Анализ банкротства предприятия

Оценка вероятности банкротства на примере ООО «ВОЛАНД-КС»

В соответствии с Федеральным Законом № 127-ФЗ от 26.10.2002г. «О несостоятельности (банкротстве)», несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Своевременное получение качественной информации о финансовом состоянии организации позволяет находить пути решения финансовых проблем, предвидеть кризисные явления в национальной экономике, тем самым способствуя укреплению финансовой устойчивости экономического субъекта. В связи с этим важную роль в данной ситуации играет оценка прогноза неблагоприятного финансового состояния организации для исключения вероятности ее банкротства.

Финансовый анализ предусматривает ряд методик прогнозирования несостоятельности экономического субъекта, при этом не многие из них могут решить поставленные задачи по анализу финансового состояния.

К сожалению, зарубежные модели не всегда могут быть применимы в отечественной практике, поскольку не учитывают в полной мере российскую специфику функционирования хозяйствующих субъектов относительно количественных значений параметров . Это в свою очередь приводит к неопределенности прогнозируемых показателей, а, следовательно, к субъективным выводам.

Самыми распространенными многофакторными моделями прогнозирования несостоятельности (банкротства) субъекта являются: модель Альтмана; модель Лиса; модель Таффлера; модель Честера; пятифакторная модель Сайфулина и Кадыкова.

Оценка финансового состояния предприятия и установление неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса, в соответствии Методическим положением № 31р от 12.08.1994г., проводится на основании трех показателей:

коэффициент текущей ликвидности;

коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом;

коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

При установлении факта неплатежеспособности организации и неудовлетворительной структуры баланса осуществляется экономический анализ бухгалтерской финансовой отчетности. Признание структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной не имеет юридических последствий и носит справочный характер.

С целью оценки вероятности несостоятельности (банкротства) проводится расчет всех необходимых показателей (таблица 1).

Таблица 1

Показатели для анализа вероятности банкротства ООО «Воланд-КС» за 2012 г.

Название коэффициента	Порядок расчета	Значение
Удельный вес оборотных активов в общей сумме активов организации	К = ОА / А = с.1200 / с.1600	0,937
Отношение величины нераспределенной прибыли к активам организации	К = НП / А = с. 1370 / с.1600	0,444
Рентабельность активов	К = ЧП / А = с.2400 / с.1600	0,075
Удельный вес уставного капитала в общей сумме активов организации	К = УК / А = с.1310 / с.1600	0,002
Коэффициент оборачиваемости активов	К = В / СРА = с.2110 / ((с.16001 + с.16000) / 2)	3,159
Отношение величины прибыли от продаж к общей сумме активов организации	К = П / А = с.2200 / с.1600	0,086
Соотношение собственного и заемного капитала организации	К = СК / ЗК = с.1300 / (с.1400 + с.1500)	0,803
Отношение величины прибыли от продаж к общей сумме всех краткосрочных обязательств организации	К = П / КО = с.2200 / с.1500	0,155
Отношение суммы оборотных активов к общему размеру обязательств организации	К = ОА / О = с.1200 / (с.1400 + с.1500)	1,690
Отношение величины краткосрочных обязательств к сумме всех активов организации	К = КО / А = с.1500 / с.1600	0,555
Отношение объема выручки от продаж к общей сумме активов организации	К = В / А	2,802
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом	К = СОС / ОА = (с.1300 – с.1100) / с.1200	0,408
Коэффициент текущей ликвидности	К = ТА / ТО	1,670
Рентабельность реализованной продукции	К = П / СБС = с.2200 / с.2120	0,045
Рентабельность собственного капитала	К = ЧП / СК = с.2400 / с.1300	0,168

Пятифакторная модель Альтмана построена по данным эффективно функционирующих и обанкротившихся промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент вероятности несостоятельности (банкротства) Z определяется с помощью пяти показателей, каждый из которых имеет определенный вес, установленный различными статистическими методами (таблица 2). Модель британского ученого Таффлера разработана в 1997 г. по данным анализа основных показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Расчет проводится на основе вычисления четырех факторов финансового положения экономического субъекта, для каждого из которых предлагаются весовые коэффициенты. В качестве индикативных факторов автором разработаны следующие: отношение величины прибыли от продаж к общей сумме всех краткосрочных обязательств организации; отношение суммы оборотных активов к общему размеру обязательств организации; отношение величины краткосрочных обязательств к сумме всех активов организации; отношение объема выручки от продаж к общей сумме активов организации.

Таблица 2

Применение дискриминантных факторных моделей для ООО «Воланд-КС» за 2012 г.

Название модели	Порядок расчета	Условные обозначения	Уровни вероятности банкротства	Уровень вероятности банкротства ООО «ВКС»
Модель Альтмана	Z = 1,2 * K1 + 1,4 * K2 + 3,3 * K3 + 0,6 * K4 + 1,0 * K5	Z – дискриминантная функция, числовые значения которой сообщают о наличии кризисной ситуации; K1 – удельный вес оборотных активов в общей сумме активов организации; K2– отношение величины нераспределенной прибыли к активам организации; K3 – рентабельность активов; K4 – удельный вес уставного капитала в общей сумме активов организации; K5– коэффициент оборачиваемости активов.	Z < 1,8 – очень высокая; 1,8< Z < 2,7 – высокая; 2,8< Z < 2,9 – невысокая; Z ≥ 3 – очень низкая	5,154
Модель Лиса	Z = 0,063 * Х1 + 0,092 * Х2 + 0,057 * Х3 + 0,001 * Х4	Х1 – удельный вес оборотных активов в общей сумме активов организации; Х2 – отношение величины прибыли от продаж к общей сумме активов организации; Х3 – отношение величины нераспределенной прибыли к активам организации; Х4 – соотношение собственного и заемного капитала организации.	Предельное значение Z ≥ 0,037	0,093
Модель Таффлера	Z = 0,53 * Х1 + 0,13 * Х2 + 0,18 * Х3 + 0,16 * Х4	Х1 – отношение величины прибыли от продаж к общей сумме всех краткосрочных обязательств организации; Х2 – отношение суммы оборотных активов к общему размеру обязательств организации; Х3 – отношение краткосрочных обязательств к сумме активов; Х4 – отношение объема выручки от продаж к общей сумме активов организации.	Z > 0,3 – у организации неплохие долгосрочные перспективы; Z < 0,2 – высокая вероятность банкротства	0,850
Пятифакторная модель Кадыкова и Сайфулина	Z = 2,0 * K0 + 0,1 * K1 + 0,08 * K2 + 0,45 * K3 + 1,0 * K4	K0 – коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом; K1 – коэффициент текущей ликвидности; K2– коэффициент оборачиваемости активов; K3 – рентабельность реализованной продукции; K4 – рентабельность собственного капитала.	Финансовое состояние организации с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное	1,424

Исходя из представленных в таблице данных, можно сделать вывод, что в целом в 2012 г. ООО «Воланд-КС» имеет хорошее финансовое состояние. По результатам расчетов по модели Альтмана уровень вероятности банкротства составляет 5,154 и означает, что вероятность банкротства очень низкая. Следуя модели Лиса, вероятность банкротства оказалась равна 0,093. Это также означает, что для ООО «Воланд-КС» имеется незначительная вероятность банкротства. Модель Таффлера свидетельствует о том, что организация имеет неплохие долгосрочные перспективы. В пятифакторной модели Кадыкова и Сайфулина финансовое состояние организации с рейтинговым числом более единицы характеризуется как удовлетворительное.

Литература:

1. Российская Федерация. Законы. О несостоятельности (банкротстве) : Федер. Закон №127-ФЗ от 26.10.2002г. (в ред. от 23.07.2013). // Консультант Плюс : Технология Проф.

2. Соколова, И.А. Методы диагностики вероятности банкротства предприятия / И.А. Соколова. -: Вестник Поволжского государственного университета сервиса. Серия: экономика № 26, 2012. — с. 170 – 176.

Финансовый анализ при банкротстве предприятия

Прежде чем принять решение о признании должника банкротом, на предприятии вводится процедура наблюдения, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества, проведения анализа финансового состояния, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов. Таким образом, одна из основных задач в процедуре наблюдения — проанализировать финансовое состояние предприятия и сделать вывод о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности для решения дальнейшей судьбы должника.

Если собрание кредиторов на основании проведенного анализа примет решение восстановить платежеспособность должника, то вводят процедуру финансового оздоровления или внешнего управления. Если в ходе наблюдения будет выявлена невозможность восстановить платежеспособность или в результате антикризисных процедур не удалось достичь желаемых параметров, вводится окончательная процедура — конкурсное производство.

Цель конкурсного производства — реализовать имущество должника и удовлетворить требования кредиторов в той мере, в которой это возможно с точки зрения законодательства. Завершение конкурсного производства приводит к ликвидации должника — юридического лица и прекращению всех его обязательств.

Обратите внимание. Анализ финансового состояния должника проводится в целях определения стоимости принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также определения возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения последующих процедур банкротства.

Проведем анализ финансового состояния банкрота на примере ООО «Березовское» (лесозаготовительное предприятие), на котором в 2011 г. была введена процедура наблюдения.

Обратите внимание. Общий анализ финансового состояния предприятия начинают с определения изменений стоимости имущества и общей суммы источников его формирования в динамике, то есть сравнивают эти показатели в стоимостном выражении на начало и конец отчетного периода.

Также сравнивают различные виды активов и источников их образования в динамике. В конечном итоге оценивают, как повлияли количественные и структурные изменения в имуществе предприятия и источниках формирования на его финансовое положение. Анализировать баланс удобнее в агрегированном (укрупненном) виде (табл. 1).

Таблица 1. Агрегированный баланс ООО «Березовское», тыс. руб.
Показатель							Изменения
Активы
Внеоборотные активы	39 175	38 788	39 838		38 439	18 832	–20 343
Оборотные активы	59 464	76 986	84 011		45 019	21 193	–38 271
В том числе: запасы		23 498	36 214		12 005		–5624
НДС по приобретенным материалам
дебиторская задолженность	52 225	52 203	47 396		31 096	19 558	–32 667
денежные средства
прочие оборотные активы
Баланс	98 639	115 774	123 849		83 458	40 025	–58 614
Пассивы
Капитал и резервы	–29 283	–44 488	–88 214	–140 463		–177 797	–148 514
Долгосрочные пассивы
Краткосрочные пассивы	127 922	160 262	212 063	223 921		217 822	89 900
В том числе: кредиты и займы							–256
кредиторская задолженность	127 666	160 262	212 063	223 921		217 822	90 156
прочие краткосрочные обязательства
Баланс	98 639	115 774	123 849	83 458		40 025	–58 614

В результате проведенного анализа баланса предприятия можно сделать следующие выводы:

• валюта баланса за период с 01.01.2008 по 01.04.2011 уменьшилась на 58 614 тыс. руб., уменьшение происходило неравнозначными темпами;
• внеоборотные активы уменьшились на 20 343 тыс. руб., стоимость запасов за весь анализируемый период — на 5624 тыс. руб., дебиторская задолженность — на 32 667 тыс. руб.; при этом кредиторская задолженность увеличилась на 90 156 тыс. руб., а капитал и резервы уменьшились на 148 514 тыс. руб.;
• стоимость прочих составляющих баланса за весь период не претерпела существенных изменений.

Предварительные выводы анализа баланса свидетельствуют о том, что ООО «Березовское» не имело собственных средств в течение всего анализируемого периода.

Коэффициент ликвидности

Одним из приемов анализа платежеспособности предприятия является оценка ликвидности бухгалтерского баланса. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса осуществляется путем сравнения средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от скорости превращения в денежные средства (то есть от степени ликвидности) активы предприятия подразделяются на следующие группы:

• А1 — наиболее ликвидные активы. В данную группу включаются денежные средства в кассе предприятия, на расчетном, валютном и других счетах в банках и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги;
• А2 — быстрореализуемые активы. К их числу относятся товары отгруженные, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;
• A3 — медленно реализуемые активы: сырье, материалы и другие ценности; животные на выращивании и откорме; затраты в незавершенном производстве; готовая продукция и товары для перепродажи; НДС; долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги; займы, предоставленные другим предприятиям на срок более 12 месяцев;
• А4 — труднореализуемые активы: нематериальные активы; основные средства; незавершенное строительство; долгосрочные финансовые вложения в уставные фонды других предприятий.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты в следующем порядке:

• П1 — наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность; ссуды, не погашенные в срок;
• П2 — краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы, за исключением не погашенных в срок;
• П3 — долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы, за исключением не погашенных в срок;
• П4 — постоянные пассивы: источники собственных средств, за исключением убытков и расходов будущих периодов.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных выше групп по активу и пассиву. Баланс признается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства:

А1 > П1;

А2 > П2;

А3 > П3;

А4 < П4.

