убытков, что отрицательно влияет на стоимость бизнеса.

Размер чистых активов показывает, какими активами располагает предприятие за счет постоянного капитала.

Между чистыми активами (ЧАК), уставным (УК) и резервным капиталом (РК) существует тесная связь, которая начинает действовать со второго года деятельности предприятия.

  • 1. Если величина чистых активов меньше размера уставного капитала, то общество обязано уменьшить свой уставный капитал на величину разрыва либо ликвидироваться, при этом фактическая стоимость чистых активов может быть использована для определения рыночной стоимости обыкновенных акций.
  • 2. Если величина чистых активов больше размера уставного капитала, то на выкуп акций может быть направлено не более 10% стоимости чистых активов.
  • 3. Если величина уставного капитала меньше минимально допустимого, то общество должно принять решение о своей ликвидации.
  • 4. Если чистые активы меньше суммарного значения уставного капитала, резервного капитала и величины, равной превышению над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций, то общество не имеет права принимать решение о выплате дивидендов.
  • 5. Если стоимость чистых активов окажется меньше указанной выше суммы, то общество не имеет права выплачивать дивиденды.
  • 6. Если решение об уменьшении уставного капитала или ликвидации общества не было принято, то его кредиторы, акционеры, а также органы, уполномоченные государством, вправе требовать ликвидации общества в судебном порядке.

При расчете чистых активов предприятия следует учитывать динамику факторов среды функционирования бизнеса. Если имеется тенденция к увеличению цен на недвижимость, то следует провести переоценку объектов недвижимости предприятия, стоимость основных средств учитывать по рыночной цене. Предприятие может это делать не чаще одного раза в год на начало отчетного периода (ПБУ 6/01, п. 15), однако, принимая решение о переоценке, следует помнить, что ее нужно будет делать регулярно. Переоценка осуществляется по группам однородных объектов основных средств путем индексации текущей их стоимости или прямого пересчета по документально подтвержденным рыночным ценам. В результате переоценки увеличивается размер добавочного капитала предприятия, а следовательно, размер собственных средств.

Размер чистых активов может быть увеличен за счет безвозмездной передачи собственниками предприятия части имущества. Однако в этом случае следует помнить, что безвозмездное получение имущества от собственников предприятия приводит к возникновению дополнительного налога на прибыль (исключение в том случае, если безвозмездное получение имущества — от собственника, доля которого в уставном капитале более 50%), что приводит к снижению размера чистой прибыли, а следовательно, нераспределенной чистой прибыли, за счет которой увеличивается собственный капитал.

Используя данные балансовой отчетности анализируемого предприятия, представленные в табл. 14.1, выявим динамику чистых активов предприятия.

Таблица 14.1

Динамика составляющих чистых активов предприятия

Наименование показателя

Значение показателя

1-й период

2-й период

3-й период

Нематериальные активы, стр. 110

Основные средства, стр. 120

2 014

2 195

2 300

Незавершенное строительство, стр. 130

1 376

Долгосрочные финансовые вложения, стр. 140

Окончание

Наименование показателя

Значение показателя

1-й период

2-й период 3-

й период

Отложенные налоговые активы, стр. 145

Прочие внеоборотные активы, стр. 150

Запасы, стр. 210

1 214

1 848

2 000

НДС по приобретенным ценностям, стр. 220

Общая дебиторская задолженность, стр. 230 + стр. 240

Краткосрочные финансовые вложения, стр. 250

Денежные средства, стр. 260

Прочие оборотные активы, стр. 270

Активы, принимаемые к расчету, АКЩ,

3 741

5 812

6 880

Темп роста активов, принимаемых к расчету, по отношению к первому периоду

1,55

1,84

Долгосрочные обязательства, стр. 590

Краткосрочные кредиты и займы, стр. 610

1 260

1 128

Кредиторская задолженность, стр. 620

1 718

2 306

1 516

Задолженность участникам по взносам в уставный капитал, стр. 630

Резервы предстоящих расходов, стр. 650

Прочие краткосрочные обязательства, стр. 660

Обязательства, принимаемые к расчету чистых активов

3 303

3 754

2 766

Темп роста обязательств, принимаемых к расчету, по отношению к первому периоду

1,14

0,84

Размер чистых активов

2 058

4 114

Темп роста чистых активов по отношению к первому периоду

4,7

9,39

Размер чистых активов предприятия имел тенденцию к увеличению, что наглядно представлено на рис. 14.1. По отношению к первому периоду размер чистых активов предприятия к концу третьего периода увеличился более чем в 9,39 раза. Положительное влияние на прирост чистых активов оказало увеличение части активов, принимаемых к расчету (АКраг), и снижение обязательств, принимаемых к расчету (ПАСрас). К концу отчетного периода по сравнению с первым периодом АКрас увеличились в 1,84 раза, а ПАС^ снизились на 24% . Это свидетельствует о наращении имущества предприятия за счет собственного капитала в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

Рис. 14.1. Динамика составляющих чистых активов предприятия

АНАЛИЗ ЧИСТЫХ АКТИВОВ ОРГАНИЗАЦИИ

Величина чистых активов организации показывает, какая стоимость ее активов сформирована за счет собственного капитала. В этой связи показатель чистых активов является неотъемлемой частью анализа собственного капитала.

С 04.11.2014 вступил в силу новый порядок определения стоимости чистых активов, утвержденный приказом Минфина РФ от 28.08.2014 № 84н. Установленный порядок должны применять акционерные общества, общества с ограниченной ответственностью, государственные унитарные предприятия, муниципальные унитарные предприятия, производственные кооперативы, жилищные накопительные кооперативы, хозяйственные партнерства. Распространяется он и на организаторов азартных игр. Отдельными нормативными документами регламентируется порядок оценки стоимости чистых активов для:

  • • кредитных организаций (Положение Банка России от 10.02.2003 № 215-П);
  • • акционерных инвестиционных фондов (приказ ФСФР

от 15.06.2005 № 05-21/пз-н).

В соответствии с установленным порядком расчета стоимость чистых активов определяется как разность между величиной принимаемых к расчету активов организации и величиной принимаемых к расчету обязательств организации. Отдельно отмечается, что объекты бухгалтерского учета, учитываемые организацией на забалансовых счетах, при определении стоимости чистых активов к расчету не принимаются.

Принимаемые к расчету активы включают все активы организации, за исключением дебиторской задолженности учредителей (участников, акционеров, собственников, членов) по взносам (вкладам) в уставный капитал (уставный фонд, паевой фонд, складочный капитал), по оплате акций. В свою очередь, принимаемые к расчету обязательства включают все обязательства организации, за исключением доходов будущих периодов, признанных организацией в связи с получением государственной помощи, а также безвозмездным получением имущества.

Нормативный документ содержит требование определения стоимости чистых активов по данным бухгалтерского учета. При этом активы и обязательства принимаются к расчету по стоимости, подлежащей отражению в бухгалтерском балансе организации (в неттооценке за вычетом регулирующих величин) исходя из правил оценки соответствующих статей бухгалтерского баланса.

Методологические рекомендации по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций, утвержденные Госкомстатом России 28.11.2002, предполагают проставление оценки финансового состояния организации. Финансовое состояние оценивается как отличное, хорошее, удовлетворительное или неудовлетворительное по соответствующим критериям, указанным в документе. Одним из критериев является величина чистых активов организации. Оценки «отлично» и «хорошо» предполагают, что чистые активы организации превышают величину его уставного капитала. Динамика чистых активов при этом должна быть положительной или стабильной. Уменьшение стоимости чистых активов является негативной тенденцией, при этом в документе отмечается, что величина чистых активов характеризует ликвидность организации.

Анализ чистых активов организации предполагает:

  • • исследование и оценку их динамики за несколько лет. При этом также необходимо проводить сопоставление темпов роста чистых и совокупных активов организации, поскольку увеличение чистых активов может происходить медленнее по сравнению с ростом совокупных активов;
  • • оценку соотношения чистых активов с величиной уставного капитала организации, с минимальным значением уставного капитала, а также чистых активов с совокупной величиной уставного и резервного капиталов организации;
  • • исчисление и оценку в динамике показателей эффективности использования чистых активов, т.е. оборачиваемости чистых активов организации и их рентабельности.

Используя данные строки 3600 отчета об изменениях капитала ПАО «Кондитер», составим аналитическую табл. 4.5, в которой представим данные о чистых активах по состоянию на конец каждого года анализируемого периода, а также изменения показателя в динамике и информацию о темпах роста. В связи с тем что величина чистых активов имеет большое юридическое значение, в таблице также содержится информация по результатам сопоставления чистых активов и уставного капитала общества, чистых активов с минимальным значением уставного капитала, чистых активов с совокупным значением уставного и резервного капиталов.

Данные о величине чистых активов ПАО «Кондитер» свидетельствуют о положительной динамике этого показателя. Можно констатировать его увеличение в анализируемом периоде: если по состоянию на 31.12 года, предшествующего предыдущему, он составлял 4 532 489 тыс. руб., то на 31.12 предыдущего года — 5 396 440 тыс. руб., а на 31.12 отчетного — 6 427 955 тыс. руб.

Динамика чистых активов ПАО «Кондитер»

Таблица 4.5

Показатели

На

31.12 года, предшествующего предыдущему

На 31.12 предыдущего года

На 31.12 отчетного года

Изменение, тыс. руб.

Темпы роста, %

предыдущий год по отношению к предшествующему (гр. 3 — гр. 2)

отчетный год по отношению к предыдущему

(гр. 4 — гр. 3)

предыдущий год по отношению к предшествующему

отчетный год по отношению к предыдущему

Чистые активы

4 532 489

5 396 440

6 427 955

863 951

1 031 515

119,06

119,11

Чистые активы за минусом минимального размера уставного капитала

4 532 389

5 396 340

6 427 855

863 951

1 031 515

119,06

119,12

Чистые активы за минусом уставного капитала

4 529 701

5 393 652

6 425 167

863 951

1 031 515

119,07

119,12

Чистые активы за минусом уставного и резервного капиталов

4 529 555

5 393 506

6 425 021

863 951

1 031 515

119,07

119,13

Совокупные активы организации

5 453 763

6 234 726

7 780 960

780 963

1 546 234

114,32

124,80

(см. табл. 4.5). Таким образом, за предыдущий год показатель увеличился на 863 951 тыс. руб., а за отчетный — на 1 031 515 тыс. руб. В то же время необходимо произвести сопоставление темпов роста чистых активов и темпов роста совокупных активов организации в анализируемом периоде. В предыдущем году чистые активы организации увеличились на 19,06%, в то время как прирост по совокупным активам составил 14,32%. Показатели свидетельствуют об увеличении доли активов организации, финансирование которых осуществляется за счет собственных средств. В течение отчетного года ситуация изменилась в худшую сторону, поскольку темпы увеличения совокупных активов превысили аналогичный показатель по чистым активам. Таким образом, в отчетном году организация более активно привлекала заемный капитал в качестве источника формирования ее активов. Данные бухгалтерского баланса ПАО «Кондитер» свидетельствуют о значительном увеличении кредиторской задолженности организации. Если по состоянию на 31.12 предыдущего года она составляла 818 879 тыс. руб., то уже на 31.12 отчетного года — 1 288 829 тыс. руб., что свидетельствует о повышении обязательств организации, которые должны быть погашены в краткосрочной перспективе. Кредиторская задолженность организации может также рассматриваться как безвозмездно привлеченный капитал на краткосрочный период. Поэтому для более глубокого анализа необходима дополнительная информация о составе кредиторской задолженности и условиях ее погашения.

