Структура группы компаний

Процедура организации и оформления группы компаний

Группа компаний – одна из форм существования ЮЛ, отличающаяся своими преимуществами и недостатками. Предполагает особый порядок организации.

Понятие группы компаний и законодательное обоснование

В законе отсутствует понятие «группа компаний». Ранее оно содержалось в законе «О финансово-промышленных группах», однако действовал он до 2007 года. Был отменен в связи с необходимостью прекращения чрезмерного государственного регулирования. На данный момент к группам компаний применимы следующие законы:

• Глава 3.1. «Консолидированные группы налогоплательщиков». Данная глава может применяться весьма ограничено. Связано это с тем, что она регулирует только налогообложение и касается крупных организаций с общим объемом выручки от 100 миллиардов рублей.
• ФЗ «О конкуренции». В нем речь идет об аффилированных лицах. То есть о тех лицах, которые могут воздействовать на работу организации. Это понятие близко к понятию групп компаний, однако оно не является эквивалентным.

Группа компаний и холдинг – это разные понятия. Под холдингом понимают совокупность организаций, где головная компания имеет полномочия на управление дочерними фирмами. Понятие группы компаний в законе отсутствует. Однако сделать вывод о содержании термина можно из сложившейся практики. Группа компаний – это несколько ЮЛ, которые добровольно признают себя группой. У всех организаций, входящих в группу, есть общий круг владельцев.

Преимущества групп компаний

Организации довольно часто объединяются в группы. Связано это со следующими преимуществами этой юридической формы:

• Экономия на закупках. Закупки у поставщиков в большом объеме предполагают получение скидок.
• Отстаивание общих интересов. Участники группы получают возможность лоббировать общие интересы в государственных органах.
• Увеличение управляемости. Большой компанией очень сложно управлять. Проще разделить ее на ряд компаний и назначить в каждой своего управляющего.
• Успешная работа по каждому направлению. Группа компаний позволяет разделить зоны ответственности. К примеру, одна компания занимается транспортировками, другая – рекламой.
• Возможность привлечения менеджеров высокого профессионального уровня. Для управления крупной компанией можно пригласить топ-менеджера. Однако большой организацией очень сложно управлять. Проще разделить фирму на ряд компаний, каждой из которой будет управлять профессиональный менеджер.
• Осуществление оперативного управления. Опыт показывает, что в крупной компании все решения принимаются и реализуются очень медленно. Деление организации на части позволит повысить оперативность.
• Повышение качества продукции. Крупная компания, разделенная на части, как правило, обладает всеми ресурсами для производства продукта за счет самодостаточной системы. Группа организаций занимается и изготовлением товара, и его транспортировкой, и рекламой. Все это позволяет увеличить конкурентоспособность компании.
• Согласованная работа. Все компании придерживаются общей финансовой и инвестиционной политики. Это увеличивает эффективность предпринимательской деятельности.
• Увеличение лояльности со стороны контрагентов. Разделение компаний позволяет создать имидж крупной и влиятельной структуры. Это позволит привлечь новых партнеров, инвесторов.
• Распределение коммерческих рисков. Если одна из компаний будет работать с низкой эффективностью, это не окажет значительного влияния на остальные организации.

Организация групп компаний – это вовсе не гарантия получения всех перечисленных преимуществ. Оценить все достоинства этой правовой формы можно только при правильной организации и грамотном управлении.

Недостатки групп компаний

Группа компаний – форма, обладающая несомненными преимуществами. Но у нее есть и недостатки:

• Отсутствие конкуренции внутри группы, что может привести к нерентабельности отдельных производств и снижению эффективности.
• Усложненность иерархической структуры, бюрократия.
• Различное налогообложение для каждой из компаний, что предполагает определенные неудобства.

Еще один из очевидных недостатков – отсутствие законодательного регулирования. В нормативных актах не содержится даже понятия «группы компаний». Тем более в законе ничего не говорится о порядке организации рассматриваемой структуры.

Особенности организации группы компаний

Порядок организации не установлен нормативными актами. По этой причине группу компаний юридически оформлять не требуется. Разделение организаций устанавливается исключительно внутренними документами. Их нужно сформировать и утвердить внутри компании. Законодательство позволяет формировать дочерние общества. Это организации, которые с одной стороны являются автономными, а с другой – управляются головным офисом.

То есть первый шаг к созданию групп компаний – формирование зависимых компаний. Сделать это можно несколькими способами:

• Созданием дочерних организаций.
• Приобретением контрольного пакета акций другой компании.
• Заключением договора о совместной деятельности.

Второй шаг – разработка внутренних актов. Они будут регулировать порядок управления, особенности взаимодействия между компаниями.

В каких случаях актуально создание группы компаний?

Создание группы компаний – не всегда наилучшее решение. Разделять большую организацию имеет смысл только в том случае, если на это есть действительная необходимость:

• Компания слишком большая, ей сложно управлять.
• Организация работает сразу по нескольким направлениям: реклама, транспортировка и прочее.

Объединение в группу компаний – это, как правило, способ упростить управление. Все объединенные организации должны быть связаны между собой для согласованной работы.

Документооборот внутри групп компаний

Разрозненная структура компаний предполагает усложнение документооборота. На эту часть работы нужно обратить особое внимание. Существует два варианта организации документооборота:

• Разделение зоны ответственности. В этом случае компания будет отвечать за одну часть документооборота (к примеру, регистрация документов, контроль над их исполнением), другая – за оставшуюся (например, учет документации).
• Собственная система документооборота в каждой компании. В этом варианте каждая организация имеет свое делопроизводство.

Первый вариант актуален в том случае, если дочерние компании возникли из одной головной организации. То есть они тесно связаны друг с другом. Второй вариант подходит для разрозненных компаний, которые были объединены в группу.

Рекомендации к оптимизации документооборота

Документооборот можно оптимизировать. Для этого нужно соблюсти следующие требования:

1. Формирование общей инструкции по делопроизводству.
2. Организация в каждой компании своей службы делопроизводства. Численность ее зависит от размера компании.
3. Установление правил движения документационных потоков между компаниями, входящими в группу.

Для передачи сведений между компаниями может использоваться электронная переписка. Для передачи важных документов следует обратиться к службе курьерской доставки.

>Порядок создания группы компаний> Вопрос

Как создать группу компаний?

Ответ

Порядок создания группы компаний смотрите в рекомендации ниже.

Требования налогового законодательства к группе компаний установлены гл.3.1 НК РФ.

Создать консолидированную группу налогоплательщиков могут только плательщики налога на прибыль организаций.

Обоснование данной позиции приведено ниже в материалах «Системы Юрист» и «Системы Главбух».

Рекомендация: Как разработать финансовую структуру для группы компаний.

«Логика и последовательность действий разработки финансовой структуры для отдельной самостоятельной компании (краткое описание основных этапов работы над финансовой структурой см. Как разработать финансовую структуру компании: порядок действий) практически не отличается от того, что предстоит сделать, выстраивая иерархию центров ответственности (ЦФО) для холдинга. Разница в том, что в зависимости от типа группы может потребоваться унификация принципов выделения ЦФО.

Есть три типа холдингов*:

• «несвязанные» компании – предприятия, имеющие общего собственника и (или) общую управляющую компанию, но не взаимодействующие друг с другом в процессе хозяйственной деятельности;
• горизонтально интегрированные – объединения компаний, работающих в одной отрасли и на одной стадии подготовки продукта (услуги). Примеры: заводы, производящие схожую продукцию; сети магазинов, торгующие аналогичным ассортиментом, и т. д.;
• вертикально интегрированные – компании, работающие на разных стадиях изготовления какого-либо продукта или предоставления услуг потребителю. Например, группа компаний, состоящая из сельскохозяйственных предприятий, элеваторов, хлебозаводов и сети магазинов, торгующих хлебобулочной продукцией.

«Несвязанные» компании

Если компании связаны только общими собственниками, а технологические, финансовые или какие-то иные общие процессы практически отсутствуют, унифицировать принципы выделения центров финансовой ответственности не стоит*.

Конечно, если собственникам или менеджменту удобно использовать во всех компаниях группы единый подход к выделению ЦФО (например, региональный), то предстоит выстраивать финансовую структуру именно так (подробнее об основных типах финансовых структур см. Как составить эскиз финансовой структуры).

Если же собственники придерживаются мнения, что финансовая структура каждой компании должна учитывать именно ее специфику деятельности и сложившиеся в ней традиции управления, ЦФО каждой компании будут построены индивидуально.

Горизонтально интегрированный холдинг

Прежде чем приступать к разработке финансовой структуры горизонтально интегрированной группы компаний, предстоит сделать следующее*:

• выделить обслуживающие подразделения. То есть те службы и отделы группы, которые оказывают услуги компаниям, выпускающим основную продукцию (операционные компании). Горизонтальные структуры зачастую создают для централизации таких функций, как маркетинг, НИОКР, финансы, логистика и ряд других. Соответственно, такие подразделения, выполняющие обслуживающие функции, лучше вынести в отдельные центры ответственности – общехолдинговые центры затрат (ЦЗ). Причем даже если организационно или юридически они находятся в составе какой-то конкретной компании;
• выбрать тип ЦФО для операционных компаний. Как правило, они становятся центрами маржинального дохода (ЦМД), так как их руководители отвечают за доходы и прямые расходы (часть издержек, при наличии обслуживающих подразделений, будут общими для нескольких компаний);
• унифицировать правила создания финансовой структуры. Тут возможны два основных подхода. Первый – менеджмент хочет иметь возможность сравнивать результаты схожих направлений деятельности операционных компаний. В такой ситуации ничего не остается, кроме как выделить ЦФО по этому признаку.

Пример 1. Иерархия центров ответственности, унифицированная по направлениям деятельности операционных компаний

Транснациональная корпорация, производящая и продающая автомобили разных марок. Каждую марку во всех странах представляет отдельная компания группы. Руководство корпорации считает необходимым управлять развитием рынков в каждом регионе и по всем маркам через основные классы автомобилей: элитные, представительские и экономичные. Поэтому, несмотря на различия компаний, выделяются похожие ЦМД по каждому из перечисленных сегментов (классы автомобилей) (см. схему 1. Пример выделения центров маржинального дохода по схожим направлениям деятельности).

Схема 1. Пример выделения центров маржинального дохода по схожим направлениям деятельности операционных компаний

Второй вариант – группа создавалась для обеспечения синергетического эффекта по какому-то определенному направлению*. Значит, эти направления будет оправданно вынести на верхние уровни финансовой структуры, чтобы управлять их результатами централизованно.

Пример 2. Иерархия центров ответственности, унифицированная по сегментам рынка

Несколько модных домов работают на одних и тех же рынках, но каждый со своей продуктовой специализацией: одни производят одежду, другие – аксессуары к гардеробу, третьи – гаджеты к ноутбукам и т. д. Владельцы модных домов решили объединиться, чтобы предложением в едином стиле занять лидирующие позиции в сегментах «Эксклюзив» и «Средний класс». Поскольку при такой задаче важнее сегмент потребления, чем принадлежность продукта к тому или иному производителю, на верхний уровень финансовой структуры вынесены центры маржинального дохода по сегментам (см. схему 2. Пример выделения центров маржинального дохода по сегментам рынка).

Схема 2. Пример выделения центров маржинального дохода по сегментам рынка

Вертикально интегрированный холдинг

При вертикальной интеграции компаний важнейшим элементом становится управление стадиями создания продукта и доведения его до потребителя*.

Особое внимание стоит уделить внутригрупповым оборотам, возникающим при передаче (перепродаже) продукта по цепочке между компаниями*. Финансовая структура должна упростить понимание этого движения.

Пример 3. Иерархия центров ответственности в вертикально интегрированном холдинге

Группа металлургических компаний производит и реализует продукцию на внешнем рынке: горно-обогатительные комбинаты (ГОК) добывают руду, металлургические комбинаты готовят прокатную сталь, метизные заводы из подготовленной стали производят весь ассортимент металлических изделий. Конечная же прибыль группы возникает только в конце цепочки, когда внешние контрагенты выкупили произведенную всей группой продукцию.

Значит, отделы продаж ГОКов и металлургических комбинатов выполняют техническую, а не рыночную функцию реализации – у них всегда есть клиент и он всегда выкупит произведенную продукцию. Их задача – сопровождение и оформление этого процесса. Значит, на их основе должны быть выделены центры учета доходов (ЦУД).

Полноценной же реализацией занимаются отделы продаж последнего в цепочке звена – метизных заводов, именно они становятся центрами доходов.

С точки же зрения процесса закупок также возникают условные затраты: от компании к компании передается согласованная сторонами себестоимость. Поэтому на базе производственных и закупающих подразделений металлургических комбинатов и метизных заводов создаются центры учета затрат (ЦУЗ).

Консолидированный маржинальный доход по продукту – это совокупность показателей, проходящих по всей цепочке компаний и через всю финансовую структуру (см. схему 3. Пример финансовой структуры вертикально интегрированного холдинга).

См. также

• Как разработать финансовую структуру: порядок действий
• Как составить эскиз финансовой структуры».

Как создать группу компаний

В данной статье подробно рассказывается как создать группу компаний, и все что об этом надо знать. Объединение организаций в группу компаний. Что подразумевается под объединением «Холдинг», классификация объединенных компаний, основные принципы их деятельности.

Группа компаний, холдинг, классификация компаний, некоммерческие организации, товарищества, управляющие объединения

Бизнес развивается. Растет штат сотрудников. Увеличивается количество партнеров, ставятся новые задачи. Рано или поздно, встает вопрос об объединении разрозненных компаний для дальнейшего успешного ведения бизнеса. Какой бы отрасли это не касалось.

В действующем Российском законодательстве не предусматривается такое понятие, как «группа компаний», но в деловых кругах оно давно используется. Под этим определением понимается группа компаний, которая объединяет несколько компаний, перед которыми стоят одни и те же бизнес задачи и достижение одинаковых целей.

Организация подобного предприятия носит название «Холдинг». После соединения, такая организации может являться носителем одного бренда. Это дает возможности контроля:

• -денежных потоков;
• -объединение прибыли.