Если одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный оптимальному варианту, то ликвидность баланса в большей или меньшей степени признается неудовлетворительной.

Сгруппируем активы по степени ликвидности в соответствии с указанной методикой для ООО «Березовское» (табл. 2).

Таблица 2. Группировка активов по степени ликвидности, обязательств — по срочности погашения ООО «Березовское», тыс. руб.
Период
Абсолютно ликвидные активы
Быстроликвидные активы	52 225	52 203	47 396	31 096	19 558
Трудноликвидные активы		24 780	36 615	13 923
Внеоборотные активы	39 175	38 788	39 838	38 439	18 832
Баланс активов	98 639	115 774	123 849	83 458	40 025
Текущие пассивы	127 666	160 262	212 063	223 921	217 822
Краткосрочные пассивы
Долгосрочные пассивы
Постоянные пассивы	–29 283	–44 488	–88 214	–140 463	–177 797
Баланс пассивов	98 639	115 774	123 849	83 458	40 025

Структура и динамика сгруппированного баланса представлена в табл. 3.

Таблица 3. Структура и динамика сгруппированного баланса ООО «Березовское»
Группа статей баланса	Абсолютное значение, тыс. руб.		Доля, %		Изменение
					абсолютное, тыс. руб.	относительное, %
Абсолютно ликвидные активы			0,0	0,0		0,0
Быстроликвидные активы	52 225	19 558	52,9	48,9	–32 667	–4,0
Трудноликвидные активы	7 236	1 627	7,3	4,1	–5 609	–3,2
Внеоборотные активы	39 175	18 832	39,7	47,1	–20 343	7,4
Баланс активов	98 639	40 025	100,0	100,0	–58 614	0,0
Текущие пассивы	127 666	217 822	129,4	544,2	90 156	414,8
Краткосрочные пассивы			0,3	0,0	–256	–0,3
Долгосрочные пассивы			0,0	0,0		0,0
Постоянные пассивы	–29 283	–177 797	–29,7	–444,2	–148 514	–414,5
Баланс пассивов	98 639	40 025	100,0	100,0	–58 614	0,0

За анализируемый период в структуре активов и пассивов произошли следующие изменения:

• уменьшилась доля быстроликвидных и трудноликвидных активов;
• увеличилась доля внеоборотных активов;
• существенно уменьшилась доля постоянных пассивов (увеличились убытки);
• существенно увеличилась доля текущих пассивов.

Анализ структуры активов предприятия по степени ликвидности и пассивов по степени срочности указывает на хроническое отсутствие средств предприятия для погашения текущих обязательств и недостаток средств в перспективе для погашения как краткосрочных, так и долгосрочных обязательств.

После анализа баланса предприятия проводится анализ финансового состояния на основе коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности. В Постановлении Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» установлена официальная система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия, состоящая из следующих группкоэффициентов:

• характеризующие ликвидность должника;
• характеризующие финансовую устойчивость должника;
• характеризующие деловую активность должника.

Коэффициенты, характеризующие ликвидность ООО «Березовское», представлены в табл. 4.

Таблица 4. Коэффициенты, характеризующие ликвидность ООО «Березовское»
Показатель ликвидности	Рекомендуемый показатель	Период
Коэффициент покрытия	1,17–2,00	0,465	0,480	0,396	0,201	0,097
Коэффициент быстрой ликвидности	0,80–1,00	0,409	0,334	0,225	0,147	0,090
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,20–0,70	0,000	0,000	0,000	0,000	0,000

Разновидность коэффициентов

Коэффициент покрытия — финансовый коэффициент, равный отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Коэффициент покрытия показывает способность организации погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет только оборотных активов. Чем больше значение коэффициента, тем лучше платежеспособность предприятия.

Для ООО «Березовское» коэффициент покрытия не соответствует нормативу, его значение постоянно снижается. Следовательно, организация не обеспечена оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности равен отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Он рассчитывается, как и коэффициент покрытия, за исключением того, что в состав оборотных активов не входят запасы.

Коэффициент абсолютной ликвидности, который показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) к текущим обязательствам должника, на исследуемом предприятии имеет значение, значительно отличающееся от норматива (он практически равен нулю). Таким образом, лишь незначительная часть обязательств может быть погашена в кратчайшие сроки.

На основании анализа можно сделать вывод, что ни один из показателей ликвидности не соответствует нормативам и все они имеют отрицательную динамику.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ООО «Березовское», представлены в табл. 5.

Таблица 5. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ООО «Березовское»
Показатель устойчивости	Рекомендуемый показатель	Период					Изменение
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,60–0,80	–1,151	–1,082	–1,524	–3,974	–9,265	–8,114
Коэффициент маневренности собственного капитала	> 0,50	2,338	1,872	1,452	1,274	1,106	–1,232
Коэффициент автономии	> 0,50	–0,297	–0,384	–0,712	–1,683	–4,442	–4,145
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	< 1,00	–0,229	–0,278	–0,416	–0,627	–0,816	–0,587

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств (разница между собственным капиталом и стоимостью внеоборотных активов) к общей величине оборотных средств.

Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Данный коэффициент рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала к собственным источникам финансирования. По отношению к ООО «Березовское» значение этого коэффициента является некорректным, так как и собственный оборотный капитал, и собственный капитал в целом являются отрицательными значениями. Следовательно, расчетное значение коэффициента маневренности становится завышенным.

Коэффициент автономии показывает долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами, и рассчитываются как отношение собственного капитала к валюте баланса.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько приходится заемных средств на 1 руб. собственных средств. Он рассчитывается как отношение долгосрочных и краткосрочных заемных средств к собственному капиталу организации. Данный коэффициент для ООО «Березовское» также абсолютно некорректен по причине того, что собственный капитал имеет отрицательное значение.

В результате проведенного анализа было установлено, что все коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ООО «Березовское», либо имеют некорректное значение, либо значительно отличаются (в худшую сторону) от нормативного значения. Это говорит об абсолютной финансовой неустойчивости предприятия.

Показатели, характеризующие деловую активность ООО «Березовское», представлены в табл. 6:

Таблица 6. Показатели, характеризующие деловую активность ООО «Березовское»
Период	Год			Изменение
Показатели оборачиваемости оборотных средств
Объем заготовок, тыс. м3	277,0	248,2	134,4	–142,6
Выручка от реализации, тыс. руб.	43 181	46 509	54 096	10 915
Средние остатки оборотных средств, тыс. руб.	68 225	80 499	64 515	–3710
Коэффициент оборачиваемости	0,63	0,58	0,84	0,21
Длительность оборота в днях	578,27	631,75	435,30	–142,97
Коэффициент закрепления оборотных средств	1,58	1,73	1,19	–0,39
Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности
Средние остатки дебиторской задолженности, тыс. руб.	52 214	49 800	39 246	–12 968
Оборачиваемость дебиторской задолженности	0,83	0,93	1,38	0,55
Период погашения дебиторской задолженности	442,56	390,82	264,80	–177,76
Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств, %	0,77	0,62	0,61	–0,16
Показатели оборачиваемости товарно-материальных запасов
Средние остатки товарно-материальных запасов, тыс. руб.	15 331	29 856	24 110
Оборачиваемость товарно-материальных запасов	2,82	1,56	2,24	–0,57
Длительность оборачиваемости запасов в днях	129,94	234,31	162,67	32,73

Из табл. 6 видно, что за исследуемый период:

• объем деятельности в натуральном выражении сократился на 142,6 тыс. м3;
• выручка организации выросла на 10 915 тыс. руб. (следовательно, рост имел инфляционный характер);
• коэффициент оборачиваемости оборотных средств, который показывает, сколько оборотов совершили оборотные средства за анализируемый период (год), вырос со значения 0,63 до 0,84;
• период оборота оборотных средств сократился с 578 дней до 435 дней.

Аналогичная ситуация сложилась и в отношении оборачиваемости товарно-материальных запасов (динамика положительная, но значение периода оборачиваемости слишком высоко).

Коэффициент закрепления характеризует средний размер стоимости оборотных средств, приходящихся на 1 руб. объема реализованной продукции. Он является обратным показателем для оборачиваемости оборотных средств.

В целом по предприятию наблюдается положительная динамика значения оборачиваемости оборотных средств, однако, не смотря на это, период оборота оборотных средств по прежнему остается катастрофически большим:

• период погашения дебиторской задолженности снизился с 442,56 дня до 264,8 дня, что является хорошей динамикой;
• средний срок расчетов покупателей за поставленную продукцию составляет почти 265 дней и является недопустимой.

Анализ деловой активности показал, что на ООО «Березовское» оборачиваемость оборотных средств находится на крайне низком уровне, однако имеет динамику к ускорению.

На основании коэффициентного анализа следует, что ООО «Березовское» является неликвидным и финансово неустойчивым.

Чтобы обобщить результаты финансового анализа, арбитражному управляющему необходимо обобщить возможности (невозможности) предприятия восстановить свою платежеспособность и сделать прогноз банкротства.

Модель Альтмана

Существует множество методик, с помощью которых оценивается вероятность банкротства предприятий, самой популярной из них является модель Альтмана. Это одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей:

• коэффициента покрытия;
• удельного веса заемных средств в пассивах.

Формула модели Альтмана имеет вид:

Z = –0,3877 – 1,0736 × Кп + 0,579 × (ЗК / П),

где Кп — коэффициент покрытия;

ЗК — заемный капитал;

П — пассивы.

При значении Z > 0 ситуация в анализируемой компании критична, вероятность наступления банкротства высока.

Для ООО «Березовское» коэффициент модели Альтмана будет иметь значение:

Z = –0,3877 – 1,0736 × 0,097 + 0,579 × (217 822 / 40 025) = 2,66.

ООО «Березовское» не имеет возможности восстановить свою платежеспособность и его ожидает банкротство.

Одна из функций арбитражного управляющего, которую он должен выполнить в процессе финансового анализа, — оценка достаточности имущества должника для покрытия судебных расходов и вознаграждения арбитражного управляющего.

Для этого необходимо стоимость имущества должника, которое может быть реализовано, привести к рыночной с помощью оценочных коэффициентов (табл. 7).

Таблица 7. Рыночная стоимость имущества ООО «Березовское»
Наименование актива	Стоимость по балансу, тыс. руб.	Коэффициент рыночной стоимости	Реализационная стоимость, тыс. руб.
Внеоборотные активы	18 832,0	0,5	9 416,0
Запасы	1539,0	0,8	1231,2
Дебиторская задолженность	19 558,0	0,7	13 690,6
Всего	39 929,0		24 337,8

Таким образом, рыночная стоимость имущества, находящегося на балансе ООО «Березовское», составляет 24 337,8 тыс. руб. Данную сумму необходимо сопоставить с планируемыми судебными расходами и суммой вознаграждения арбитражного управляющего на весь период конкурсного производства, и сделать вывод о том, хватит ли средств для их покрытия.

Анализ финансового состояния организации и оценка вероятности его банкротства



В статье рассмотрена сущность банкротства предприятия и его актуальность в современных условиях. Кроме этого, проведен анализ финансового состояния и банкротства предприятия и определена связь банкротства с экономической безопасностью предприятия.

Ключевые слова: банкротство, устойчивость, финансовое состояние, риск, безопасность.

В последние годы в России наблюдается кризис, который приводит к банкротству многих предприятий и организаций. Устойчивость предприятия на рынке зависит от принятия эффективных управленческих решений на основе получения информации о финансовом состоянии организации, эффективности функционирования системы экономической безопасности на предприятии. Кроме того, имеют значимость качество и своевременность такой информации, что позволяет не только находить пути решения финансовых проблем, но и предвидеть кризисные явления.

Таким образом, особое внимание уделяется совершенствованию механизма прогнозирования несостоятельности организации с целью предотвращения банкротства. В российском законодательстве термин банкротство определяется, как признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей .

Предпосылки банкротства следует рассматривать как взаимодействие целого ряда причин, одни из которых являются внешними по отношению к предприятию, и на них у предприятия нет практических возможностей влиять, или это влияние может быть слабым. Другие причины носят внутренний характер. Как правило, группа внутренних причин непосредственно зависит от организации работы на самом предприятии.

Банкротство предопределено самой сущностью предпринимательства, которое всегда сопряжено с неопределённостью достижения его конечных результатов, а значит и с риском потерь. Источниками этой неопределённости являются все стадии воспроизводства — от закупки и доставки сырья, материалов и комплектующих изделий до производства и продажи готовых изделий .

На примере предприятия осуществим анализ финансового состояния и вероятности банкротства. Для этого в таблице 1 представим анализ относительных показателей финансовой устойчивости предприятия с использованием методики В. В Ковалева. В рамках статьи полный анализ провести не представляется возможным.