Юридическое значение стоимости чистых активов обусловлено требованиями действующего законодательства. Так, в п. 4 ст. 99 ГК РФ указано, если по окончании второго или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов акционерного общества окажется меньше его уставного капитала, общество в порядке и в срок, которые предусмотрены законом об акционерных обществах, обязано увеличить стоимость чистых активов до размера уставного капитала либо зарегистрировать в установленном порядке уменьшение уставного капитала. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации. Аналогичное требование содержится в п. 4 ст. 90 ГК РФ в отношении обществ с ограниченной ответственностью.

Отмеченные выше требования обязывают организации в ходе анализа собственного капитала производить сопоставление стоимости чистых активов и величины уставного капитала, а также стоимости чистых активов с минимальной величиной уставного капитала, установленной для организации соответствующей организационно-правовой формы. В анализируемом периоде ПАО «Кондитер» (см. табл. 4.1) сопоставление стоимости чистых активов с величиной уставного капитала (2788 тыс. руб.) и минимальным значением уставного капитала (100 тыс. руб.) свидетельствует о соблюдении требований законодательства и отсутствии необходимости увеличения чистых активов или уменьшения уставного капитала.

В связи с тем что стоимость чистых активов может свидетельствовать о необходимости уменьшения величины уставного капитала организации, аналитическое значение имеет ее сопоставление с размером уставного капитала организации. Стоимость чистых активов по состоянию на рассматриваемые даты значительно превосходит величину уставного капитала, который в анализируемом периоде составлял 2788 тыс. руб.

Выше приведено не единственное требование к обществам, которое действует в зависимости от стоимости чистых активов. Так, согласно нормам Федерального закона от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»:

  • • сумма, на которую увеличивается уставный капитал акционерного общества за счет имущества общества, не должна превышать разницу между стоимостью чистых активов общества и суммой уставного капитала и резервного фонда общества (п. 5 ст. 28);
  • • отношение величины, на которую уменьшается уставный капитал общества, к размеру уставного капитала общества до его уменьшения не может быть меньше отношения получаемых акционерами общества денежных средств и (или) совокупной стоимости приобретаемых акционерами общества эмиссионных ценных бумаг к размеру чистых активов общества (п. 3 ст. 29);
  • • если по окончании второго финансового года или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше его уставного капитала, совет директоров (наблюдательный совет) общества при подготовке к годовому общему собранию акционеров обязан включить в состав годового отчета общества раздел о состоянии его чистых активов (п. 4 ст. 35). Далее в п. 5 указано, какая информация должна быть раскрыта в разделе о состоянии чистых активов;
  • • если стоимость чистых активов общества останется меньше его уставного капитала по окончании финансового года, следующего за вторым финансовым годом или каждым последующим финансовым годом, по окончании которых стоимость чистых активов общества оказалась меньше его уставного капитала, общество не позднее чем через 6 мес. после окончания соответствующего финансового года обязано принять одно из следующих решений:
    • 1) об уменьшении уставного капитала общества до величины, не превышающей стоимости его чистых активов;
    • 2) о ликвидации общества (п. 6 ст. 35);
  • • если стоимость чистых активов общества окажется меньше его уставного капитала более чем на 25% по окончании 3, 6, 9 или 12 мес. финансового года, следующего за вторым финансовым годом или каждым последующим финансовым годом, по окончании которых стоимость чистых активов общества оказалась меньше его уставного капитала, общество дважды с периодичностью один раз в месяц обязано поместить в средствах массовой информации, в которых опубликовываются данные о государственной регистрации юридических лиц, уведомление о снижении стоимости чистых активов общества (п. 7 ст. 35). Далее в п. 8 указано, какие сведения должны раскрываться в уведомлении о снижении стоимости чистых активов.

Указанный выше закон содержит и другие нормы, которые используют величину чистых активов организации. В отдельных случаях, в зависимости от величины стоимости чистых активов, общество не вправе: принимать решение об уменьшении уставного капитала (п. 4 ст. 29); выплачивать денежные средства и (или) отчуждать эмиссионные ценные бумаги (п. 5 ст. 29); принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по акциям (п. 1 ст. 43); выплачивать объявленные дивиденды по акциям (п. 4 ст. 43); осуществлять приобретение размещенных им обыкновенных акций (п. 1 ст. 73); осуществлять приобретение размещенных им привилегированных акций определенного типа (п. 2 ст. 73) и др.

Величина стоимости чистых активов имеет важное юридическое значение и для организаций других организационно-правовых форм. Следует отметить, что величина чистых активов также важна при расчете действительной стоимости доли участника общества с ограниченной ответственностью, которая должна быть ему выплачена при выходе из общества. С его согласия ему может быть выдано имущество такой же стоимости (п. 2 ст. 94 ГК РФ).

Анализ эффективности использования чистых активов организации предполагает исчисление показателей оборачиваемости и рентабельности чистых активов. Оборачиваемость чистых активов определяется как отношение выручки к среднегодовой величине стоимости чистых активов. Показатель рентабельности исчисляется посредством деления чистой прибыли организации на среднегодовую стоимость чистых активов. Рассчитанные значения показателей представлены в табл. 4.6.

Таблица 4.6

Анализ эффективности использования чистых активов ПАО «Кондитер»

Показатели

За предыдущий год

За отчетный год

Изменение (+»“)

Темпы роста, %

1. Выручка, тыс. руб.

8 324 444

112,28

2. Чистая прибыль, тыс. руб.

863 951

1 037 091

173 140

120,04

3. Среднегодовая стоимость чистых активов, тыс. руб.

4 964 464,5

5912 197,5

947 733

119,09

4. Оборачиваемость чистых активов, обороты (п. 1/п. 3)

1,4934

1,4080

-0,0854

94,28

5. Продолжительность оборота чистых активов, дни (360/п. 4)

241,06

255,68

14,62

106,06

6. Рентабельность чистых активов, % ((п. 2/п. 3) • 100)

17,40

17,54

0,14

100,80

Данные таблицы позволяют сделать вывод о снижении оборачиваемости чистых активов в отчетном году по сравнению с предшествующим, что свидетельствует о более значительном увеличении среднегодовой стоимости чистых активов по сравнению с ростом выручки. Необходимо выявить способы более интенсивного использования чистых активов, предварительно установив, чем вызвано снижение их оборачиваемости. При этом следует обратить внимание на то, что темпы роста чистой прибыли превышают темпы роста выручки, что является положительной характеристикой результатов деятельности организации. Рентабельность чистых активов заметно увеличилась, что свидетельствует о повышении эффективности использования собственного капитала организации.

АНАЛИТИЧЕСКОЕ ФИНАНСОВОЕ ЗАКЛЮЧЕНИЕ на примере ОАО «Энел ОГК-5″(Для всех кто работает со вторым(и т.д.) эшелоном и долгосрочных инвесторов)

АНАЛИТИЧЕСКОЕ ФИНАНСОВОЕ ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Анализируемое предприятие: ОАО «Энел ОГК-5»
Единица измерения: тыс. руб.
Период анализа: с 1 кв. 2011 г. по 1 кв.2012 г.
Собственность: частная
Организационно-правовая форма: Открытое акционерное общество

Чистая выручка Предприятия за анализируемый период увеличилась на 1 538 558 тыс. руб. или 9,69% (с 15 885 225 до 17 423 783 тыс. руб.). Основная деятельность, ради осуществления которой было создано Предприятие, за анализируемый период была прибыльной.
Себестоимость реализованной продукции Предприятия за анализируемый период увеличилась на 1 760 362 тыс. руб. или 13,74%.
Как следствие этого, эффективность основной деятельности Предприятия снизилась, так как темп изменения выручки отставал от темпа изменения себестоимости реализованной продукции.
Валовая прибыль Предприятия за анализируемый период уменьшилась на 198 043 тыс. руб. или 6,03% (с 3 281 926 до 3 083 883 тыс. руб.).
В конце периода в структуре совокупных доходов, полученных от осуществления всех видов деятельности Предприятия, наибольший удельный вес приходился на доходы от основной деятельности.
Следует отметить, что расходы по внереализационной и операционной деятельности Предприятия растут быстрее, чем доходы по этим видам деятельности.
В начале анализируемого периода Предприятие имело прибыль от основной деятельности в размере 3 073 381 тыс. руб. Результат от внереализационной и операционной деятельности при этом составил 26 024 тыс. руб.
В конце анализируемого периода Предприятие имело прибыль от основной деятельности в размере 2 581 578 тыс. руб. Результат от внереализационной и операционной деятельности при этом составил -292 545 тыс. руб. Отрицательный результат от операционной деятельности Предприятия в конце анализируемого периода возникает, в том числе, за счет начисления налогов, относимых на финансовые результаты.
От осуществления всех видов деятельности в конце анализируемого периода Предприятие получило прибыль в размере 2 559 032 тыс. руб., что на 17,43% меньше прибыли в начале периода, составившей 3 099 405 тыс. руб. Наличие в анализируемом периоде у Предприятия чистой прибыли свидетельствует об имеющемся источнике пополнения оборотных средств.