Это стратегическая цель формирования объединения. Есть классификация подобной группы:

• «несвязанные компании», которые могут работать в разных отраслях, но подчиняются одному руководству;
• горизонтально интегрированные, предприятия представляющие одну и ту же стадию подготовки продукта или услуги к реализации. Это могут производства производящие одну линейку продуктов и торговые точки реализующие эту продукцию;
• вертикально интегрированная организация предприятий предполагает единое предприятие, которое объединяет изготовление товара, разные его стадии.

Как и в любой сфере деятельности регламентируемой законодательством РФ

Когда общей базой является только один собственник, а технологические процессы, финансовые решения или другие стороны этой группы отсутствуют, то по определению центры финансирования не выделяются. Если же глава холдинга придерживается мнения, что вся ее структура, и в основном финансовая, должна придерживаться именно ее специфики деятельности и все составляющие ее деятельности и традиции компании, принципы управления четко определены, то тогда речь может идти о выделении центров финансовой ответственности. Это и есть «несвязанные компании».

Если речь идет о горизонтально интегрированных холдингах, то на первичном этапе выделяется местные обслуживающие подразделения, которые в дальнейшем будут предоставлять услуги основным подразделениям (например, предприятиям, занимающимися выпуском основной продукции). Эти горизонтальная структура создается для централизованного управления маркетингом, финансовыми потоками, логистической деятельностью. Ко всему прочему, эти компании осуществляют деятельность по учету маржинального дохода, так как их руководители являются ответственными за доходную и расходную часть. Главная составляющая — это объединение финансовой структуры.

Как и в любой сфере деятельности регламентируемой законодательством РФ любая из этих форм сотрудничества должна быть закреплена юридически. Оформляются эти объединения как:

MO

Вернуться в раздел Юридическое образование. Как стать успешным юристом?

Юридические фирмы состоят из «практик». Например:

• банковская и финансовая практика;
• корпоративная практика/слияния и поглощения;
• интеллектуальная собственность;
• налоговая практика;
• практика трудового права и т.д.

Критерий разделения на практики – потребности клиентов, ведь отличие юриста юридической фирмы от юриста компании в том, что он оказывает услуги не одному клиенту, а многим организациям. Каждую практику возглавляет опытный юрист – руководитель практики, руководитель направления. Или же практику возглавляет партнер, в зависимости от крупности компании. Под его началом трудятся юристы этой практики.

Иерархия в юридических фирмах в России примерно следующая: помощник юриста – младший юрист – юрист – старший юрист – руководитель направления – младший партнер – партнер. В юридических фирмах за рубежом другая: paralegal (помощник юриста) – associate (юрист) – senior associate(старший юрист) – partner (партнер). Основная работа возложена на костяк профессионалов, находящихся на «средних должностях» между низовым звеном и партнерами, поэтому для тех, кто видит перспективы для карьеры в юридической фирме, работа на таких должностях может принести немало полезного опыта.

Партнер – самая главная должность в юридической компании. Изначально юридическая фирма создается одним или двумя партнерами, имена которых указаны в названии фирмы. Это лица фирмы, на них держится успешность всей компании, как правило, это наиболее компетентные юристы в своем вопросе, конкретно их фамилии указываются в списках The Legal 500 и Chambers как рекомендованные по определенным вопросам и территории (при должной репутации и компетентности таких юристов). Именно партнеры участвуют в распределении прибыли компании, они являются владельцами компании. В задачи партнеров также входит поиск клиентов, переговоры с ними. Поэтому если партнер уходит из компании, то обычно вслед за ним уходят и клиенты, и юристы его практики.

Работает юридическая фирма следующим образом:

• в фирму приходит клиент, с ним общается партнер или руководитель практики;
• с клиентом обговаривается, какие услуги должны быть оказаны, в какие сроки, каких конкретно юристов клиент желает выбрать для своего проекта;
• между юридической фирмой и клиентом заключается договор, в котором четко прописывается, что должна сделать фирма, в каком виде (проект договора, заключение и т.д.), какие документы требуются от компании;
• юристы выполняют поставленные задачи и предоставляют клиенту требуемый результат;
• с клиентом подписывается акт сдачи-приемки услуг.

Сделаем вывод. Организация юридической фирмы напоминает собой структуру юридического департамента: то же разделение на направления, выделение руководителей направлений, только возглавлять юридическую фирму может несколько партнеров, которые сообща принимают решения, а юридическое подразделение возглавляет один руководитель.

Данный материал подготовлен на основе материалов книги Саблина Максима Тимуровича «Карьера юриста». Подробнее об авторе можно узнать .

Это может быть интересно:

Структура юридического отдела компании

Юридические фирмы в России

Юридические фирмы за рубежом

Адвокатские образования

Юридический департамент

Структура правоохранительных органов

Структура нотариата

Структура прокуратуры

Судебная структура в России

>Юридическая фирма

Юриди́ческая фи́рма (юридическая компания) — форма юридической практики, связанная с организованным оказанием юридических услуг на возмездной основе.

Юридические фирмы в мире

Организационно-правовые формы

Юридические фирмы могут осуществлять свою деятельность в различных организационно-правовых формах, которые определяются законодательством страны, на территории которой создаётся соответствующая фирма.

Например, существуют юридические фирмы, созданные в форме товариществ, обществ с ограниченной ответственностью, акционерных обществ.

В законодательстве отдельных стран могут быть предусмотрены специальные организационно-правовые формы для осуществления деятельности организаций, оказывающих квалифицированную юридическую помощь. Такие организации тоже могут быть отнесены к категории «юридическая фирма».

В частности, в России адвокаты осуществляют свою деятельность в одной из форм адвокатских образований: адвокатский кабинет, коллегия адвокатов, адвокатское бюро, юридическая консультация. 31 января 2003 года Федеральной палатой адвокатов принят Кодекс профессиональной этики адвокатов.

Структура юридических фирм в мире

В большинстве стран, в том числе в США и Англии, по существующему законодательству владельцами и директорами юридических фирм могут быть только юристы. В результате юридические фирмы не имеют возможности привлекать в свою структуру сторонних инвесторов и профессиональных менеджеров и финансистов и выходить на рынок с IPO, что мешает юридическому бизнесу развиваться быстро и по-современному.

Основой такого подхода послужило стремление избежать конфликта интересов в рамках принципа состязательности правовой системы, обязывающей юриста быть ревностным и лояльным представителем клиента и не брать с него чрезмерную плату.

Кроме того, юристы должны проявлять добросовестность — они не имеют права участвовать в судебных процессах по делам, которые они сами оценивают как юридически ничтожные. Однако, юристы, представляющие компании с участием сторонних акционеров, наряду с интересами своих клиентов и необходимостью соблюдения морально-этических требований, должны были бы в значительной степени руководствоваться коммерческими интересами владельцев и учитывать влияние своих решений на рыночную стоимость акций фирмы. Сочетать такие противоречивые требования нелегко.

В настоящее время в странах англо-саксонского права наблюдается тенденция к изменению описанного законодательства в сторону либерализации. В 2007 году Австралия разрешила юридическим фирмам привлекать внешние инвестиции за счёт выхода на IPO, после чего крупная австралийская юридическая фирма «Slater&Gordon Ltd.» успешно разместила свои акции на Австралийской фондовой бирже. Начаты реформы юридического бизнеса Великобритании. В 2009 году вступил в силу «Закон об оказании юридических услуг», регламентирующий либерализацию рынка юридических услуг и дающий возможность юридическим компаниям выходить на Лондонскую фондовую биржу и привлекать в юридические фирмы управляющих партнёров, не имеющих отношения к юридической деятельности.

Однако, как правило, структура юридической фирмы по традиции включает ведущих партнёров, партнёров и прочих служащих. Ведущие партнёры — это юристы-владельцы фирмы, наряду с юридической практикой управляющие делами фирмы и получающие прибыль согласно распределению своих долей. Партнёры — юристы, осуществляющие практику в рамках деятельности фирмы за оговорённую зарплату. Служащие — помощники, секретари и проч. — выполняют в фирме вспомогательные функции. Также традиционным для многих фирм является карьерное продвижение партнёров по правилу «вверх или за дверь», то есть партнёр либо должен со временем стать ведущим партнёром, либо уйти из фирмы (вести самостоятельную практику, работать в юридических отделах корпораций и проч.).

Размеры и специализация юридических фирм в мире

Юридические фирмы сильнейшим образом варьируют в размерах. Почти во всех странах значительное большинство составляют маленькие фирмы, организованные одним юристом, практикующим самостоятельно.

Маленькие фирмы, как правило, специализируются на каком-нибудь определённом направлении (патентное, трудовое, налоговое, уголовное право и т. д.). Более крупные фирмы диверсифицируют клиентскую базу и предлагают широкий круг услуг, организуя несколько отделов, специализирующихся на разных направлениях юридической деятельности. В таких фирмах, как правило, отдельно существуют судебные и консультативные отделы. Консультативные отделы консультируют, составляют контракты, анализируют правовые аспекты коммерческой деятельности, тогда как «судебники» представляют интересы клиентов в судах, отвечают за судебную документацию и обеспечение доказательной базы и т. д.

Юридические фирмы, объединяющие большие группы юристов, зародились в США и в течение нескольких десятилетий стали там повсеместным явлением. Эту практику постепенно переняли англичане, у которых ранее юридические фирмы, как правило, состояли из одного-двух юристов. В настоящее время маленькие фирмы в США и Англии имеют в штате от 2 до 50 юристов, средние — от 50 до 200.

Большими, или «мегафирмами», в США и Англии считают трансконтинентальные компании, включающие более 1000 юристов, с очень высокими тарифами и большим количеством вспомогательного персонала. Они специализируются на высокоприбыльных направлениях, таких, как работа с банками, слияния и поглощения, арбитражные судебные процессы большого масштаба и высокого уровня.

Наиболее крупные юридические фирмы базируются в США и Англии. Наиболее высокую прибыль получают американские фирмы, но шесть крупнейших в мире фирм расположены в Лондоне. Общий оборот юридического бизнеса в США (около 120 миллиардов долларов в 2009 году) не имеет аналогов в мире. В 2003 году в США было более 900 фирм, насчитывавших более 50 юристов, тогда как в Канаде таковых было 58, в Англии — 44, во Франции — 14 а в Германии — 9. США и Англия полностью доминируют на мировой юридической сцене. Аналитические исследования констатируют, что прочие страны лишь подбирают то, что свалилось с англо-американского стола : «австралийские, канадские, новозеландские и прочие юридические фирмы сражаются за то, от чего отказываются американцы и англичане».

Рейтинги юридических фирм

Журнал The American Lawyer с 1985 года ежегодно составляет рейтинг крупнейших юридических фирм. К 2015 году только четыре фирмы входили в тройку лидеров по размеру совокупной выручки: Baker & McKenzie, DLA Piper, Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom и Latham & Watkins.

Журнал отмечает, что за последний год выручка 80 из 100 крупнейших фирм выросла, у 27 из них она превысила миллиард долларов. Быстрее всех росли (на 19%) Fenwick & West и Cooley LLP, две юридических фирмы со специализацией на IT-компаниях США.

10 крупнейших международных юридических фирм по размеру выручки

Фирма	Выручка в 2014 году (млн $)	Место в 2014 году	Место в 2013 году	Изменение
Latham & Watkins	2612	1	3	14,3%
Baker & McKenzie	2540	2	2	5%
DLA Piper	2481	3	1	0%
Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom	2315	4	4	3,6%
Kirkland & Ellis	2150	5	5	6,6%
Jones Day	1850	6	7	4,8%
Norton Rose Fulbright	1815	7	6	-4,7%
Hogan Lovells	1780	8	8	3,6%
Sidley Austin	1754	9	9	9,5%
White & Case	1503	10	10	4,1%

Выручка на юриста, как отмечает в своём тематическом рейтинге The American Lawyer, является наиболее точной метрикой эффективности юридической фирмы. Журнал фиксирует, что в 2014 году 84 из 100 фирм в рейтинге смогли нарастить этот показатель, в среднем на 3,4% (значительный рост в сравнении с 2013 годом, когда показатель упал на 0,4%). Сильнее всех выросла фирма со столетней историей Jenner & Block.

10 крупнейших международных юридических фирм по размеру выручки на юриста

Фирма	Выручка в 2014 году (млн $)	Место в 2014 году	Место в 2013 году	Изменение
Wachtell, Lipton, Rosen & Katz	2,630	1	1	13,9%
Sullivan & Cromwell	1,585	2	2	-0,3%
Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan	1,555	3	3	7,6%
Cravath, Swaine & Moore	1,465	4	4	2,4%
Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom	1,400	5	6	4,1%
Kirkland & Ellis	1,365	6	7	5,4%
Simpson Thacher & Bartlett	1,340	7	5	4,3%
Williams & Connolly	1,300	8	9	7,4%
Latham & Watkins	1,245	9	17	12,2%
Milbank, Tweed, Hadley & McCloy	1,240	10	13	3,8%

Зарплата в юридических фирмах мира

Достаточно полная статистика доходов юристов ведётся в США. Усреднённые данные по зарплате юристов-партнёров юридических фирм в крупных американских городах дают следующие цифры: 160 тыс. ам.дол. в первый год работы с последующим увеличением до 280 тыс. ам.дол. к восьмому году рабочего стажа.

Англо-американское развитие

Первые мульти-юридические правовые фирмы

Соединённые Штаты впервые вводят понятие «большой юридической фирмы» в том смысле, что как субъект предпринимательской деятельности, состоят из нескольких адвокатов. Первые юридические фирмы, состоящие из 2 или более юристов появились в США незадолго до Гражданской войны в США (1861—1865). Эта идея постепенно распространяется через Атлантический океан в Англию, хотя английские адвокаты оставались индивидуальными работниками или вели деятельность в виде очень мелких товариществ вплоть до Второй мировой войны. Сегодня в Соединённых Штатах и Великобритании существуют как мелкие фирмы(от 2 до 50 юристов), так и средние предприятия (от 50 до 200 адвокатов).

Юридический бутик

Адвокаты в малых городах и поселках, возможно, ещё обладают старомодной общей практикой, но большинство городских адвокатов стремятся к узкоспециализированности в связи с подавляющей сложностью права. Таким образом, небольшие фирмы в городах специализируются на практике только одного своего рода закона (например, трудовое право, антимонопольное законодательство, интеллектуальная собственность, или законодательство о связи) и поэтому называются юридическими бутиками.