Таблица 1

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости предприятия

Показатели	норматив	на 2015г.	на 2016г.	на 2017г.
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,2–0,5	-0,37	-0,37	-0,24
Коэффициент концентрации заемного капитала		0,63	0,64	0,61
Коэффициент финансовой устойчивости	Не менее 0,75	0,54	0,49	0,54
Коэффициент соотнош. заемного и собственного капитала		1,67	1,79	1,59

Полученные результаты свидетельствуют о том, что исследуемая организация характеризуется зависимостью от внешних источников финансирования. Коэффициент маневренности увеличился с -0,37 до -0,24, что свидетельствует о улучшении использования собственных средств предприятия, но данный показатель все еще имеет отрицательное значение.

Таким образом, в конце анализируемого периода все долгосрочные активы финансируются из долгосрочных источников, что может обеспечить относительно высокий уровень платежеспособности в долгосрочном периоде.

Руководство любого предприятия хочет быть уверенным в завтрашнем дне, т. е. в его стабильности. С этой целью финансовые отделы компаний регулярно проводят оценку финансовой устойчивости и платёжеспособности. Помимо этого, проводится и оценка вероятности банкротства.

Анализ вероятности банкротства предприятия помогает определить в какой срок организации грозит возможное банкротство и в какой срок оно может восстановить свою платёжеспособность. Поэтому, чтобы избежать начала процедуры банкротства необходимо проводить такой анализ регулярно .

Кроме того, регулярная оценка состояния предприятия важна для принятия грамотных, взвешенных решений. Должна она проводиться и перед заключением значимых сделок, например, получения кредита или продажи акций компании.

Расчет вероятности банкротства будем осуществлять с использованием двухфакторной модели Альтмана. В таблице 2 сгруппируем необходимые показатели для расчета данного показателя.

Таблица 2

Двухфакторная модель Альтмана

Показатель	Код	2015 год	2016 год	2017 год	Изм, абс.	Изм., отн.,%
Коэффициент текущей ликвидности	Ктл	0,78	0,79	0,83	0,05	6,55
Заемный капитал	ЗК					-2,13
Пассивы	П					3,08
Коэффициент		-1,18	-1,19	-1,24	-0,06	4,78
Вероятность банкротства		Ниже 50 %	Ниже 50 %	Ниже 50 %

Z = -0,387–1,0736*Ктл+0,0579*(ЗК/П)

Так значение Z

Состояние защищенности предприятия (организации) от воздействия внутренних и внешних угроз представляет собой экономическая безопасность (ЭБ). И задачей каждого руководителя является создание эффективной системы экономической безопасности (СЭБ), а в случае наступления риска банкротства, провести мероприятия по улучшению данной системы, в частности сделать акценты на области, которые тем или иным способом привели предприятие к наступлению неблагоприятной ситуации .

Защитой от воздействия внутренних и внешних угроз выступает система экономической безопасности предприятия, которая представляет собой совокупность мероприятий, обеспечивающих экономическую безопасность организации.

Из всего вышеизложенного можно сделать вывод, что управление системой экономической безопасности предприятия является неотъемлемой частью хозяйственной деятельности любой организации и ей, особенно при нынешних условиях на российском рынке, требуется уделять повышенное внимание, чтобы избежать влияния неблагоприятных обстоятельств.

Литература:

1. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 13.07.2018) «О несостоятельности (банкротстве)» // Собрание законодательства. — 2018. — № 43. — ст. 4190.
2. Бадмаева Д. Г. Платежеспособность коммерческой организации: финансовый анализ / Д. Г. Бадмаева // Аудиторские ведомости. — 2016. — № 1. — С. 56–62.
3. Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности / Л. А. Бернстайн. — М.: Финансы и статистика, 2016. — 624 с.
4. Морякова А. В. Экономическая деятельность предприятий сферы сервиса в условиях нестабильности: целесобразность прогнозной оценки// Школа университетской науки: парадигма развития. — 2014. — № 1. — С.56–59.
5. Прыкин Л. В. Экономический анализ предприятия: учебник для вузов / Л. В. Прыкина. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. — 306 с.
6. Слесаренко Г. В. Проблемы применения методик прогнозирования банкротства // Вестник УдмГУ. — 2016. № 2–1 — С.38–45.
7. Финансовый анализ . — Режим доступа: http://www.grandars.ru/student/fin-m/finansovyy-analiz.html.

Как осуществляется финансовый анализ в процедуре банкротства и для чего вводится этот этап

Существует множество понятий финансового анализа. Самое обобщенное из них: финансовый анализ – это изучение основных показателей финансового состояния и финансовых результатов деятельности организации с целью принятия заинтересованными лицами управленческих, инвестиционных и прочих решений.

Определение термина «банкротство»

Банкротство, или неплатежеспособность (англ. » bankruptcy») – это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Определение, основные понятия и процедуры, связанные с банкротством предприятий (юридических лиц), содержатся в Федеральном законе от 26.10.2002 г. N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Законодательство в сфере финансового анализа при банкротстве

Процедура банкротства имеет четкий алгоритм действий согласно Федеральному закону от 26.10.2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Несколько статей данного закона конкретно регламентируют именно процедуру финансового анализа при банкротстве. В законе указано:

• когда проводится финансовый анализ в процедуре банкротства;
• кем он проводится;
• на основании какой документации он проводится;
• какие выводы по финансовому анализу при банкротстве должны быть представлены.

Процедура	Статья закона о банкротстве
Процедура наблюдения	Статья 67 «Обязанности временного управляющего» и статья 70 «Анализ финансовых состояний должника»
Процедура банкротства финансовых организаций	Статья 183.13 «Анализ финансового состояния финансовой организации»
Процедура банкротства стратегических предприятий и организаций	Статья 191

В делах о банкротстве предприятий используются нормативные документы, регулирующие принципы и условия проведения финансового анализа арбитражными управляющими и осуществление их функциональных полномочий:

• Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 №367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»;
• Постановление Правительства РФ от 27.12.2004 №855 «Об утверждении временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства».

В соответствии с постановлением №367, анализ финансового положения контрагента в стадии банкротства проводится на основании бухгалтерской отчетности организации. Поэтому все показатели деятельности организации делятся на 4 группы.

1. Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности.
2. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника:

• коэффициент абсолютной ликвидности;
• коэффициент текущей ликвидности;
• показатель обеспеченности обязательств должника его активами;
• степень платежеспособности по текущим обязательствам.

1. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника:

• коэффициент автономии (финансовой независимости);
• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах);
• доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах;
• показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам.

1. Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника

• рентабельность активов;
• норма чистой прибыли.

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника формируют основную группу коэффициентов финансового состояния в рассчитываемом процессе анализа.

Данные коэффициенты целесообразно анализировать в поквартальной динамике, не менее чем за 2 года. Полученные результаты дают более четкую картину для понимания того, что происходило с предприятием в последнее время. Согласно подпункту 6 Постановления №367 для анализа финансового состояния должника рекомендуется определить причины утраты платежеспособности компании и сделать выводы о возможности (или невозможности) восстановления платежеспособности предприятия.

Для расчета данных показателей можно применить Распоряжение ФУДН при Госкомимуществе от 12.08.1994 №31-р «Об утверждении Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса».

Это тоже важно знать: Что такое собрание кредиторов в конкурсном производстве: права и обязанности каждого участника

Показатели платежеспособности имеют огромное значение для организации, но необходимо учитывать, что их применение для отдельного расчета, не беря во внимание другие коэффициенты, показатели, невозможно. Все должно быть в совокупности.

Для чего используется анализ финансового состояния предприятия

Финансовое состояние отражает текущую ситуацию в организации с точки зрения материального, инвестиционного и хозяйственного положения. Эта характеристика позволяет оценить имеющуюся обстановку и определить возможности к дальнейшему развитию.

Исследование финансового состояния предприятия необходимо при проведении судебной и досудебной процедуры признания банкротства. Его задачей является определение следующих аспектов:

• текущее положения организации;
• возможность ее развития в перспективе;
• имеющиеся активы и пассивы для выполнения долговых обязательств перед кредиторами и покрытия судебных издержек.

Ответы на все эти вопросы являются крайне важными не только для руководителей организации, но и для партнеров, контрагентов и подрядчиков. Анализ финансового положения является обязательным при проведении процедуры признания предприятия банкротом.

Аудит при банкротстве предприятия

В основном аудиторов привлекают на добанкротной стадии, когда идут суды между кредиторами.

По ее мнению, стоимость услуг аудиторских фирм полностью окупаются эффектом, который может получить конкурсный управляющий. Основная цель аудита предприятия в рамках процедуры банкротства – увеличить конкурсную массу. Для этого аудиторы проводят экспертизу сделок с последующим возвратом активов, выявляют признаки фиктивного и преднамеренного банкротства, проводят экспертизу формирования кредиторской задолженности в предбанкротный период.

Практически всегда обнаруживается вывод активов, мнимые сделки, поэтому в целях увеличения конкурсной массы рекомендуется использовать аудитора. Многие помнят резонансное дело Уралсевергаза. Создавались управляющие компании, которым отгружалась электроэнергия и тепло. Эти фирмы были созданы путем вывода денежных средств, все долги оставались у Уралсевергаза. Действительно, такое бывает нередко. При проведении экспертизы организаций, которые задолжали крупные суммы денег, может оказаться, что фирмы создавались не для оказания услуг населению, а для вывода активов.

Процедура анализа

Анализ финансового состояния физического лица при банкротстве должен ответить на ряд вопросов, встающих перед судом. От их решения зависит, будет ли признан заявитель банкротом, или же нет.

Итак, основные цели финансовой оценки:

• Получить ответ на вопрос, имеет ли должник возможность самостоятельно погасить задолженность перед кредиторами.
• Найти законные обоснования для начала процедуры банкротства.
• Определить, хватит ли у гражданина средств для уплаты судебных пошлин и вознаграждения назначенному ему финансовому управляющему.
• Произвести проверку деятельности заявителя на предмет возможного мошенничества – попытки проведения фиктивного банкротства.

Несмотря на всю важность произведения анализа финансовых дел гражданина для признания его банкротом, в правовых нормативах данная процедура никак не прописана. В отношении банкротящихся организаций существует постановление от 2003 года, согласно которому за основу при оценке их финансового состояния берётся бухгалтерская отчётность за определённый период.

По аналогии с этим постановлением, финансовый анализ при банкротстве физического лица при банкротстве производится примерно схожим образом. Все выводы о его платёжеспособности делаются на оценке его налоговой и бухгалтерской отчётности.

Обычно во внимание принимаются следующие документы:

• Справка об уплате налогов с начисленной заработной платы (2НДФЛ).
• Документация финансового и материального характера – договоры с банками на открытие/закрытие счетов, платёжные документы, договоры купли/продажи как движимого, так и недвижимого имущества.
• Данные государственного реестра, ГИБДД, БТИ, кадастровой службы относительно имеющейся у должника собственности.
• Список кредиторов с размерами предъявляемых гражданину финансовых претензий.

На основании изучения данных материалов судебными органами делаются выводы – может ли данное лицо производить обслуживание своих долгов, или нет. Так, если всей суммы его ежемесячных доходов явно не хватает на покрытие ежемесячных платежей по обслуживанию долга, то гражданин признаётся банкротом. Если он обладает неким ценным имуществом, за счёт продажи которого можно произвести полное или частичное погашение долга, ему будет сделано подобное предложение.

Это тоже важно знать: Кто такой финансовый управляющий и какую роль он играет при банкротстве

Выгода должника при заключении мирового соглашения и самостоятельной реализации своего имущества заключается в размере вырученных денег. Допустим, продавая автомобиль или дачный дом, человек имеет возможность самостоятельно установить цену и выбирать покупателя.

Бесплатная консультация юриста

Ответим на ваш вопрос за 5 минут!

Бесплатная консультация юриста

Ответим на ваш вопрос за 5 минут!

Задать вопрос

При реализации отчуждённого имущества с аукциона, для приставов главной целью будет быстрее реализовать его. Соответственно, и разница в размере выручки в первом и втором случае бывает весьма существенной.

Этапы банкротства

Вся процедура осуществляется в несколько шагов. Только после прохождения всех этапов, гражданин освобождается от своих долговых обязательств перед всеми кредиторами.

Это:

• Составление заявления о банкротстве и подача его в судебные инстанции.
• Оценка финансовой состоятельности гражданина.
• Признание судом человека банкротом.
• Назначение финансового управляющего — уполномоченного лица, призванного следить за любыми действиями банкрота при заключении имущественных или финансовых договоров.
• Опись ликвидного имущества, согласно закону подлежащего отчуждению.
• Реализация описанного имущества.
• Выплата долгов из вырученных денег в соответствии с очерёдностью кредиторов.
• Официальное признание гражданина свободным от всех обязательств по кредитам.