Активы Предприятия за анализируемый период возросли на 21 248 960 тыс. руб. (c 75 839 861 до 97 088 821 тыс. руб.), или 28,02%. Увеличение активов произошло за счет роста внеоборотных активов на 17 850 201 тыс. руб. или на 25,93 %, оборотных активов на 3 398 759 тыс. руб. или на 48,59 %.
В целом, рост имущества Предприятия является положительным фактом. Основную часть в структуре имущества занимали внеоборотные активы. Опережение темпов роста оборотных активов над внеоборотными активами может свидетельствовать о расширении основной (производственной) деятельности Предприятия.
Доля основных средств в имуществе на конец анализируемого периода составила 85,96%.Таким образом, Предприятие имеет «тяжелую» структуру активов. Как правило, это свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности прибыли Предприятия к изменениям выручки. В таком случае, для сохранения финансовой устойчивости Предприятию необходимо иметь высокую долю собственного капитала и долгосрочного заёмного капитала в источниках финансирования. Для оценки уровня производственного рычага необходимо дополнительно проанализировать переменные и постоянные затраты.
Внеоборотные активы
В конце анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно высокой долей внеоборотных активов, которая практически не менялась, составив 90,78% на начало и 89,30% на конец анализируемого периода.
Внеоборотные активы Предприятия за анализируемый период увеличились с 68 845 569 до 86 695 770 тыс. руб.
Прирост внеоборотных активов произошел за счет увеличения следующих составляющих:
— основных средств на 14 902 528 тыс. руб. (с 68 552 575 до 83 455 103 тыс. руб.) или 21,74%;
— долгосрочных финансовых вложений на 743 713 тыс. руб. (с 68 850 до 812 563 тыс. руб.) или 1 080,19%. Это указывает на инвестиционную направленность вложений Предприятия и на отвлечение средств из основной деятельности, что, в некоторых случаях, может негативно сказаться на результатах финансово-хозяйственной деятельности Предприятия (необходимо дополнительно проанализировать целесообразность и эффективность финансовых вложений);
— прочих внеоборотных активов на 2 203 980 тыс. руб. (с 223 827 до 2 427 807 тыс. руб.) или 984,68% при одновременном снижении:
— нематериальных активов на 20 тыс. руб. (с 317 до 297 тыс. руб.) или 6,31%.
Структура внеоборотных активов за анализируемый период оставалась достаточно стабильной. В то же время, в анализируемом периоде основная часть внеоборотных активов неизменно приходилась на основные средства (96,26 %).
За анализируемый период в структуре внеоборотных активов доля основных средств имела тенденцию к снижению (с 99,57% до 96,26%), доля прочих внеоборотных активов имела тенденцию к росту (с 0,33% до 2,80%).
В анализируемом периоде Предприятие не использовало в своей финансово-хозяйственной деятельности вложения во внеоборотные активы.
Оборотные активы
На конец анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно невысокой долей оборотных активов, которая практически не менялась, составив 9,22% на начало и 10,70% на конец анализируемого периода.
Оборотные активы Предприятия за анализируемый период увеличились с 6 994 292 до 10 393 051 тыс. руб. Прирост оборотных активов произошел за счет увеличения следующих составляющих:
краткосрочных финансовых вложений;
денежных средств при одновременном снижении:
запасов;
прочих оборотных активов.
Структура оборотных активов за анализируемый период существенно изменилась. На начало анализируемого периода основная часть оборотных активов приходилась на запасы (80,92 %). На конец анализируемого периода все больший удельный вес стал приходиться на денежные средства (54,58 %). Удельный вес запасов в оборотных активах снизился с 80,92% до 42,13%.
Стоимость запасов за анализируемый период уменьшилась на 1 280 949 тыс. руб. (с 5 659 478 до 4 378 529).
В составе запасов на конец анализируемого периода преобладают производственные запасы (4 316 025 тыс. руб.), доля которых снизилась с 100% до 98,57%. Второе место в структуре запасов занимают расходы будущих периодов (62 504 тыс. руб.), доля которых увеличилась с 0% до 1,43%.
Величина чистого оборотного капитала (то есть разницы между запасами, краткосрочной дебиторской задолженностью, денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и всеми краткосрочными обязательствами (кредиторской и финансовой задолженностью) показывает, что на протяжении анализируемого периода у Предприятия имелись собственные оборотные средства, и ликвидность баланса была высокой.
Сумма денежных средств в анализируемом периоде имела тенденцию к росту с 1 020 413 тыс. руб. до 5 672 996 тыс. руб.
Предприятие за анализируемый период увеличило величину краткосрочных финансовых вложений с 170 982 тыс. руб. до 273 679 тыс. руб., при этом их доля в структуре оборотных активов возросла с 2,44% до 2,63%.
В анализируемом периоде Предприятие не использовало в своей финансово-хозяйственной деятельности краткосрочную и долгосрочную дебиторскую задолженность.

Основным источником формирования имущества Предприятия в анализируемом периоде являются собственные средства, доля которых в балансе снизилась с 75,87% до 65,45%.
Собственный капитал (фактический, за вычетом убытков и задолженностей учредителей) на начало анализируемого периода составил 57 542 987 тыс. руб., а на конец периода был равен 63 547 027 тыс. руб. Следует отметить, что прирост перманентных источников финансирования (собственного капитала (фактического) и долгосрочных заемных средств, 10,43%) ниже прироста внеоборотных активов Предприятия (25,93%) за анализируемый период.
Собственный капитал Предприятия за анализируемый период увеличился. Прирост собственного капитала произошел за счет увеличения резервов, фондов и нераспределенной прибыли (фактических) на 6 004 040 тыс. руб. (с 14 863 256 до 20 867 296 тыс. руб.) или 40,40 % .
В анализируемом периоде остались на прежнем уровне следующие показатели: уставный капитал (35 371 898 тыс. руб.), добавочный капитал (7 307 769 тыс. руб.), доходы будущих периодов (64 тыс. руб.).
В целом, увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли (фактич.) является результатом эффективной работы Предприятия.
За анализируемый период в структуре собственного капитала доля уставного капитала имела тенденцию к снижению (с 61,47% до 55,66%), доля резервов, фондов и нераспределенной прибыли имела тенденцию к росту (с 25,83% до 32,84%).
Предприятие на протяжении анализируемого периода убытков по балансу не имело.
В структуре заемного капитала долгосрочные обязательства за анализируемый период выросли на 2 116 475 тыс. руб., а их доля изменилась с 95,84% до 100%.
Долгосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) в анализируемом периоде отсутствовали.
К концу анализируемого периода долгосрочные обязательства были представлены только коммерческими обязательствами.
Краткосрочные обязательства на начало периода составляли 85 132 тыс. руб. (доля находилась на уровне 4,16%), а к концу периода отсутствовали. Их доля в структуре заемного капитала сократилась с 4,16% до 0%.
Краткосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) в анализируемом периоде отсутствовали.
Кредиторская задолженность за анализируемый период отсутствовала.
В анализируемом периоде у Предприятия отсутствовала задолженность перед бюджетом, перед поставщиками и подрядчиками, перед персоналом организации, перед гос. внебюджетными фондами, по векселям к уплате, перед дочерними и зависимыми обществами, по авансам полученным, перед прочими кредиторами.

Рентабельность собственного капитала (фактического) Предприятия (определяющая эффективность вложений средств собственников) на протяжении всего анализируемого периода была положительной и снизилась с 4,040% до 3,330%.
Значение рентабельности активов по чистой прибыли на конец анализируемого периода свидетельствует о весьма низкой эффективности использования имущества. Уровень рентабельности активов по чистой прибыли в размере 2,100% на конец анализируемого периода обеспечивается низкой оборачиваемостью активов, составившей на конец периода 0,195 оборота за квартал, при высокой (10,790%) доходности всех операций (по чистой прибыли).
В целом, динамика оборачиваемости активов, которая показывает, с какой скоростью совершается полный цикл производства и обращения, а также отражает уровень деловой активности Предприятия, отрицательна (за анализируемый период отмечается снижение значения показателя с 0,215 до 0,195 оборота за квартал).
Сопоставление динамики рентабельности всех операций (по чистой прибыли) и оборачиваемости активов показывает снижение этих показателей за анализируемый период, что свидетельствует о негативных изменениях в финансовом состоянии Предприятия.
Оценку эффективности управления основной деятельностью Предприятия с точки зрения извлечения прибыли дает показатель рентабельности, рассчитываемый по результатам от основной деятельности. Рентабельность производственных активов (показывающая, какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в производственные активы Предприятия) в начале анализируемого периода равнялась 4,130%, а на конец периода составляла 2,930%.
Оценку эффективности управления основной деятельностью Предприятия с точки зрения извлечения прибыли дает показатель рентабельности, рассчитываемый по результатам от основной деятельностипродаж. Рентабельность производственных активов (показывающая, какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в производственные активы Предприятия) 14,820.
Одновременное снижение показателей рентабельности продаж и оборачиваемости производственных активов является «диагнозом» наличия проблем, связанных с реализацией продукции и работой отдела маркетинга.
Рентабельность всех операций (по прибыли до налогообложения) Предприятия в конце анализируемого периода составила 13,700% и была на 1,120 пунктов ниже показателя рентабельности продаж (основной деятельности). Таким образом, Предприятие теряет часть своей эффективности за счет прочей деятельности.
Соотношение чистой прибыли и выручки от продаж, то есть показатель рентабельности продаж по чистой прибыли, отражает ту часть поступлений, которая остается в распоряжении Предприятия с каждого рубля реализованной продукции. Значение показателя в анализируемом периоде снизилось с 14,65% до 11,57%. Таким образом, если тенденция сохранится Предприятие лишится возможности самостоятельно финансировать свою деятельность и получать прибыль. Данный коэффициент рассматривают в сочетании с такими показателями, как объем продаж и чистая прибыль в расчете на одного работника, объем продаж в расчете на единицу площади и т.п. Для этого необходимо дополнительно проанализировать калькуляцию затрат Предприятия.
Длительность оборота запасов и прочих оборотных активов на конец периода составляет 25 дн., краткосрочной дебиторской задолженности 0 дн., а кредиторской задолженности 29 дн. Таким образом, длительность оборота чистого производственного оборотного капитала (длительность оборота запасов плюс длительность оборота краткосрочной дебиторской задолженности минус длительность оборота кредиторской задолженности) составляет -4 дн. и 21 дн. в начале анализируемого периода.
Следует обратить внимание на то, что средняя за анализируемый период величина длительности оборота чистого производственного оборотного капитала близка к нулю, поэтому Предприятию необходимо, прежде всего, оценить размер запасов.
Если учесть, что чистый производственный оборотный капитал Предприятия на конец анализируемого периода составляет 368 143 тыс. руб., то сокращение длительности его оборота на один день позволит высвободить денежные средства в размере среднедневной выручки 193 597,589 тыс. руб. Сокращения длительности оборота можно добиться за счет сокращения объема закупаемого сырья, сроков его хранения, снижения длительности производственного цикла, сокращения отсрочек платежей покупателям, увеличения длительности и объемов коммерческого кредита поставщиков.