Мегафирмы или Biglaw

Крупнейшие юридические фирмы насчитывают более 1000 юристов. Эти фирмы часто называют на разговорном языке «мегафирмами» или «бигло» (Biglaw). Они, как правило, имеют филиалы на нескольких континентах, выставляют счета от $750 в час и выше и обладают высокой долей вспомогательного персонала на адвоката. Из-за локализованного и регионального характера фирм, относительные размеры фирмы меняются.

Фирмы с «полным комплексом услуг»

Крупные фирмы с «полным комплексом услуг» имеют отделы, специализирующиеся на всех видах юридической работы, за которые хорошо платят, что в США обычно означает слияния и поглощения, банковское дело и некоторые виды корпоративных споров. Эти фирмы редко работают с исками физических лиц. Однако, даже крупнейшие юридические фирмы являются не очень большими по сравнению с другими крупными предприятиями. В 2008 году одной из крупнейших юридических фирм в мире была признана британская фирма Clifford Chance, доходы которой составили сумму свыше 2 млрд долл. США. Для сравнения, мировой оборот крупнейшей в мире фирмы Exxon Mobil — $404 млрд., а крупнейшей консалтинговой компании PricewaterhouseCoopers — $28 млрд.

Юридические фирмы организуются для осуществления коммерческой деятельности, включающей юридическое консультирование клиентов (граждан и организаций) об их правах и обязанностях, юридическое сопровождение сделок и коммерческих проектов, защиту интересов клиентов в гражданских, уголовных и административных судебных процессах и в прочих ситуациях, требующих юридической консультации и сопровождения.

Юридические фирмы в России

Организация юридических услуг в Советском Союзе (1960—1991 гг)

В СССР и в других социалистических странах институт частной адвокатуры отсутствовал. Адвокатура в СССР имела статус добровольной общественной организации лиц, занимающихся адвокатской практикой. В республиках, областях, краях, а также в Москве и Ленинграде имелись коллегии адвокатов; в районах и городах действовали юридические консультации, объединявших адвокатов данного района (города).

Заинтересованное лицо могло обратиться к адвокату, при этом оно всегда обращалось в коллегию. Адвокатский гонорар, полученный от клиента, вносился в кассу коллегии. В Советском Союзе не было ни частной собственности, ни сколько-нибудь крупных имущественных споров, так что о сравнении доходов советских и западных юристов просто не приходилось говорить. На предприятиях и в учреждениях имелись свои юридические службы, поэтому наибольшую часть адвокатской практики составляли уголовные дела. Адвокаты редко участвовали в рассмотрении гражданских дел (5-6 % от общего числа). В 1980 году насчитывалось примерно 19 000 адвокатов.

Становление юридических фирм в России в постсоветский период

После распада Советского Союза рынок юридически услуг для бизнеса в России начал формироваться одновременно с началом развития рыночной экономики в начале 1990-х.

«Пионерами были крупные международные юридические компании, пришедшие в Россию «на буксире» у своих клиентов. Первой офис в Москве открыла Baker & McKenzie в 1989 году, за ней потянулись остальные. Российские юристы в это время ещё только учились тому, как превратить свою профессию в бизнес. Иностранные юристы быстро научились делить сферы деятельности с российскими коллегами, и это разделение с незначительными изменениями сохраняется до сих пор. «Западные фирмы были призваны давать юридические советы, а наши — „решать проблемы“ — так формулирует разницу партнёр одной из российских компаний. Иностранцы традиционно сильны во всем, что касается международных сделок, выхода компаний на мировые рынки акций и капитала, международного корпоративного права. Раздолье для российских юристов — налоговые и арбитражные споры».

Следует отметить, что по мнению специалистов, западные юридические фирмы находятся в России не столько затем, чтобы нормально, по западным понятиям, заработать, сколько затем, чтобы «застолбить рынок»: «иностранцы получают в России очень небольшие по их представлениям деньги, работая здесь лишь потому, что в России присутствуют их крупные клиенты. Если не обеспечить клиенту юридическую поддержку в Москве, он наймёт компанию-конкурента, а там недолго и до того, что он передаст этому конкуренту ведение дел на действительно значительном рынке — в Германии, Франции, Великобритании…».

К началу 21-го века российские юридические фирмы перешли на более цивилизованный этап развития, идя по пути своих западных коллег: укрупнялись и сливались, диверсифицировали услуги, открывали офисы в различных городах России. Одновременно обострилась конкуренция с иностранными юридическими фирмами. По мнению представителей крупных российских юридических фирм, «ниша иностранных юридических фирм в процентном отношении с нишей российских фирм неуклонно сокращается. Российские фирмы набираются опыта у иностранных коллег, сохраняя конкурентные преимущества при взаимодействии с российскими судами и органами власти».

Специалисты считают, что конкуренция между юридическими компаниями в ближайшие годы будет только обостряться. Причем, как между отечественными игроками и иностранными юридическими фирмами, так и собственно среди российских компаний. Что касается борьбы с иностранцами за иностранных же клиентов, то росту конкурентной борьбы способствуют наличие у российских компаний знаний отечественного законодательства, приобретённый опыт предоставления услуг иностранным клиентам, а также стоимость услуг российских юристов, которая обычно ниже, чем в иностранных компаниях («несмотря на авторитет и репутацию иностранных юридических компаний, они зачастую не обладают таким обширным знанием российского законодательства и его специфики, как российские юридические фирмы. Немаловажную роль играет и стоимость услуг иностранных юридических компаний, которая иногда на несколько порядков выше аналогичных услуг их российских конкурентов»). Тенденция развития конкуренции между западными и российскими юристами признаётся и со стороны экспертов иностранных юридических фирм. Они, в частности, отмечают конкурентные преимущества российских юристов в области консультирования и сопровождения корпоративных проектов среднего объёма в связи с относительно низкой стоимостью услуг.

Сколько юристов работает в юридических фирмах России?

Ажиотажный спрос на юридические услуги в 1990-е годы вызывал, с некоторым лагом, столь же ажиотажное предложение в 2000-е годы. Сергей Степашин, глава Счетной палаты, сопредседатель Ассоциации юристов России заявил что «такое положение связано с ажиотажным спросом на юридические специальности, которые считаются престижными и хорошо оплачиваемыми. Вдобавок всем известно, что студенты очных отделений получают право на отсрочку от воинской службы. В результате „на юристов“ стали учить где угодно, при этом резко возросла доля платного образования. Если в Советском Союзе юридические кадры готовили всего-навсего 52 вуза, то сейчас услуги в сфере юридического образования предоставляют 1211 организаций, большинство из которых являются непрофильными».

Озабоченность в связи с перепроизводством юристов выразил президент РФ Дмитрий Медведев, в 2009 и 2011 годах он в своих выступлениях призывал вузы «прекратить готовить юристов и экономистов в огромных количествах, в том числе и на платной основе».

Какие-либо открытые источники, дающие более-менее обоснованные оценки количества населения, занятого юридическим трудом, найти очень трудно. Опираться можно только на косвенные подсчёты и цитирование. Член Ассоциации юристов РФ, первый вице-спикер Совета Федерации Александр Торшин в 2009 году указал, что «по количеству юристов на 100 тыс. населения мы в два раза опережаем США» . С учётом наличия открытых данных о количестве юристов в США такая оценка даёт около 800 — 900 тысяч граждан РФ с юридическими дипломами. Многие из них трудятся на государственной службе, либо не по специальности. Численность адвокатов в России оценивается в 55 000 — 60 000 человек. По словам одного из авторов проекта закона «О квалифицированной юридической помощи» «в России существует около 350 тысяч юристов, деятельность которых вообще никак не отрегулирована законодательством. Речь идёт юристах, работающих в различных коммерческих структурах, в отличие от деятельности адвокатов, нотариусов и патентных поверенных».

Структура и экономические показатели юридических фирм

Специалисты подразделяют компании, продвигающиеся на российском рынке юридических услуг, на 3 группы:

• международные и российские аудиторско-консалтинговые группы, имеющие юридические подразделения;
• крупные международные и российские специализированные юридические компании;
• российские средние и мелкие юридические фирмы.

Аудиторско-консультативные группы участвуют в комплексных проектах, требующих финансово-управленческого консалтинга, сопровождения в области корпоративного и налогового права, а заодно, в случае необходимости, защиты клиента в судебных спорах.

Западные специализированные юридические компании ориентированы на проведение транснациональных сделок и юридические аспекты продвижения российских компаний на иностранные рынки. В настоящее время с этой задачей также вполне успешно справляются крупнейшие и наиболее подготовленные российские юридические фирмы.

Экономические показатели юридических фирм, как и количество юристов в штате, в России являются большим секретом, ни о какой прозрачности говорить не приходится. Имеющиеся скудные данные, как правило, добываются с большим трудом.

«По оценкам экспертов, объём сектора рынка юридических услуг, включающего в себя доходы крупных западных и российских фирм, составляет примерно $500 млн Опрошенные Forbes юристы согласились с этой цифрой. Крупные российские юридические фирмы, организованные по западным образцам, с большим количеством юристов, имеющие опыт работы с крупными иностранными клиентами, получают примерно 30 % этой суммы, остальное достаётся международным компаниям. А вот с учётом оборотов многочисленных мелких фирм, юридических консультаций, частных адвокатов и адвокатских бюро объём рынка может, по некоторым оценкам, достигать $2 млрд».

Аналитическое исследование деятельности достаточно крупных операторов юридического рынка России (без учёта основной массы адвокатуры), проведённое по итогам 2006 года, позволило авторам констатировать: «получается, что объём рынка юридических услуг в России в 2006 году можно оценить как минимум в 23-25 млрд рублей. То есть российский бизнес тратит на юристов около миллиарда долларов в год».

По данным того же исследования в 2006 году самую большую прибыль юридическим компаниям в России принесли услуги в области налогового права (40 % общего объёма доходов). На втором месте судебные споры — 18 %, далее следуют корпоративное и коммерческое право (15 % и 9 % соответственно).

Первая десятка юридических компаний РФ 2006 года включала 9 фирм, базирующихся в Москве, и одну тюменскую, с годовой выручкой от 620 до 57 млн рублей и числом юристов в штате от 220 до 15. Таким образом крупнейшие российские юридические фирмы по западным критериям попадают в диапазон мелких и средних компаний.

Реальные доходы партнёров российских юридических компаний — ещё большая тайна, чем валовые экономические показатели данного сектора. По оценке портала Forbes.ru, «личный доход управляющего партнёра крупной российской юридической фирмы до вычета налогов находится, как правило, в диапазоне $600 000-1,5 млн в год».

В рейтинге крупнейших юридических фирм в России, составленном «Коммерсантом» в 2015 году, отмечается средний рост выручки участников рейтинга (на 19,4%), что компенсирует инфляцию, но не снижение доходов из-за девальвации рубля, если пересчитать выручку в долларах США или евро. Исследование выявило, что даже некоторым лидерам характерен «синдром бутика», когда 50-80% валовой выручки приносят одна-две практики. При этом наблюдается значимый скачок эффективности деятельности юридической фирмы в пересчёте на одного юриста при достижении численности юристов в 40-45 человек. Однако с точки зрения финансовой эффективности лучшими оказались фирмы из второй, третьей и четвёртой десятки рейтинга, у которых часто лучше управление и ниже временные издержки на дополнительные процедуры и проекты pro bono.

20 крупнейших по размеру выручки юридических фирм, работающих в России (2015 год)

Позиция	Фирма	Место в рейтинге 2013-2014 годов		Позиция	Фирма	Место в рейтинге 2013-2014 годов
1	Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнёры	1		11	Яковлев и партнёры	13
2	Dentons	2		12	Хренов и партнёры	14
3	Гольцблат БЛП	3		11	PwC Legal	9
4	Пепеляев Групп	4		14	Муранов, Черняков и партнёры	11
5	Вегас-Лекс	5		15	Clifford Chance	8
6	ФБК Право	16		16	Capital Legal Services	–
7	White & Case	7		17	Morgan, Lewis & Bockius	19
8	DLA Piper	6		18	Олевинский, Буюкян и партнёры	31
9	Herbert Smith Freehills	18		19	Linklaters	15
10	ЮСТ	10		20	Allen & Overy	12

Выпускники российских юридических вузов в качестве наиболее привлекательных юридических фирм как работодателей в 2015 году чаще всего называли White & Case, Baker & McKenzie, «Пепеляев Групп», Clifford Chance, Linklaters, Cleary Gottlieb Steen & Hamilton, Debevoise & Plimpton, «Гольцблат БЛП», Freshfields Bruckhaus Deringer, Allen & Overy.

Проблемы развития юридических фирм в России

В качестве основных проблем, мешающих становлению цивилизованного рынка оказания юридических услуг и развитию юридических фирм в России, специалисты называют :

• коррумпированность российской правовой системы;
• низкое качество юридического образования;
• непродуманность законодательного регламентирования правовой системы.

На коррумпированность судебной системы обращали внимание президент РФ Дмитрий Медведев и председатель совета по кодификации гражданского законодательства, советник президента РФ Вениамин Яковлев.

В аналитической статье портала Forbes.ru констатируется: «Значительная часть юридических проблем в России по-прежнему решается взятками, и существует не так уж мало фирм, позиционирующих себя как юридические, но по сути являющихся посредниками, знающими, кому и сколько надо „нести“ в каждом конкретном случае. Характерно проскальзывающее в речи юристов словосочетание „судебный GR“ (government relations — обычно этот термин относится к цивилизованному лоббизму и вообще выстраиванию отношений с органами власти).».

Низкое качество современного российского юридического образования не раз привлекало внимание президента РФ и высших должностных лиц.

Подвергается критике действующий закон «Об адвокатуре». Указывается, что российская адвокатура в её нынешней форме представляет по сути форму государственной службы и тормозит развитие современной и динамичной системы предоставления юридических услуг, адекватной требованиям, предъявляемым к развитым рыночным экономикам. Одним из проявлений внутренней противоречивости нынешней правовой системы в РФ является противостояние, с одной стороны, института адвокатуры, правила функционирования которой в значительной степени унаследованы от советской адвокатуры, и, с другой стороны, стихийно развившейся системы коммерческих юридических фирм, не проходящих никакого лицензирования и проверок на соответствие квалификационным требованиям. Это противостояние явственно проявилось при обсуждении проекта закона «О квалифицированной юридической помощи», которое почти сразу вылилось в скандал между лоббирующими группами.