Одним из существенных этапов всей процедуры является анализ финансового состояния должника при банкротстве физического лица. Цель его – подтвердить или опровергнуть утверждение потенциального банкрота о невозможности производить выплаты по образовавшейся у него задолженности перед третьими лицами.

Перед подачей заявления о банкротстве, следует учитывать, что данная процедура не является бесплатной. Потенциальному банкроту придётся оплатить вознаграждение назначенному финансовому управляющему. В среднем его размер составляет 25 тысяч рублей. Обязанность оплаты услуг управляющего вменяется банкротящимся лицам постановлением статьи №20-6 законодательства о банкротстве.

Помимо этого, гражданину придётся оплатить судебные издержки:

• Государственную пошлину в размере 6-ти тысяч рублей.
• Оплата всей почтовой переписки судебных органов с прочими инстанциями, касательно сути вопроса.
• Публикация в СМИ объявления о банкротстве.

Процедура банкротства

В рамках дел о банкротстве предприятий применяются следующие процедуры:

• наблюдение;
• финансовое оздоровление;
• внешнее управление;
• конкурсное производство;
• мировое соглашение.

Наблюдение применяется для сохранения имущества должника, проведения анализа финансового его состояния, составления реестра требований кредиторов.

Финансовое оздоровление, как процедура банкротства, применяется к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности. Для этого же применяется .внешнее управление

Конкурсное производство – эта процедура, применяемая в деле о банкротстве, в целях соразмерного удовлетворения должником требований кредиторов.

Для прекращения банкротства по соглашению сторон используется мировое соглашение — достижение соглашения между должником и кредиторами.

Процедуры банкротства предприятий (юридических лиц) и граждан отличаются. В последнем случае нет внешнего управления, финансового оздоровления, наблюдения.

Кто оценивает финансовое положение компании

Для точности проведения оценки важны не только современные и проверенные практикой методики, но и специалисты, которые обладают достаточной квалификацией. Большинство финансовых аналитиков – это бухгалтеры, аудиторы, финансисты, имеющие огромный опыт работы, как в государственных, так и в частных структурах.

Специалисту, через руки которого прошли тысячи финансовых документов, зачастую достаточно даже поверхностного взгляда на баланс организации и он довольно точно сможет определить, что собой представляет конкретная фирма.

А детальная проверка финансовой отчетности такой фирмы наглядно покажет цели деятельности этой организации, и уж тем более степень ее надежности.

Как проводить анализ финансового состояния физического лица при банкротстве

Анализ финансов потенциального банкрота проводится с учетом ст. 213.9 ФЗ РФ №127-ФЗ «О несостоятельности».

Это тоже важно знать: Как подать на банкротство: основные этапы

Порядок ее проведения включает несколько стадий:

1. Составление коэффициента работы компании. Он необходим для дальнейшего определения уровня платежеспособности, финансовой независимости и активности.
2. Проверка всех активов и пассивов фирмы. Определяется ликвидность и количественно-качественные показатели.
3. Удостоверение в том, что банкрот (физлицо или предприятие) действительно не может работать безубыточно.
4. Изучение положения организации на финансовом рынке. Проверяют рентабельность произведенных фирмой вложений, то, насколько продуктивной оказывается ведомая ею деятельность.

Коэффициент дает знания об особенностях работы предприятия в экономической сфере.

Анализ активов и пассивов должника

Знание об активах должника позволяет оценить целесообразность дальнейшего их использования и выявить резервы, могущие обеспечить и восстановить возможность платить по счетам. В ходе оценки проверяется ликвидность, вовлеченность финансов в работу компании, определяется отсутствие или наличие прав на отдельные категории имущества. Управляющий изучает условия получения этого имущество, проверяет возможность возврата собственности, находящейся в залоге.

Проанализировав пассивы, узнают об обязательствах. Это позволяет начать программу их реструктуризации, оспорить или прекратить сделку.

Анализ возможности реструктуризации задолженности (восстановления платежеспособности) должника

На основании сведений, полученных после оценки активов и пассивов, анализируется наличие возможностей реструктурировать долг, восстановить возможность оплачивать долги и выполнить взятые обязательства. Чтобы доказать свое право реструктуризироваться гражданин (компания) обязан (п.1, ст. 213.13 ФЗ РФ «О несостоятельности»):

• обладать реальными источниками дохода к моменту назначения даты реструктуризации;
• не быть судимым за преступления в экономической сфере (в крайнем случае, судимость должна быть снята или погашена);
• не иметь финансовых проблем (не быть признанным банкротом) в течение 5 последних лет;
• не работать над реконструкцией долга в течение последних 8 лет.

Учитывают происхождение и величину доходов, прожиточный минимум, сумму долга и процентов по нему, время, которое потребуется для его погашения. Если результат оказывается положительным, принимаются меры для восстановления платежеспособности.

Защита от мошенничества

Проверка состояния финансов заявителя является одной из мер защиты от возможного мошенничества. Данная процедура по своему назначению аналогична такой же проверке состояния дел фирмы при банкротстве юридических лиц. Дело в том, что часто под видом банкротства делаются попытки отдельных лиц и даже целых компаний уйти от долговой ответственности перед кредиторами.

При этом должник производит ряд незаконных операций:

• Преднамеренное сокрытие части получаемых им на деле доходов: от коммерческой деятельности, ренты, заработной платы и так далее.
• Переоформление принадлежащего ему имущества на сторонние организации или на третьих лиц.

Ведь согласно российскому законодательству, лицо имеющее возможность обслуживать свои кредиты, обязано это делать. Если же оно преднамеренно уклоняется от данной обязанности, то к нему могут быть применены различные меры правового воздействия – вплоть до уголовного преследования по статье «Мошенничество».

По закону преднамеренное банкротство может караться достаточно строго – вплоть до 6-ти лет тюремного заключения. Подобному наказанию подвергаются как ответственные руководители организаций-псевдобанкротов, — директора и главбухи, так рядовые граждане, решившие использовать закон о банкротстве в своих корыстных интересах. В отношении физических лиц подобные поправки были внесены в уголовное законодательство РФ совместно с принятием закона о банкротстве частных лиц.

Что такое ложная несостоятельность, ответственность при выявлении

Ложной несостоятельностью признается процесс передачи в адрес уполномоченных органов ложной информации о финансовом положении конкретного лица. При этом подавать такую информацию может сам заемщик или же заинтересованное лицо без его ведома.

Целью является уничтожение чужой репутации в определенных кругах или же попытка уклониться от выполнения взятых ранее обязательств. Наказание за ложную информацию выбирают в соответствии с серьезностью проступка. Так, если в суд был подан обычный иск о несостоятельности, суть которого не соответствует действительности, виновному грозит:

• штраф;
• арест до полугода;
• лишение права занимать определенные должности;
• ограничение свободы, сроком до 3 лет;
• лишение свободы, сроком до 3 лет.

Это тоже важно знать: Кто может быть признан банкротом: условия и признаки банкротства

Если был нанесен серьезный экономический ущерб, то срок тюремного заключения и размер штрафа увеличивают. Ложное банкротство может быть выявлено в процессе наблюдения.

Какая формула используется для расчета степени платежеспособности

С целью расчета степени платежеспособности пользуются формулой:

, где

Квп – коэффициент, свидетельствующий о восстановлении платежеспособности;

Ктл- текущая ликвидность;

Кнорм – значение текущей ликвидности в нормативном отношении;

Т – отчетный период, за который был произведен анализ.

Бесплатная консультация юриста

Ответим на ваш вопрос за 5 минут!

Бесплатная консультация юриста

Ответим на ваш вопрос за 5 минут!

Звоните: 8 800 550-49-37

Если первое значение в списке больше 1, то предприятие платежеспособно или же способно восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев. При уменьшении показателя до 0.9 и меньше, шансов на восстановление платежеспособности у предприятия нет.

Образец анализа при подсчете стоимости имущества

Для анализа подсчета стоимости имущества компании необходимо располагать сведениями о:

• внеоборотных и оборотных активах на начало и конец периода;
• абсолютной величине активов;
• удельном весе активов за каждый из периодов;
• абсолютных и относительных показателях.

Анализ финансового состояния гражданина банкротство образец: Анализ делается в виде таблицы (инструкции для последующего выявления способов оздоровления предприятии) из двух основных колонок слева – внеоборотные и оборотные активы. Все остальные показатели записываются сверху. После проведения подсчетов в каждой из двух колонок прописывается итог, завершается бланк балансом. Выглядит все это примерно так (финансовый анализ физического лица при банкротстве образец):

Показатели	Абсолютная величина	Удельный вес	Абсолютный показатель	Относительный показатель
Внеоборотные активы	Нематериальные
Основные
Итог
Оборотные активы	Затраты
Запасы
Итог
Баланс

Анализ финансового состояния должника позволяет понять увеличиваются или уменьшаются активы предприятия, способно ли оно оплатить свои долги. Это крайне важная процедура, без которой невозможно осуществить процесс банкротства в рамках закона.

Нюансы оценки состоятельности физического лица

При финансовом анализе в расчёт берутся основные факторы, характеризующие состояние дел должника. Сопоставляя их, судебные органы могут с высокой долей вероятности определить платёжеспособность гражданина. Данные факторы условно подразделяются на внешние и внутренние.

К внутренним обычно относятся:

• Общий размер задолженности человека.
• Размеры его доходов.
• Количество лиц, которые предъявляют к нему претензии финансового характера.

Внешними называют факторы, независящие от конкретного человека, но также оказывающие влияние на его платёжеспособность.

Их несколько больше, нежели внутренних:

• Макроэкономическое состояние региона проживания должника. Чем благополучнее в этом отношении регион, тем выше уровень доходов населения, больше возможности найти высокооплачиваемую работу.
• Стоимость жизни. Чем меньшая часть доходов человека уходит на повседневные нужды – продукты питания, медикаменты, коммунальные платежи, — тем больше денег у него остаётся на оплату долгов.
• Возможности местного рынка труда. Определяет, насколько востребованы профессиональные навыки гражданина в месте его проживания.
• Уровень инфляции в регионе.
• Средний размер налоговых выплат. Сюда входят как прямые, так и косвенные налоги – транспортный, имущественный, земельный и так далее.

После сопоставления всех этих факторов, управляющий или иной судебный чиновник принимает решение, насколько вероятна возможность погашения человеком образовавшейся у него задолженности. Если таковой возможности у него нет, то в судебные органы подаётся отчёт о целесообразности признания гражданином банкротом.

Дополнительные вопросы

Может ли аудитор проводить финансовый анализ предприятия

В статье 70 закона о банкротстве отмечено, что если организация подлежит обязательному аудиту, то необходимо привлечение аудиторов для подтверждения отчетности, которая будет служить и конкурсным управляющим в том числе. Раньше аудиторов часто привлекали для проведения финансового анализа. В Федеральном законе об аудиторской деятельности, который вступил в силу в 2015 г., есть перечень аудиторских услуг, которые имеет право осуществлять аудиторская организация. Проводить финансовый анализ аудиторские фирмы не имеют права. Но и до выхода закона об аудиторской деятельности было много постановлений в разных регионах РФ, указывающих, что аудиторская фирма может привлекаться арбитражным управляющим для финансового анализа, но подписывать финансовый анализ должен только арбитражный управляющий. Хотя есть решения арбитражных судов, что возможно участие аудитора в финансовом анализе, причем его может подписывать и аудиторская фирма, и конкурсный управляющий. Но внесение поправок в закон об аудиторской деятельности четко говорит, что с 2015 года аудиторские фирмы не имеют права проводить классический финансовый анализ при банкротстве.

Могут ли заставить директора вернуть деньги по неэффективным сделкам

Многие слышали, что компания «Балтийский берег» подала иск о взыскании 613 млн. рублей убытков с бывшего руководителя, Сергея Лебединского, за то, что ряд сделок привел к банкротству компании. Указанные сделки осуществлялись сотрудниками бухгалтерии без участия руководства (этот факт доказан судом). Однако истец считает, что Лебединский С.В. должен понести ответственность, так как «не проявил необходимой степени осмотрительности». Конечно, сам по себе случай абсурден, но могут ли заставить директора вернуть деньги, если он лично принимал решение о заключении экономически нецелесообразных сделок?

Это тоже важно знать: Текущие платежи при банкротстве: как и в какой очередности платятся

«Вопрос необходимо поделить на две составляющие. Во-первых, если директор умышленно совершил сделки, которые привели к банкротству, то речь идет о доведении компании до банкротства. В таком случае установление факта преднамеренного банкротства позволит не только взыскать все долги с директора, но и в некоторых случаях привлечь последнего к уголовной ответственности. Во-вторых, могут быть совершены отдельные сделки, которые являлись экономически нецелесообразными. Такие сделки могут быть оспорены в рамках дела о банкротстве, если имело место неравноценное встречное исполнение, например, продажа имущества по заниженной цене, или наоборот, покупка неликвидных активов. При признании сделки недействительной контрагента по такой сделке обяжут все полученное по сделке вернуть банкроту, а если он это не сделает, то директора могут привлечь к субсидиарной ответственности и денежные средства будут взысканы лично с него».