Анализ финансовой устойчивости Предприятия позволяет говорить о значительном запасе прочности, обусловленном высоким уровнем собственного капитала (фактического), который на конец анализируемого периода составил 0,940 (при рекомендуемом значении не менее 0,600).
Таким образом, к концу анализируемого периода у Предприятия имелись широкие возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости.
Уменьшение уровня собственного капитала (фактического) за анализируемый период способствовало снижению финансовой устойчивости Предприятия.
Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом (фактическим) на конец периода составил 0,733 (на начало 0,836) (при рекомендуемом для соблюдения требования финансовой устойчивости значении не менее 1). При этом коэффициент покрытия внеоборотных активов не только собственным, но и долгосрочным заемным капиталом на конец периода был равен 0,780 (на начало 0,864).Следовательно, на конец анализируемого периода только часть долгосрочных активов финансируется за счет долгосрочных источников, что может обеспечить относительно низкий уровень платежеспособности Предприятия в долгосрочном периоде. При этом динамика данного показателя может быть оценена как негативная.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами составил на конец периода -1,460, что хуже установленного нормативного значения (0,1).
Соотношение заемного и собственного капитала (фактического) на начало анализируемого периода равнялось 0,036, на конец периода 0,064 (при рекомендуемом значении менее 0,700).
Коэффициент срочной ликвидности (отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств и реализации краткосрочных ценных бумаг) на конец периода составил 0, что на 13,995 пунктов ниже его значения на начало периода (13,995) при рекомендуемом значении от 0,20 до 0,40.
Промежуточный коэффициент покрытия (отражающий долю текущих обязательств, покрываемых оборотными активами за вычетом запасов) на конец периода составил 0, что на 13,995 пунктов ниже его значения на начало периода (13,995) при рекомендуемом значении от 0,50 до 0,80.
Коэффициент покрытия краткосрочной задолженности оборотными активами на конец периода составил 0, что на 82,158 пунктов ниже его значения на начало периода (82,158) при рекомендуемом значении от 1,00 до 2,00. Таким образом, за анализируемый период Предприятие стало неспособным погасить текущие обязательства за счет производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.
Коэффициент Бивера, равный отношению притока денежных средств к общей сумме задолженности, на конец анализируемого периода составил 0,359, на начало 1,137. По международным стандартам рекомендуемое значение данного показателя находится в интервале 0,043 — 0,100 (в годовом исчислении 0.17 — 0.4). Полученное значение показателя позволяет отнести Предприятие к низкой группе «риска потери платежеспособности», т.е. уровень покрытия задолженности суммой чистой прибыли и амортизации у Предприятия высокий.
Интервал самофинансирования (или платежеспособности) Предприятия на конец периода составил 35 дн. (на начало периода 8 дн.), что свидетельствует о низком уровне резервов у Предприятия для финансирования своих затрат (без амортизации) в составе себестоимости и прочих издержек за счет имеющихся денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и поступлений от дебиторов. В международной практике считается нормальным, если данный показатель превышает 90 дней (в годовом исчислении 360 дней).

Предприятие относится ко второй группе инвестиционной привлекательности
Платежеспособность и финансовая устойчивость Предприятия находятся, в целом, на приемлемом уровне. Предприятие имеет удовлетворительный уровень доходности, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Следует отметить, что данное Предприятие недостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию (услуги) и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности. Работа с Предприятием требует взвешенного подхода.
Источник: http://hypertrader.ru/news.php?readmore=49

Как провести анализ финансового состояния предприятия: алгоритм, формулы, нюансы

5 финансовых показателей на каждый экстренный случай

Группа II. Коэффициенты ликвидности

Свидетельствуют, прежде всего, о способности компании исполнять свои краткосрочные обязательства. С одной стороны, проблемы с ликвидностью – наиболее актуальные в текущей экономической ситуации. С другой стороны, проблемы с ликвидностью еще не говорят о неплатежеспособности компании в целом.

Коэффициент абсолютной ликвидности (АЛ)

Рассчитывает долю текущих обязательств, которые можно исполнить за счет абсолютно ликвидных активов компании (прежде всего, за счет денежных средств на счетах и доступных депозитах).

Чем больше этот коэффициент, тем лучше. Рекомендуется оценивать показатель в динамике.

Коэффициент срочной ликвидности (СЛ)

Показывает возможность оплатить краткосрочные обязательства за счет продажи наиболее ликвидных активов (дебиторской задолженности, денежных средств, краткосрочных финансовых вложений).

Чем выше значение срочной ликвидности, тем лучше компания защищена от риска неисполнения краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности (ТЛ)

Определяет способность компании погашать текущие обязательства (со сроком до года) за счет оборотных активов. См. также коэффициент абсолютной ликвидности.

Чистый оборотный капитал (ЧОК)

Рассчитывает разницу между величиной текущих активов и текущих обязательств. ЧОК показывает величину текущих активов, свободных от текущих обязательств. С одной стороны, положительное изменение ЧОК сигнализируют об росте возможностей исполнять текущие обязательства, с другой — «застоявшиеся» оборотные активы могут свидетельствовать о неэффективности финансовой политики компании.

III Группа. Показатели финансовой устойчивости (платежеспособности)

Определяют способность компании исполнять свои долгосрочные обязательства. По сути это соотношения собственных и заемных средств в различных разрезах.

Коэффициент автономии (КА)

Показывает удельный вес собственных средств в валюте баланса.

С одной стороны, очевидно, что чем выше этот показатель, тем более устойчивой выглядит компания. С другой — если предприятие работает на растущем рынке, высокий КА может сигнализировать об упускаемых возможностях, которые можно получить за счет привлечения заемных средств для ускорения роста.

Коэффициент привлечения заемного капитала (КЗК)

Рассчитывает долю заемных средств в общей сумме источников финансирования.

Этот показатель обратен предыдущему. Поскольку заемный капитал, как правило, платный, то долговую нагрузку в общем случае необходимо снижать. Исключениями могут быть ситуации, когда компания находится на стадии агрессивного роста или когда фирме необходимо продлить свое существование и избежать банкротства.

Коэффициент покрытия внеоборотных активов (КПВА)

Этот показатель достаточно противоречив. Он свидетельствует об обеспеченности капитала компании внеоборотными – наиболее надежными с точки зрения долгосрочного обеспечения – активами компании. Однако отраслевая специфика компании и особенности расчета и учета стоимости нематериальных активов могут сделать расчет этого показателя бессмысленным. Например, крайне сложно сделать какие-либо выводы об IT-компаниях с точки зрения наличия у них внеоборотных активов.

Коэффициент покрытия процентов (КПП)

Демонстрирует потенциал компании обеспечивать выплату процентов по кредитам

Значение КПП выше единицы говорит о наличии генерируемой прибыли в достаточном объеме для покрытия обязательств по процентам. Однако неэффективное управление оборотным капиталом может нивелировать возможности компании и существенно увеличить риски неисполнения финансовых обязательств.

Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами (КПА)

IV Группа. Показатели рентабельности

Это наиболее широкая и упоминаемая группа показателей финансового анализа. Большое разнообразие объясняется различными видами прибыли, которые принимаются к расчетам. В формуле с одинаковой по важности смысловой нагрузкой может участвовать валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до уплаты процентов и налогов, прибыль до и после начисления амортизации и так далее. Перечислим лишь несколько из возможных коэффициентов.

Стоит ли вводить в ассортимент новый товар: проверка рентабельности

Коэффициенты рентабельности по отношению к продажам (РП)

Показывают удельную долю прибыли в общей выручке. Демонстрируют величину средств, которые остаются компании после расходов.

В этом случае можно утверждать однозначно: чем выше рентабельность, тем лучше для компании.

Рентабельность активов (РА)

Косвенно свидетельствует об эффективности использования активов компании. В общем виде формула расчета коэффициентов рентабельности активов имеет следующий вид:

Показатели рентабельности активов эффективны, прежде всего, в динамике. Если они падают, необходимо инициировать анализ причин и генерацию новых управленческих решений, направленных на оздоровление финансовой политики компании.

Excel-модель — оцените финансовое состояние компании за 15 минут

Резюме

В теории можно встретить упоминания о нормативных значениях коэффициентов финансового анализа. Однако быстрые изменения, происходящие в современных реалиях, снижают значимость теоретических рекомендаций. Происходит разрыв шаблонов и увеличивается необходимость рассматривать анализируемую компанию или группу компаний в целом, учитывая не только текущее финансовое состояние, но и отраслевую динамику, структуру бенефициаров, перспективы инвестиционной активности. Кроме того, на эффективность анализа существенно влияет качество подготовки финансовой отчетности.

Однако финансовый анализ является наиболее действенным инструментом первичного анализа – «знакомства» с компанией. Поэтому финанализ обоснованно занимает свое место в формальных процедурах кредитных, консалтинговых и инвестиционных компаний по всему миру.

Стоимость собственного капитала в балансе

Под собственным капиталом понимают совокупность средств, которые имеются у компании, а если быть точнее, то средств, которые принадлежат участникам компании. Собственный капитал представляет собой базовую платформу предприятия, на которой в дальнейшем происходит построение бизнеса. Более высокий показатель свидетельствует о том, компания является стабильной и для инвесторов она будет выглядеть наиболее привлекательно. В статье рассмотрим каким образом определяется стоимость собственного капитала в балансе.

Что собой представляет собственный капитал компании

Собственный капитал компании включает в себя чистые активы компании, которые изначально были вложены учредителями, а также нераспределенную прибыль.

Собственный капитал складывается из таких составляющих, как уставный, добавочный и резервный капитал, нераспределенной прибыли и некоторых спецфондов. Плюс ко всему сюда включаются суммы, полученные после переоценки внеоборотных активов, а также собственные акции компании, которые были выкуплены у акционеров обратно. Последний показатель будет указываться в пассиве баланса в отрицательном виде и при сложении всех показателей будет уменьшать собственный капитал (Читайте также статью ⇒ Управленческий учет затрат на предприятии).

Собственный капитал в балансе

Важно! Бухгалтерский баланс компании имеет множество различных финансовых показателей, которые характеризуют состояние бизнеса. Одним из таких показателей является стоимость собственного капитала.

Различают несколько способов определения собственного капитала, основной из которых основан на банных бухгалтерского баланса. Исходя из данных бухгалтерского баланса величина собственного капитала компании соответствует сальдо 1300 строки «Итого по разделу III». Складывается данный показатель из уставного капитала, добавочного капитала, резервного фонда и нераспределенной прибыли.

Довольно часто под собственным капиталом понимают чистые активы компании, образование которых происходит на основании данных бухгалтерского учета посредством вычитания активов (стр. 1600) обязательство компании (стр. 1400, стр.1500), задолженности участников и прибавлении доходов будущих периодов. Этот способ позволяет оценить стоимость бизнеса.

Также существует метод, при котором стоимость собственного капитала определяется для целей налогообложения. Применяется он когда есть контролируемая задолженность (кредиты или займы), а лицо, которое выдало заем является иностранной компанией, владеющей уставным капиталом заемщика более чем 20% от уставного капитала. При этом заложенность не должна быть более, чем в 3 раза более величины собственного капитала. Проценты по таким займам учитываются не полном объеме в расходах, а только в определенных пределах. При расчете собственного капитала в этом случае собственные средства определяются как сумма итоговой строки 1300 и задолженности по налогам (Читайте также статью ⇒ ).