Юридические фирмы на Украине

Касательно Украины, по состоянию на конец 2011 года большинство компаний первой двадцатки крупнейших юридических фирм, работающих на территории этой страны, носят все же национальный характер. В то же время, больша́я часть рынка юридических услуг на Украине принадлежит филиалам транснациональных международных юридических фирм (что связано, скорее всего, с представительством этими компаниями крупных западных предприятий на территории Украины). Как замечают исследователи, интересным фактом является то, что 75% объёма рынка юридических услуг разделено между первой пятёркой в списке лучших юридических компаний Украины. Сам годовой совокупный объём стоимости юридических услуг на Украине оценивается примерно в $375 млн.

Примечания

1. Статья 20 Федерального закона «Об адвокатской деятельности и адвокатуре в Российской Федерации»
2. Кодекс. fparf.ru. Дата обращения 7 июля 2017.
3. 1 2 3 Как коррупция мешает нормальному становлению юридического бизнеса в России / Антикоррупционер / Авторские блоги / Главная — liberty.ru (недоступная ссылка). Дата обращения 24 августа 2011. Архивировано 15 марта 2012 года.
4. 1 2 3 Ошибка в сносках: Неверный тег <ref>; для сносок autogenerated7 не указан текст
5. 1 2 3 4 5 6 7 8 Законные миллионы. Российские юристы не догнали иностранных конкурентов по числу клиентов. Зато догнали по доходам | Forbes.ru
6. Different types of law firm in the UK
7. Wayne L. Anderson and Marilyn J. Headrick, The Legal Profession: Is it for you? (Cincinnati: Thomson Executive Press, 1996), 111.
8. Michael H. Trotter, Profit and the Practice of Law: What’s Happened to the Legal Profession (Athens, GA: University of Georgia Press, 1997), 83.
9. Eliane Botelho Junqueira, «Brazil: The Road of Conflict Bound for Total Justice, » in Legal Culture in the Age of Globalization: Latin America and Latin Europe, eds. Lawrence M. Friedman and Rogelio Pérez-Perdomo, 64-107 (Stanford: Stanford University Press, 2003), 92
10. Ashly H. Pinnington & John T. Gray, «The global restructuring of legal services work? A study of the internationalisation of Australian law firms, » 14 Int’l J. Legal Prof. 147, 151—152 (2007).
11. 1 2 3 4 5 The 2015 Am Law 100: Revenues Rising, Profits Popping, And A New #1 Firm (англ.). The American Lawyer (27 April 2015). Дата обращения 11 августа 2016.
12. Адвокатура в России
13. Рене Давид. Основные правовые системы современности
14. 1 2 3 4 Российские юридические компании, 2006 год
15. ПРАВО.RU — Степашин: Юридическое образование должно перестать быть бизнесом
16. 1 2 Медведев договорился с Фурсенко о сокращении бюджетных мест в вузах, «пора прекращать делать бесконечных юристов и экономистов» — Газета.Ru | Новости дня
17. 1 2 юридическая консультация, юридическая помощь, юридический форум, юридические услуги, 360 Москва юридическая, блог, юридический блог, профессиональные блоги, реклама, блогосфер …
18. 1 2 ПРАВО.RU — Адвокаты против законопроекта Об оказании квалифицированной юридической помощи
19. 1 2 3 Дмитрий Иванов, Максим Черниговский. Крупнейшие юридические фирмы в России. Коммерсантъ: Приложение № 61 «Юридический бизнес» (8 апреля 2015). Дата обращения 8 июля 2016.
20. Новости NEWSru.com :: Медведев взялся за суды: решений «по звонку» или за деньги быть не должно
21. Венеамин Яковлев: Регистрационная система превратилась в ширму, за которую прячутся мошенники
22. Обобщённое исследование лучших юридических фирм Украины (сентябрь 2011 г.) (недоступная ссылка)

Особенности холдинговой структуры организации бизнеса

Мещеряков С. Г.

Холдинг – совокупность двух и более юридических лиц (участников холдинга), связанных между собой отношениями (холдинговыми отношениями) по управлению одним из участников (головной компанией) деятельностью других участников холдинга на основе права головной компании определять принимаемые ими решения. В холдинг могут входить коммерческие организации различных организационно-правовых форм, если иное не установлено федеральными законами.

Холдинг – корпорация или компания, контролирующая одну или несколько компаний с помощью их акций, которыми она владеет. Холдинг в хозяйственной практике имеет в большинстве случаев решающее право голоса, действуя посредством механизма контрольного пакета акций. Такая форма организации компании часто используется для проведения единой политики и осуществления единого контроля за соблюдением общих интересов больших корпораций или ускорения процесса диверсификации.

Реализуя «систему участия» в холдинге, можно подчинить формально независимые компании, располагающими капиталами, намного превосходящими капитал самого холдинга. Различают следующие виды холдинга:

• чистый холдинг, когда выполняются только финансовые и контрольные функции;
• смешанный холдинг, который в дополнение к вышеупомянутым функциям самостоятельно участвует в бизнесе (торговля, производство, транспорт, кредитование и т. д.).

Холдинговые компании получили развитие в конце XIX – начале XX вв., участники, которых до этого функционировали как картели. Впоследствии во многих холдингах произошла централизация управления и производственной системы. Известный американский ученый Чандлер отмечает, что те холдинги, которые не были централизованы и не интегрировались, позже либо расформировались, либо над ними нависла угроза банкротства.

В настоящее время все отечественные холдинги можно разбить на несколько условных групп по определенным признакам, таким как структура логистики, схема переработки и выпуска продукции и другие. Рассмотрим их подробнее:

1. Горизонтальные холдинги – объединение однородных бизнесов (энергетические, сбытовые, телекоммуникационные компании и пр.). Они представляют собой, по сути, филиальные структуры, которыми управляет головная (материнская) компания.
2. Вертикальные холдинги – объединение предприятий в одной производственной цепочке (добыча сырья, переработка, выпуск продуктов потребления, сбыт)
3. Диверсифицированные холдинги – объединение предприятий напрямую не связанные ни торговыми, ни производственными отношениями, как, например, российские банки, инвестирующие средства в различные инвестиционные проекты.

Можно выделить три основания построения холдинговых компаний:

1. В основе построения лежит вид товара или услуги, то есть предприятия различаются видом производимого товара или оказываемой услуги, а координация их деятельности из центра ориентирована на помощь участникам в реализации продукции на рынках.
2. В основе построения лежит группа потребителей, на которую ориентировано то или иное предприятие (филиал) группы. Такая модификация используется, как правило, инвестиционными, страховыми, пенсионными и другими финансово-кредитными структурами, в том числе банками.
3. В основе построения лежит географический фактор, то есть крупная компания открывает свои филиалы на различных территориях. Примером может служить Сбербанк России, имеющий свои подразделения во всех единицах территориального деления экономического пространства государства.

Согласно «Временному положению о холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества» от 16.10.1992 г., существует ограничение: «Дочернее предприятие, независимо от пакета его акций, принадлежащих холдинговой компании, не может владеть акциями холдинговой компании в какой бы то ни было форме, включая траст и залог».

В холдинге может сложиться ситуация, когда основная (материнская) компания будет полностью владеть другими участниками данной корпоративной структуры, однако и в этом случае объединение не будет представлять собой единую компанию.

Холдинги не проходят государственную регистрацию в качестве официальной корпоративной структуры. Однако, понятие «холдинг» существует в современном российском законодательстве. Например, есть «Временное положение о холдинговых компаниях», в котором регулируются некоторые особенности их деятельности как специфической формы ассоциированного предпринимательства в российской экономике.

Согласно проекту ФЗ «О холдингах» холдинговые отношения могут возникать при наличии хотя бы одного из ниже перечисленных обстоятельств:

• преобладающего участия головной компании, являющейся хозяйственным обществом или хозяйственным товариществом, в капитале других юридических лиц, также являющихся хозяйственными обществами или хозяйственными товариществами, с оформлением путем внесения записей в реестр акционеров (записи по счету депо) или в устав участника холдинга о владении акциями (долями), обеспечивающими преобладающее участие в капитале участника холдинга, либо внесения записи в устав хозяйственного общества – участника холдинга о праве головной компании давать ему обязательные указания, либо вступления в силу договора о таком праве между участником холдинга и головной компанией. Под преобладающим участием в капитале хозяйственного общества (головной компании, участника холдинга) понимается владение собственником, головной компанией акциями (долями) в размере, позволяющем в соответствии с законодательством Российской Федерации и уставом общества предопределять любые решения, принимаемые указанным хозяйственным обществом;
• договора о создании холдинга между головной компанией и участниками холдинга или договора между головной компанией и участниками (учредителями, акционерами, товарищами) других юридических лиц – участников холдинга;
• решения собственников имущества, если все участники холдинга являются государственными унитарными предприятиями, а также акционерными обществами с контрольным пакетом акций, закрепленным в государственной собственности, и внесения соответствующих записей в уставы участников холдинга.

Одной отличительной чертой холдинга является тот факт, что участник холдинга не может иметь преобладающего участия в уставном капитале головной компании. Участник холдинга (кроме головной компании) не может иметь преобладающего участия в уставном капитале другого участника (за исключением случаев возникновения холдинга в силу договора).

К тому же, дочерние хозяйственные общества головной компании входят в холдинг и могут выйти из холдинга только вместе с головной компанией.

Холдинговая форма удобна с точки зрения руководства группой компаний, так как данная форма позволяет:

• во-первых, согласованно формировать, корректировать и решать цели и задачи компании. Вырабатывать эффективные управленческие решения в кризисных ситуациях. Осуществлять единое управление стратегическим развитием компании.
• во-вторых, унифицировать и стандартизировать ведение учета, документооборота, и т. д.
• в-третьих, прямо или косвенно контролировать цены, при этом защищая интересы всей группы.

С помощью холдинговой формы объединения группы хозяйствующих субъектов можно достичь стабильных и высоких экономических показателей деятельности субъектов.

Можно выделить следующие основные принципы построения холдинга.

Общие принципы

Наделение предприятий холдинга необходимыми средствами –материнская компания (собственник предприятий) вкладывает средства в предприятия – наделяет данные предприятия необходимыми основными и оборотными средствами для эффективного их функционирования.

Назначение руководителей Предприятий – для управления предприятиями холдинга Управляющая компания назначает директоров этих предприятий, на которых возлагается ответственность за эффективность работы этих предприятий.

Принцип узкой специализации – создание и функционирование предприятий холдинга осуществляется по принципу узкой специализации. Любое нерентабельное предприятие, исходя из неблагоприятной рыночной ситуации, подлежит ликвидации или смене специализации.

Разработка правил функционирования и контроль за их соблюдением – Управляющая компания разрабатывает правила функционирования для всех предприятий холдинга и осуществляет контроль за соблюдением этих правил.

Принципы ограниченной самостоятельности предприятий холдинга – в связи с тем, что предприятия холдинга обязаны функционировать в рамках предписанных правил Управляющей компанией, все они имеют ограниченную самостоятельность, но могут иметь ту или иную степень свободы при работе на рынке.

Принцип максимальной самостоятельности предприятий холдинга – в рамках установленных Управляющей компанией правил предприятия холдинга являются самостоятельными структурами и находятся на хозрасчете, самофинансировании и самоокупаемости. Каждое в отдельности предприятие холдинга не несет ответственности по обязательствам любых других предприятий холдинга, в том числе по обязательствам Управляющей компании.

Принцип минимальной самостоятельности предприятий холдинга (процессинг) – Управляющая компания холдинга может взять на себя часть функций управления того или иного дочернего предприятия Холдинга. Как правило, это коммерческая функция. В данном случае Управляющая компания берет на себя ответственность за снабжение предприятия и сбыт произведенной им продукции. Предприятие при этом работает в режиме процессинга, получая от Управляющей компании сырье и материалы, и передавая ей готовую продукцию. За производственную функцию Управляющая компания оплачивает предприятию его текущие расходы и согласованную с собственником данного предприятия часть прибыли от реализации произведенной продукции (услуг).

Принципы горизонтальных отношений в холдинге

Принцип взаимовыгодного сотрудничества – горизонтальные взаимоотношения между предприятиями холдинга должны строиться на принципах взаимовыгодного сотрудничества. В случае нарушения условий сотрудничества одним из предприятий холдинга, находящегося на хозрасчете, что повлекло за собой ущерб для другого предприятия холдинга, последнее должно подать претензию первому. Разрешение споров между предприятиями холдинга производится третейским судом в лице Управляющей компании. Решение третейского суда подлежит обязательному исполнению.

Принцип свободы выбора партнера – предприятие холдинга, находящееся на хозрасчете, может работать с конкурентами другого предприятия холдинга, если это выгоднее для первого.

Принцип соблюдения интересов каждого предприятия холдинга – не допускается навязывание любых решений, ущемляющих интересы одного предприятия холдинга, находящегося на хозрасчете, в пользу другого.

Принципы вертикальных отношений в холдинге

Стратегическое и оперативное планирование – вопросы стратегического планирования находятся в ведении Управляющей компании холдинга. Вопросы оперативного планирования текущей деятельности предприятий находятся в ведении руководства предприятий холдинга.

Контроль над соблюдением установленных правил игры – руководитель холдинга (управляющей компании) осуществляет контроль над соблюдением установленных правил игры для предприятий холдинга и уровнем эффективности их функционирования. В случае недобросовестного выполнения своих обязанностей любым из директоров предприятий холдинга, а также в случае систематического невыполнения предприятием плана по доходам и прибыли или в случае убыточного функционирования предприятия, а также в случае нарушения установленных правил функционирования предприятия, руководитель холдинга должен немедленно выносить вопрос о соответствии директора занимаемой должности на Совет директоров Управляющей компании. В случае серьезных нарушений своих обязанностей со стороны директора предприятия и/или при возникновении угрозы существенных убытков руководитель холдинга имеет право самостоятельно на время отстранить директора предприятия от осуществления своих обязанностей до решения Совета директоров. При этом руководитель холдинга должен временно назначить исполняющего обязанности директора предприятия.

Отчисления на содержание Управляющей компании – каждое предприятие холдинга, находящееся на хозрасчете, должно отчислять определенную сумму на содержание Управляющей компании. Также на эти цели может выплачиваться определенный процент от прибыли данных предприятий.