«После внесения изменений в часть 4 статьи 10 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» в июне 2014 года значительно возросло количество исков о привлечении руководителей юридических лиц к субсидиарной ответственности после банкротства Общества. При этом конкурсные управляющие, в том числе, ссылаются в своих доводах на совершение руководителем действий (бездействия), которые привели к неплатежеспособности Общества перед кредиторами. В ходе рассмотрение таких заявлений суд проверяет основания совершения руководителем Общества сделок и если в судебном заседании будет установлено, что действия (бездействие) руководителя также послужило причиной дальнейшего банкротства компании, то с руководителя могут быть взысканы денежные средства солидарно в размере долга Общества перед кредиторами».

Основная задача финансового анализа должника – проанализировать причины утраты платежеспособности и сделать выводы о возможности восстановления платежеспособности компании. Грамотный финансовый анализ при появлении первых признаков несостоятельности предприятия с большой вероятностью поможет собственнику избежать процедуры банкротства.

Что касается аудита при банкротстве, он проводится, в первую очередь, для увеличения конкурсной массы путем оспаривания сделок, возврата активов, выявления признаков фиктивного банкротства.

Подпишитесь на свежие новости

Анализ потенциального банкротства

В условиях рыночной экономики кризисное финансовое положение организации может привести к ее несостоятельности — банкротству.

Внешним признаком банкротства организации является приостановление ее текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. Юридическое лицо находится в состоянии банкротства, если его задолженность в совокупности составляет не менее ста тысяч рублей согласно действующему законодательству.

Чтобы избежать банкротства организации, необходимо систематически анализировать финансовое состояние, и на основе результатов исследования прогнозировать вероятность наступления признаков несостоятельности хозяйствующего субъекта. В теории и практике известно несколько подходов к диагностике потенциального банкротства.

Рассмотрим три метода прогнозирования банкротства организации, основанные на исследовании показателей и критериев, они включают:

1. Использование системы критериев (признаков) потенциального банкротства;

2. Метод расчета кредитоспособности;

3. Прогнозирование показателей платежеспособности организации.

Признаки вероятности потенциального банкротства условно можно подразделить на два вида: основные и вспомогательные.

К основным критериям относятся показатели с низким уровнем или динамикой, которые в текущем периоде могут привести к неудовлетворительному финансовому состоянию или банкротству. Например, наличие убыточных производств, цехов или переделов, большая просроченная задолженность по кредитам и займам, устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности, неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса организации, сокращение объемов продаж и т.п.

К вспомогательным критериям можно отнести показатели, низкий уровень или динамика которых не является основанием для текущего финансового состояния как критического, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения, если не будут предприняты соответствующие меры. Например, вынужденные остановки или нарушения ритмичности производства и продаж, высокий уровень коммерческого риска, недостаточный уровень диверсификации деятельности организации, мировой финансовый кризис и другие.

Основные и вспомогательные индикаторы банкротства используются при внутреннем и внешнем финансовом анализе с целью своевременного принятия мер по устранению выявленных негативных тенденций, а также для адекватного реагирования на изменения рынка.

Для анализа кредитоспособности организации используется множество методик отечественной и зарубежной практик. Рассмотрим методику расчета индекса кредитоспособности, предложенную профессором Нью – Йоркского университета Эдвардом Альтманом. Данная методика разработана эмпирическим путем и предполагает деление субъектов хозяйствования на потенциальных банкротов и не банкротов.

В общем виде индекс кредитоспособности Альтмана имеет следующий вид:

Z = 3,3 K1 + 1 K2 + 0,6 K3 + 1,4 K4 + 1,2 K5

Где: Z – индекс Альтмана, представляющий функцию от К1,К2, …, К5;

3,3; 1; 0,6; 1,4; 1,2 – коэффициенты регрессии, характеризующие количественное влияние на Z каждого из включенных в модель показателей при фиксированном положении других;

К1 – показатель прибыльности общего капитала, определяемый отношением прибыли до налогообложения к стоимости имущества организации. Он характеризует общую рентабельность организации;

К2 – коэффициент прибыльности общего капитала на базе выручки нетто от продажи;

К3 – коэффициент соотношения собственного капитала по рыночной цене и заемного;

К4 – коэффициент соотношения чистой прибыли и общего капитала;

К5 – коэффициент соотношения собственного оборотного и общего капитала.

Критическое значение индекса кредитоспособности Альтмана Z составляет 2,675. Расчетное значение индекса кредитоспособности исследуемой организации сравнивается с критической величиной и определяется степень потенциального банкротства. Если расчетный индекс исследуемой организации больше критического значения (2,675), то она имеет достаточно устойчивое финансовое положение. Если ниже критического, то вероятность банкротства существенна.

Степень вероятности банкротства на основании индекса Альтмана может быть детализирована в зависимости от его уровня (см. таблицу 2.7).

Таблица 2.7 – Степень вероятности банкротства

Расчетное значение Zр	Вероятность банкротства
Zр ≤ 1,8	Очень высокая
Zр = от 1,81 до 2,6	Высокая
Zр = от 2,61 до 2,9	Имеется вероятность банкротства
Zр = от 2,91 до 3 и выше	Низкая вероятность банкротства

Распределение организаций по степени вероятности банкротства может быть и иным в зависимости от специфики производства (отрасли).

Применение модели Альтмана для Российских организаций имеет определенные ограничения, так как экономические условия, в которых была разработана методика, значительно отличаются от Российских.

Преобладающим подходом оценки вероятности банкротства является использование ограниченного количества показателей, на основании которых банкротство можно прогнозировать.

В хозяйственной практике Российских предприятий используется система критериев для определения неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса и возможности восстановления или утраты платежеспособности организации. Структуру баланса оценивают по следующим двум показателям: коэффициенту текущей ликвидности и коэффициенту обеспеченности собственными средствами.

Коэффициент текущей ликвидности исчисляется по формуле:

К1 = —————————

690 – (630+640+650)

Где, 290 – строка 290 актива баланса (итог второго раздела);

690 – строка 690 пассива баланса (итог пятого раздела);

630, 640,650 – соответствующие строки пассива баланса (задолженность перед учредителями, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов).

Нормативное значение К1 ≥ 2.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами исчисляется по следующей формуле:

490+190

К2 = ————-

Где, 490 – строка 490 пассива баланса (итог третьего раздела);

190 – строка 190 актива баланса (итог первого раздела);

Нормативное значение К2 ≥ 0,1.

Основанием для признания структуры баланса организации неудовлетворительной является выполнение одного из следующих условий:

— коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

— коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

При неудовлетворительной структуре баланса (когда расчетные величины К1 и К2 меньше нормативных величин) производится расчет коэффициента восстановления платежеспособности К3 сроком на 6 месяцев для проверки реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность.

К1ф+6/Т(К1ф-К1н)

К3 = ————————

К1 норм

Где, К1ф – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода;

К1н – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;

К1норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 – период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т – отчетный период в месяцах.

Нормативное значение К3 ≥ 1.

Если коэффициент восстановления платежеспособности меньше единицы, то организация в ближайшие шесть месяцев не имеет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

В случае, когда коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами соответствуют нормативным значениям или превышают их, то исчисляют коэффициент утраты платежеспособности К4:

К1ф+3/Т(К1ф-К1н)

К4 = ————————

К1 норм

Где, 3 – период утраты платежеспособности организации в месяцах.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у организации не утратить платежеспособность в течение 3 месяцев с момента оценки. Если

значение коэффициента будет меньше 1, то у организации в ближайшие три месяца повышается риск утратить платежеспособность.

По результатам расчетов вышеназванных коэффициентов принимаются соответствующие решения.

Для осуществления мер по финансовому оздоровлению неплатежеспособных организаций рекомендуется составлять комплекс мероприятий по финансовому оздоровлению в форме бизнес-плана.

Данная методика прогнозирования платежеспособности организаций имеет отдельные недостатки. Например, на повышение коэффициента текущей ликвидности могут оказывать влияние: необоснованный рост товарных запасов, рост дебиторской задолженности и т.п. Поэтому для получения реальных выводов о финансовом положении исследуемой организации необходимо проводить комплексную оценку финансового состояния.

Вопросы для контроля знаний

1.Какие могут быть последствия при высокой степени финансовой зависимости?

2. Какой показатель можно использовать для получения предварительной оценки финансовой устойчивости?

3.Раскройте экономическое содержание текущей ликвидности

4. Дайте характеристику составу имущества на примере баланса той организации, в которой вы работаете или проходите производственную практику?

5. Какие формы бухгалтерской отчетности можно использовать при анализе состава и структуры имущества организации?

6. Может ли влиять состояние оборотного капитала организации на ее финансовое положение?

7. В каких организациях исследуется показатель чистых активов?

8. Какие вы знаете методы прогнозирования основных финансовых показателей деятельности организации?

9. Назовите внешние признаки банкротства организации

10. Раскройте экономическое содержание показателей финансовой устойчивости

11. Назовите условия, требуемые для признания структуры баланса неудовлетворительной?

12. О чем свидетельствует коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше единицы?

13. С какой целью исчисляются показатели кредитоспособности организации?

Тема № 3 Анализ финансовых результатов деятельности организации (форма «Отчет о прибылях и убытках»)

Сравнительный анализ методик оценки потенциального банкротства Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

ПОЛИТИКА, ЭКОНОМИКА И ИННОВАЦИИ № 3 (20), 2018 УДК 332.055.3

Демич Ирина Евгеньевна, студент, Юго-Западный государственный университет, г. Курск, Россия

e-mail: ira.demich@gmail .com

Буглова Полина Александровна, Юго-Западный государственный университет, г. Курск, Россия

e-mail: polya-497@yandex.ru

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ МЕТОДИК ОЦЕНКИ ПОТЕНЦИАЛЬНОГО

БАНКРОТСТВА

Аннотация: в российской экономике одной из ключевых является проблема банкротства малых и средних предприятий. В данной статье рассмотрены теоретические аспекты основных зарубежных методик оценки экономического состояния предприятия и вероятности банкротства.

Ключевые слова: банкротство, диагностика, индикаторы банкротства, алгоритм оценки.

Demich Irina, student, Southwest state University, Kursk, Russia e-mail: ira.demich@gmail.com

Buglova Polina Aleksandrovna, Southwest state University, Kursk, Russia e-mail: polya-497@yandex.ru

COMPARATIVE ANALYSIS OF METHODS OF ESTIMATING POTENTIAL

ПОЛИТИКА, ЭКОНОМИКА И ИННОВАЦИИ № 3 (20), 2018 main foreign methods of assessing the economic condition of the enterprise and the probability of bankruptcy.

Keywords: bankruptcy, diagnostics, indicators of bankruptcy, evaluation algorithm.

Банкротство (финансовый крах, разорение) — это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств .

Главным знаком банкротства является неспособность организации обеспечить исполнение требования кредиторов в течение трех месяцев с момента наступления сроков оплат. Для того чтобы своевременно предвидеть и предотвратить его, нужно проводить анализ финансового состояния, который разрешает определить проблемы и исполнить конкретные меры по финансовому оздоровлению экономики организации.

Для диагностирования возможности банкротства применяется, по мнению Г.В. Савицкой, несколько подходов, сформированных на применении анализа: широкой системы критериев и признаков; узкого круга показателей; интегральных индикаторов, рассчитанных с помощью скорингового метода, многомерного рейтингового анализа и мультипликативного дискриминантного анализа .

Признаки банкротства при многокритериальном подходе делят на две группы. К первой группе относят показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем, таких как хронический спад производства, наличие просроченных обязательств, высокая доля заемного капитала, замедление оборачиваемости капитала. Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при

ПОЛИТИКА, ЭКОНОМИКА И ИННОВАЦИИ № 3 (20), 2018 непринятии действенных мер. К ним относятся потеря ключевых клиентов и опытных сотрудников, недооценка обновления, неэффективные долгосрочные вложения.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам — высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритариальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения. При подходе диагностики банкротства на основе ограниченного круга показателей Российская практика базировалась до 2003 г. на сопоставлении расчетных значений трех показателей — текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами, восстановления (утраты) платежеспособности — с установленными значениями их нормативных величин. В настоящее время постановление Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)», где рассматривались данные показатели, утратили свою силу. Однако ни в одном, из вновь принятых, документах не определены правила оценки неудовлетворительной структуры. Поэтому алгоритм оценки банкротства отечественных предприятий остался прежним.