★ Книга-бестселлер «Бухучет с нуля» для чайников (пойми как вести бухгалтерский учет за 72 часа) куплено > 8000 книг

Как определить стоимость собственного капитала в балансе

Собственный капитал складывается из таких статей пассива, как:

  • стр. 1310: уставный капитал, складочный капитал, вклады товарищей;
  • стр. 1350: добавочный капитал;
  • стр. 1360: резервный фонд;
  • стр. 1730: нераспределенная прибыль и др.

Формула, по которой определяется собственный баланс компании является достаточно простой.

Важно! Если прибыль не идет на оплату налогов и не распределяется между участниками общества, то она остается в распоряжении компании и отражается на 84 счете «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». Тратить нераспределенную прибыль можно исключительно по решению собственников. Она может быть направлена на дивиденды, либо на увеличение уставного капитала. Также прибыль может быть направлена на покрытие прошлогодних убытков.

Таким образом, стоимость собственного капитала в балансе соответствует сальдо по строке 1300, итоговой сумме по разделу III «Капитал и резервы». Сальдо по «Капиталу и резервам» определяется следующим образом:

Стр. 1310 – Стр. 1320 + Стр. 1340 + Стр. 1350 + Стр. 1360 + Стр. 1370, где

Стр. 1310 – «Уставный капитал (складочный капитал, вклады товарищей, уставный фонд)»;

Стр. 1320 – «Собственные акции, выкупленные у акционеров»;

Стр. 1340 – «Переоценка внеоборотных активов»;

Стр. 1350 – «Добавочный капитал»

Стр. 1360 – «Резервный капитал»

Стр. 1370 – «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)».

Пример определения собственного капитала

Данные ООО «Континент» по состоянию на 31 декабря следующие:

  • уставный капитал – 10 000 рублей;
  • нераспределенная прибыль 500 000 рублей;
  • переоценка внеоборотных активов – 20 000 рублей;

Стоимость собственного капитала составит:

10 000 + 20 000 + 500 000 = 530 000 рублей.

Составляющие собственного капитала компании

Формирование уставного капитала происходит при образовании компании и состоит он из вкладов учредителей. Уставный капитал отражается в балансе в соответствии с размером, указанным в уставе компании. Он представляет собой вклады участников (акционеров, учредителей) компании. Минимальный размер уставного капитала для ООО и непубличных АО равен 10 000 рублей, для публичных АО – 100 000 рублей. Вносится уставный капитал либо деньгами, либо неденежными средствами, например, имуществом, имущественными правами, ценными бумагами. При этом необходима независимая оценка уставного капитала. В балансе уставный капитал указывается по строке 1310.

Формирование добавочного капитала происходит в том случае, если учредители в уставный капитал вкладывают дополнительные средства, уже сверх собственной доли. Кроме этого формирование добавочного фонда возможно при получении дохода от эмиссии, при направлении средств от переоценки внеоборотных средства, а также за счет прибыли, оставшейся после ее распределения. При дооценке внеобортных активов, в случае продажи акций или долей, получая сумму сверх номинальной стоимости, компания получает безвозмездную помощь, в качестве вклада в имущество. Это расценивается как добавочный капитал.

Резервный капитал представляет собой средства, которые компания откладывает на то, чтобы возместить убытки в случае возникновения непредвиденных ситуаций. Из прибыли создается резервный фонд для возмещения убытков, включая и необходимость погашения дебиторской задолженности. По каждому отдельному сомнительному долгу происходит определение величины резерва. Акционерные общества резерв создается в обязательном порядке, а для ООО эта обязанность предусматривается в уставе. В балансе резервный капитал отражают по стр. 1360 «Резервный капитал».

Важно! Нераспределенная прибыль представляет собой средства, которые остаются от прибыли после того, как выплачены налоговые обязательства и дивиденды. По данной строке в балансе также отражаются остатки спецфондов, которые образованы в компании.

За счет собственного капитала происходит выплата участникам общества дивидендов. В случае прекращения деятельности компании ее собственный капитал позволит определить размер средств, которые будут распределены между участниками общества. При этом следует знать, что собственный капитал может быть как положительной, так и отрицательной величиной. Это возможно в том случае, если компания работает без прибыли и имеет убыток, а накопленные суммы превышают другие показатели собственного капитала (уставный, добавочный и резервный).

Если рассчитывается собственный капитал с целью определения предельной величины процентов, которые учитываются в расходах по контролируемой задолженности, то размер собственного капитала будет равняться сальдо по стр. 1300 плюс долг по налогам и сборам.

Средняя стоимость собственного капитала в балансе строка

Акционерные общества резерв создается в обязательном порядке, а для ООО эта обязанность предусматривается в уставе. В балансе резервный капитал отражают по стр. 1360 «Резервный капитал».

Важно! Нераспределенная прибыль представляет собой средства, которые остаются от прибыли после того, как выплачены налоговые обязательства и дивиденды. По данной строке в балансе также отражаются остатки спецфондов, которые образованы в компании.

За счет собственного капитала происходит выплата участникам общества дивидендов. В случае прекращения деятельности компании ее собственный капитал позволит определить размер средств, которые будут распределены между участниками общества. При этом следует знать, что собственный капитал может быть как положительной, так и отрицательной величиной.

Средняя стоимость собственного капитала строка баланса

Большой экономический словарь Под ред А Н Азрилияна М Институт новой экономики 2004. 2. Лукасевич И Я … Лукасевич И Я Финансовый менеджмент учебник М Эксмо 2007.
3. Финансы организаций предприятий Под ред Н В Колчиной

  • Финансовая стратегия и подходы к определению потенциала предприятия Таким образом определение уровня производственного и финансового потенциалов показывает взаимосвязь финансово-производственного потенциала и стратегии как необходимого элемента для ее разработки ЛИТЕРАТУРА 1 Словарь иностранных слов
  • Многоуровневый факторный анализ показателей деловой активности сельхозпроизводителя Льзовский Л Ш Современный экономический словарь — 3-е изд доп — М ИНФА 2010. — 480 с 3. Ефимова О … Ефимова О В Анализ финансовой отчетности под ред Ефимовой О В Мельник М В — М Омега 2009.

Важно Кроме этого формирование добавочного фонда возможно при получении дохода от эмиссии, при направлении средств от переоценки внеоборотных средства, а также за счет прибыли, оставшейся после ее распределения. При дооценке внеобортных активов, в случае продажи акций или долей, получая сумму сверх номинальной стоимости, компания получает безвозмездную помощь, в качестве вклада в имущество.
Это расценивается как добавочный капитал.

Резервный капитал представляет собой средства, которые компания откладывает на то, чтобы возместить убытки в случае возникновения непредвиденных ситуаций. Из прибыли создается резервный фонд для возмещения убытков, включая и необходимость погашения дебиторской задолженности. По каждому отдельному сомнительному долгу происходит определение величины резерва.

Подобные показатели указывают на экономическую составляющую операций и не влияют на бухгалтерский и налоговый учет.

Коэффициент маневренности показывает способность компании удерживать размер СК и пополнять оборотные средства за счет внутренних источников. Показатель рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к величине СК.

Внимание Размер оборотного капитала определяется по итогу второго раздела бухгалтерского баланса. В финансово устойчивой компании коэффициент составляет не менее 0,2.

Коэффициент маневренности= Оборотный капитал (стр.1200) Собственный капитал (стр.1300)

Независимость юридического лица от кредиторов определяется коэффициентом автономии.

Он рассчитывается как отношение СК к валюте баланса.

Средняя величина собственного капитала в балансе строка

Движения по нему возможны только при внесении изменений в учредительные документы. В бухгалтерском балансе информация о первоначальных инвестициях отражается в строке 1310.

К собственным акциям, выкупленным у акционеров, относятся акции и доли, которые хозяйственное общество выкупило у собственников.

Обратите внимание: сделки по выкупу или получению возможны не только в акционерных обществах, но в юридических лицах других видов. Например, в обществе с ограниченной ответственностью может быть доля купленная компанией у своего собственника.
Этот показатель уменьшает величину СК, т.к. в последствии эти акции будут либо проданы, либо аннулированы. В учете подобные операции отражаются на счету 81, а в регламентной отчетности расшифровываются в строке 1320 формы 1.

Переоценка внеоборотных активов (ВНА) – это величина прироста стоимости объектов основных средств и других видов ВНА.

Среднегодовая стоимость собственного капитала в балансе строка

Таким образом, вполне правомерно рассматривать понятие чистых активов и собственного капитала как взаимозаменяемые либо являющиеся одной и той же экономической категорией, соответствующей объему имущества фирмы за вычетом обязательств.

Теперь о втором определении собственного капитала в балансе — это понятие (в соответствии с другой концепцией) содержит совокупность следующих показателей:

  • уставный, добавочный, а также резервный капитал;
  • собственные акции, которые выкуплены у акционеров;
  • нераспределенная прибыль фирмы;
  • результат переоценки внеоборотных активов организации.

Можно отметить, что данным пунктам соответствуют строки 1310—1370 бухгалтерского баланса.

Многие эксперты считают данную концепцию традиционной.

Исходя из данных бухгалтерского баланса величина собственного капитала компании соответствует сальдо 1300 строки «Итого по разделу III». Складывается данный показатель из уставного капитала, добавочного капитала, резервного фонда и нераспределенной прибыли.

Довольно часто под собственным капиталом понимают чистые активы компании, образование которых происходит на основании данных бухгалтерского учета посредством вычитания активов (стр.

1600) обязательство компании (стр. 1400, стр.1500), задолженности участников и прибавлении доходов будущих периодов. Этот способ позволяет оценить стоимость бизнеса.

Также существует метод, при котором стоимость собственного капитала определяется для целей налогообложения.

Уставный капитал отражается в балансе в соответствии с размером, указанным в уставе компании. Он представляет собой вклады участников (акционеров, учредителей) компании.

Минимальный размер уставного капитала для ООО и непубличных АО равен 10 000 рублей, для публичных АО – 100 000 рублей. Вносится уставный капитал либо деньгами, либо неденежными средствами, например, имуществом, имущественными правами, ценными бумагами.

При этом необходима независимая оценка уставного капитала. В балансе уставный капитал указывается по строке 1310.

Формирование добавочного капитала происходит в том случае, если учредители в уставный капитал вкладывают дополнительные средства, уже сверх собственной доли.

Инфо Подобные фонды, например, резервный, создают только на основании учредительных документов, которые определяют порядок накопления и расходования этого фонда. В частности, акционерное общество может создать специальный фонд, денежные средства из которой направлять на выплату дивидендов по привилегированным акциям.
Операции по резервным фондам отражаются на счете 82 и расшифровываются в форме 1 в строке 1360.

Нераспределенная прибыль — ключевой элемент СК. Она является результатом работы организации за отчетный период, определяемый как разница между всеми доходами и выплатами компании, включая налоговые платежи и дивиденды.