Принцип невмешательства в оперативное управление – в связи с тем, что директора предприятий персонально отвечают за эффективность управления предприятием, Управляющая компания не должна вмешиваться в вопросы оперативного управления.

Открытость предприятия к проверкам со стороны Управляющей компании – в связи с тем, что Управляющая компания не должна вмешиваться в оперативное управление предприятием, она имеет право в любое время проводить любые проверки на предмет выполнения директором, принятых на себя обязательств и соблюдения правил функционирования предприятия, установленных Управляющей компанией. Директор не имеет права препятствовать проведению проверок со стороны Управляющей компании.

Ограничение полномочий директоров предприятий – директора предприятий холдинга не имеют права самостоятельно без согласования с Управляющей компанией изменять установленные правила функционирования предприятий, заключать сделки и брать ссуды сверх установленных сумм, а также самостоятельно продавать и закладывать имущество предприятия.

Ограничения на изъятие средств из оборота предприятий – в связи с тем, что директора несут персональную ответственность за функционирование предприятий, находящихся на хозрасчете, Управляющая компания не должна без учета интересов предприятий изымать их средства сверх установленных нормативов отчислений из прибыли, в том числе и на новые проекты. Дополнительное изъятие средств может сказаться на эффективности работы предприятия. Поэтому, в таких случаях, со стороны руководства холдинга не допускается давление на директора. Более того, руководство холдинга не должно снимать директора с должности, если тот не согласен с целесообразностью отвлечения из оборота предприятия дополнительных денежных средств.

Уметь жить по средствам или «не руби сук, на котором сидишь» – Управляющая компания не должна без учета интересов предприятия, находящегося на хозрасчете, навязывать ему дополнительные затраты, не связанные с прямой производственной деятельностью или необоснованно увеличивающие себестоимость услуг или продукции предприятия. При этом со стороны Управляющей компании также не должна давить на директора. На самом деле, все нецелесообразные для производства расходы Управляющая компания, желающая производить эти расходы, должна покрывать их за счет собственных средств, в том числе и за счет получаемых нормативных отчислений с предприятий холдинга.

Принцип единоначалия – персонал предприятия подчиняется только директору предприятия. Руководство холдинга не должно давать распоряжения персоналу предприятия через голову директора, соблюдая субординацию.

Планирование и отчетность. Ответственность за нарушение сроков по отчетам – каждое предприятие холдинга должно своевременно подавать в Управляющую компанию необходимые планы и отчеты. В случае нарушения данных сроков руководители предприятий должны платить неустойку Управляющей компании, размер которой устанавливается единым для всех предприятий холдинга.

Принципы финансовой организации холдинга

Важным условием организационно-структурного развития холдинга является приоритет в защите интересов владельцев уставного капитала, акционеров и партнеров по бизнесу. Для выполнения этого условия при создании предприятий холдинга предлагается использовать основополагающие принципы:

Принцип диверсификации капитала – распределение акционерного капитала холдинга таким образом, чтобы даже при приобретении блокирующего пакета акций третьим лицом в любом из предприятий холдинга, контроль бизнеса в целом оставался у инициаторов проекта.

Принцип безусловного финансового подчинения – основан на разделении финансовых потоков и точек образовании прибыли (работы с клиентами). Достигается за счет концентрации функций финансового обслуживание всех предприятий холдинга в одном из его предприятий, которое, в свою очередь, по уставу не может работать с клиентами.

Принцип достаточности – количество предприятий необходимо и достаточно для решения коммерческих и политических задач холдинга в текущий момент.

Принцип окупаемости – все предприятия холдинга должны приносить доход. Создание нового предприятия холдинга должно быть экономически обосновано. Убыточные предприятия должны ликвидироваться. Планово убыточные (благотворительные) направления деятельности должны быть представлены в качестве структурных подразделений предприятий холдинга и существовать за счет их прибыли, либо за счет целевого финансирования по бюджетному принципу другими предприятиями холдинга.

Принцип исключения дублирования – из организационной структуры каждого предприятия холдинга, по возможности, исключаются любые подразделения, функцию которых может выполнить другое предприятие холдинга на договорных условиях.

На основе анализа сложившийся ситуации в российской и мировой экономике можно выделить практические пути, по которым, коммерческие организации могут объединяться в холдинговые компании.

а) Холдинговые компании могут создаваться, например, посредством последовательного присоединения или получения контроля над компаниями, которые объединены одним видом бизнеса (машиностроение, пищевая промышленность, с/х и т. д.). Это так называемая «горизонтальная интеграция».

Основная цель таких холдингов – завоевание новых секторов рынка. В качестве примера здесь можно привести тот факт, что в начале года руководители ведущих Британских табачных компаний British-American Тobacco (BAT) и Rrothmans International, занимающих второе и четвертое места в мире по объемам продаж, объявили о планах создания единого концерна, который станет крупнейшим мировым производителем табачной продукции. Сумма сделки оценивается в 13 млд фунтов стерлингов. Новая компания с общим обьемом продаж 21, 32 млрд. долл. и мощностью 1 трлн сигарет в год будет контролировать около 17% мирового рынка.

б) Второй путь образования холдинговых компаний – это объединение предприятий единого технологического цикла (от сырья до готовой продукции). Это так называемая «вертикальная интеграция». Главной целью такого объединения является снижение общих издержек, достижение ценовой стабильности, повышение стоимости компании. Примером может служить объединение электростанции и угольного разреза в Приморском крае в конце прошлого года. Из Приморской ГРЭС и Лучегорского разреза образовалась компания ЛуТЭК, контрольный пакет которой достался РАО ЕЭС России. Цели этого смелого эксперимента были вполне определенны – снизить себестоимость электроэнергии (а это серьезная проблема в Приморском крае) и справедливо распределить деньги между энергетиками и угольщиками. Благодаря этому объединению объем производства вырос на 6%, себестоимость угля снизилась на 3%, электроэнергии – на 17%, а прибыль возросла на 59%.

в) Холдинговые компании могут создаваться и путем последовательного создания предприятий и последующего их присоединения к группе. Именно так действовал «стальной король» Эндрю Карнеги почти 130 лет назад. В своей автобиографии он пишет о том, что только после того, как созданное им предприятие доказывало свою эффективность, он включал его (тем или иным способом) в свою группу. Такая политика позволяла ему избежать больших потерь при неэффективной работе или банкротстве нового предприятия. Тактики последовательного присоединения придерживается и компания Макдональдс. В качестве вклада она передает торговую марку, технологию менеджмента и т. д.

г) На практике имеются примеры объединения не только отдельных коммерческих организаций, но и холдинговых компаний. Например, объединение известного сталелитейного концерна Германии и аналогичного в Нидерландах было реализовано следующим образом. Их владельцы: компании KN Hoogovens NV и Hoesch AG создали на паритетных началах (50% х 50%) управляющую компанию Estel NV в которую в качестве своих вкладов передали по 100% акций концернов.

д) Транснациональные и национальные компании объединяются по аналогичным схемам.

При объединении крупнейших бельгийского и индийского пивных концернов была реализована следующая схема. Учредив на паритетных началах управляющую компанию SUN-Interbrew (на базе Sun-Brewing) каждый получил по 34% акций. В качестве вклада в уставной капитал бельгийцы передали акции заводов Россар, Десна, товарную марку пива «Stella Artois» плюс 40 млн. долл. Индийцы – акции заводов и сбытовую сеть. Кроме того 32% акций новой компании будет продаваться по открытой подписке.

е) Значительное количество холдинговых компаний образовалось и путем «деления» больших компаний при их реструктуризации. Такой способ был характерен для многих Российских предприятий в начале 90 годов при переходе на самоокупаемость. Трансформация приводила к созданию большого числа дочерних компаний (бывших производств) со 100% участием материнской компании.

Все приведенные выше процедуры образования холдинговых компаний могут осуществляться следующим образом:

• путем скупки акций на вторичном рынке, которую осуществляет брокер;
• путем обмена акциями, специально эмитированными для этого каждым предприятием. Именно так поступил генеральный директор «Уралмаш заводов» Каха Бендукидзе для получения контроля над «Ижорскими заводами» (каждая группа являлась холдингом). Для этого он провел дополнительную эмиссию и обменял весь пакет дополнительной эмиссии на уже имевшийся пакет «Ижорских заводов». Из-за разницы в стоимости пакетов, он получил контроль над заводом за небольшой процент своих акций.
• путем создания специальной управляющей компании, куда учредители передают пакеты акций предприятий, которые они хотят включить в холдинг. При этом передаваемые акции предприятий обменивались на эмитированные акции этой компании.
• путем передачи ключевых, для данного бизнеса, патентов, авторских прав, ноу-хау (пример – компания «МакДональдс»).

В последнее время и в нашей стране стал использоваться популярный на западе агрессивный способ получения контроля над компаниями через процедуры банкротства. «На рынке банкротств сформировалась жесткая и закрытая система перераспределения собственности», пишет «Эксперт». Причем получить контроль над конкурентом или даже купить его можно, приобретя долги этого предприятия и осуществив необходимые действия, определяемые законом о банкротстве. Кстати, процедура банкротства широко используется для преобразований и разделения частей холдинговых структур, отчуждения части какой – либо группы с последующим включением в свой холдинг. Снова процитируем журнал «Эксперт» – «Девяносто пять процентов сегодняшних банкротств в России осуществляются в целях передела собственности … и происходят в рамках процесса, когда какая-либо коммерческая структура строит свою вертикаль…». Можно вспомнить, например, попытку г-на Быкова получить контроль над всей энергетикой Красноярского края и его конфликт с губернатором А. И. Лебедем.

Судя по публикациям «Эксперта» и «Коммерсанта» – в России это почти универсальный способ приобретения предприятий.

Косвенно об этом можно судить по активности наших законодателей, просматривая мониторинг законодательства. Например, последнее указание ЦБ РФ, регулирующее процедуру замены обязательств банков на их конвертируемые обязательства – владельцы этих обязательств могут обменять их на акции банка – должника, а потом продать его имущество.

Следует отметить еще один способ образований холдингов (как «сверху», так и «снизу») – объединение производителей и финансовых структур. Например, скупка каким-либо банком пакетов акций предприятий привела к тому, что банки стали владеть разными по объему пакетами предприятий из разных отраслей. Через какое-то время банки были вынуждены создавать управляющие компании, в которые и передали пакеты акций предприятий из одного вида бизнеса, а «лишние» предприятия вынуждены были «сбросить». Так поступил банк «Менатеп», Онэксим-банк» и др.

Образование «снизу» происходило, когда промышленные предприятия для привлечения инвестиций и повышения привлекательности совместно с инвестором (часто с группой инвесторов, которые образуют синдикат) создавали управляющую компанию (рис. 3). Доли акций определялись исходя из оценки стоимостей предприятий и долей инвесторов.

Для реализации этой процедуры осуществляется подготовка проспекта эмиссии и его размещение: частное (как в данном случае) или открытое.

В отличие от случая с отдельным предприятием для создания холдинговой структуры практически всегда используется частное размещение.

Зачастую в уже созданных и успешно работающих холдингах проводятся слияния, разделения и поглощения.

Рис. 3. Схема образования холдинга снизу

Список использованных источников

1. Большой коммерческий словарь. – М.:1996.
2. Владимирова И. Г. Организационные формы интеграции компаний. Журнал «Менеджмент в России и за рубежом». – М.: 2001.
3. Голубева А. М., Холдинг – образование и управление. – М.: 2001.
4. Кавеев Х. З. Управление стратегическим развитием вертикально интегрированных нефтяных компаний. – М.: БУКВИЦА, 2001.
5. Орехов С. А. Статистические аспекты исследования диверсификации корпораций. – М.: ИНИОН, РАН, 2001.
6. Проект федерального закона ФЗ «О холдингах» в тексте третьего чтения.
7. http://www.webplan.ru/ – ВЭБ-ПЛАН Групп.
8. http://home.perm.ru/model/nav_02_adm.html – Центр Административного менеджмента.

Оглавление Версия для печати> ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ СТРУКТУРЫ УПРАВЛЕНИЯ КОРПОРАЦИЙ

ХОЛДИНГОВЫЕ СТРУКТУРЫ УПРАВЛЕНИЯ

В практике хозяйствования единичное функционирование предприятия как самостоятельного хозяйствующего субъекта встречается крайне редко. Обычно каждое предприятие является элементом многих производственных цепочек создания потребительных ценностей. Участие в таких цепочках может оформляться договорами, а значит, носить технологический характер. Другой формой участия в технологических цепочках является системы управления, основанные на собственности. Объединение предприятий на основе собственности называется корпорацией. Одной из форм организации управления совокупностью предприятий корпорации является холдинг.

Термин «холдинг» является производным от английского «to hold» — «держать», т.е. в российской интерпретации это «держа- тельная» компания, которая владеет контрольными пакетами акций других компаний (держит эти пакеты).

Холдинговые структуры управления корпорацией являются доминирующими в настоящее время как среди зарубежных, так и среди российских компаний.

На сегодняшний день под холдингом понимается совокупность юридических лиц, связанных между собой отношениями, при которых головная компания управляет деятельностью других компаний, — именно такая трактовка термина дается в законодательстве РФ, определяющем отношения в акционерных обществах. Отметим, что в английском законодательстве холдинг — это только головная компания, а в российской практике — совокупность предприятий, где головная компания контролирует деятельность дочерних структур. Понимая контроль как одну из базовых функций управления, можно рассматривать холдинг как схему управления комплексом предприятий, которая предполагает определенную организационную структуру управления.

Структура управления определяется конкретными формами и способами контроля, реализуемыми в корпорации. В классификации способов контроля головной компанией своих дочерних предприятий, исследованной российским экономистом Н. Берзоном, определены следующие методы и формы.

Во-первых, через обладание контрольным пакетом акций. При этом контрольный пакет не обязательно должен составлять 51 % акций дочернего предприятия. В мировой практике под контрольным пакетом понимается любое число акций, обеспечивающее принятие нужного решения на собрании акционеров. Размер пакета зависит от степени распыленности акций: чем больше в компании акционеров, каждый из которых обладает небольшим количеством голосов, тем меньший пакет требуется для установления контроля над предприятием; в ряде случаев достаточно 20—25% акций.

Во-вторых, головная компания может контролировать деятельность другого предприятия, если между ними заключен договор, по которому головная компания имеет право давать указания, являющиеся обязательными для исполнения дочерним предприятием.