Зарубежный опыт прогнозирования банкротства базируется на интегральных показателях, сформированных факторными моделями. Среди множества моделей в составе данного метода можно выделить наиболее распространенные четырех — и пятифакторные модели. Рассмотрим основные из них .

Модель 7-счета Р. Тафлер и Г. Тишоу. Британские ученые Р. Тафлер и Г. Тишоу предложили четырехфакторную модель 7-счета. Модель отражает состояние платежеспособности кризисных компаний и их коэффициенты, таких как прибыльность, соответствие оборотного капитала, финансовый риск и ликвидность. Объединяя эти показатели и сводя их соответствующим образом

ПОЛИТИКА, ЭКОНОМИКА И ИННОВАЦИИ № 3 (20), 2018 воедино, модель платежеспособности производит точную картину финансового состояния корпорации.

Модель Э. Альтмана. Многие зарубежные экономисты-аналитики используют пятифакторную модель Э. Альтмана (Коэффициент вероятности банкротства). Этот коэффициент рассчитан по данным исследования совокупности 33 компаний, испытывающих финансовые кризисы. Точность такой модели составляет до 70 %. Оценочная система вероятности банкротства по этой модели представлена в таблице 1.

Таблица 1 — Уровень угрозы банкротства по пятифакторной модели Альтмана

Значение Z до 1,8 1,81 — 2,70 2,71 — 2,91 3 и выше

Вероятность банкротства очень высокая высокая возможная очень малая

Метод Creditmen, разработанный Ж. Депаляном.

Французским экономистом Ж. Депаляном (Depalyan J.) было доказано, что финансовая ситуация предприятия может достаточно адекватно характеризоваться 5-ю коэффициентами: быстрой ликвидности, кредитоспособности, «иммобилизации» собственного капитала, оборачиваемости запасов, оборачиваемости дебиторской задолженности. Ситуация предприятия характеризуется с помощью полученных весовых значений уравнения, которые выражают удельный вес относительного влияния каждого показателя на финансовое состояние предприятия. Для каждого показателя определяют его нормативную величину, который сравнивают с показателем изучаемого предприятия. Если интегральный показатель равен 100, то финансовая ситуация предприятия нормальная, больше 100 — ситуация хорошая, меньше 100 — ситуация на предприятии вызывает беспокойство.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Модель Спрингейта. Л.В. Гордоном Спрингейтом (Gordon L.V. Springate) в 1978 года, на основании модели Альтмана и пошагового дискриминантного анализа была разработана модель прогнозирования вероятности банкротства предприятия. В процессе разработки модели из 19 лучших финансовых

ПОЛИТИКА, ЭКОНОМИКА И ИННОВАЦИИ № 3 (20), 2018 коэффициентов, Спрингейтом было отобрано четыре коэффициента: доля оборотных активов, рентабельность и оборачиваемость активов, эффективность привлечения краткосрочных обязательств. Модель показала свою жизнеспособность, достижением 92,5 % точности предсказания неплатежеспособности на год вперёд. Критическое значение модели соответствует следующему соотношению: при Ъ < 0,862 компания является потенциальным банкротом.

Модель У. Бивера. Американский ученый У. Бивер предложил иную систему показателей для диагностики банкротства . В этой модели рассматриваются следующие пять факторов: рентабельность активов, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом, коэффициент Бивера и финансовый леверидж. В зависимости от результатов, полученных с помощью модели, предприятия можно разделить на несколько групп по их платежеспособности. К первой группе относятся финансово-устойчивые, платежеспособные организации. У организаций, входящих во вторую группу, возможно зарождение начальных признаков финансовой неустойчивости, а также возникновение эпизодических сбоев исполнения обязательств, не нарушающих процесс производства. У организаций, входящих в третью группу, наблюдается усиление финансовой неустойчивости, частые нарушения сроков исполнения обязательств, что негативно сказывается на процессе производства, и в результате эти организации в текущем периоде могут оказаться в кризисном финансовом состоянии. Следует отметить, что использование моделей зарубежных авторов требует больших предосторожностей .

Тестирование различных предприятий по данным моделям показало, что они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства отечественных предприятий из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала и различий в законодательной базе. По модели Альтмана несостоятельные предприятия, имеющие высокий уровень четвертого по-

ПОЛИТИКА, ЭКОНОМИКА И ИННОВАЦИИ № 3 (20), 2018 казателя (собственный капитал/заемный капитал), получают очень высокую оценку, что не соответствует действительности. Поэтому модели, в которых присутствует данный показатель, могут несколько исказить реальную картину.

Учитывая вышеизложенное, можно сделать вывод о необходимости использовать при анализе собственных дискриминантных функций для каждой отрасли, которые бы учитывали специфику нашей действительности. Более того, эти функции должны тестироваться каждый год на новых выборках с целью уточнения их дискриминантной силы.

Список источников:

1. Блажевич О.Г. Сравнительный анализ и применение методов прогнозирования банкротства / О.Г. Блажевич, А.И. Карачун, А.Л. Сулейманова//Бюллетень науки и практики. — 2017. — № 5 (18). — С. 161-175.

2. Зубкова В.И. Банкротство предприятий: теоретический аспект/В.И. Зубкова, Д.Г. Грач // Финансы и страхование: сборник трудов преподавателей, аспирантов, магистрантов, студентов. — Симферополь: ФГАОУ ВО «Крымский федеральный университет имени В.И. Вернадского», 2017. — С. 37-40.

3. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. — М.: Инфра-М, 2013. — 388 с.

4. Ситникова Э.В., Комплексная оценка финансового состояния предприятия / Шумская Т.П. // Финансы. Управление. Инновации. — 2017- С. 248-254

5. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. — М.: Инфра-М, 2015. — 412 с.

>Процедуры банкротства

Процедуры банкротства

Банкротство (несостоятельность) — признанный арбитражным судом или объявленный должником факт неспособности последнего удовлетворять требования кредиторов в полном объеме или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Состояние неплатежеспособности должника трансформируется в несостоятельность (банкротство) только после констатации арбитражным судом признаков неплатежеспособности должника.

Должник — гражданин, в том числе индивидуальный предприниматель, или юридическое лицо, оказавшиеся неспособными удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение срока, установленного Законом о банкротстве (в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены).

Кредиторы — лица, имеющие по отношению к должнику права требования по денежным обязательствам и иным обязательствам, об уплате обязательных платежей, о выплате выходных пособий и об оплате труда лиц, работающих по трудовому договору.

Проведение процедур банкротства в РФ регулируется Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» No 127-ФЗ от 26 октября 2002 года, далее Законом о банкротстве.

Дела о банкротстве юридических лиц и граждан, в том числе индивидуальных предпринимателей, рассматривает арбитражный суд по месту нахождения должника — юридического лица или по месту жительства гражданина.

При рассмотрении дела о банкротстве должника — юридического лица применяются следующие процедуры банкротства:

• наблюдение;
• финансовое оздоровление;
• внешнее управление;
• конкурсное производство;
• мировое соглашение.

Основными задачами проведения процедур банкротства являются:

• возврат долгов кредиторам;
• восстановление условий, необходимых для продолжения юридическим лицом его бизнеса.

Процедуры банкротства проводят соответственно:

• наблюдение — временный управляющий;
• финансовое оздоровление — административный управляющий;
• внешнее управление — внешний управляющий;
• конкурсное производство — конкурсный управляющий;

Наблюдение

Наблюдение — процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов.

Наблюдение является подготовительной процедурой, а необходимость ее использования связана с тем, что, прежде чем ликвидировать или оздоравливать предприятие, ему надо дать время на осуществление сбора необходимой документации, оповещение заинтересованных лиц и подготовку решения на основе анализа финансового состояния. В отличие от таких процедур банкротства, как финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство и мировое соглашение, которые применяются в делах о банкротстве не всегда, наблюдение является обязательной процедурой.

Начало процедуры банкротства

В принципе, вопрос о начале процедур банкротства юридически может быть решен по-разному. Так, по закону о банкротстве США, в отношении должника сразу открывается либо процедура ликвидации, либо реорганизации (по ходатайству должника или кредитора). Однако затем ликвидационная процедура может быть преобразована в реорганизационную, и наоборот. Во Франции, так же как и в России, существует вспомогательная процедура наблюдения. В Германии все дела сразу начинаются открытием конкурсного производства, а затем уже может быть введен план реструктуризации.

При определении арбитражного суда о введении наблюдения должны содержаться указания на:

• признание требований заявителя обоснованными и необходимость введения наблюдения;
• утверждение временного управляющего;
• размер вознаграждения временного управляющего и источник его выплаты.

Если при вынесении определения о введении наблюдения невозможно выдвинуть кандидатуру временного управляющего, арбитражный суд выносит определение отложить рассмотрение вопроса об утверждении временного управляющего на срок не более 15 дней.

Определение о введении наблюдения и определение об утверждении временного управляющего подлежат немедленному исполнению и могут быть обжалованы, что не приостанавливает их исполнение.

Таблица 6.1. Наблюдение как процедура банкротства

Применяется к должнику в целях:	обеспечения сохранности имущества должника; составления реестра требований кредиторов; проведения первого собрания кредиторов.
Не применяется	к должнику, в отношении которого принято решение о ликвидации; к отсутствующему должнику; к организациям, осуществляющим незаконную деятельность по привлечению денежных средств; к гражданам, не являющимся индивидуальными предпринимателями
Срок	Законом не установлен, однако наблюдение должно быть завершено с учетом срока рассмотрения дела о банкротстве. Срок рассмотрения дела о банкротстве и срок наблюдения вместе должны составлять не более 7 месяцев (по закону 1998 г. — не более 3 месяцев с продлением не более чем на 2 месяца).
Начало	При подаче заявления конкурсными кредиторами и уполномоченным органом по результатам рассмотрения арбитражным судом обоснованности требований заявителя к должнику на основании определения арбитражного суда При подаче заявления самим должником с даты принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом
Орган управления	Руководство предприятия-должника под контролем временного управляющего
Специфика	Предприятие-должник продолжает деятельность под руководством администрации. Невозможны: ликвидация реорганизация должника, создание на его базе других организаций, филиалов, представительств; также невозможны: выпуск ценных бумаг, выход из состава участгиков, выплата дивидентов и т.д.; сделки с имуществом, превышающим 5 % балансовой стоимости активов. Сделки, связанные с выдачей займов, кредитов, поручительств, гарантий и т.п., возможны только с разрешения временного управляющего, назначаемого арбитражным судом. Арбитражный управляющий занимается формированием реестра требований кредиторов, проведением анализа финансового состояния должника и обеспечением мер по сохранности его имущества.
Окончание процедуры	С момента: признания должника банкротом и открытия конкурсного производства; введения финансового оздоровления; введения внешнего управления; утверждения мирового соглашения.

После вынесения арбитражным судом определения о введении процедуры наблюдения складывается следующая ситуация:

• в течение наблюдения требования кредиторов не удовлетворяются в индивидуальном порядке, а лишь выявляются путем их предъявления через собрание или комитет кредиторов. Это предоставляет должнику возможность работать, несмотря на долги, а также возможность оценить целесообразность продолжения своей деятельности либо ее ликвидации;
• по ходатайству кредитора приостанавливается производство по делам, связанным с взысканием с должника денежных средств. В этом случае кредитор может предъявить свои требования к должнику в рамках дела о банкротстве;
• приостанавливается исполнение исполнительных документов по имущественным взысканиям, в том числе снимаются аресты на имущество, за исключением исполнения исполнительных документов, выданных на основании судебных решений о взыскании задолженности по заработной плате, выплате вознаграждений по авторским договорам, алиментов, а также о возмещении вреда, причиненного жизни и здоровью, и морального вреда. При этом подразумевается, что исполнительные документы вступили в законную силу до момента принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом. Если же такие исполнительные документы приняты судом после даты принятия заявления о признании должника банкротом, то их принудительное исполнение приостанавливается и не может осуществляться до завершения рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве;
• запрещается удовлетворение требований участника должника — юридического лица о выделении доли (пая) в имуществе должника в связи с выходом из состава его участников.

Поскольку должник ограничивается в распоряжении своими средствами, то после введения наблюдения определение арбитражного суда о принятии заявления о признании должника банкротом направляется в банки и иные кредитные организации, с которыми должник имеет договор банковского счета, а также в суд общей юрисдикции, главному судебному приставу по месту нахождения должника, в налоговые и иные уполномоченные органы.

Введение наблюдения не является основанием для отстранения руководителя должника и прекращения деятельности иных органов управления должника, которые продолжают осуществлять свои полномочия с определенными ограничениями. С введением наблюдения в деле о банкротстве появляется особая фигура — временный управляющий, который утверждается арбитражным судом и действует параллельно с руководством должника.