Равенство нераспределенной и чистой прибыли возможно, когда у организации нет нераспределенных доходов прошлых годов, не распределялись промежуточные дивиденды. Бухгалтерский учет ведут на счете 84.

То есть для акционерного общества акционерный капитал – это собственный, который должен принадлежать компании.

В четвертом разделе бухгалтерского баланса вы отражаете долгосрочные обязательства, а в пятом – краткосрочные. Разделы IV и V в бухгалтерском балансе показывают совокупность заемного капитала.

Где взять данные для каждой строки баланса, смотрите в таблице.

Подсказки от Высшей школы Главбуха

Эксперты на примерах разобрали, как организовать бухучет в компании. Посмотреть лекцию можно в программе «Ведение учета».

Как определить уровень собственного капитала: формула по балансу

Для расчета собственного капитала часто используют простой метод: берут итог строки 1300 бухгалтерского баланса.

Поэтому при расчете собственного капитала вы включаете показатель убытков также со знаком «минус».

Для чего нужен показатель собственного капитала

Расскажем, для чего нужно определять общую сумму капитала в балансе по строке 1300.

Во-первых, собственникам компании необходим показатель собственного капитала, чтобы знать, могут ли они претендовать на дивиденды. Ведь дивиденды выплачиваются за счет чистой прибыли компании.

Во-вторых, при ликвидации компании показатель собственного капитала – это стоимость средств, которые распределяются между участниками. Отрицательный собственный капитал означает, что компания работает с убытком и все имущество формируется исключительно за счет заемного капитала.

В-третьих, показатель собственного капитала необходим для расчета чистых активов компании.

  • Вычесть из числа по строке 1600 дебетовый остаток по счету 75.
  • Вычесть из числа, получившегося в п. 3, результат, полученный в п. 2.

Таким образом, формула собственного капитала по Минфину будет выглядеть так:

Ск = (стр. 1600 – ДУО) – ((стр. 1400 + стр. 1500) – ДБП).

О том, кто должен применять такой порядок расчета и как оформляется его результат, читайте в статье «Порядок расчета чистых активов по балансу — формула 2018-2019».

Какова оптимальная средняя величина собственного капитала

Показатели чистых активов должны быть, по меньшей мере, положительными.

Собственный капитал в балансе: строка

Актуально на: 31 января 2018 г.

Под собственным капиталом организации понимается совокупность имеющихся у компании средств. А точнее, средств, принадлежащих участникам организации. А как по данным бухгалтерского баланса определяется величина собственного капитала организации?

Как определить величину собственного капитала?

По данным бухгалтерского баланса величине собственного капитала организации соответствует сальдо строки 1300 «Итого по разделу III», т. е. итоговая сумма по разделу III «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса (Приказ Минфина от 02.07.2010 № 66н, п. 66 Приказа Минфина от 29.07.1998 № 34н).

Напомним, что сальдо капитала и резервов в бухгалтерском балансе определяется так:

строка 1310 «Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)»

—

строка 1320 «Собственные акции, выкупленные у акционеров»

+

строка 1340 «Переоценка внеоборотных активов»

+

строка 1350 «Добавочный капитал (без переоценки)»

+

строка 1360 «Резервный капитал»

+

строка 1370 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)»

Именно за счет собственного капитала организации производится выплата дивидендов участникам. И при прекращении деятельности организации размер ее собственного капитала будет показывать величину средств, которая подлежит распределению между участниками. Однако необходимо понимать, что собственный капитал может быть и отрицательным. Это возможно в случае, когда организация работает с убытком и его накопленная величина превышает сумму других элементов собственного капитала (уставного, добавочного, резервного капитала).

Подробнее о бухгалтерском учете собственного капитала организации мы рассказывали в отдельной консультации.

Обращаем внимание, что если расчет собственного капитала производится для определения предельного размера процентов, учитываемых в расходах по контролируемой задолженности, то величина собственного капитала будет равна сумме сальдо строки 1300 и задолженности по налогам и сборам (п. 4 ст. 269 НК РФ).

Подробнее о применении показателя собственного капитала при определении учитываемых в расходах процентов по контролируемой задолженности мы рассказывали .

Что такое собственный капитал в балансе

Собственный капитал в балансе представляет собой совокупность средств, находящихся в распоряжении фирмы. Это один из ключевых показателей, дающий представление об итогах деятельности компании.

Что собой представляет собственный капитал

Собственный капитал может определяться двумя способами:

  1. Определяются чистые активы фирмы. В частности, нужно принять во внимание только активы без учета обязательств (задолженности и прочее).
  2. Комплекс значений, которые формируют собственный капитал.

Рассмотрим особенности этих методов.

Первый метод

В рамках первого метода собственный капитал – это совокупность чистых активов и нераспределенной прибыли. Допустимость использования этого метода подтверждается наличием ряда соответствующих нормативных актов. К примеру, в пункте 3 статьи 35 ФЗ №208 «Об АО» от 26 декабря 1995 года указано, что вместо определения чистых активов выполняется расчет своего капитала. В пункте 29 приказа №208 Минсельхоза от 20 января 2005 года указано, что понятие чистых активов соответствует понятию собственного капитала.

Второй метод (по указанию Минфина)

Второй метод предполагает, что собственный капитал включает в себя эти значения:

  • Уставной капитал. Образуется при регистрации компании. Формируется за счет вкладов учредителей.
  • Добавочный капитал. Появляется тогда, когда учредители субъекта вкладывают в компанию средства свыше своей доли в УК. Он может формироваться также за счет дохода от эмиссии, переоценки внеоборотных средств, нераспределенной прибыли.
  • Резервный фонд. Представляет собой отложенные компанией средства, предназначающиеся для покрытия убытка в случае ЧП.
  • Нераспределенная прибыль. Представляет собой остаток средств, образовавшийся после оплаты всех налоговых платежей и покрытия прочих обязательств. Сюда входят также остатки специальных фондов, если они есть в фирме.

Также собственный капитал включает в себя акции фирмы, выкупленные у аукционера. Необходимые для расчетов параметры содержатся в строках 1310-1370 баланса.

К СВЕДЕНИЮ! Какой метод лучше использовать? Все зависит от конкретных обстоятельств, деловой практики в определенной среде. К примеру, нужный метод может быть рекомендован инвесторами, банками и прочими заинтересованными лицами.

Варианты расчетов

Рассмотрим формулы для расчета по различным методикам.

Традиционный метод

Традиционный метод отличается повышенной простотой, а потому он пользуется популярностью при расчетах. Напомним, что в рамках этого метода собственный капитал тождественен размеру чистых активов. Для его определения достаточно посмотреть значение строки 1300.

То есть формула будет следующей: Собственный капитал = Строка 1300.

Очевидно, что узнать значение собственного капитала бухгалтер может в течение одной минуты.

Расчеты по Минфину

Расчет можно провести на основании приказа Минфина №84н от 28 августа 2014 года. В этом приказе указано, что в собственный капитал включаются все активы за исключением обязательств. При расчетах используются эти показатели:

  • Строка 1400 (долги со сроком погашения от 12-ти месяцев).
  • Стр.1500 (краткосрочные долги).
  • Стр.1600 (активы).

Расчеты проводятся в соответствии с этим порядком:

  1. Значения из строк 1400 и 1500 складываются.
  2. Из получившегося значения вычитаются показатели кредита счета 98 (безвозмездное получение собственности и прочее).
  3. Из показателя по строке 1600 вычитается остаток по ДТ счета 75.
  4. Из получившегося в пункте 3 значения вычитается результат вычислений из второго пункта.

Этот алгоритм расчетов является более сложным, однако он дает более точные результаты.

Оптимальный размер собственного капитала

Просто рассчитать размер собственного капитала недостаточно. Нужно также правильно расшифровать результаты расчетов. На что обратить внимание? Во-первых, нужно удостовериться, что значение чистых активов является положительным. Если показатель отрицательный, это свидетельствует о большой кредитной нагрузке. То есть у фирмы мало активов и много обязательств, которые не перекрываются этими активами.

В процессе анализа рекомендуется определить средний годовой размер собственного капитала. Для этого используется следующая формула:

Средний собственный капитал = (СК на начало года + СК на завершение года) / 2.

Все нужные сведения можно взять из баланса.

Хороший признак – превышение размера собственного капитала над размером уставного капитала. Он свидетельствует об инвестиционной привлекательности фирмы. Именно собственный капитал в достаточном размере – это свидетельство успеха бизнес-модели. Если размер чистых активов меньше размера уставного капитала, то ООО будет ликвидировано на основании пункта 4 статьи 90 ГК РФ.

Рентабельность собственного капитала

Рентабельность собственного капитала отображает эффективность бизнеса, степень отдачи от работы денег, находящихся в обороте. Если упростить, рентабельность дает представление о том, сколько прибыли приносит каждый рубль из капитала фирмы. Этот показатель отображает успешность удержания доходности капитала на нормальном уровне. Чем лучше этот показатель, тем более привлекательной будет фирма для инвесторов.

Коэффициент рентабельности собственного капитала можно определить по этой формуле:

ЧП / СК * 100.

В формуле используются эти значения:

  • ЧП – чистая прибыль.
  • СК – собственный капитал.

Для уточнения результата расчетов рекомендуется использовать среднее годовое значение собственного капитала.

Рентабельность можно также определить на основании отчетной документации. В частности, потребуются значения из строк баланса и отчета о финансовых итогах. Формула для расчетов будет такой:

Строка 2400 / строка 1300 * 100.

Какая рентабельность будет оптимальной? Обычно нормальной считается коэффициент в 10-12%. Однако актуален он для развитых стран. Если же в государстве высокая инфляция, то нормальным будет значение в 20%. Негативным признаком является отрицательный показатель.

Оборачиваемость собственного капитала

Оборачиваемость собственного капитала отображает интенсивность пользования своими средствами, деловую активность. Это индикатор продуктивности управления ресурсами фирмы. Он свидетельствует о числе оборотов, которое нужно для оплаты выставленных счетов. Оборачиваемость свидетельствует об этих сторонах деятельности компании:

  • Степень эффективности системы продажи товара.
  • Зависимость субъекта от заемных средств.
  • Активность финансов.

Оборачиваемость определяется по этой формуле:

Строка 2110 / 0,5 * (строка 1300 на начало периода + строка 1300 на завершение периода).

Показатель рекомендуется анализировать в динамике. Если он увеличивается, это свидетельствует о повышении эффективности реализации товара.

Маневренность

Коэффициент маневренности собственного капитала – это одно из главных значений, дающих представление об эффективности предпринимательской деятельности. Он отображает степень ликвидности. Найти коэффициент можно по этой формуле:

(Строка 1200 – строка 1500) / строка 1300.