В-третьих, головная компания реализует свои функции контроля, если в уставе дочернего предприятия предусмотрено, что головная компания вправе давать ему указания относительно производственно-хозяйственной, финансовой и инвестиционной деятельности.

Организационные структуры управления обусловлены целями создания холдингов. Независимо от способов объединения в холдинги: на добровольной основе или путем агрессивной скупки акций других компаний, предприятия преследуют вполне определенные цели. Главными целями являются укрепление позиций на рынке и получение экономического выигрыша. При этом можно выделить ряд основных задач, которые решаются в процессе их создания:

формирование технологически взаимосвязанных производственных и сбытовых цепочек, что обеспечивает бесперебойное функционирование всех включенных в эту цепочку предприятий и меньшую степень их зависимости от внешних поставщиков. По такому принципу создаются вертикально интегрированные компании, о которых более подробно говорится ниже;

диверсификация бизнеса, когда в холдинг входят разнородные предприятия, производящие различные виды продукции или услуг. В процессе своего развития компании часто делают производство новых продуктов прерогативой дочерних фирм. Диверсификация способствует наращиванию мощи и повышению устойчивости холдинга путем оперативного перераспределения финансовых и других ресурсов между направлениями бизнеса.

В этом случае финансовое управление в рамках холдинга выстраивается по единой схеме. Конфигурация схемы определяется отраслевой спецификой дочерних компаний. Пример схемы финансового управления торгового холдинга приведен на рис. 2.25;

оптимизация структуры управления, в процессе которой руководство головной компании может сосредоточиться на разработке и решении стратегических задач, обеспечивающих перспективное развитие всей группы компаний. Выполнение текущих рутинных операций переносится на уровень дочерних фирм;

создание собственной сервисной сети, когда отдельные службы предприятий (ремонтные, транспортные, строительные, сбытовые и т.д.) реорганизуются и регистрируются отдельные юридические лица, которые в централизованном порядке обслуживают все предприятия холдинга;

Рис. 2.25. Схема финансового управления торгового холдинга

обособление лицензируемых видов деятельности — аудиторской, страховой, инвестиционной и др. В целом ряде случаев законодательством предусматривается, что лицензируемый вид деятельности для компании должен быть исключительным. И поскольку его нельзя совмещать ни с какими другими видами бизнеса, для осуществления лицензируемой деятельности головной компании приходится создавать дочерние фирмы;

снижение рисков и повышение устойчивости бизнеса. Разрабатывая новые виды продукции и вводя инновации в технологические процессы, компания подвергает себя определенному риску, так как всегда есть вероятность получения отрицательного результата. Наличие в портфеле предприятия большого числа рисковых проектов приводит к тому, что инвесторы рассматривают такое предприятие как высокорисковое, что приводит к падению рыночной цены акций.

Для снижения рисков компания создает дочерние предприятия специально под реализацию инновационных проектов, которые несут ограниченную ответственность в пределах своего имущества. Таким образом, устойчивость головной компании повышается, а риски переносятся на дочернее предприятие.

В зависимости от специфики создаваемых корпоративных структур холдинговые компании могут осуществлять различные функции. Это может быть только инвестиционная деятельность (холдинговая компания как держатель контрольных пакетов акций предприятий, а также связанная с ней соглашением финансовая организация смогут обеспечить приток инвестиций в производство). Другая композиция функций может объединять инвестиционную деятельность с производственной, коммерческой и другими функциями. Холдинг может централизовать снабжение, сбыт, осуществление внешнеэкономических связей, проведение НИОКР, координировать деятельность дочерних предприятий, направляя их в русло, соответствующее интересам компании.

По характеру деятельности различают чистые холдинги — организации, занимающиеся исключительно контрольно-управленческой деятельностью, и смешанные холдинги — организации, у которых помимо функций контроля и управления находятся также вопросы ведения предпринимательской деятельности.

Рассматривая предприятия и организации, входящие в холдинг, с точки зрения их производственной взаимосвязи, можно выделить два вида холдингов:

интегрированный, в котором предприятия связаны технологической цепочкой (рис. 2.26). Данный тип холдингов получил широкое распространение в нефтегазовом комплексе, где под руководством головной компании объединены предприятия по добыче, транспортировке, переработке и сбыту продукции. Например, в ОАО «Татнефть» создано более 100 самостоятельных юридических лиц в форме дочерних предприятий, среди которых непосредственно производственно-технологическим процессом связаны 44 (12 — разведка и добыча нефти и газа, 20 — производство нефтяного оборудования, 12— переработка и сбыт нефти), 26 предприятий занимаются инвестиционной и финансовой деятельностью, а 47 — сервисным обслуживанием;

Рис. 2.26. Интегрированные холдинговые компании

конгломератный, который объединяет разнородные предприятия, не связанные технологическим процессом. Каждое из дочерних предприятий ведет свой бизнес, ни в коей мере не зависящий от других дочерних фирм. В данный холдинг могут входить и производственные компании, и предприятия общественного питания, и рекламные агентства (рис. 2.27).

Рис. 2.27. Конгломератный холдинг

В научной литературе встречается также понятие промежуточных холдингов для выполнения определенных задач. Это могут быть патентный и лицензионный холдинг, холдинг по оказанию услуг, холдинг, занимающийся инвестиционной деятельностью, и т.п.

Но главное предназначение холдинга как формы управления корпорацией — это деятельность, связанная с целью владения контрольными пакетами акций (ценных бумаг) предприятий и фирм. Они осуществляют все функции, связанные с управлением и распоряжением акционированным имуществом и финансовыми активами. Схема формирования чистого холдинга представлена на рис. 2.28.

Рис 2.28. Схема формирования чистого холдинга

Организационная структура холдинга обычно включает значительное число компаний, где состав и система подчинения в общей иерархии управления зависят от так называемой системы участия, т.е. от участия в акционерном капитале других предприятий.

Система участия заключается во владении долей акций, определяющей контроль над акционерным обществом.

Различают следующие типы контроля: через полную ответственность, когда 100% или близкое к этому объему акций принадлежит фирме, группе лиц или одному лицу; через большинство акций, предполагающее владение собственностью на 51% объема выпущенных акций; через механизм соподчинения, когда обладание большинством акций одной фирмы, в свою очередь владеющей контрольным пакетом акций другой фирмы, влечет за собой контроль и над этой фирмой; через меньшинство акций, когда акции фирмы распылены и достаточно иметь небольшой процент их, чтобы иметь контроль над фирмой. Система участия обычно подкрепляется специальной расстановкой и контролем за менеджментом и советом директоров дочерних компаний. Распространена практика, когда руководящие посты (председателей, членов правления, директоров и управляющих) занимают одни и те же лица.

Размер капитала, принадлежащего головной (материнской) компании, а также правовое положение и степень подчинения головной фирме определяют различия в положении филиалов, не имеющих юридической и хозяйственной самостоятельности, и дочерних компаний, которые являются юридически самостоятельными.

Система участия в капитале гарантирует материнской компании осуществление контроля над дочерней компанией. Особенностью контроля через собственность в основном является его стратегический характер. Реализуется контроль через решения общего собрания акционеров и совета директоров, распоряжения и директивы, участие в наблюдательном совете дочерних предприятий, а также с помощью финансовых рычагов воздействия. В число финансовых инструментов управления дочерними предприятиями входит планирование и контроль таких показателей, как: размер прибыли, издержки производства, размеры и способы перевода дивидендов, способы и направления перевода прибылей и др.

В договоре о едином управлении четко разделяют функции, выполняемые централизованно головной компанией, и дочерними компаниями. На головную компанию обычно возлагается: формулировка целей, выработка стратегий, осуществление координационных и коммуникационных связей между участниками холдинга, единое финансовое руководство, подбор и утверждение высшего управленческого персонала, повышение квалификации, аудиторская деятельность и т.п. Дочерние компании обычно имеют определенную самостоятельность в принятии решений по их оперативной деятельности.

Цели, которые преследует руководство корпорации при создании чистых холдингов, сводятся к следующему:

• • создание возможностей диверсификации;
• • оперативный маневр капиталовложениями;
• • сбалансированная деятельность участников корпорации на основе общих целей с сохранением хозяйственной самостоятельности на уровне предприятия;
• • возможность получения инвестиций предприятиями холдинга. Используя систему участия, крупнейшие фирмы сформировали сложнейшие комплексы связанных между собой промышленных, финансовых, торговых и других компаний, т.е. смешанные холдинги. Пример такой структуры управления смешанным холдингом приведен на рис. 2.29.

Рис. 2.29. Схема формирования смешанного холдинга

Координатором деятельности смешанного холдинга обычно выступает банк с использованием страховых, инвестиционных компаний или инновационных фондов. Если банк имеет в своем распоряжении достаточное количество акций промышленных предприятий, то это дает ему возможность устанавливать контроль и оказывать непосредственное воздействие на их деятельность с помощью трастовых отделов банка. Помимо финансового контроля (полного или частичного), проведения консультаций в основном в области налогового маневрирования, банковские институты оценивают перспективы реализации проекта, графиков строительства производственных мощностей, оценивают возможности конкурирующих компаний и т.п. Часто банки обладают правом собственности значительного числа акций, а в основном распоряжаются ими в роли доверенных лиц. В этом случае основными источниками пополнения траст-активов коммерческих банков являются частные (негосударственные) пенсионные фонды, инвестиционные и страховые компании.

Одной из тенденций в настоящее время в российских холдингах является процесс активного встраивания в банковский сектор страховых компаний. Распространена практика, когда финансовая группировка не только обладает дочерними страховыми компаниями, но и имеет соглашения о стратегическом партнерстве со многими крупными страховыми компаниями.

С другой стороны, наблюдается активная экспансия газовых и нефтяных гигантов в отношении крупнейших банков. Так, РАО «Газпром» приобрел в свое время значительные пакеты акций региональной сети известного банковского холдинга.

Преимуществом смешанного холдинга является возможность маневрирования кредитно-финансовыми ресурсами.

Частным случаем формирования структуры смешанного холдинга может быть приобретение торговыми или промышленными предприятиями контрольных пакетов акций кредитно-финансовых институтов. Цели создания смешанных холдингов обычно связывают с обеспечением финансовыми ресурсами, крупными кредитами.

Особенностью эффективной деятельности холдинговых структур в России является их тесное взаимодействие с государством, с муниципальными и региональными органами управления. Во многих регионах создаются тесно связанные с участием муниципальных органов холдинги и стратегические партнерства, основной целью которых является структурная перестройка экономики региона, поддержка и развитие перспективных отраслей, сохранение от банкротства предприятий ввиду низкой их рентабельности. В последнее время четко обозначились подобные процессы в сфере жилищно-коммунального хозяйства.

Примерная схема формирования такого холдинга представлена на рис. 2.30.

Рис. 2.30. Схема формирования холдинга с участием государственных и муниципальных органов

Распространенным вариантом холдинга является взаимное владение акциями между всеми его участниками. Перекрестное владение акциями изменяет отношения между участниками, они могут в таком случае выступать одновременно в двух видах — субъекта и объекта управления, хотя на практике акцент может быть сдвинут в ту или иную сторону. Следствием такого положения является изменение системы принятия стратегических решений. Они принимаются обычно не всеми участниками группы, а президентами (председателем совета директоров) головных фирм, одновременно являющихся и совещательным органом ведущих акционеров, т.е. юридических лиц. Перекрестное владение акциями создает условия для взаимовлияния и взаимного контроля, позволяет предотвратить захват какого-либо предприятия — участника холдинга другими фирмами (иностранными фирмами-кон- курентами), и обеспечивает эффективность деятельности всех участников холдинга (рис. 2.31).

Рис. 2.31. Перекрестный холдинг

Более тесная взаимосвязь между материнской и дочерней компаниями при таком варианте формирования холдинга усиливает преимущество чистого и смешанного холдингов и представляет собой горизонтальное объединение головных фирм крупнейших промышленных комплексов. В состав участников также могут входить банки, торговые фирмы, страховые и трастовые компании. Подобный инструмент горизонтальной координации позволяет более эффективно использовать ресурсы холдинга. Однако это предполагает и владение членами совета директоров методами стратегического анализа комплементарных видов деятельности и организации синергетических эффектов. Только при соблюдении рассмотренных требований участники такого холдинга могут превратить возможность по созданию компании и разработки совместных проектов для внедрения в новые сферы предпринимательской деятельности в реально высокую капитализацию своего совместного бизнеса.

В России холдинговые организационные структуры в большей степени представлены реальными финансово-промышленными группами. К ним можно отнести РАО «ЕЭС России» и «Газпром», «Норильский никель» и др.

Особенностью корпораций в России является нескоординиро- ванная отраслевая политика процессов их формирования начиная с приватизации (1994—1995), залоговых аукционов и конкурсов, крупные организации в короткие сроки скупили акции объектов народного хозяйства, технологически абсолютно не связанные друг с другом. Подобное поведение нельзя назвать рыночным, где характерной особенностью является ориентация на захват стратегических рынков, или на приобретение важных стратегических активов и планы увеличения рыночной доли. В этот период решались задачи ускоренными темпами нарастить собственные активы. Подобные холдинговые структуры, диверсифицированный портфель которых представляет собой группу предприятий, принадлежащих одному владельцу, но не связанных между собой технологически, до сих пор по разным оценкам являются преобладающими в национальной экономике. Эффективность подобной корпорации чаще всего обусловлена лишь монопольным положением головной компании на рынке. Примером может служить холдинг «Северсталь» — Ульяновский автомобильный завод.

Вместе с тем можно выделить корпорации, которые стремятся к портфелю стратегически связанных друг с другом предприятий. Примером подобной направленности в реструктуризации корпоративной собственности являются процессы приобретений и перехода на единую акцию в лесопромышленном комплексе (ЛПК) страны.