Органы управления должника с момента введения наблюдения могут совершать исключительно с письменного согласия временного управляющего сделки следующих видов:

• связанные с распоряжением имуществом должника, балансовая стоимость которого составляет более 5% балансовой стоимости активов должника на дату введения наблюдения.
• связанные с получением и выдачей займов (кредитов), выдачей поручительств и гарантий, уступкой прав требований, переводом долга, а также с учреждением доверительного управления имуществом должника. Контроль над этими сделками осуществляет временный управляющий, который дает разрешение на их осуществление.

Кроме того, по решению суда этот перечень может быть расширен, т. е. суд может запретить совершать без согласия временного управляющего любую сделку.

Ограничения на совершение сделок профессиональным участником рынка ценных бумаг при применении к нему процедур банкротства не распространяются на сделки с ценными бумагами его клиентов, совершаемые по поручению клиентов, подтвержденные последними после возбуждения производства по делу о банкротстве.

Наряду с этим есть решения, которые не могут принимать ни органы управления должника, ни временный управляющий. К ним относятся решения:

• о реорганизации (слиянии, присоединении, разделении, выделении, преобразовании) и ликвидации организации-должника;
• о создании юридических лиц или участии в иных юридических лицах;
• о создании филиалов и представительств;
• о выплате дивидендов или распределении прибыли между его учредителями (участниками);
• о размещении должником облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг, за исключением акций (уставный капитал может быть увеличен за счет дополнительных вкладов учредителей);

• о выходе из состава участников должника — юридического лица, приобретении у акционеров ранее выпущенных акций;
• об участии в ассоциациях, союзах, холдинговых компаниях, финансово-промышленных группах и иных объединениях юридических лиц (по закону о банкротстве 1998 г. такие сделки могли осуществляться с согласия временного управляющего).

С момента введения наблюдения любые ограничения по распоряжению имуществом должника, в том числе аресты имущества должника, могут быть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве.

Временный управляющий, как и другие арбитражные управляющие, утверждается арбитражным судом.

Деятельность временного управляющего осуществляется по двум основным направлениям:

• контроль за действиями руководства должника;
• изучение финансового состояния должника с целью определения возможности и целесообразности оздоровления или ликвидации должника, а также сбор информации о кредиторах.

Вопрос об отстранении руководителя всегда является одним из самых важных, поскольку некомпетентное или заведомо преступное руководство зачастую является причиной банкротства. С другой стороны, причины кризиса могут быть связаны с внешними факторами, например с кризисом на уровне экономики государства. При этом руководитель организации-должника лучше разбирается в специфике работы предприятия, чем только что пришедший, пусть и
высококвалифицированный, временный управляющий. Поэтому в мировой практике известны три варианта управления должником в случае его банкротства:

• управление руководством должника (самоуправление);
• управление специально назначенным управляющим или далее группой управляющих (доверительное управление, арбитражный управляющий, временная администрация);
• управление руководством под контролем специально назначенного лица.

Выбор системы управления обычно зависит от анализа причин, в результате которых положение должника ухудшилось. Однако закон о банкротстве Российской Федерации не дает возможности оценить эффективность работы руководства должника, поскольку в любом случае во время наблюдения и финансового оздоровления полномочия руководителя ограничиваются, а во время внешнего управления и конкурсного производства руководитель вообще отстраняется, и его место занимает арбитражный управляющий.

Но если руководителем организации-должника не принимаются необходимые меры по обеспечению сохранности имущества должника, чинятся препятствия временному управляющему при исполнении его обязанностей или допускаются иные нарушения требований законодательства Российской Федерации, то арбитражный суд вправе отстранить руководителя должника от должности. В этих случаях исполнение обязанностей руководителя возлагается на временного управляющего.

Права и обязанности временного управляющего

В целях защиты интересов-кредиторов и сохранения имущества должника закон о банкротстве наделяет временного управляющего широким кругом прав и обязанностей.

Так, временный управляющий имеет право получать любую, в том числе и конфиденциальную, информацию о деятельности организации- должника, которую ему обязано предоставить руководство, и т.д. (см. табл. 6.2).

По окончании наблюдения временный управляющий представляет в арбитражный суд отчет о своей деятельности, в который включаются сведения о финансовом состоянии должника и предложения о возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника.

Одной из обязанностей временного управляющего является установление требований кредитора. Это очень важный вопрос, поскольку при этом определяется не только сумма долгов, но и количество голосов, которыми обладает кредитор на собрании.

Для участия в первом собрании кредиторов кредиторы вправе предъявить свои требования к должнику в течение 30 дней с даты опубликования в «Российской газете» сообщения о введении наблюдения. Кредиторы могут предъявлять свои требования и после этого срока, но тогда эти требования будут рассматриваться судом после введения процедуры, следующей за наблюдением, и соответственно кредиторы не будут допущены к голосованию на первом собрании кредиторов.

Требования кредиторов направляются в арбитражный суд, должнику и временному управляющему. К требованиям должен быть приложен судебный акт или иные документы, подтверждающие обоснованность этих требований. В этом случае на основании определения арбитражного суда они включаются в реестр требований кредиторов.

При наличии возражений арбитражный суд проверяет обоснованность требований и выносит определение о включении или об отказе включения этих требований в реестр. Это определение возможно обжаловать. При необходимости арбитражный суд может поручить временному управляющему отложить проведение первого собрания кредиторов до завершения рассмотрения требований.

Первое собрание кредиторов

Цель	Определение дальнейшей судьбы должника
Дата	Не позднее 10 дней до даты окончания наблюдения
Принимаемые решения (принимаются большинством голосов из присутствующих на собрании)	1. Решение об обращении в арбитражный суд с ходатайством о: введении финансового оздоровления; введении внешнего управления; признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства 2. Другие вопросы, в том числе: образование комитета кредиторов, определение его количественного состава и полномочий, избрание членов комитета кредиторов; определение требований к кандидатурам административного управляющего, внешнего управляющего, конкурсного управляющего; определение саморегулируемой организации, которая должна представить в арбитражный суд кандидатуры арбитражных управляющих; выбор реестродержателя из числа реестродержателей, аккредитованных саморегулируемой организацией; решение иных вопросов, предусмотренных законом о банкротстве

Немаловажная роль в осуществлении процедур банкротства отводится законом о банкротстве собранию кредиторов, образуемому в целях защиты интересов всех кредиторов.

Временный управляющий определяет дату проведения первого собрания кредиторов и уведомляет об этом всех лиц, имеющих право на участие в первом собрании кредиторов: выявленных конкурсных кредиторов (кредиторов, обратившихся в установленный срок и в установленном законом порядке внесенных в реестр требований кредиторов), уполномоченные органы, представителя, работников предприятий-должников и др.

Решения первого собрания кредиторов по вопросам, поставленным на голосование, принимаются большинством голосов от общего числа голосов конкурсных кредиторов, налоговых и иных уполномоченных органов. При банкротстве субъектов естественных монополий топливно- энергетического комплекса первое собрание кредиторов принимает решение об обращении в арбитражный суд с ходатайством о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства не менее чем 3/4 голосов от их общего числа (это положение действовало до 1 января 2005 г.).

Первое собрание кредиторов — очень важный для должника этап. Цель его проведения состоит в определении кредиторами дальнейшей судьбы должника. Временный управляющий на собрании сообщает кредиторам данные анализа финансового состояния должника с изложением перспектив возможности или невозможности восстановления платежеспособности. Однако выводы временного управляющего носят рекомендательный характер и не являются обязательными для кредиторов. Кредиторы могут иметь собственный взгляд на возможность или невозможность оздоровления должника, не совпадающий с результатами анализа.

Протокол первого собрания кредиторов представляется временным управляющим в арбитражный суд не позднее чем через 5 дней с даты проведения первого собрания кредиторов.

Последнюю точку в процедуре наблюдения ставит арбитражный суд: он на основании решения первого собрания кредиторов или, руководствуясь законом о банкротстве принимает решение, о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства, или выносит определение о введении внешнего управления, или утверждает мировое соглашение.

С момента признания арбитражным судом должника банкротом и открытия конкурсного производства или введения финансового оздоровления или внешнего управления, или утверждения мирового соглашения наблюдение прекращается.

Процедура несостоятельности предприятия

Когда положение юридического лица достигает критической точки и фирма больше не в состоянии рассчитываться по обязательствам внутри фирмы и по долгам перед партнерами и контрагентами, оптимальным вариантом разрешения долговых проблем становится объявление о своем банкротстве.

Под процедурой банкротства юридического лица понимается абсолютная невозможность проведения платежей в рамках обязательств перед кредиторами и работниками. Фактически у фирмы отсутствуют деньги для осуществления финансовых операций.

Закон о банкротстве предприятия

Процедура признания несостоятельности юридического лица опирается на ФЗ-127. Последняя редакция принята в 2002 г. И затем в него не вносились существенные правки, которые изменяли порядок признания компании банкротом. Если только не считать последние изменения 2015 г., позволившие наряду с юридическими лицами и ИП банкротиться рядовым физическим лицам.

Отдельные нормы банкротства юрлиц также содержатся в Гражданском кодексе и Конституции.

Признаки несостоятельности юридического лица

Компании с небольшими долгами и отсутствующими оборотными средствами не вправе объявлять о своем банкротстве. Для инициации процедуры признания несостоятельности необходимо соответствовать следующим формальным признакам:

1. Совокупный размер просроченных долговых обязательств перед кредиторами и госинстанциями составляет не менее 300 тыс.р. (для монополий данная величина возрастает до 1 млн.р.), в указанную сумму не входят начисленные пени/штрафы.
2. Юридическое лицо не имеет средств на выплату положенной зарплаты, пособий и прочих обязательных платежей своим работникам.
3. Просрочка по долговым обязательствам превысила 3 месяца.

Кто может подать на банкротство компании?

Инициатива о признании юридического лица банкротом может исходить как от руководства компании и ее учредителей, так и от кредиторов (физических лиц-инвесторов или других организаций), Налоговой инспекции и внебюджетных фондов, персонала при существенной просрочке по зарплатным платежам, а также уполномоченных госслужб и прокуратуры. Таким образом, подать на банкротство может любая сторона, заинтересованная в возврате положенных ей денежных средств или решении проблемы долговых обязательств (не всегда через ликвидацию, возможно и через восстановление платежеспособности).

К сведению Для кредиторов и налоговиков объявление о банкротстве юридического лица – это право, не обязанность. Они могут реализовать его по собственному желанию. Некоторые кредиторы не заинтересованы в инициации процедуры несостоятельности, т.к. шансы получить назад свои деньги у них будут минимальны. Другие же сознательно начинают процесс банкротства для устранения неугодного конкурента.

Руководители компании в некоторых ситуациях обязаны подать иск о своем банкротстве в суд. Это необходимо сделать в течение 30-ти дней после того как руководству станет известно о невозможности обеспечить выплаты по обязательствам с учетом финресурсов и нематериальных активов.

Если инициатива банкротства исходит изнутри от руководства компании, то оно лишается возможность назначать собственную кандидатуру управляющего.

Стадии банкротства юридического лица

Банкротство юридического лица начинается с подачи заявления участником процесса в Арбитраж. Здесь поступивший иск будет оцениваться на правомерность и наличие оснований для признания компании банкротом.

Если исковое заявление будет удовлетворено и в отношении должника будет начата процедура банкротства то в ходе нее юрлицо сможет пройти несколько стадий:

• наблюдение;
• финансовое оздоровление/внешнее управление;
• мировое соглашение;
• конкурсное производство.

К сведению Стоит отметить, что указанные здесь стадии не являются обязательными для всех компаний. Так, стадии реабилитации должника будут введены только при наличии у кредиторов и суда оснований полагать, что юрлицо имеет шансы на восстановление платежного баланса.

Тогда как заключение мирового соглашения между сторонами процесса банкротсва – большая редкость исходя из сложившейся практики.

Пошаговая инструкция несостоятельности предприятия

Процедура банкротства юридических лиц предполагает прохождение ряда этапов:
1. Подача искового заявления в Арбитражный суд.
2. Назначение Арбитражного управляющего.
3. Составление кредиторского реестра требований.
4. Проведение первого кредиторского собрания и решение об инициации одной из процедур банкротства.
5. Введение стадии наблюдения на предприятии.
6. Одобрение на кредиторском собрании одной из процедур реабилитации: санации или внешнего управления.
7. Если ни одна из процедур не привела к должному результату, то юрлицо объявляется банкротом и назначается стадия конкурсного производства.
8. Управляющим проводится опись и оценка имущества, формируется конкурсная масса.
9. Организуются и проводятся торги, на которых реализуется вся собственность должника.
10. Осуществляются расчеты с кредиторами и погашаются текущие платежи.
11. Конкурсный управляющий отчитывается перед кредиторским собранием и судом о результатах процедуры банкротства. При одобрении его отчета процесс считается завершенным.
12. Управляющий подает в Налоговую инспекцию постановление о признании должника банкротом, что служит основанием для его ликвидации.
13. Компания исключается из ЕГРЮЛ и больше не считается самостоятельным хозяйственным субъектом.

Стадия наблюдение при банкротстве юридических лиц

Стадия наблюдения при банкротстве юридических лиц является предварительным этапом процесса несостоятельности. Она преследует базовую цель – обеспечение сохранности имущества должника для дальнейших взаиморасчетов с кредиторами. На этом этапе составляется реестр требований, организуется важнейшее для процедуры банкротства первое кредиторское собрание и производится детальный анализ экономического состояния должника.

Для реализации поставленных задач на стадии наблюдения назначается временный управляющий. Полномочия высшего руководящего состава компании несколько сужаются. Так, менеджмент компании обязан предоставить всю важную информацию об экономическом положении юридического лица (отчетность, бухбалансы и пр.), не могут в период наблюдения открывать новые производства, филиалы и дочерние компании, заключать сделки по отчуждению имущества в размере от 5% стоимости, получать кредиты без одобрения арбитражного управляющего.

К сведению Наблюдение при банкротстве может длиться не более 7-ми месяцев. На ее основании участники процедуры принимают решение о дальнейшей судьбе должника и введении в отношении него стадии оздоровления или конкурсного производства. Управляющий по итогам наблюдения должен составить план по удовлетворению кредиторских требований.

Стадия финансовое оздоровление при несостоятельности предприятия

После прохождения предварительного этапа наблюдения на кредиторском собрании принимается решение о целесообразности введения реабилитационных процедур. Если у кредиторов есть уверенность в том, что бизнес должника еще можно будет спасти, они назначат этап финансового оздоровления. По своей сути это рассрочка для погашения юридическим лицом своих обязательств.

Стадия финансового оздоровления вводится на срок до 2 лет. Она предполагает разработку графика погашения долговых обязательств (реструктуризации долга), который подлежит утверждению арбитражным судом. При этом штрафы и пени на просрочку отменяются, приостанавливаются исполнительные производства, снимается арест с активов.

Руководство компании не отстраняется от дел, но находится под контролем административного управляющего. Если обязательства фирмы на данной стадии погасить не удастся, то вводится этап внешнего управления или реализации имущества.

Внешнее управление при банкротстве юридических лиц

Внешнее управление при банкротстве предприятия — одна из реабилитационных процедур наряду с финансовым оздоровлением. Его ключевой целью также служит восстановление платежеспособности юридического лица без его ликвидации. При оптимальном завершении данного этапа должник рассчитывается по всем долгам перед кредиторами и продолжает свое существование в качестве рыночного субъекта.

Внешнее управление имеет одно принципиальное отличие от оздоровления: в ходе данной процедуры топ-менеджмент юридического лица отстраняется от дел. Обычно решение о старте внешнего управления принимается при наличии оснований полагать, что неумелое руководство привело к плачевным финансовым показателям.

Информация Кредиторы обычно заинтересованы в данной стадии по той причине, что у них появляются шансы на полный возврат задолженности. Тогда как при начале конкурсного производства полученной выручки может не хватить для покрытия всех долгов и в 90% случаев банкротства так и происходит.

В ходе внешнего управления арбитражный управляющий разрабатывает новую стратегию компании и внедряет конкретные меры по восстановлению платежеспособности. В их числе: переориентация производственной линии на новые рынки сбыта, переуступка прав требования, продажа нерентабельных активов, допэмиссия акций, закрытие низкоприбыльных направлений и пр.
Управляющий также вправе отказаться от невыгодных с его точки зрения контрактов и оспорить последние сделки по отчуждению собственности.

Внешнее управление вводится на период до полугода. Но иногда этот срок продлевается до 1,5 лет.

Для того чтобы у компании появился шанс на восстановление своего платежного баланса на указанной стадии вводится запрет на погашение кредиторских требований, на имущество юрлица не может быть наложен арест.

По завершению указанной стадии дело может быть прекращено. Но если должный эффект не был получен, то стартует конкурсное производство при несостоятельности юридического лица, которое ведет к ликвидации.

Конкурсное производство в процедуре несостоятельности компании

Конкурсное производство – завершающая процедура банкротства предприятия-должника. На данном этапе в задачи конкурсного управляющего входит максимальное удовлетворение кредиторских требований за счет аккумуляции и последующей продажи конкурсной массы.
Решение о старте процедуры конкурсного производства при банкротстве юридического лица обязательно публикуется в СМИ. После появления такого сообщения у кредиторов будет два месяца на то, чтобы заявить о своих требованиях.

Предельный срок конкурсного производства составляет полгода. Но если выделенных временных рамок управляющему показалось недостаточно для поиска активов юрлица и организацию торгов, то он вправе ходатайствовать перед судом о пролонгации данного срока еще на полгода.

Важно Все важнейшие функции по управлению компанией переходят к конкурсному управляющему. В его задачи входит проведение инвентаризации, оценка имущества и организация торгов. Если должник за последние годы вывел свою собственность через сомнительные сделки, то управляющий вправе их аннулировать.

В конкурсную массу попадает все имущество и активы должника, которые принадлежали юридическому лицу на момент старта процедуры банкротства. Это недвижимость, производственные комплексы, дебиторская задолженность, основные средства и пр. Необходимость привлечения специализированного оценщика для оценки конкурсной массы решается на собрании кредиторов.

Имущество предприятия при несостоятельности распродается через открытый аукцион, который проводится в электронном виде. Торги проводятся со ставками на повышение, отталкиваясь от рыночной стоимости. Наиболее низколиквидные активы распродаются на торгах на понижение.

Все вырученные средства от распродажи собственности формируют конкурсную массу, которая затем распределяется между кредиторами в порядке очередности. ФЗ-127 содержит три кредиторские ступени:
• 1-ой очереди – физические лица, которые несут ответственность за причинение вреда жизни и морального ущерба;
• 2-ой очереди – работники предприятия, перед которыми накоплена задолженность по выходным пособиям и зарплате.
• 3-ей очереди – конкурсные кредиторы, бюджетные организации.

Принцип очередности предполагает, что выплаты каждой последующей ступени производятся только после полного погашения предыдущей.

Также из конкурсной массы погашаются текущие платежи, судебные издержки, выплачивается вознаграждение арбитражному управляющему и пр.
Завершается этап конкурсного производства при банкротстве предприятия ликвидацией компании. В результате с нее снимаются все обязательства, даже если денег оказалось недостаточно для погашения всех долгов.

Мировое соглашение при банкротстве юридических лиц

На любой стадии процедуры банкротства юридического лица участники процесса могут заключить мировое соглашение. Инициатива в заключении данного договора может исходить как от кредиторов, так и должника.

Информация Условия заключения соглашения определяются на усмотрение сторон. При этом его подписание возможно только при полном согласии всех участников. Иногда в мировом соглашении принимает участие 3-я сторона – гарант сделки или поручитель должника.

Существенными пунктами мирового соглашения являются: условия и формы оплаты, сроки действия соглашения и иные условия. Обычно сторонам приходится на какие-то уступки в мировом соглашении. Например, кредитор может списать часть долга или начисленные проценты.

После подписания мирового соглашения дело о банкротстве предприятия прекращается. В случае нарушения должником его условий процедура возобновляется.

Ответственность при несостоятельности организации

Ответственность по нормам уголовного и административного законодательства применяется при фиктивном и преднамеренном банкротстве юридического лица. Преднамеренная несостоятельность подразумевает, что руководство компании умышленно создавало условия для разорения компании: заключало невыгодные сделки, занималось выводом активов и пр.

Фиктивное банкротство подразумевает создание лишь видимости финансовой несостоятельности. Например, отражение не всех активов в бухбалансе, приобретение сырья по завышенной стоимости, искажение данных отчетности и пр.

Информация Руководители, совершившие данные деяния, могут быть привлечены к ответственности в виде штрафа 200-500 тыс.р., исправработам на срок до 5 лет и лишения свободы – до 6 лет в зависимости от масштабов причиненного ущерба.

Арбитражные управляющие при банкротстве юридических лиц

Арбитражный управляющий в процедуре банкротства наделен широким спектром полномочий. Во многом успех процедуры зависит от профессиональных навыков и качеств управляющего. Различают внешнего, административного, временного и конкурсного управляющего в зависимости от стадии банкротства. Если профессиональные навыки это позволяют, то все функции может выполнять одно лицо.

Информация Арбитражный управляющий призван соблюдать баланс интересов между кредиторами и юрлицом-должником. Поэтому это должна быть независимая фигура. Управляющий назначается по решению суда из числа СРО, на которую указывают участники процесса.

В спектр задач управляющего при банкротстве входит принятие мер по возврату имущества должника, организация торгов, контроль финансовых потоков предприятия, оценка собственности, анализ финансово-экономической деятельности юридического лица, разработка и корректировка бизнес-стратегии, осуществление расчетов с кредиторами, меры по оптимизации штата и пр.

Сложность поставленных перед управляющим задач накладывают ряд требований к его кандидатуре: он должен иметь профильное образование и пройти стажировку, не иметь судимостей, застраховаться на случай причинения рисков и пр.

Арбитражный управляющий принимает участие в деле за определенное вознаграждение. Оно состоит из фиксированной части и бонуса, который рассчитывается в зависимости от результативности удовлетворения кредиторских требований. Величина фиксированной части для конкурсных управляющих составляет 35 тыс.р. в месяц, внешних – 45 тыс.р., административных – 15 тыс.р. размер бонусов составляют от 2 до 7% от погашенных долговых обязательств. Бонусная часть выплачивается по результатам торгов.

Важно При неудовлетворительной работе арбитражного управляющего могут привлечь к ответственности: отстранить от участия в процессе, исключить из СРО, обязать возместить причиненные кредиторам убытки или применить иные меры.

Кредиторы в процедуре несостоятельно организации

Кредиторы – участники процесса банкротства юридических лиц, перед которыми у должника имеются финансовые обязательства. Обычно претензии к юридическому лицу одновременно имеют несколько кредиторов. Чтобы избежать предпочтительного удовлетворения требований перед определенным кредитором и злоупотреблений с его стороны все важнейшие решения принимаются на кредиторских собраниях.
Их участниками являются конкурсные кредиторы и уполномоченные организации. Также в собраниях могут принимать участие представители юридического лица, его работники, налоговые органы. Но они не имеют права голоса на них.

К сведению Место и время проведения кредиторского собрания в банкротстве юридического лица, назначается арбитражным управляющим. Обычно оно проводится по местонахождению должника, но допускаются иные варианты. В частности, собрание может проводится в заочной форме.

Инициатива о проведении собрания может исходить от комитета кредиторов или их крупнейших представителей.

На собраниях принимаются такие важные решения как введение той или иной стадии банкротства предприятия, утверждение отчета управляющего, подача ходатайств об устранении управляющего, формированием кредиторского комитета, заключение мирового соглашения и пр. Часть решений принимается квалифицированным, часть – абсолютным большинством.

Должник в банкротстве

Для должника процедура банкротства юридических лиц может завершиться восстановлением платежеспособности в ходе реабилитационных процедур или же закрытием предприятия и его ликвидацией. Должник в банкротстве наделяется правами участия в собраниях кредиторов, обжалования решения суда и управляющего и пр. При этом он не может препятствовать деятельности управляющего и обязан предоставлять по его запросу все документы.

Что касается руководящего состава, то привлечь их к выплатам по долговым обязательствам практически невозможно. Сам генеральный директор не только не несет затраты, связанные с банкротством предприятия, но и продолжает получать зарплату и прочие положенные законом выплаты. Единственное, чем рискуют учредители – долями в уставном капитале.

Только если в суде удастся доказать, что именно действия руководства привели к банкротству (т.е. несостоятельность имела фиктивный характер) руководители могут быть привлечены к субсидиарной ответственности.

Старт процесса несостоятельности юридического лица имеет ряд важных последствий для должника.

К сведению Должник в ходе банкротства не может совершать любые значимые сделки по отчуждению имущества, его собственность распродается на торгах, информация о его финансовом положении становится общедоступной.

Последствия банкротства юридических лиц

По окончании процедуры банкротства несостоятельности информация о компании удаляется из ЕГРЮЛ. Т.е. фактически юридическое лицо перестает существовать в качестве самостоятельного субъекта и ликвидируется вся задолженность, связанная с бизнес-деятельностью.

Управляющий должен сложить с себя все полномочие и передать документы в архив. Предварительно распускаются все сотрудники.
Учредители банкрота могут открывать новые компании и реализовывать другие проекты. Законом это не запрещается.