Все значения берутся из бухгалтерского баланса.

Расшифровка результатов расчетов:

  • Коэффициент от 0,7 – отличная маневренность и ликвидность.
  • От 0,5 – средний показатель маневренности.
  • До 0,5 – низкий показатель ликвидности.

К СВЕДЕНИЮ! Знание всех коэффициентов, касающихся собственного капитала, позволяет получить представление об эффективности деятельности фирмы, ее устойчивости.

Учебно-методическое пособие

12. Коэффициент отношения производственных активов и стоимости имущества:

Kпа/си = (Производственные активы + Расходы будущих периодов) / Балансовая стоимость имущества

Минимальное значение показателя – 0,5. Более высокий показатель говорит об увеличении производственных возможностей предприятия.

13. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств:

K сс/зс = (Привлеченный капитал + Краткосрочные кредиты банков) / Собственный капитал

14. коэффициент окупаемости процентов по кредитам:

Kокуп%= (Чистая прибыль + Затраты на выплату процентов) / Затраты на выплату процентов по кредитам

Он показывает сколько раз на протяжении года предприятие зарабатывает средства для оплаты процентов и характеризует уровень защищенности кредиторов. Этот коэффициент должен быть не менее 3.

Для оценки финансовой стабильности ЛПУ используют коэффициенты стабильности экономического роста и чистой выручки.

1. Коэффициент стабильности экономического роста рассчитывают как отношение разницы между чистой прибылью (ЧП) и дивидендами (ДА), выплаченными акционерам, к собственному капиталу (СК):

К с. эк. р.=(ЧП — ДА) / СК

Рассчитанный коэффициент сравнивают с коэффициентом за предыдущий отчетный период, а также с аналогичными предприятиями. Этот коэффициент характеризует стабильность получения прибыли, которая остается на предприятии для его развития и создания резерва.

Если этот коэффициент составляет, например, 0,185, то это означает, что прибыль в размере 18,5% собственного капитала за год направлена на развитие и на создание резервов предприятия.

2. Коэффициент чистой выручкирассчитывают как отношение суммы чистого дохода и амортизационных отчислений к выручке от реализации, товаров и услуг.

3. Показатель чистой прибыли на одну акцию рассчитывают как отношение чистой прибыли к количеству акций; дивидендов на одну акцию – как отношение суммы дивидендов выплаченных акционерам, к количеству акций; дивидендов на одну акцию по рыночному курсу акций – как отношение суммы дивидендов, выплаченных акционерам на одну акцию, к рыночному курсу акций.

Вариант 6. Индивидуальное задание

по дисциплине: «ЭКОНОМИКА ЗДРАВООХРАНЕНИЯ»

Факторный анализ рентабельности учреждения здравоохранения (на примере конкретного ЛПУ).

Исследовать факторы, оказывающие влияние на рентабельность деятельности медицинского учреждения.

Для принятия многих управленческих решений важно знать не только факторы, влияющие на величину и структуру себестоимости медицинских услуг, но и причины, определяющие изменение рентабельности.

Подобный анализ строится в соответствие с используемой в конкретном ЛПУ системой показателей рентабельности. Факторный анализ может строится следующим образом.

Рентабельность определяется за счет изменения цены медицинской услуги и ее себестоимости (материальных затрат).

Пусть К0 и К1 — рентабельность услуг базисного и отчетного периода соответственно. Тогда по определению:

K0=(N0-S0) / N0.

K1=(N1-S1) / N1.

K=K1-K0.

где P1,P0 — прибыль от реализации услуг отчетного и базисного периодов соответственно;

N1,N0 — реализация услуг соответственно;

S1, S0 — себестоимость продукции услуг соответственно;

K — изменение рентабельности за анализируемый период.

Влияние фактора изменения цены на услуги определяется расчетом (по методу цепных подстановок):

KN=(N1-S0) / N1 — (N0-S0) / N0.

Соответственно влияние изменения себестоимости даст общее изменение рентабельности за период:

KS=(N1-S1) / N1 — (N1-S0) / N1.

Сумма факторных отклонений даст общее изменение рентабельности за период:

K=KN-KS.

Таким образом, рентабельность услуг напрямую зависит от объема реализации, то есть выручки и себестоимости услуг. Для роста рентабельности необходимо выполнение одного из следующих условий: рост выручки при неизменно, либо снижающейся себестоимости; снижение себестоимости при постоянном объеме выручки; либо больший темп роста выручки по сравнению с темпом роста величины себестоимости.

Рентабельность производственных активов также легко моделируется по факторным зависимостям. Например:

KП.К.=P/(F+E)=(P/TR)*(TR/(F+E))

где: KП.К — рентабельность производственных активов;

P — чистая прибыль;

F — стоимость основных производственных фондов;

E — средняя сумма оборотных средств;

TR — выручка от реализации.

Эта формула раскрывает связь между рентабельностью фондов KП.К , производственных активов (P/(F+E)), рентабельностью реализации (P/TR), и фондоотдачей (TR/(F+E)). Экономический смысл заключается в том, что формула прямо показывает пути повышения рентабельности: при низкой доходности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота производственных активов (19, с. 52-55).

Необходимо рассмотреть еще одну факторную модель рентабельности:

P/PK=(P/TR)*(TR/TK)*(TK/PK)

где: PK — собственный капитал;

TK — совокупный капитал.

Как видно, рентабельность собственного капитала (P/PK) зависит от изменений уровня рентабельности услуг (P/TR), скорости оборота совокупного капитала (TR/TK), и соотношения собственного и заемного капитала. Из этой зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача собственного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала. Изучение подобной зависимости имеет большую доказательную силу для оценки финансового состояния предприятия, оценки степени результатов своей деятельности.

Однако необходимо сделать следующую оговорку. При анализе факторов, определяющих уровень рентабельности по элементам формул иногда искажается экономический смысл явлений, так как сами по себе абсолютные величины не показывают эффективность использования авансированных для производства средств. К примеру, любое увеличение средней стоимости основных производственных средств вызовет снижение уровня рентабельности. В действительности же технический прогресс сопровождается, как правило, увеличением фондовооруженности работников и величины ОПФ, что является главным двигателем повышения эффективности медицинских услуг, в том числе и рентабельности.

Вариант 7. Индивидуальное задание

по дисциплине: «ЭКОНОМИКА ЗДРАВООХРАНЕНИЯ»

Анализ отдельных статей баланса учреждения здравоохранения (на примере конкретного ЛПУ).

Провести анализ экономического положения медицинского учреждения на основе данных бухгалтерского баланса.

В финансовой отчетности имеется ряд статей, непосредственно указывающих на неблагополучие экономического положения ЛПУ. Их можно подразделить на две группы: 1) свидетельствуют о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении; 2) свидетельствуют об определенных недостатках в работе предприятия.

К первой группе относятся статьи баланса: ”Убытки прошлых лет” и ”Убытки отчетного года”, а также статьи формы №5: ”Долгосрочные займы и кредиты банков, не погашенные в срок”, ”Краткосрочные займы и кредиты банков, не погашенные в срок”, ”Кредиты банков для работников, не погашенные в срок”. Наличие сумм по этим статьям означает, что к моменту составления баланса учреждение не смогло рассчитаться по предоставленным ему кредитам. В этом случае необходимо рассмотреть балансы предприятия за предыдущие годы. Если суммы по этим статьям были в балансах и раньше, то это говорит о хронически неудовлетворительной работе ЛПУ. Если в предшествующих балансах суммы по данным статьям отсутствовали, то необходимо выяснить причины возникновения финансовых затруднений и оценить их возможные последствия.

Ко второй группе относятся статьи и части некоторых статей, анализ которых требует определенной расшифровки. О недостатках в работе ЛПУ можно судить также по некоторым неблагоприятным соотношениям между отдельными статьями. Неудовлетворительное состояние статей второй группы может иметь место в балансе не только убыточного, но и рентабельного медучереждения. Причем недостатки в работе в скрытом виде сказываются на ряде балансовых статей. Это объясняется существующей методикой составления баланса, согласно которой многие балансовые статьи комплексные. В частности это относится к статьям, отражающим дебиторскую и кредиторскую задолженность. В условиях несвоевременности расчетов неплатежи дебиторов могут достигнуть критических размеров.

Вообще резкие колебания статей дебиторской задолженности служат тревожным симптомом. Значительное увеличение этих статей может быть вызвано либо неосмотрительной кредитной политикой предприятия по отношению к покупателям, неразборчивым выбором партнеров, либо наступлением неплатежеспособности и даже банкротства некоторых потребителей, либо неумеренно высокими темпами наращивания объемов продаж. Правда и резкое сокращение дебиторской задолженности может быть следствием негативных моментов во взаимоотношениях с клиентами. Дебиторская задолженность может резко упасть по той причине, что предприятие вынуждено сократить продажи в кредит, а возможно и потому, что потребители продукции стараются поскорее рассчитаться с долгами, чтобы дальше не иметь дела с данным предприятием.

Рассмотрим на примере динамику дебиторской задолженности (в млн. руб):

Таблица 3.

Динамика кредиторской задолженности

2008г.

2008г.

2008г.

2008г.

Расчеты с дебиторами:

-за товары и услуги

-с дочерними предприятиями

-с бюджетом

-с персоналом

-с прочими дебиторами

Как видно, в 3 квартале произошел значительный рост дебиторской задолженности за услуги (в 8,7 раз), по расчетам с бюджетом (в 3,8 раза) и прочим дебиторам (в 5 раз). Если учесть, что за тот же срок выручка увеличилась всего на 70%, то это свидетельствует о росте неплатежей со стороны потребителей услуг.

За внешними изменениями статей дебиторской задолженности могут стоять многие причины: чрезмерная концентрация продаж по малому числу покупателей, банкротство отдельных потребителей, сокращение рынка, заставляющее идти на все большие уступки потребителям и т.д.

Тревожным сигналом служит также и значительный рост кредиторской задолженности по статьям пассива ”Расчеты с кредиторами”. Более подробный анализ может выявить неблагоприятное изменение кредитной политики по отношению к предприятию со стороны отдельных кредиторов и поставщиков, обнаружить финансовые трудности, не позволившие предприятию своевременно рассчитаться с кредиторами и бюджетом, а также со своими работниками по зарплате и т.д.

Таблица 4.

Динамика кредиторской задолженности

2008г.

2008г.

2008г.

2008г.

Расчеты с кредиторами:

-за товары и услуги

-по оплате труда

-по соцстраху

-по внебюджетным

платежам

-с бюджетом

-с пр. кредиторами

Как видно, наибольшие обязательства относятся к расчетам за услуги, с прочими кредиторами и бюджетом. Динамика кредиторской задолженности такова, что в 1 квартале эта задолженность возросла, во втором квартале снизилась, а в 3 квартале снова произошел ее значительный рост. К 1 октября 2008 г. сумма дебиторской задолженности (5369 млн. руб.) превышала сумму кредиторской задолженности (4829 млн. руб.).