Подобная динамика в интеграционных процессах в ряде случаев была обусловлена Законом о приватизации. Речь идет о том, что предприятия, даже входящие в промышленный комплекс (например, в металлургии это сырье и энергетическая компонента технологии, в ЛПК — производство леса и производство целлюлозы и бумаги), приватизировались как отдельные предприятия. Такой порядок приватизации промышленных комплексов привел на первых этапах к фактическому разрыву хозяйственных связей. Разрывы происходили по разным причинам, в числе которых завышение цен, амбиции собственников производителей, слабая управленческая культура и отсутствие практических методов координации горизонтальных хозяйственных связей. В результате в настоящее время разрыв хозяйственных связей в ЛПК, который в советское время проектировался как технологически и ресурсно связанный комплекс, в настоящее время начал преодолеваться. Переход на единую акцию по сути означает восстановление хозяйственных связей, но под началом единого собственника. Это с одной стороны, а с другой — объединение хозяйственно самостоятельных предприятий, которые имеют опыт работы в рыночных условиях, видят и реализуют синергетические эффекты, заложенные в объединении интересов и координации деятельности участников технологической цепочки создания ценности для потребителя. Такие компании получили название зрелых. Для них главной проблемой развития является организация процесса освоения новаций как в продуктовом ряде, так и в технологии производства.

Другой важной особенностью российской практики является то, что холдинги формировались путем объединения фирм и предприятий вокруг головной компании, в качестве которых выступали банк или крупное промышленное предприятие. Впоследствии структура холдингов усложнялась за счет создания сети офшорных компаний, в которых аккумулировались акции российских предприятий. В дальнейшем офшорная компания могла учредить и зарегистрировать офшорную фирму, передать ей акции и т.д. В результате сейчас определить реальных владельцев российской компании очень сложно. Тем не менее в целях улучшения корпоративного управления и повышения уровня прозрачности несколько российских компаний раскрыли всю цепочку своих владельцев, что безусловно положительно повлияло на рыночные котировки этих фирм.

Однако существующая реальность таких организаций, аналогов которым нет в мировой практике, предъявляет особые требования к менеджменту и, в первую очередь, стратегическому управлению в России.

Структурирование бизнеса помогает:

• Обезопасить активы

• Сократить налоговые выплаты

• Привлечь дополнительные инвестиции

• Обеспечить защиту бизнеса от рейдерских захватов любых форм

• Свести к минимуму риски возникновения корпоративных конфликтов

О том, как правильно структурировать бизнес, чтобы получить финансовые выгоды и не привлечь внимание ФНС, – рассказал директор антикризисной группы Сергей Стороженко.

Читайте до конца, и вы узнаете:

• Что такое структурирование бизнеса простыми словами, и когда оно необходимо

• Какие выгоды дает бизнесу структурирование

• Как правильно структурировать бизнес, чтобы повысить его эффективность

• В чем преимущества международного структурирования

• Как структурировать бизнес и не привлечь внимание ФНС

Нет времени читать? – Задайте свой вопрос прямо сейчас или получите профессиональную услугу по реализации индивидуальной программы структурирования бизнеса, чтобы привлечь инвестиции, платить меньше налогов и обеспечить безопасность бизнеса:

Структурировать бизнес профессионально

Что такое структурирование бизнеса простыми словами, и когда оно необходимо

Структурирование бизнеса – широкое понятие. Оно может включать в себя как построение/изменение структуры организации или группы компаний, так и узконаправленные корректировки отношений собственности, совершенствование финансовой, информационной производственно-технологической структуры.

Далее будем говорить о структурировании бизнеса как о процессе распределения функций юридического лица на несколько отдельных организаций с целью получить финансовые/налоговые выгоды, обеспечить имущественную и управленческую безопасность.

На практике структурирование бизнеса выглядит следующим образом (обобщенно): одно юридическое лицо владеет основными активами, другое – производит, третье – занимается снабжением, сбытом и т. д.

Когда необходимо структурирование:

• В период финансового кризиса, финансовой нестабильности

• При наличии технических сложностей управления

• Когда необходимо провести реструктуризацию долговых обязательств

• Если имеются сложности и временные задержки в принятии управленческих решений

• Существуют реальные или потенциальные угрозы экономической безопасности

• Есть проблемы с реализацией продукции, спросом на услуги

• При недостатке инвестиций,

а также в том случае, если бизнес успешен, но собственники приняли решение расширить сферы влияния, выйти на новый уровень доходности.

Читать по теме:

О том, как структурировать внутренние бизнес-процессы – в статье: «Оптимизация деятельности предприятия: как снизить издержки и получать больше прибыли» Об ошибках, которые допускают руководители при построении организационной структуры – в статье: «Несколько примеров неэффективных бизнес-процессов, которые «съедают» деньги»

Какие выгоды дает структурирование бизнеса

Безопасность

Структурирование бизнеса путем его разделения на несколько хозяйствующих субъектов обеспечивает безопасность. Сокращение бизнес-рисков происходит за счет распределения активов и функций между разными относительно-самостоятельными частями компании. Между юридическими лицами заключаются договоры аренды, договоры об оказании услуг, на основании которых они действуют, как единый, слаженный механизм. С другой стороны, к примеру, банкротство или рейдерский захват одной из компаний не приведут к потере всего бизнеса.

Повышение эффективности за счет оптимизации процессов управления

Структурирование бизнеса способствует наиболее четкому и понятному распределению организационных и управленческих функций между собственниками и руководством, исключению неэффективных бизнес-процессов, повышению эффективности хозяйственной деятельности.

Снижение налоговой нагрузки

Структурирование позволяет оптимизировать налоговые издержки. Разделение бизнеса на несколько организаций позволяет применять различные системы налогообложения и сочетать их в наиболее выгодных и законных схемах.

Читать подробно о том, как снизить размер налоговых выплат в статье: «Как минимизировать налоговую нагрузку: приемы налогового планирования и оспаривание»

Это основные плюсы структурирования. На самом деле их существенно больше, и выгоды индивидуальны для каждой организации.

Узнать, какие выгоды структурирования можно получить в моем случае

Как правильно структурировать бизнес, чтобы гарантированно повысить его эффективность

Профессиональное структурирование начинается с анализа сильных и слабых сторон бизнеса, в том числе с применением различных методик расчета финансовых показателей.

Оценивается рыночный потенциал организации, финансовые и производственно-технологические возможности, уровень качества продукции/услуг, кадры, материальные ресурсы и т. д.

Далее на основе полученной информации составляется оптимальная для конкретного бизнеса модель структурирования, в которой отображаются субъекты хозяйственной деятельности, внутренние и внешние связи, товарные и финансовые потоки.

На этапе претворения модели в жизнь, происходит создание новых компаний или реорганизация существующих, перераспределяется имущество, персонал по субъектам группы компаний, заключаются договоры.

Чтобы структурирование привело к повышению эффективности бизнеса, необходимо:

• Правильно разделить финансовые потоки

• Ликвидировать нерентабельные предприятия

• Исключить дублирование функций разными подразделениями

• Диверсифицировать капитал, внести необходимые изменения в учредительные документы, чтобы контроль бизнеса оставался у собственников/учредителей.

Читать о том, какие изменения вносить в учредительные документы, чтобы сохранить деньги и контроль в случае корпоративного конфликта или недружественного захвата в статье: «Составление и внесение изменений в учредительные документы: что нужно знать участнику»

Узнать подробно о порядке и нюансах структурирования

В чем преимущества международного структурирования

Международное структурирование бизнеса с участием иностранных компаний позволяет планировать и проводить международные операции, минимизировать налоговые выплаты, привлекать зарубежные инвестиции, аккумулировать денежные средства в иностранных банках.

Читать подробно о преимуществах оффшорного бизнеса в статье: «Оффшоры и оншоры: как безопасно получить «зарубежные льготы»

Хочу оптимизировать международную бизнес-структуру

Важно:

если на фоне общей политики деофшоризации, созданные прежде корпоративные структуры с иностранным участием потеряли актуальность, создают угрозы привлечения к налоговой, административной и уголовной ответственности, стоит от них избавиться или найти способ оптимизировать бизнес-структуру.

Ошибки при планировании и структурировании бизнеса, а затем и проведении финансовых операций внутри обновленной бизнес-структуры, могут стоить компании миллионы. Вас могут обвинить в выводе активов, манипулировании ценами, получении необоснованной налоговой выгоды (Определение Верховного Суда РФ от 11.12.2014 № 305-КГ14-5812; Решение АС г. Москвы от 30. 04. 2015 г. по делу № А40-123542/2014).

Претензии ФНС могут быть связаны с:

• дроблением бизнеса и незаконном использованием специальных налоговых режимов;

• незаконным использованием международных договоров об избегании двойного налогообложения;

• присоединением убыточных компаний с целью уклониться от уплаты налогов;

• использованием займов как схемы, направленной на получение необоснованной налоговой выгоды и т. д.

Однако не стоит опасаться проводить структурирование бизнеса. Сама по себе взаимозависимость юридических лиц — участников сделок не является доказательством получения необоснованной налоговой выгоды.

Чтобы избежать проблем с законом, претензий контрагентов и санкций контролирующих органов, закажите экспертное сопровождение процедуры структурирования бизнеса или воспользуйтесь подсказками коллег, которые имеют опыт проведения процедур структурирования бизнеса.

Чтобы не привлекать внимание ФНС, проводите структурирование, а затем и сделки в пределах группы компаний, используя опыт и компетенции специалистов высокого уровня подготовки.

Каждый собственник бизнеса, который мечтает о создании дела своей мечты, сталкивается с множеством проблем при создании бизнеса и при видении хозяйственной деятельности.

Команда юридической компании “BLF Group” поможет вам избежать данных проблем, так как изначально собственники не всегда знают, с чем могут столкнуться, а столкнувшись не понимают, как решить накопившиеся проблемы. Структурирование бизнеса – это тот продукт, в который наша команда вкладывает душу и свою многолетнюю практику. Каждый блок занимает большой массив времени и непосредственного взаимодействия с клиентом, и выполняется исключительно под ключ.

Что такое структурирование бизнеса?

Во-первых, бизнес является бизнесом только тогда, когда его можно продать. Покупатель бизнеса должен понимать, что он покупает. Структурированному бизнесу легче дать реальную оценку, легче понять структуру всей хозяйственной деятельности.

Во-вторых, структурирование бизнеса является отличным способом защиты от рейдерских нападений любых видов. Происходит распределение рисков. Структурирование бизнеса также поможет распределить риски потерь на штрафах и иных санкциях в связи с ошибками ведения хозяйственной деятельности компаниями.

В-третьих, вести учет структурированного бизнеса значительно легче и удобнее, нежели в смешанной компании, которая делает все.

Зачем структурировать бизнес?

Структурирование бизнеса – это уникальная услуга, которая поможет вам сделать ваш бизнес более инвестиционно привлекательным, правильно оформленным и юридически защищенным. Данная услуга это как развернутое пособие по ведению бизнеса, которая состоит из множества блоков, которые помогут минимизировать риски и избежать нежелательных последствий. Множество собственников считают, что структура нужна большим холдингам и международным компаниям с большим оборотом, но спешим вас переубедить, так как правильная структура нужна всем без исключения!

Планирование новых видов деятельности, расширение территории ведения деятельности, появление новых контрагентов, динамичное изменения законодательства, построение новых договорных связей приведет вас к новым налоговым последствиям, проверкам предприятия различными контролирующими органами. Неразработанная структура бизнеса приводит к неконтролируемым финансовым расходам, к проблемам с государственными органами, не правильно оформленным трудовым отношениям внутри компании, не качественно прописанным взаимоотношениям между контрагентами и впоследствии не выполняемым условиям договоренностей и потерей денежных средств.

Важным блоком является прописание партнерских отношений в компании. Так как без этого не один бизнес не сможет развиваться и правильно осуществлять свою деятельность, если партнеры не могут договориться.

На определенном этапе развития компании возникает необходимость разделения функций собственника и управленца, до некоторого момента осуществляемых одним лицом. Цели собственника и руководителя противоположны. Цель собственника – капитализация. Капитализация предполагает минимум затрат и максимум чистой прибыли. Целью управленца является обеспечение непрерывного роста компании, который невозможен без значительных затрат – на обновление активов, обучение и мотивацию персонала. Важно чтобы все договоренности и пул задач каждого из собственников были прописаны.

Владельцы бизнеса получают от нас качественно прописанные блоки по разным сферам деятельности компании, мы не только создадим для вас “инструкцию” для вашего бизнеса, но и поможем внедрить ее. Очень важно документальное оформление всех взаимоотношений в компании. Прописание всех процессов позволяет контролировать собственникам все бизнес-процессы как внутри компании, так и вне ее. Мы построим прозрачную корпоративную структуру, которая поможет вам с легкостью привлекать инвесторов, быть юридически защищенными и масштабируемыми.

Инна Буланова, юрист компании “BLF Group”

Идеальный холдинг: финансовые потоки и налогообложение

Будылин Сергей Консультант компании Roche&Duffay
Матвеев Геннадий Управляющий партнер компании Roche&Duffay
Журнал «Управление компанией», № 9 за 2005 год

По мере естественного роста и развития бизнеса компания рано или поздно сталкивается с необходимостью упорядочения своей организационной структуры. Нередко это, к сожалению, происходит на стадии, когда бизнес уже начинает терять управляемость или как минимум эффективность, однако многие дальновидные предприниматели задумываются об этом заранее. В российском бизнесе реорганизация часто осуществляется путем создания холдинговых структур.
Как с помощью свойственной холдингам субординации компаний добиться оптимизации финансовых потоков, включая налоговую оптимизацию, рассказывается в предлагаемой вниманию читателя статье.

Типовой проект

Холдинг — это объединение юридических лиц, связанных между собой отношениями экономической субординации (обычно реализуемой через отношения владения). За счет такой субординации вся структура в целом управляема, но при этом есть возможность обеспечить относительную самостоятельность отдельных ее элементов, необходимую для экономически эффективной работы системы. Любой холдинг, как правило, состоит из типовых элементов: разного рода юридических лиц, находящихся между собой в тех или иных отношениях (а именно, в отношениях владения и договорных). Выбор организационно-правовых форм таких юридических лиц в целом небогат. Однако основные различия между ними состоят не в организационно-правовой форме, а в функциональном назначении того или иного элемента схемы. Пожалуй, к основным функциям подразделений типичного холдинга можно отнести следующие (для определенности предположим, что речь идет о производственном холдинге):

1. Производство.
2. Маркетинг.
3. Сбыт готовой продукции.
4. Снабжение сырьем и материалами.
5. Финансирование подразделений холдинга.
6. Владение акциями (долями) других организаций холдинга.
7. Владение интеллектуальной собственностью (и аккумулирование роялти).
8. Управление другими организациями холдинга.
9. Оказание услуг другим организациям холдинга (юридических, бухгалтерских, предоставление персонала и т. д.).

Естественно, различные функции могут в принципе совмещаться в одном элементе. Структуру холдинга в корпоративном смысле (из каких юридических лиц он состоит) следует отличать от его организационной структуры в управленческом смысле, а также от финансовой структуры. В этом последнем смысле элементарными ячейками холдинга являются не юридические лица, а так называемые центры ответственности.

Несмотря на многообразие существующих целей и методов их достижения, корпоративная и организационная структуры всех холдингов во многом подобны. Более того, можно даже представить себе некий идеальный «типовой проект» холдинга, имеющий более или менее универсальный характер. Это не значит, что данный проект подойдет абсолютно для всех, но он может стать отправной точкой, основой для «подгонки» под конкретную ситуацию.

Попытаемся изобразить крупномасштабную структуру такого «идеального холдинга». Мы будем рассматривать не чисто российский, а международный холдинг, состоящий не только из российских, но и зарубежных организаций (см. рис. 1).

Идеальный холдинг: структура владения

Характерными чертами нашего идеального холдинга являются следующие. Во-первых, функциональная специализация элементов холдинга. Под каждую задачу (производство, торговля, владение и т. д.) создается отдельная компания. Такой подход обусловливается как соображениями контроля (каждый крупный центр ответственности логично оформить как отдельное юридическое лицо, приведя тем самым в соответствие корпоративную и управленческую схемы холдинга), так и налоговыми (налоговая оптимизация нередко предполагает выбор организационно-правовой формы компании, системы ее налогообложения, а иногда даже страны ее инкорпорации, в зависимости именно от функционального назначения компании), а также требованиями защиты активов (при возможном банкротстве одной из организаций холдинга остальные не пострадают).

Во-вторых, древовидная структура владения. Это значит, что схема владения имеет форму дерева (перевернутого, если следовать нашему рисунку): от каждого узла схемы может отходить несколько «ветвей», оканчивающихся узлами, из которых, в свою очередь, могут «расти» новые «ветви». Именно древовидная структура представляется оптимальной с точки зрения обеспечения сквозного контроля владельцев над всеми структурами холдинга. Она же в наибольшей степени соответствует принципам прозрачности владения (что необходимо для инвестиционной привлекательности) и обеспечивает естественное урегулирование интересов всех совладельцев холдинга (на уровне уставных документов головной холдинговой компании).

Что касается зарубежной части холдинга, в принципе ее структура может быть весьма разнообразна, включая, например, зарубежные производственные компании и т. д. Однако для холдингов с российскими корнями более типично вынесение за рубеж лишь определенных вспомогательных функций. В частности, за границей часто создаются компании, обеспечивающие там закупку товаров (сырья, материалов) и сбыт продукции холдинга. Страна инкорпорации зарубежных подразделений холдинга может быть выбрана как случайно, так и исходя из налоговых соображений. Зарубежная холдинговая компания является конечным узлом всей холдинговой структуры; следующие за ней элементы (промежуточные инструменты владения) уже не являются подразделениями самого холдинга, а лишь опосредованно осуществляют владение акциями его головной компании. В этом случае контроль над головной холдинговой компанией реализуется бенефициарами через механизмы контроля над своими индивидуальными инструментами владения.

Идеальный холдинг: структура финансовых потоков

На схеме (см. рис. 2) представлены как текущие финансовые операции (закупка сырья и материалов, продажа продукции, выплата роялти и др.), так и движения капитала (предоставление займов и вклады в уставный капитал).

Основой финансового благосостояния холдинга являются средства, получаемые от покупателей его продукции. Средства поступают на счета торговой организации (или торговых организаций) холдинга, которая приобретает реализуемую продукцию у производственных организаций холдинга; при этом расчеты по таким внутренним поставкам могут осуществляться по трансфертным ценам, за счет чего прибыль холдинга аккумулируется в торговой организации, откуда перечисляется в головную холдинговую компанию для дальнейшего использования. Российские торговые организации перечисляют прибыль в российскую холдинговую компанию, зарубежные — в зарубежную холдинговую компанию.

Аналогичным образом закупка сырья и материалов осуществляется в нашей схеме через отдельные закупочные компании, также распределяющие свою прибыль в пользу головной холдинговой компании. Ей же отправляют свою прибыль сервисные и управляющие фирмы. Производственные организации распределяют свою прибыль в пользу своих участников (профильные субхолдинги), от которых она поступает в головную российскую холдинговую компанию. Российские предприятия оплачивают услуги специализированных сервисных компаний холдинга, а также осуществляют лицензионные выплаты за использование интеллектуальной собственности (роялти). Компания — владелец интеллектуальной собственности перечисляет свою прибыль головной зарубежной холдинговой компании, которая из полученных средств финансирует российскую часть холдинга.

В силу налоговых соображений холдинговой компании целесообразно осуществлять прямые вклады в капитал, а также пополнение фондов и т. п. самой, а финансирование в форме займов — через отдельную финансирующую организацию (или составную структуру из нескольких компаний). Наконец, финальным аккордом становится распределение головной холдинговой компанией оставшейся в ее распоряжении прибыли (всей или части) в виде дивидендов своим акционерам. Если бенефициар владеет акциями через промежуточные структуры, у него есть выбор — получить деньги на собственные счета или временно оставить их на счетах промежуточных структур, что позволит ему минимизировать налогообложение.

Идеальный холдинг: структура налогообложения

Вопросы налогообложения и налоговой оптимизации операций холдинга чрезвычайно сложны. Мы приведем лишь схематическое изображение основных налоговых выплат международного холдинга (см. рис. 3). Российские организации холдинга уплачивают все российские налоги в обычном порядке: налог на прибыль, НДС, налог на имущество, ЕСН и т. д. Вопрос оптимизации налогообложения российской части холдинга должен рассматриваться в комплексе с общей оптимизацией финансовых потоков, при этом необходимо принимать в расчет некоторые специфические положения налогового законодательства РФ и позицию налоговых органов. Так, метод трансфертного ценообразования может, в принципе, служить не только для перераспределения финансов в рамках холдинга, как говорилось выше, но и для целей налоговой оптимизации. Однако при этом следует иметь в виду положения ст. 40 НК РФ, ограничивающие налоговые преимущества трансфертного ценообразования, а также концепцию «недобросовестного налогоплательщика» и печальную судьбу ЮКОСа.

При перечислении средств за рубеж закон в определенных случаях предусматривает налогообложение доходов иностранных юридических лиц у источника выплаты. Это значит, что налог удерживает и перечисляет в бюджет российская организация — плательщик дохода. Кроме того, перечисляемые за рубеж роялти облагаются НДС. Сумма НДС также удерживается из суммы платежа российской организацией, которая затем имеет право на соответствующий налоговый вычет. Ставки налогов у источника могут быть уменьшены налоговым соглашением, если таковое имеется у России со страной инкорпорации иностранной компании — получателя дохода. (На НДС положения таких налоговых соглашений не распространяются.)

Одно из наиболее выгодных налоговых соглашений Россия заключила с Кипром, чем не в последнюю очередь объясняется тот факт, что Кипр стал традиционной офшорной базой российского бизнеса. Это значит, что такие структуры, как головная холдинговая компания, финансирующая организация, компания по владению интеллектуальной собственностью, нередко создаются на Кипре. Однако используются и другие варианты: Нидерланды, Люксембург, Дания и др. В то же время торговые операции (в т. ч. расчеты по внутренним поставкам в рамках холдинга) не подлежат налогообложению у источника в России. Поэтому в качестве торгово-закупочных компаний могут использоваться фирмы из «классических» офшорных юрисдикций (Британские Виргинские острова и т. п.). При этом также следует иметь в виду «антитрансфертные» положения НК РФ (ст. 40) и таможенного законодательства.

Далее, сами иностранные компании подлежат налогообложению по законам страны своей регистрации. Для «классических» офшорных компаний это налогообложение нулевое, но для прочих зарубежных элементов схемы вопрос налогообложения заслуживает самого тщательного рассмотрения. Отметим, что во многих европейских юрисдикциях закон предоставляет холдинговым компаниям определенные льготы, а именно освобождение от налогообложения получаемых ими дивидендов и прироста капитала. Этим и обусловлено возможное использование таких компаний в качестве головного элемента холдинга. А вот для компаний по владению интеллектуальной собственностью или занимающихся финансированием никаких льгот обычно не предусматривается. В связи с этим остро стоит вопрос об оптимизации их налогообложения, для чего широко используются составные конструкции. То есть прямоугольник на схеме может изображать не одно юридическое лицо, а ту или иную составную структуру: так, интеллектуальной собственностью может владеть компания на Нидерландских Антильских островах, но лицензии на использование интеллектуальной собственности будут выдаваться через специально созданную нидерландскую компанию (такая схема более рациональна с точки зрения налогообложения).

При распределении дивидендов иностранными компаниями среди своих акционеров в стране регистрации компании может точно так же, как и в России, взиматься налог у источника на дивиденды. Так, дивиденды, распределяемые швейцарским холдингом среди своих акционеров — офшорных компаний, облагаются налогом у источника по ставке 35%. Наконец, бенефициары холдинга, получающие доход от его структур, подлежат налогообложению на свои доходы по законодательству той страны, резидентами которой они являются. Так, в России налог на доходы физических лиц взимается, как известно, по ставке 13%, а если этот доход представляет собой дивиденды — 9%.

Как видим, существует масса возможностей для международного налогового планирования, т. е. законной минимизации налогообложения зарубежной части холдинга.

За счет правильного выбора юрисдикций для регистрации зарубежных компаний, перераспределения финансовых потоков между ними, а также использования составных структур можно, как правило, весьма существенно уменьшить возникающие налоговые потери.

Идеальный холдинг: организационная (управленческая) структура

Как видно на рис. 4, структура контроля во многом повторяет структуру владения, хотя и не полностью. В принципе, идеология построения корпоративной структуры холдинга как раз и состояла в том, чтобы она в максимальной степени соответствовала управленческой структуре. Это позволяет естественным образом регулировать отношения между менеджментом различных уровней на основе корпоративного законодательства. В конечном счете вся созданная конструкция контролируется бенефициарами холдинга. Следует отметить, что чем более «многоэтажной» является структура холдинга, тем более опосредованным становится контроль и тем больше полномочий фактически достается менеджерам (российской части) холдинга. В частности, если на «верхнем этаже» присутствуют миноритарные акционеры, то их возможности повлиять на содержательную часть бизнеса тем меньше, чем больше «этажей» у холдинга.

Доводка проекта

Рассмотренный типовой проект холдинга нуждается в дальнейшей доработке в зависимости от поставленных в конкретном случае задач. Собственно, именно в этом и состоит работа консультантов по реструктурированию. Прежде всего следует определиться с корпоративной структурой холдинга, т. е. выкинуть лишние в данном случае элементы (например, не нужна финансирующая компания) или добавить недостающие (например, нужен еще один «этаж» субхолдинговых компаний). Необходимо также выбрать оптимальные организационно-правовые формы создаваемых юридических лиц, а для зарубежных компаний — страну регистрации. На этой стадии важную роль играют соображения инвестиционной прозрачности и защиты активов.

Далее следует спланировать абсолютную величину финансовых потоков, исходя из специфики бизнеса, а также налоговых соображений. Здесь существует довольно значительная свобода маневра: так, прибыль холдинга может перераспределяться и через дивиденды, и через механизм трансфертного ценообразования. В общем виде данная проблема представляет собой сложнейшую задачу оптимизации, но в конкретных ситуациях она нередко имеет более или менее очевидные решения.

Наконец, важнейшую часть доработки проекта холдинга составляет создание его организационной (управленческой) схемы. Если крупномасштабная структура, изображенная на нашем рисунке, более или менее универсальна, то выработка «микроструктуры» управления — сугубо индивидуальная задача, решаемая в каждом случае отдельно, исходя из специфических условий и требований.

Задача создателей холдинга (или их консультантов) состоит в том, чтобы, варьируя свободные параметры (относительные величины финансовых потоков, формы юридических лиц, положения их уставных документов и т. д.), добиться максимального соответствия всей конструкции заявленным к ней требованиям (целостность контроля, оптимизация налогообложения и т. д.).

Отметим существенные различия между задачами, решаемыми при «проектировании» российской и зарубежной частей холдинга. Если для российской части ключевыми соображениями являются, как правило, целостность контроля, оптимизация финансов и инвестиционная прозрачность, то в зарубежной части на первый план обычно выходят соображения формализации отношений владения и защиты активов, а также налоговые.

Заключение

В заключение еще раз подчеркнем, что рассмотренный «проект» холдинга не является полностью идеальным, а совмещает в себе различные «типы идеальности». То есть в нем присутствуют инструменты, предназначенные для решения различных задач. Если в вашем случае та или иная задача отсутствует, наличие инструмента ее решения может оказаться бесполезным или даже вредным для решения других задач. Так, инструменты, аккумулирующие прибыль в зарубежных структурах, снижают инвестиционную привлекательность российской части холдинга. Следовательно, к рассматриваемому проекту следует относиться сугубо творчески, как к поводу для размышлений, а не догме. Сделав эту оговорку, мы, тем не менее, возвращаемся к мысли, что рассмотренный эскиз-проект во многом универсален и представляет собой здоровую основу для начала работы над созданием международного холдинга. Доводку проекта до стадии технической документации (уставные документы подразделений холдинга, шаблоны договоров и т. п.) рекомендуется поручать специалистам.

Использованная литература

1. Шиткина И.С. «Холдинги. Правовой и управленческий аспекты». — М.: Городец-издат, 2003.
2. Псарева Н.Ю. «Холдинговые отношения: теоретические и методические аспекты». — М.: Издательский дом «Высшее образование и наука», 2003.
3. Будылин С.Л. «Холдинги в России: правовой и налоговый статус» — «Коллегия», 2004, № 8.
4. Будылин С.Л. «Холдинги в России: проблемы и решения» — «Коллегия», 2004, № 9.
5. Будылин С.Л. «Трансфертное ценообразование и ст. 40 НК РФ» — «Налоги и налогообложение», 2005, № 1.
6. Будылин С.Л. «Добросовестность и недобросовестность налогоплательщика» — «Налоговые споры: теория и практика», 2004, № 10.

Версия для печати