Ценную информацию о сдвигах в средствах ЛПУ за отчетный период можно получить, рассматривая структуру актива и пассива баланса. Для этого суммы итогов по разделам выражают в процентах к общему итогу баланса. Такой подход называется вертикальным анализом баланса. Далее сравнивают структуру баланса на начало и конец года. Оперирование относительными, долевыми показателями имеет то преимущество, что удается отчасти избежать искажений (в связи с инфляцией) абсолютных экономических показателей, относящихся к разным периодам. Негативные моменты, которые могут выявиться при таком анализе, состоят в следующем: уменьшение доли запасов; уменьшение доли источников собственных средств и увеличение доли заемных средств и кредиторской задолженности.

Вариант 8. Индивидуальное задание

по дисциплине: «ЭКОНОМИКА ЗДРАВООХРАНЕНИЯ»

Анализ движения денежных средств учреждения здравоохранения (на примере конкретного ЛПУ).

Провести критический анализ движения денежных средств в медицинском учреждении.

Анализ движения денежных средств проводится по данным отчетного периода. Результаты анализа финансовых результатов должны быть согласованы с общей оценкой финансового состояния ЛПУ, которое в большей мере зависит не от размеров прибыли, а от способности учреждения своевременно погашать свои долги, т. е. от ликвидности активов. Последняя зависит от реального денежного оборота предприятия, сопровождающегося потоком денежных платежей и расчетов, проходящих через расчетный и др. счета предприятия. Поэтому желаемая эффективность хозяйственной деятельности, устойчивое финансовое состояние будут достигнуты лишь при достаточном и согласованном контроле за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.

Основным источником информации для проведения анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и денежных средств является баланс (ф. № 1), приложение к балансу (ф. № 5), отчет о финансовых результатах и их использовании (ф. № 2). В отчете может быть показана достаточная величина прибыли и тогда оценка рентабельности будет высокой, хотя в то же время ЛПУ может испытывать острый недостаток денежных средств для своего функционирования. И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия — вполне удовлетворительным. Показанные в отчетности данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств.

Отчет о движении денежных средств — это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.

Отчет о движении денежных средств — это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способность ЛПУ погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

В сфере производственно-хозяйственной деятельности отражаются статьи, которые используются при расчете чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках. Сюда включаются такие поступления, как оплата оказанных услуг, проценты и дивиденды, уплаченные другими компаниями, поступления от реализации необоротных активов. Отток денежных средств вызывается такими операциями, как выплата заработной платы, выплата процентов по займам, оплата продукции и услуг, расходы по выплате налогов и другие. Эти статьи корректируются на поступления и расходы начисленные, но не оплаченные или начисленные, но не требующие использования денежных средств. Кроме того, исключаются, во избежание повторного счета, статьи, влияющие на чистую прибыль, которые рассматриваются в разделах финансовой и инвестиционной деятельности.

Таким образом, для расчета прироста или уменьшения денежных средств необходимо осуществить следующие операции:

1) Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства, исходя из метода денежных потоков. При корректировке статей оборотных активов следует их прирост вычесть из суммы чистой прибыли, а их уменьшение за период, прибавить к чистой прибыли. Это обусловлено тем, что оценивая оборотные активы по методу потока денежных средств, мы завышаем их сумму, то есть занижаем прибыль. На самом деле прирост оборотных средств не влечет за собой увеличения денежных средств в такой же степени, что и прибыли.

При корректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их рост следует прибавить к чистой прибыли, так как этот прирост не означает оттока денежных средств; уменьшение краткосрочных обязательств вычитается из чистой прибыли.

2) Корректировка чистой прибыли на расходы, не требующие выплаты денежных средств. Для этого соответствующие расходы за период необходимо прибавить к сумме чистой прибыли. Примером таких расходов является амортизация материальных необоротных активов.

3) Исключить влияние прибылей и убытков, полученных от неординарной деятельности, таких как результаты от реализации необоротных активов и ценных бумаг других компаний. Влияние этих операций, учтенное также при расчете суммы чистой прибыли в отчете о прибыли, элиминируется во избежание повторного счета: убытки от этих операций следует прибавить к чистой прибыли, а прибыли — вычесть из суммы чистой прибыли.

Инвестиционная деятельность включает в основном операции, относящиеся к изменениям в необоротных активах. Это — “Реализация и покупка недвижимости”, “Продажа и покупка ценных бумаг других компаний”, “Предоставление долгосрочных займов”, “Поступление средств от погашения займов”.

Рассмотрим алгоритм работы с отчетом о движении денежных средств.

В разделе производственно-хозяйственной деятельности сумма чистой прибыли корректируется наследующие статьи:

1) прибавляются к чистой прибыли: амортизация, уменьшение счетов к получению, увеличение расходов будущих периодов, убытки от реализации нематериальных активов, увеличение задолженности по уплате налога.

2) вычитаются: прибыль от продажи ценных бумаг, увеличение авансовых выплат, увеличение МЗП (материально-производственных запасов), уменьшение счетов к оплате, уменьшение обязательств, уменьшение банковского кредита.

В разделе инвестиционной деятельности:

1) прибавляются: продажа ценных бумаг и материальных необоротных активов.

2) вычитаются: покупка ценных бумаг и материальных необоротных активов.

В сфере финансовой деятельности:

1) прибавляются эмиссия обычных акций.

2) вычитаются: погашение облигаций и выплата дивидендов.

В завершение анализа производится расчет денежных средств на начало и конец года, позволяющий говорить об изменениях в финансовом положении фирмы.

Факторами изменения прибыли являются затраты, включаемые в себестоимость продукции, изменение объема продаж в кредит, начисление налогов и дивидендов и др.

Отчетная прибыль корректируется также на величину поправок, не отражающих движение денежных средств:

а) амортизация основных средств и нематериальных активов;

б) убыток от реализации основных средств и нематериальных активов;

в) прибыль от реализации основных средств;

г) затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы.

Сумма корректировки отчетной прибыли составит величину P.

6. Коэффициент независимости капитализированных источников

Кнезав. к. и.= Собственный капитал / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал)

Сумма коэффициентов 5 и 6 равна 1. Рост коэффициента 5 в динамике является негативной тенденцией, означая, что с позиций долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

7. Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений (Кпдв) показывает, какая часть основных средств и прочих необоротных активов профинансирована внешними инвесторами.

Кпдв= Долгосрочные обязательства / Необоротные активы

Рост показателя в динамике говорит об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов.

8. Коэффициент обеспечения материальных запасов (Кмз) собственными средствами

Кмз=Собственные оборотные средства / Запасы

Оптимальное значение данного коэффициента – 0,60,8.

9. Коэффициент соотношения необоротных активов и собственного капитала (Кна/ск)

Кна/ск= Необоротные активы / Собственный капитал

Этот показатель характеризует обеспечение необоротных активов собственными средствами. Оптимальное значение данного коэффициента 0,5 0,8. Если показатель меньше 0,5, то это говорит о том, что предприятие имеет собственный капитал в основном для формирования оборотных средств, что обычно расценивается негативно. Если значение показателя более 0,8, то делают выводы о привлечении долгосрочных кредитов для формирования части необоротных активов, что является абсолютно оправданным для любого предприятия.

10. Коэффициент структуры привлеченного капитала (Кстр.Привл кап)

Кстр. привл кап = Долгосрочные обязательства / Привлеченный капитал (Текущие обязательства)

11. Коэффициент обеспечения оборотных средств (Коос) собственными оборотными средствами рассчитывают как отношение собственных оборотных средств ко всей величине оборотных средств.

Коос

Минимальное значение данного коэффициента – 0,1. Когда показатель опускается за это значение, то структура определяется как неудовлетворительная, а предприятие – неплатежеспособным. Увеличение показателя говорит о неплохом финансовом состоянии предприятия, его состоянии проводить независимую финансовую политику.

12. Коэффициент отношения производственных активов и стоимости имущества (Кпа/си):

Кпа/си = (Производственные активы (основные средства, животные на выращивании, незавершенное производство) + Расходы будущих периодов) / Балансовая стоимость имущества.

Минимальное значение показателя – 0,5. Более высокий показатель говорит об увеличении производственных возможностей предприятия.

>13. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (k сс/зс):

K сс/зс = (Привлеченный капитал + Краткосрочные кредиты банков) / Собственный капитал

14. Коэффициент окупаемости процентов по кредитам (Кокуп%):

Кокуп%= (Чистая прибыль + Затраты на выплату процентов) / Затраты на выплату процентов по кредитам

Он показывает сколько раз на протяжении года предприятие зарабатывает средства для оплаты процентов и характеризует уровень защищенности кредиторов. Этот коэффициент должен быть не менее 3.

Для оценки финансовой стабильности предприятия используют также коэффициенты стабильности экономического роста и чистой выручки. Для этих показателей коэффициенты не установлены.

15. Коэффициент стабильности экономического роста (К с. эк. р.) рассчитывают как отношение разницы между чистой прибылью (ЧП) и дивидендами (ДА), выплаченными акционерам, к собственному капиталу (СК): К с. эк. р.=(ЧП — ДА) / СК

Рассчитанный коэффициент сравнивают с коэффициентом за предыдущий отчетный период, а также с аналогичными предприятиями. Этот коэффициент характеризует стабильность получения прибыли, которая остается на предприятии для его развития и создания резерва.

Если этот коэффициент составляет, например, 0,185, то это означает, что прибыль в размере 18,5% собственного капитала за год направлена на развитие и на создание резервов предприятия.

16. Коэффициент чистой выручки рассчитывают как отношение суммы чистого дохода и амортизационных отчислений к выручке от реализации, товаров и услуг.

17. Показатель чистой прибыли на одну акцию рассчитывают как отношение чистой прибыли к количеству акций; дивидендов на одну акцию – как отношение суммы дивидендов выплаченных акционерам, к количеству акций; дивидендов на одну акцию по рыночному курсу акций – как отношение суммы дивидендов, выплаченных акционерам на одну акцию, к рыночному курсу акций.

Т.о. анализ коэффициентов – это нахождение соотношения между двумя отдельными показателями. Коэффициентов много, но всех их можно объединить в 5 групп по характеристикам:

а) возможности погашения текущих обязательств;

б) движения текущих активов;

в) собственного капитала;

г) результатов основной деятельности;

д) информации о состоянии рынка.

Методика анализа названных выше коэффициентов состоит в сравнении:

— фактических коэффициентов текущего года с прошлогодними;

— фактических коэффициентов с нормативами;

— фактических коэффициентов предприятия с показателями конкурентов;

— фактических коэффициентов с отраслевыми показателями.

Закладка Постоянная ссылка.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *